Rynek sztuki znów się rozwija — ale nie wszystkie dzieła sztuki zyskują na wartości wraz z nim

Po dwóch latach spadku sprzedaży światowy rynek sztuki powrócił na ścieżkę wzrostu. Ożywienie rozpoczęło się nieznacznie w 2025 r., a w pierwszej połowie 2026 r. gwałtownie przyspieszyło w największych domach aukcyjnych. Powrócili nabywcy, poprawiły się wskaźniki sprzedaży, a ceny poszczególnych dzieł ponownie przekroczyły próg $100 milionów.

Te ogólne dane wymagają pewnego zastrzeżenia. Najszybszy wzrost odnotowano tam, gdzie rynek sztuki oferuje to, czego rynki finansowe nie są w stanie zapewnić: rzadkość, pochodzenie oraz dostęp do dzieł, które prawdopodobnie nie pojawią się ponownie przez wiele lat. Znaczną część ożywienia napędzały duże kolekcje oraz wyjątkowe pojedyncze dzieła.

Globalna sprzedaż dzieł sztuki osiągnęła w 2025 r. szacunkową wartość $59,6 mld, co stanowi wzrost o 4 procent w porównaniu z rokiem poprzednim. Sprzedaż na aukcjach publicznych wzrosła o 9 procent do $20,7 mld, natomiast sprzedaż realizowana przez galerie wzrosła o 2 procent do $34,8 mld. Liczba transakcji zmieniła się znacznie mniej, wzrastając o 2 procent do 41,5 mln. Rynek odnotował wzrost wartości sprzedaży, nie doświadczając jednak tak szerokiej ekspansji, jaką sugerowały najgłośniejsze wiadomości dotyczące aukcji.

Rynek aukcyjny wkroczył w rok 2026 w innym tempie

Według serwisu ArtTactic domy aukcyjne Christie’s, Sotheby’s i Phillips odnotowały w pierwszej połowie 2026 r. łączną sprzedaż aukcyjną na poziomie $6,8 mld, co stanowi wzrost o 70 procent w porównaniu z tym samym okresem roku poprzedniego. Była to ich najlepsza pierwsza połowa roku od 2022 r. Szczególnie dynamiczny wzrost odnotowano w Londynie, gdzie obroty tych trzech domów aukcyjnych wzrosły o 131 procent, osiągając poziom $1,42 miliarda.

Dom aukcyjny Christie’s odnotował w pierwszej połowie roku łączne przychody w wysokości $4,5 miliarda, co stanowi najlepszy wynik za pierwsze sześć miesięcy od pięciu lat. Sprzedaż aukcyjna wzrosła o 71 procent do $3,5 miliarda, a wskaźnik sprzedaży osiągnął 91 procent. Sprzedaż prywatna przyniosła ponad $1 mld. Dom aukcyjny Sotheby’s odnotował globalną sprzedaż na poziomie $4,4 mld, o 58 procent wyższą niż w poprzednim roku, w tym $3,4 mld z aukcji i $826 mln z transakcji prywatnych. Wskaźnik sprzedaży na poziomie 90 procent był najwyższym wynikiem odnotowanym przez dom aukcyjny co najmniej od 2010 roku.

Część tego wzrostu wyjaśnia kilka dzieł. Dom aukcyjny Christie’s sprzedał obraz Jacksona Pollocka Nr 7A, 1948 r. za kwotę $181,2 mln w maju, dzieło Constantina Brancusiego Danaida za $107,6 mln oraz dzieło Marka Rothko za $98,4 mln. Sama kolekcja S.I. Newhouse’a przyniosła $630,8 mln.

Kolekcje pochodzące od jednego właściciela stanowiły jedno z głównych źródeł dynamiki na całym rynku. Dla sprzedających uznana kolekcja stanowi gwarancję pochodzenia dzieła i sprawia, że aukcja staje się wydarzeniem. Dla kupujących łatwiej jest ocenić rzadkość dzieła, gdy towarzyszy mu udokumentowana historia własności. ArtTactic wskazało te kolekcje jako jeden z głównych czynników napędzających wzrost w pierwszej połowie roku.

