Der Kunstmarkt wächst wieder – doch nicht alle Kunstwerke profitieren davon

Nach zwei Jahren rückläufiger Umsätze ist der weltweite Kunstmarkt wieder auf Wachstumskurs. Die Erholung setzte 2025 verhalten ein und beschleunigte sich in der ersten Hälfte des Jahres 2026 bei den großen Auktionshäusern deutlich. Die Käufer kehrten zurück, die Verkaufsquoten verbesserten sich und einzelne Werke überschritten erneut die Marke von $100 Millionen.

Die Schlagzeilenzahlen müssen etwas relativiert werden. Am schnellsten hat sich der Markt dort erholt, wo der Kunstmarkt das bietet, was die Finanzmärkte nicht hervorbringen können: Seltenheit, Provenienz und Zugang zu Werken, die wahrscheinlich erst in vielen Jahren wieder auf den Markt kommen werden. Bedeutende Sammlungen und außergewöhnliche Einzelstücke haben einen überproportionalen Anteil an der Erholung gehabt.

Der weltweite Kunstumsatz belief sich im Jahr 2025 auf schätzungsweise $59,6 Milliarden und lag damit 4 Prozent über dem Vorjahreswert. Die Umsätze bei öffentlichen Auktionen stiegen um 9 Prozent auf $20,7 Milliarden, während die Umsätze der Kunsthändler um 2 Prozent auf $34,8 Milliarden zunahmen. Das Transaktionsvolumen entwickelte sich deutlich verhaltener und stieg um 2 Prozent auf 41,5 Millionen. Der Markt verzeichnete wertmäßig höhere Umsätze, ohne jedoch das Ausmaß einer breiten Expansion zu erreichen, das die Schlagzeilen über die stärksten Auktionen vermuten ließen.

Der Auktionsmarkt startete mit einem anderen Tempo ins Jahr 2026

Laut ArtTactic verzeichneten Christie’s, Sotheby’s und Phillips im ersten Halbjahr 2026 einen kombinierten Auktionsumsatz von $6,8 Milliarden, was einem Anstieg von 70 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Es war ihr stärkstes erstes Halbjahr seit 2022. London verzeichnete ein besonders starkes Wachstum: Die Umsätze der drei Auktionshäuser stiegen dort um 131 Prozent auf $1,42 Milliarden.

Christie’s vermeldete für das erste Halbjahr einen Gesamtumsatz von $4,5 Milliarden – das beste Halbjahresergebnis seit fünf Jahren. Die Auktionsumsätze stiegen um 71 Prozent auf $3,5 Milliarden, und die Verkaufsquote lag bei 91 Prozent. Die Privatverkäufe trugen mehr als $1 Milliarden bei. Sotheby’s meldete einen weltweiten Umsatz von $4,4 Milliarden, was einem Anstieg von 58 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, darunter $3,4 Milliarden aus Auktionen und $826 Millionen aus Privatverkäufen. Die Verkaufsquote von 90 Prozent war die höchste, die das Auktionshaus seit mindestens 2010 verzeichnet hatte.

Ein paar Werke erklären einen Teil dieses Sprungs. Christie’s verkaufte Jackson Pollocks Nr. 7A, 1948 im Mai für $181,2 Millionen wurde Constantin Brancusis Danaïde für $107,6 Millionen und ein Werk von Mark Rothko für $98,4 Millionen. Allein die S.I. Newhouse-Sammlung brachte $630,8 Millionen ein.

Sammlungen aus dem Besitz eines einzigen Eigentümers waren eine der wichtigsten Triebkräfte für die positive Entwicklung auf dem gesamten Markt. Für Verkäufer bietet eine anerkannte Sammlung eine nachweisbare Provenienz und sorgt für Aufsehen rund um die Auktion. Für Käufer lässt sich die Seltenheit eines Werks leichter einschätzen, wenn es eine nachgewiesene Besitzgeschichte aufweist. ArtTactic identifizierte diese Sammlungen als einen der wichtigsten Wachstumsmotoren im ersten Halbjahr.

