Wenn eine Uhrensammlung Teil der Familienbilanz wird
Ein Family Office erfasst Portfolios, Unternehmen, Immobilien und Beteiligungen am privaten Markt im Detail, während eine Uhrensammlung im Wert von mehreren Millionen Franken nicht in der konsolidierten Vermögensaufstellung erfasst ist. Die Uhren befinden sich in Tresoren, werden zwischen verschiedenen Wohnsitzen hin- und hertransportiert oder verbleiben bei einzelnen Familienmitgliedern, oft ohne aktuelle Wertermittlung oder zentrale Eigentumsnachweise. Bei einem solchen Umfang gehören Wertermittlung, Liquidität, Versicherung und Nachlassregelung in die Finanzunterlagen der Familie.
Der Sekundärmarkt ist mittlerweile so groß geworden, dass sich diese Auslassung nur noch schwer rechtfertigen lässt. Die in Chrono Passion schätzt den weltweiten Umsatz mit Sekundäruhren auf $10,5 Milliarden im ersten Halbjahr 2026, 37,2 Prozent mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Rund 795.000 Uhren wechselten den Besitzer, was einem Anstieg von 18,7 Prozent entspricht, während der Medianverkaufspreis um 19,3 Prozent auf etwa $5’900. Der Transaktionswert stieg daher etwa doppelt so schnell wie die Zahl der verkauften Uhren.
Für ein Family Office löst die Marktgröße nur einen Teil des Problems. Eine Uhr wird nicht auf dieselbe Weise in eine konsolidierte Bilanz aufgenommen wie ein börsengehandeltes Wertpapier. Es gibt keinen einheitlichen Schlusskurs. Zustand, Herkunft, Originalpapiere, Wartungshistorie, Seltenheit und der Vertriebskanal beeinflussen allesamt, welchen Preis ein Käufer zu zahlen bereit ist. Auktionsergebnisse liefern Anhaltspunkte für seltene Stücke; Händlertransaktionen vermitteln ein besseres Bild von Uhren, die regelmäßig gehandelt werden; vom Hersteller unterstützte Programme für zertifizierte Gebrauchtwaren fügen eine weitere Preisschicht hinzu.
Ein Marktpreis ist nicht dasselbe wie Bargeld
EveryWatch verzeichnete eine Fluktuationsrate von 55 Prozent im ersten Halbjahr 2026, verglichen mit 46 Prozent im Vorjahr. Mehr als die Hälfte der zum Verkauf angebotenen Uhren fand somit einen Käufer. Dennoch stieg die mittlere Verkaufsdauer von 39 auf 43 Tage. Ein größerer Anteil des Bestands wurde verkauft, doch die Eigentümer mussten etwas länger auf einen Verkauf warten.
Einzelne Modelle zeigen, warum ein Family Office mehr als nur einen geschätzten Marktwert benötigt. Tudor Black Bay-Uhren verzeichneten eine Umschlagshäufigkeit von 95 Prozent In dem Bericht erreichten die Modelle Rolex GMT-Master und Submariner 89 bzw. 88 Prozent. Eine Uhr im Wert von 30’000 CHF mit einer breiten internationalen Käuferbasis lässt sich daher möglicherweise leichter zu Geld machen als ein sechsstelliges Modell, für das nur eine kleine Gruppe von Sammlern bereit ist, zu bieten.
In einem konsolidierten Bericht sollten diese beiden Merkmale getrennt ausgewiesen werden. Der Wert gibt Auskunft darüber, wie viel das Vermögen offenbar wert ist; die Liquidität gibt Auskunft darüber, wie leicht die Familie diesen Wert verwerten könnte. Wenn nur ein Schätzpreis aus einer Auktion oder ein Händlerangebot erfasst wird, erhält die Familie von beidem nur ein unvollständiges Bild.
Der Markenname spiegelt nur einen Teil der Wertentwicklung wider
Auf Rolex entfielen etwa 41 Prozent des weltweiten Sekundärmarktwerts In den EveryWatch-Daten ist dies fast das Dreifache des Anteils von Patek Philippe in Höhe von 14,4 Prozent. Die Daytona verzeichnete im ersten Halbjahr Transaktionen im Wert von rund $962 Millionen, die Datejust etwa $940 Millionen und die GMT-Master II $466 Millionen.
Hinter den Durchschnittswerten auf Markenebene verbergen sich nach wie vor große Unterschiede zwischen den einzelnen Modellen. EveryWatch ermittelte für Patek Philippe einen durchschnittlichen Wert auf dem Sekundärmarkt, der 75,4 Prozent über dem Verkaufspreis lag, für Audemars Piguet 35,7 Prozent und für Rolex 6,1 Prozent. Bei Verwendung einer anderen Messgröße beläuft sich dieser Wert jedoch auf etwa 75,8 Prozent der analysierten Rolex-Modelle wurden über dem Verkaufspreis gehandelt, verglichen mit 67,9 Prozent bei Audemars Piguet und rund 52 Prozent bei Patek Philippe.