Ożywienie gospodarcze rozpoczęło się już przed sprzedażą trofeów

Dane za rok 2025 pokazują, w jakich obszarach rynek zaczął się ożywiać. Sprzedaż w Stanach Zjednoczonych wzrosła o 5 procent do $26 miliardów i stanowiła 44 procent światowego rynku. Na Wielką Brytanię przypadało kolejne 18 procent, przy sprzedaży na poziomie $10,5 mld, podczas gdy udział Chin wyniósł 14 procent po tym, jak sprzedaż nieznacznie wzrosła w porównaniu z rokiem poprzednim do $8,5 mld. Łącznie te trzy kraje stanowiły 76 procent globalnej sprzedaży pod względem wartości.

W Europie sytuacja wyglądała mniej jednolicie. Francja odnotowała wzrost sprzedaży o 9 procent do $4,5 miliarda i zwiększyła swój udział w światowym rynku do 8 procent. Szwajcaria i Austria odnotowały po 13 procent wzrostu, podczas gdy Niemcy odnotowały spadek o 10 procent, a Włochy o 2 procent. Łączna sprzedaż dzieł sztuki w UE osiągnęła szacunkową wartość $8,4 miliarda, co stanowi wzrost o 3 procent w porównaniu z rokiem 2024.

Różne okresy w historii sztuki osiągały zróżnicowane wyniki. Sprzedaż dzieł impresjonistów i postimpresjonistów wzrosła w 2025 roku o 47 procent. Sprzedaż dzieł dawnych mistrzów wzrosła o 30 procent, osiągając poziom nieco poniżej $1,2 miliarda, a sprzedaż dzieł sztuki nowoczesnej odnotowała wzrost o 9 procent, osiągając $2,4 miliarda. Sprzedaż dzieł powojennych spadła o 3 procent, natomiast sprzedaż dzieł sztuki współczesnej utrzymała się na zasadniczo niezmienionym poziomie $1,4 miliarda.

Dane te podważają pogląd, że rynek sztuki zmierza w jednym kierunku. Kolekcjoner sprzedający wyjątkowy obraz impresjonistyczny działa na innym rynku niż właściciel mniej znanego dzieła sztuki współczesnej, nabytego podczas spekulacyjnego boomu na początku tej dekady. Artysta, okres, stan zachowania, pochodzenie, rzadkość oraz jakość konkretnego dzieła nadal decydują o tym, czy ogólny wzrost rynku odzwierciedla się w danej kolekcji.

Kupujący powrócili na rynku przy więcej niż jednym poziomie cenowym

Transakcje dotyczące trofeów dominują w mediach, ponieważ ich ceny szybko wpływają na cały rynek. W pierwszej połowie 2026 r. ożywiła się również aktywność w niższych przedziałach cenowych.

Według danych domu aukcyjnego Christie’s, przedmioty o wartości od $20’000 do $100’000 osiągnęły ceny wylicytowane wynoszące średnio 148 procent ich najniższych szacunków. Liczba aukcji prowadzonych wyłącznie online przez Christie’s, Sotheby’s i Phillips wzrosła o 22 procent w porównaniu z rokiem poprzednim, odwracając trend spadkowy trwający od czterech lat, podczas gdy liczba przedmiotów sprzedanych online wzrosła o prawie 24 procent.

Sprzedaż internetowa pełni obecnie inną rolę niż ta, której wielu się spodziewało w czasie pandemii. Łączna wartość sprzedaży dzieł sztuki online na całym rynku spadła w 2025 roku do $9,2 mld, osiągając najniższy poziom od 2019 roku, ponieważ drogie dzieła powróciły do sprzedaży stacjonarnej. Transakcje internetowe pozostają jednak punktem wejścia dla nowych kolekcjonerów. Dom aukcyjny Christie’s poinformował, że 63 procent nowych oferentów i nabywców uczestniczących w jego aukcjach internetowych w pierwszej połowie 2026 roku to osoby, które po raz pierwszy skorzystały z usług tego domu aukcyjnego.