Der Aufschwung hatte bereits vor dem Verkauf der Trophäen eingesetzt

Die Zahlen für 2025 zeigen, wo sich der zugrunde liegende Markt bereits zu erholen begann. Der Umsatz in den USA stieg um 5 Prozent auf $26 Milliarden und machte 44 Prozent des Weltmarktes aus. Auf Großbritannien entfielen weitere 18 Prozent mit einem Umsatz von $10,5 Milliarden, während China einen Anteil von 14 Prozent hielt, nachdem der Umsatz gegenüber dem Vorjahr leicht auf $8,5 Milliarden gestiegen war. Zusammen machten die drei Länder wertmäßig 76 Prozent des weltweiten Umsatzes aus.

In Europa zeigte sich ein weniger einheitliches Bild. Frankreich steigerte seinen Umsatz um 9 Prozent auf $4,5 Milliarden und erhöhte seinen weltweiten Marktanteil auf 8 Prozent. Die Schweiz und Österreich verzeichneten jeweils ein Wachstum von 13 Prozent, während der Umsatz in Deutschland um 10 Prozent und in Italien um 2 Prozent zurückging. Der Kunstumsatz in der EU insgesamt belief sich auf schätzungsweise $8,4 Milliarden und lag damit 3 Prozent über dem Wert von 2024.

Auch die verschiedenen Kunstepochen entwickelten sich unterschiedlich. Die Umsätze im Bereich des Impressionismus und Postimpressionismus stiegen im Jahr 2025 um 47 Prozent. Die Umsätze bei den Alten Meistern stiegen um 30 Prozent auf knapp unter $1,2 Milliarden, und die moderne Kunst erholte sich um 9 Prozent auf $2,4 Milliarden. Die Umsätze im Bereich der Nachkriegskunst gingen um 3 Prozent zurück, während die zeitgenössische Kunst mit $1,4 Milliarden weitgehend unverändert blieb.

Die Zahlen stellen die Vorstellung in Frage, dass sich der Kunstmarkt einheitlich in eine Richtung bewegt. Ein Sammler, der ein außergewöhnliches impressionistisches Gemälde verkauft, agiert auf einem anderen Markt als der Besitzer eines weniger bekannten zeitgenössischen Werks, das während des Spekulationsbooms zu Beginn des Jahrzehnts erworben wurde. Künstler, Epoche, Erhaltungszustand, Provenienz, Seltenheit und die Qualität des einzelnen Werks entscheiden nach wie vor darüber, ob das allgemeine Marktwachstum auch eine bestimmte Sammlung erreicht.

Die Käufer sind auf mehreren Preisniveaus zurückgekehrt

Trophy-Objekte dominieren die Medienberichterstattung, da ihre Preise den Gesamtmarkt rasch beeinflussen. Auch in den unteren Preisklassen hat sich die Aktivität im ersten Halbjahr 2026 verbessert.

Bei Christie’s erzielten Lose im Wert zwischen $20’000 und $100’000 nach Angaben des Auktionshauses Zuschlagspreise, die im Durchschnitt 148 Prozent ihrer unteren Schätzpreise betrugen. Die ausschließlich online durchgeführten Auktionen bei Christie’s, Sotheby’s und Phillips legten im Vergleich zum Vorjahr um 22 Prozent zu und kehrten damit den vierjährigen Abwärtstrend um, während die Zahl der online verkauften Lose um fast 24 Prozent stieg.

Der Online-Handel erfüllt mittlerweile eine andere Funktion als die, die viele während der Pandemie erwartet hatten. Der Gesamtumsatz mit Kunstwerken im Online-Handel sank 2025 auf $9,2 Milliarden und erreichte damit den niedrigsten Stand seit 2019, da teure Werke wieder verstärkt im stationären Handel verkauft wurden. Dennoch bleiben Online-Transaktionen ein Einstiegspunkt für neue Sammler. Christie’s berichtete, dass 63 Prozent der neuen Bieter und Käufer bei seinen Online-Auktionen im ersten Halbjahr 2026 für das Auktionshaus neu waren.