Ein Family Office, das zehn Uhren bewertet, hat daher wenig davon, neben einer Zeile im Vermögensverzeichnis “Rolex-Sammlung – 500’000 CHF” zu vermerken. Für jede Referenz ist eine eigene Bewertungsgrundlage erforderlich. Die Familie muss ausserdem wissen, ob die Zahl auf einem Angebotspreis, einem abgeschlossenen Händlergeschäft, einer aktuellen vergleichbaren Auktion oder einem Gutachten beruht. Diese Zahlen geben Antwort auf unterschiedliche Fragen.
Die Seltenheit bringt ein weiteres Problem mit sich. Unabhängige Uhrmacher produzierten etwa $634 Millionen Sekundärmarkttransaktionen im ersten Halbjahr 2026, was einem Anstieg von 89 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Allein F.P. Journe erwirtschaftete einen Wert von mehr als $201 Millionen aus lediglich 608 verkaufte Uhren, mit einem Medianpreis von $215’000. Schon wenige Transaktionen können daher die beobachtbaren Preise weitaus stärker beeinflussen, als dies auf einem Markt mit Tausenden vergleichbarer Objekte der Fall wäre.
Auktionsrekorde müssen im Kontext betrachtet werden
Auktionen, die rund um $680 Millionen im ersten Halbjahr 2026, gegenüber $469 Millionen im Vorjahr. 73 Lose erzielten einen Preis von über $1 Million, verglichen mit 26 im gleichen Zeitraum des Jahres 2025, und drei Uhren wurden für mehr als $10 Millionen verkauft. Eine „Chronomètre à Résonance“ von F.P. Journe erzielte rund $13,9 Millionen; zwei Uhren von Patek Philippe folgten mit jeweils knapp über $10 Millionen.
Solche Verkäufe liefern zwar Belege für die Seltenheit bestimmter Stücke, machen jedoch nicht jede vergleichbare Uhr zu einem Vermögenswert von gleichem Wert. Auktionshäuser verkaufen einzelne Objekte, deren Zustand, Herkunft und Seltenheit sich – manchmal erheblich – unterscheiden. Ein Rekordpreis gehört daher in eine Bewertungsakte, zusammen mit den Merkmalen, die den Vergleich glaubwürdig gemacht haben.
Das Magazin enthält zahlreiche Beispiele. Eine Patek Philippe mit der Referenznummer 5959R-001, limitiert auf 15 Exemplare und inklusive Originalunterlagen, wurde bei Christie’s für $571.500. Eine Patek Philippe Referenz 2499 aus dem Jahr 1951 in Roségold wies britische Punzierungen und eine umfangreiche Provenienz auf – Merkmale, die nicht nur die Uhr beschreibten, sondern auch Teil ihres Sammlerwerts waren. Eine Rolex Daytona “Paul Newman” aus dem Jahr 1967, die mehr als 45 Jahre lang im Besitz der Familie des ursprünglichen Eigentümers war, wurde für 1’151’999 CHF.
Ein Family Office, das vergleichbare Stücke besitzt, muss die Belege ebenso sorgfältig aufbewahren wie die Uhren selbst.
Die geografische Lage beeinflusst den Verkaufspreis und den Zeitaufwand.
Eine Uhrenkollektion kann sich in der Schweiz befinden, während ihr natürlicher Käufer in New York, Hongkong oder Dubai ansässig ist. EveryWatch verzeichnete etwa $4,5 Milliarden Transaktionen in den Vereinigten Staaten und Kanada im ersten Halbjahr 2026, was einem Anstieg von 70 Prozent entspricht, bei einem Medianverkaufspreis von etwa $8’900 und einer medianen Verkaufsdauer von 35 Tagen. In Europa wurden $4,02 Milliarden erzielt, doch die Uhren benötigten im Median 58 Tage bis zum Verkauf, und der Median-Transaktionspreis lag bei rund $4’940. Asien verzeichnete $1,48 Milliarden und mit 26 Tagen die kürzeste Verkaufszeit.
Eine für die interne Berichterstattung erstellte Wertermittlung erfordert daher sowohl einen realistischen Markt als auch einen Zahlenwert. Der Preis, der über einen europäischen Händler, ein internationales Auktionshaus und einen Privatverkauf an einen spezialisierten Sammler erzielt werden kann, muss nicht zwangsläufig übereinstimmen. Auch Verkaufskosten und der Zeitpunkt des Verkaufs sind bei der Liquiditätsbewertung zu berücksichtigen, wenn die Familie davon ausgeht, dass der Vermögenswert zur Finanzierung einer anderen Verpflichtung dienen soll.
Der vom Hersteller unterstützte Wiederverkauf eröffnet einen weiteren Vertriebskanal. EveryWatch schätzte den Umsatz mit zertifizierten Rolex-Gebrauchtuhren auf etwa $385 Millionen im ersten Halbjahr 2026. Im Rahmen von Programmen für zertifizierte Gebrauchtwagen werden Echtheitsprüfung, Garantie und Händlerunterstützung in den Wiederverkauf integriert, was Käufern einen weiteren Grund gibt, unterschiedliche Preise für ansonsten vergleichbare Modelle zu zahlen.