Galerie również zachowują kluczową pozycję. Spośród zamożnych kolekcjonerów, których objęło badanie przeprowadzone przez Art Basel i UBS, 83 procent dokonało zakupów za pośrednictwem galerii, marszanda lub targów sztuki w 2024 roku oraz w pierwszej połowie 2025 roku. Udział zakupów związanych z targami wzrósł do 58 procent respondentów z 39 procent w 2023 roku. Wzrosła również popularność bezpośrednich zakupów od artystów, które stanowiły 20 procent wydatków ankietowanych kolekcjonerów.

Kolekcjonerzy zmieniają się wraz z rosnącym bogactwem, które ich wspiera

Grono kolekcjonerów staje się coraz młodsze i mniej przywiązane do jednej kategorii. Art Basel i UBS przeprowadziły ankietę wśród 3 100 zamożnych kolekcjonerów na dziesięciu rynkach i ustaliły, że w 2024 r. średni wydatek na 14 dzieł wyniósł $438 990.

Obrazy nadal stanowiły największą część wydatków na dzieła sztuki – 27 procent – jednak sztuka cyfrowa osiągnęła 14 procent, a nabyło ją 51 procent respondentów. Młodsi kolekcjonerzy bardziej zróżnicowali swoje zakupy: pokolenie Z odnotowało największe zainteresowanie sztuką cyfrową, filmową i wideo, podczas gdy milenialsi wykazywali szczególną aktywność w zakresie grafik, fotografii i dzieł na papierze.

Kolekcjonerzy nie ograniczają się już tylko do znanych im nazwisk. Około 66 procent respondentów kupiło dzieło artysty, którego dopiero co odkryli, w porównaniu z 43 procentami w 2022 roku. Dzieła artystek stanowiły 44 procent zbiorów objętych badaniem, natomiast artystki odpowiadały za 37 procent wartości sprzedaży galeryjnej w 2025 roku, co stanowi wzrost w porównaniu z 28 procentami w 2018 roku.

Dziedziczenie będzie odgrywać coraz większą rolę w miarę przekazywania kolekcji między pokoleniami. Prawie 90 procent respondentów z pokolenia Z, którzy odziedziczyli dzieła sztuki, zachowało je, podczas gdy 80 procent kolekcjonerów wszystkich pokoleń spodziewało się, że w końcu przekaże swoje kolekcje dzieciom lub małżonkom. Sztuka wchodzi zatem w planowanie sukcesji w inny sposób niż portfel papierów wartościowych: przed dokonaniem przekazania należy uwzględnić kwestie własności, wyceny, podatków, pochodzenia, lokalizacji fizycznej oraz preferencji rodzinnych.

Jaka część zamożnego portfela inwestycyjnego faktycznie składa się z dzieł sztuki?

Nie istnieje żadna standardowa alokacja portfela w dzieła sztuki, którą można by porównać do alokacji w akcje lub obligacje. Dostępne badania podają bardzo zróżnicowane dane, ponieważ dotyczą one różnych grup.

Wśród zamożnych kolekcjonerów sztuki objętych badaniem Art Basel i UBS z 2025 r. sztuka stanowiła średnio 20 procent majątku, co oznacza wzrost w porównaniu z 15 procentami w 2024 r. Respondenci posiadający aktywa o wartości ponad $50 milionów wskazali średni udział tej kategorii w majątku na poziomie 28 procent. Więcej posiadali również kolekcjonerzy o długoletnim stażu: średnia wzrosła z 16 procent wśród osób kolekcjonujących od dwóch lat do 24 procent wśród tych, którzy działają na rynku od ponad 20 lat. Liczby te pokazują, że kolekcjonerzy, a nie ogólnie rzecz biorąc zamożne gospodarstwa domowe.