Auch Galerien nehmen weiterhin eine zentrale Rolle ein. Unter den von Art Basel und UBS befragten vermögenden Sammlern hatten 83 Prozent im Jahr 2024 und in der ersten Hälfte des Jahres 2025 über eine Galerie, einen Händler oder eine Kunstmesse gekauft. Der Anteil der Käufe im Zusammenhang mit Messen stieg von 39 Prozent im Jahr 2023 auf 58 Prozent der Befragten. Auch Direktkäufe bei Künstlern haben zugenommen und machen 20 Prozent der Ausgaben der befragten Sammler aus.

Sammler verändern sich mit dem Vermögen, das hinter ihnen steht

Die Sammlerbasis wird jünger und ist weniger stark an eine bestimmte Kategorie gebunden. Die Art Basel und die UBS befragten 3.100 vermögende Sammler in zehn Märkten und ermittelten für das Jahr 2024 durchschnittliche Ausgaben in Höhe von $438.990 für 14 Werke.

Gemälde machten mit 27 Prozent nach wie vor den größten Anteil an den Ausgaben für bildende Kunst aus, doch digitale Kunst erreichte einen Anteil von 14 Prozent und wurde von 51 Prozent der Befragten erworben. Jüngere Sammler verteilten ihre Käufe breiter: Die Generation Z verzeichnete die höchste Beteiligung an digitaler Kunst, Film- und Videokunst, während Millennials besonders aktiv bei Druckgrafiken, Fotografie und Arbeiten auf Papier waren.

Sammler blicken zudem über die ihnen bereits bekannten Namen hinaus. Rund 66 Prozent der Befragten hatten Werke eines für sie neu entdeckten Künstlers erworben, verglichen mit 43 Prozent im Jahr 2022. Werke von Frauen machten 44 Prozent der Bestände in der Umfrage aus, während Künstlerinnen im Jahr 2025 wertmäßig 37 Prozent der Verkäufe von Kunsthändlern ausmachten – ein Anstieg gegenüber 28 Prozent im Jahr 2018.

Das Erbe wird eine größere Rolle spielen, da Sammlungen von einer Generation an die nächste weitergegeben werden. Fast 90 Prozent der Befragten der Generation Z, die Kunstwerke geerbt hatten, behielten diese, während 80 Prozent der Sammler aller Generationen davon ausgingen, ihre Sammlungen irgendwann an ihre Kinder oder Ehepartner weiterzugeben. Kunst spielt daher bei der Nachlassplanung eine andere Rolle als ein Wertpapierportfolio: Eigentumsverhältnisse, Bewertung, steuerliche Aspekte, Provenienz, physischer Standort und familiäre Präferenzen müssen alle berücksichtigt werden, bevor eine Übertragung stattfindet.

Wie großer Anteil eines vermögenden Portfolios entfällt tatsächlich auf Kunst?

Es gibt keine herkömmliche Portfolioaufteilung für Kunst, die mit einer Aktien- oder Anleiheallokation vergleichbar wäre. Die verfügbaren Erhebungen liefern sehr unterschiedliche Zahlen, da sie unterschiedliche Gruppen erfassen.

Unter den vermögenden Kunstsammlern, die an der Umfrage von Art Basel und UBS aus dem Jahr 2025 teilnahmen, machte Kunst durchschnittlich 20 Prozent des Vermögens aus – ein Anstieg gegenüber 15 Prozent im Jahr 2024. Befragte mit einem Vermögen von mehr als $50 Millionen gaben eine durchschnittliche Allokation von 28 Prozent an. Auch langjährige Sammler hielten einen höheren Anteil: Der Durchschnitt stieg von 16 Prozent bei Personen, die seit zwei Jahren sammelten, auf 24 Prozent bei denen, die seit mehr als 20 Jahren auf dem Markt aktiv waren. Diese Zahlen beschreiben Sammler, nicht wohlhabende Haushalte im Allgemeinen.