Die Sammlung benötigt ein eigenes Bestandsverzeichnis.
Die erste Aufgabe eines Family Office besteht eher in der Bestandsaufnahme als in der Anlageanalyse. Für jede Uhr müssen die Referenznummer, gegebenenfalls die Seriennummer, die Kaufhistorie, der aktuelle Standort, die Eigentumsverhältnisse, Begleitdokumente, Wartungsunterlagen, Fotos und Versicherungsdaten erfasst werden. Der Bewertungsstichtag und die Bewertungsmethode sind neben dem geschätzten Wert anzugeben.
Das Büro kann die Sammlung dann nach ihrer Liquidität klassifizieren. Eine regelmäßig gehandelte Rolex mit Hunderten von nachweisbaren Transaktionen gehört in eine andere Kategorie als eine seltene Uhr eines unabhängigen Herstellers, deren Markt größtenteils aus privaten Sammlern und gelegentlichen Auktionen besteht. Eine dritte Kategorie könnte Uhren umfassen, deren emotionaler oder familiärer Wert einen Verkauf unabhängig vom Preis unwahrscheinlich macht. Ein konsolidierter Bericht kann alle drei Kategorien darstellen, ohne so zu tun, als würden sie sich wie ein und derselbe Vermögenswert verhalten.
Auch die Versicherung hängt von den aktuellen Unterlagen ab. Eine vor einigen Jahren abgeschlossene Police entspricht möglicherweise nicht mehr dem Wert einer Sammlung, deren einzelne Objekte sich stark im Wert verändert haben. Aus demselben Grund sind auch die Aufbewahrungsbedingungen von Bedeutung. Das Family Office muss wissen, wo sich jedes einzelne Stück befindet, wer Zugriff darauf hat und ob die für einen zukünftigen Verkauf erforderlichen Unterlagen bei der Uhr aufbewahrt werden oder an einem anderen Ort liegen.
Die Nachfolge deckt auf, was in der Bilanz unberücksichtigt blieb
Uhren lassen sich immer schwerer informell aufteilen, wenn das Eigentum von einer Generation an die nächste übergeht. Ein Wertpapierportfolio lässt sich mathematisch aufteilen, eine Sammlung hingegen nicht. Ein Erbe möchte vielleicht die Uhren haben, ein anderer bevorzugt Bargeld, während ein dritter einzelnen Stücken familiäre Bedeutung beimisst.
Eine aktuelle Bestandsaufnahme und eine fundierte Wertermittlung liefern der Familie die notwendigen Informationen, bevor diese Entscheidungen dringlich werden. Außerdem lassen sich so Objekte identifizieren, die über eine außergewöhnliche Provenienz oder Dokumentation verfügen, die ein Testamentsvollstrecker oder Erbe andernfalls möglicherweise übersehen würde. Der Verkauf einer seltenen Uhr ohne Kenntnis dieser Merkmale kann den Wert zunichte machen, bevor die Familie überhaupt entdeckt, was sie eigentlich besaß.
Sammler verfügen heute über weitaus mehr Informationen als noch vor zehn Jahren. EveryWatch erfasst die erzielten Preise, Angebotspreise, Transaktionsvolumina, Umsätze und Verkaufszeiten auf verschiedenen Märkten. Bessere Marktdaten machen aus einer Uhr noch kein börsennotiertes Wertpapier. Sie liefern einem Family Office jedoch genügend Anhaltspunkte, um eine bedeutende Sammlung nicht länger als unsichtbaren Vermögenswert zu behandeln.
FÜNF FRAGEN AN EINE FAMILIE MIT EINER UHRENSAMMLUNG AUS HOCHWERTIGEN MATERIALIEN
Wird jede Uhr erfasst?
Für das Inventar sind Angaben zu Eigentumsverhältnissen, Referenzdaten, Standort, Dokumentation und Kaufhistorie erforderlich und nicht nur ein einziger geschätzter Wert für die Sammlung.
Wann wurde jedes Stück zuletzt geschätzt?
Verwenden Sie für die jeweilige Uhr geeignete Belege: abgeschlossene Transaktionen bei gängigen Modellen, Gutachten von Experten und vergleichbare Auktionen bei selteneren Stücken.
Wie schnell könnte es tatsächlich verkauft werden?
Erfassen Sie die Liquidität getrennt von der Bewertung. Ein hoher Preis ist keine Garantie für eine breite Käuferschaft.
Basieren Versicherung und Sorgerecht auf aktuellen Informationen?
Marktwerte schwanken, Uhren werden von einem Ort zum anderen transportiert, und die Unterlagen können vom Gegenstand selbst getrennt werden.
Was geschieht mit der Sammlung, wenn sich die Eigentumsverhältnisse ändern?
Entscheiden Sie, welche Stücke für die Familie von Bedeutung sind, welche Erben sie haben möchten und welche Uhren die Familie bereit ist zu verkaufen, bevor die Nachfolge diese Entscheidung erzwingt.