Raport ’Art & Finance 2025” firmy Deloitte przedstawia bardziej konserwatywne stanowisko doradców ds. zarządzania majątkiem. Około 42 procent doradców ds. zarządzania majątkiem stwierdziło, że dzieła sztuki i przedmioty kolekcjonerskie stanowią 3–5 procent całkowitego majątku ich klientów. Kolejne 24 procent oszacowało ten udział na 6–10 procent, natomiast 15 procent wskazało na 11–20 procent. Dwanaście procent stwierdziło, że klienci przeznaczają ponad 20 procent swojego majątku na dzieła sztuki i przedmioty kolekcjonerskie.

Zakres ma większe znaczenie niż uniwersalny punkt odniesienia. Osoba posiadająca kolekcję o wartości 500 000 euro oraz aktywa finansowe i biznesowe o wartości 20 milionów euro ma inną ekspozycję niż kolekcjoner, którego kolekcja o wartości 15 milionów euro stanowi jedną czwartą majątku rodzinnego.

W miarę powiększania się kolekcji sztuka wpływa również na ekonomię portfela. Sama w sobie nie generuje dochodów. Sprzedaż wiąże się z prowizjami i potencjalnie długimi okresami wprowadzania dzieł na rynek. Przechowywanie, ubezpieczenie, konserwacja, transport, specjalistyczna wycena i autentyfikacja wiążą się z ciągłymi kosztami. Ceny można oszacować jedynie na podstawie transakcji dotyczących porównywalnych dzieł, a nawet najlepszy wynik aukcyjny danego artysty nie stanowi aktualnej ceny rynkowej dla każdego dzieła tego samego artysty.

Bilans rodzinny, w którym dzieła sztuki są ujęte według dawnej ceny zakupu, przedstawia zatem jedną wersję wydarzeń; niezależna wycena może natomiast przedstawiać inną.

Sektor sztuki stał się zbyt duży, by pominąć go w raporcie dotyczącym zamożności

Ożywienie gospodarcze w 2026 r. stanowi dodatkowy argument za tym, by traktować znaczące kolekcje jako część całkowitego majątku, a nie jako mienie gospodarstwa domowego wykazywane oddzielnie od portfela inwestycyjnego.

Portfel stanowiący 3 procent majątku rodziny oznacza pierwszy poziom koncentracji. Przy poziomie 20 lub 30 procent zmiany wyceny, ubezpieczenie, kwestie spadkowe i płynność finansowa mogą znacząco wpłynąć na sytuację finansową rodziny. Dzieło o wartości kilku milionów dolarów stanowi składnik majątku, nawet jeśli jego właściciel nie ma zamiaru go sprzedawać.

Najnowsze dane rynkowe pokazują również, dlaczego pojedynczy wskaźnik rynkowy lub rekord aukcyjny nie mogą stanowić wystarczającej podstawy do wyceny. Czynniki takie jak pochodzenie geograficzne, autor, okres powstania, jakość i pochodzenie zmieniają się w różnym tempie. Rynek, na którym w maju 2026 roku w Nowym Jorku sprzedano obraz Pollocka za $181,2 mln, obejmuje również tysiące dzieł, których wycena pozostaje znacznie mniej przejrzysta.

Dla właścicieli majątku i biur rodzinnych bardziej istotnym pytaniem nie jest zatem to, czy “ceny dzieł sztuki rosną”. Chodzi raczej o to, jaka część rodzinnego majątku jest zainwestowana w dzieła sztuki, ile te dzieła są dziś warte, jak bardzo kolekcja uległa koncentracji oraz co się z nią stanie, gdy własność przejdzie w ręce kolejnego pokolenia.