Der ’Art & Finance Report 2025“ von Deloitte vermittelt eine eher konservative Einschätzung seitens der Vermögensverwalter. Rund 42 Prozent der Vermögensverwalter gaben an, dass Kunst und Sammlerstücke 3 bis 5 Prozent des Gesamtvermögens ihrer Kunden ausmachten. Weitere 24 Prozent schätzten den Anteil auf 6 bis 10 Prozent, während 15 Prozent einen Anteil von 11 bis 20 Prozent angaben. Zwölf Prozent gaben an, dass ihre Kunden mehr als 20 Prozent ihres Vermögens in Kunst und Sammlerstücken hielten.

Die Bandbreite ist wichtiger als ein allgemeiner Maßstab. Jemand, der neben einer Sammlung im Wert von 500.000 Euro über Finanz- und Unternehmensvermögen in Höhe von 20 Millionen Euro verfügt, ist einem anderen Risiko ausgesetzt als ein Sammler, dessen Sammlung im Wert von 15 Millionen Euro ein Viertel des Familienvermögens ausmacht.

Kunst verändert zudem die wirtschaftliche Situation des Portfolios, wenn die Sammlung wächst. Sie erwirtschaftet an sich keine Erträge. Verkäufe sind mit Provisionen und möglicherweise langen Vermarktungszeiträumen verbunden. Lagerung, Versicherung, Konservierung, Transport, fachkundige Wertermittlung und Echtheitsprüfung verursachen laufende Kosten. Preise lassen sich nur dann ermitteln, wenn vergleichbare Werke gehandelt werden, und selbst das beste Auktionsergebnis für einen Künstler liefert keinen aktuellen Marktpreis für jedes einzelne Werk desselben Künstlers.

Eine Familienbilanz, in der Kunstwerke zum ursprünglichen Kaufpreis ausgewiesen sind, vermittelt daher eine bestimmte Sichtweise; eine unabhängige Wertermittlung kann eine andere Sichtweise ergeben.

Die Kunstbranche ist mittlerweile zu groß, um im Vermögensbericht unberücksichtigt zu bleiben

Die Erholung im Jahr 2026 untermauert die Argumentation, bedeutende Sammlungen als Teil des Gesamtvermögens zu betrachten und nicht als Haushaltsbesitz, der getrennt vom Anlageportfolio erfasst wird.

Ein Bestand, der 3 Prozent des Familienvermögens ausmacht, stellt eine Konzentrationsstufe dar. Bei 20 oder 30 Prozent können Bewertungsänderungen, Versicherungen, Nachfolgefragen und Liquidität die finanzielle Lage der Familie erheblich beeinflussen. Ein Werk im Wert von mehreren Millionen Dollar ist ein Vermögenswert, auch wenn sein Eigentümer nicht die Absicht hat, es zu verkaufen.

Die jüngsten Marktzahlen zeigen zudem, warum ein einzelner Leitindex oder Auktionsrekord keine zufriedenstellende Bewertung liefern kann. Geografie, Künstler, Epoche, Qualität und Provenienz entwickeln sich unterschiedlich schnell. Der Markt, der im Mai 2026 in New York einen Pollock für $181,2 Millionen hervorbrachte, umfasst auch Tausende von Werken, bei denen die Preisbildung nach wie vor weitaus weniger transparent ist.

Für vermögende Privatpersonen und Family Offices ist daher nicht die Frage entscheidend, ob “Kunstpreise steigen”. Vielmehr geht es darum, wie viel des Familienvermögens in Kunst investiert ist, welchen Wert diese Werke heute haben, wie konzentriert die Sammlung geworden ist und was mit ihr geschieht, wenn sie an die nächste Generation übergeht.