RYNEK SZTUKI W 2026 ROKU: O CZYM NALEŻY PAMIĘTAĆ

$ 181,2 mln
Cena, jaką zapłacono za obraz Jacksona Pollocka Nr 7A, 1948 r., najwyższy wynik aukcyjny odnotowany przez dom aukcyjny Christie’s w pierwszej połowie 2026 roku.

44 procent
Udział Stanów Zjednoczonych w wartości światowego rynku sztuki w 2025 roku. Wielka Brytania miała 18 procent, a Chiny 14 procent.

20 procent
Średni udział majątku przeznaczonego na sztukę wśród osób o wysokim majątku netto (HNW) kolekcjonerzy dzieł sztuki według badania przeprowadzonego przez Art Basel i UBS w 2025 r. 28 procent stanowiła grupa kolekcjonerów z kategorii UHNW, których aktywa przekraczały $50 milionów. Dane te odnoszą się do kolekcjonerów, a nie ogólnie do gospodarstw domowych z kategorii HNW.

Co sytuacja na rynku sztuki w 2026 roku oznacza dla zamożnych właścicieli

Rynek się ożywił, ale nie każda kolekcja odzyskała dawną formę.
W 2026 r. odnotowano gwałtowny wzrost sprzedaży aukcyjnej, napędzany przede wszystkim przez dzieła o statusie „trofeów”, znaczące kolekcje oraz dzieła o bogatej historii pochodzenia. Ogólne ożywienie na rynku nie przekłada się jednak w jednakowy sposób na wzrost wartości wszystkich artystów ani wszystkich dzieł.

Kontakt ze sztuką może stać się znacznie większy, niż zdają sobie sprawę właściciele.
Doradcy finansowi najczęściej szacują, że dzieła sztuki i przedmioty kolekcjonerskie stanowią 3–5 procent majątku klientów, podczas gdy u wyspecjalizowanych kolekcjonerów z grupy zamożnych osób (HNW) średnia ta jest znacznie wyższa. Gdy kolekcja osiąga wartość 10, 20 lub 30 procent majątku rodziny, kwestie wyceny i płynności stają się problemami związanymi z portfelem inwestycyjnym, a nie z samym kolekcjonowaniem.

Cena zakupu nie jest wartością bieżącą.
Dzieła przechowywane od lat lub dziesięcioleci często figurują w rodzinnych bilansach według wartości historycznych. W związku z tym wykazy ubezpieczeniowe, dokumenty spadkowe i raporty majątkowe mogą w różny sposób opisywać tę samą kolekcję.

Płynność zależy od konkretnego zlecenia.
Dobre wyniki aukcyjne nie sprawiają, że dzieła sztuki stają się płynne w takim samym sensie jak papiery wartościowe notowane na giełdzie. To, jak łatwo można je sprzedać oraz z jaką zniżką lub premią, zależy od artysty, okresu powstania, pochodzenia, stanu zachowania, momentu sprzedaży oraz jakości dzieła.

Kwestią sukcesji należy zająć się jeszcze przed rozpoczęciem procesu dziedziczenia.
Rodziny muszą zdecydować, kto jest właścicielem dzieł, kto je chce, jak rozstrzygnąć kwestię różnic w ich wartości między spadkobiercami oraz czy niektóre z nich należy zatrzymać, przekazać na cele charytatywne czy sprzedać.

Co warto przejrzeć

Należy sprawdzić, kiedy kolekcja została po raz ostatni wyceniona przez niezależnego rzeczoznawcę, jaką część całkowitego majątku rodziny stanowi, czy wartości ubezpieczeniowe odpowiadają aktualnym szacunkom, gdzie przechowywane są dzieła i jaka jest struktura własnościowa, a także czy dokumenty dotyczące dziedziczenia wyraźnie odnoszą się do tej kolekcji.

W przypadku dużej kolekcji raport majątkowy powinien uwzględniać dzieła sztuki obok aktywów finansowych, spółek prywatnych i nieruchomości, zamiast pomijać je w skonsolidowanym bilansie.