DER KUNSTMARKT IM JAHR 2026: WAS MAN BEACHTEN SOLLTE

$181,2 Millionen
Der für Jackson Pollocks Werk gezahlte Preis Nr. 7A, 1948, das höchste von Christie’s im ersten Halbjahr 2026 gemeldete Auktionsergebnis.

44 Prozent
Anteil der Vereinigten Staaten am weltweiten Kunstmarktwert im Jahr 2025. Auf das Vereinigte Königreich entfielen 18 Prozent und auf China 14 Prozent.

20 Prozent
Durchschnittlicher Anteil des Vermögens, der bei vermögenden Privatpersonen für Kunst aufgewendet wird Kunstsammler laut einer Umfrage von Art Basel und UBS aus dem Jahr 2025. UHNW-Sammler mit einem Vermögen von mehr als $50 Millionen gaben einen Anteil von 28 Prozent an. Die Zahlen beziehen sich auf Sammler und nicht auf vermögende Haushalte im Allgemeinen.

Was die Lage auf dem Kunstmarkt im Jahr 2026 für die Vermögenden bedeutet

Der Markt hat sich erholt, aber nicht jede Kollektion.
Die Auktionsumsätze stiegen im Jahr 2026 stark an, angeführt von Prestigewerken, bedeutenden Sammlungen und Werken mit herausragender Provenienz. Eine allgemeine Markterholung führt nicht bei jedem Künstler und jedem Werk zu einer gleichmäßigen Wertsteigerung.

Berührung mit Kunst kann viel größer werden, als den Eigentümern bewusst ist.
Vermögensverwalter geben meist an, dass Kunst und Sammlerstücke 3 bis 5 Prozent des Kundenvermögens ausmachen, während bei engagierten vermögenden Sammlern der Anteil im Durchschnitt deutlich höher liegt. Sobald eine Sammlung 10, 20 oder 30 Prozent des Familienvermögens erreicht, werden Bewertung und Liquidität zu Fragen der Portfolioverwaltung und nicht mehr zu Fragen des Sammelns.

Der Kaufpreis entspricht nicht dem aktuellen Wert.
Werke, die seit Jahren oder Jahrzehnten im Besitz einer Familie sind, werden in Familienbilanzen oft zu historischen Werten ausgewiesen. In Versicherungsunterlagen, Nachlassunterlagen und Vermögensberichten kann dieselbe Sammlung daher unterschiedlich beschrieben werden.

Die Liquidität hängt vom jeweiligen Werk ab.
Gute Auktionsergebnisse machen Kunstwerke nicht im gleichen Sinne liquid wie börsennotierte Wertpapiere. Künstler, Entstehungszeit, Provenienz, Zustand, Zeitpunkt und die Qualität des Werks bestimmen, wie leicht es verkauft werden kann und mit welchem Abschlag oder Aufschlag.

Die Nachfolgeplanung sollte bereits vor dem Eintritt des Erbfalls berücksichtigt werden.
Familien müssen entscheiden, wem die Werke gehören, wer sie haben möchte, wie mit Wertunterschieden zwischen den Erben umgegangen werden soll und ob bestimmte Stücke behalten, gespendet oder verkauft werden sollen.

Was ist zu überprüfen?

Prüfen Sie, wann die Sammlung zuletzt von einer unabhängigen Stelle bewertet wurde, welchen Anteil sie am gesamten Familienvermögen ausmacht, ob die Versicherungswerte mit den aktuellen Schätzungen übereinstimmen, wo sich die Werke befinden und unter welcher Eigentumsstruktur sie stehen, und ob in den Nachlassunterlagen ausdrücklich auf die Sammlung eingegangen wird.

Bei einer umfangreichen Sammlung sollte der Vermögensbericht Kunstwerke neben Finanzanlagen, privaten Unternehmen und Immobilien aufführen, anstatt sie aus der konsolidierten Bilanz herauszulassen.