Kiedy kolekcja zegarków staje się częścią bilansu rodzinnego

Biuro rodzinne prowadzi ewidencję portfeli inwestycyjnych, spółek, nieruchomości oraz udziały na rynku prywatnym szczegółowo, podczas gdy kolekcja zegarków warta wiele milionów franków pozostaje poza skonsolidowanym sprawozdaniem majątkowym. Zegarki te znajdują się w sejfach, są przenoszone między rezydencjami lub pozostają w posiadaniu poszczególnych członków rodziny, często bez aktualnej wyceny lub centralnego rejestru własności. Przy takiej skali wycena, płynność, ubezpieczenie i kwestie spadkowe powinny znaleźć się w dokumentacji finansowej rodziny.

Rynek wtórny osiągnął już taką wielkość, że trudno jest uzasadnić to pominięcie. Dane EveryWatch opublikowane w Chrono Passion oszacowano globalną sprzedaż zegarków z serii Secondary na $10,5 mld w pierwszej połowie 2026 r., o 37,2 procent więcej niż w tym samym okresie rok wcześniej. Około 795 000 zegarków zmieniło właścicieli, co oznacza wzrost o 18,7 procent, natomiast mediana ceny sprzedaży wzrosła o 19,3 procent do około $5’900. Wartość transakcji rosła zatem mniej więcej dwa razy szybciej niż liczba sprzedanych zegarków.

Dla family office wielkość rynku rozwiązuje jedynie część problemu. Zegarek nie jest ujmowany w skonsolidowanym bilansie w taki sam sposób jak papier wartościowy notowany na giełdzie. Nie ma jednej ceny zamknięcia. Stan, pochodzenie, oryginalna dokumentacja, historia serwisowa, rzadkość oraz kanał sprzedaży – wszystkie te czynniki wpływają na cenę, jaką zapłaci nabywca. Wyniki aukcji stanowią punkt odniesienia dla rzadkich egzemplarzy; transakcje prowadzone przez dealerów dają lepszy obraz sytuacji w przypadku zegarków, które są regularnie przedmiotem obrotu; programy certyfikowanych zegarków używanych, wspierane przez producentów, wprowadzają kolejny poziom cenowy.

Cena rynkowa to nie to samo, co gotówka

Firma EveryWatch odnotowała wskaźnik rotacji pracowników na poziomie 55 procent w pierwszej połowie 2026 roku, w porównaniu z 46 procentami rok wcześniej. Ponad połowa zegarków wystawionych na sprzedaż znalazła zatem nabywców. Jednak mediana czasu sprzedaży wydłużyła się z 39 do 43 dni. Sprzedano większą część zapasów, ale właściciele musieli nieco dłużej czekać na sfinalizowanie transakcji.

Poszczególne modele pokazują, dlaczego firmie typu family office potrzeba czegoś więcej niż tylko szacunkowej wartości rynkowej. Zegarki Tudor Black Bay odnotowały wskaźnik rotacji wynoszący 95 procent jak wynika z raportu, podczas gdy modele Rolex GMT-Master i Submariner osiągnęły odpowiednio 89 i 88 procent. Zegarek o wartości 30 000 CHF, cieszący się szerokim gronem nabywców na całym świecie, może zatem zapewnić łatwiejszą płynność niż model z sześciocyfrową ceną, o który gotowa jest licytować jedynie niewielka grupa kolekcjonerów.

W skonsolidowanym sprawozdaniu należy rozróżnić te dwie cechy. Wartość określa, ile dany składnik majątku wydaje się być wart; płynność wskazuje, jak łatwo rodzina mogłaby tę wartość spieniężyć. Podanie wyłącznie szacunkowej wartości aukcyjnej lub wyceny sprzedawcy daje rodzinie niepełny obraz obu tych kwestii.

Nazwa marki odzwierciedla jedynie część czynników wpływających na wycenę

Na koncie firmy Rolex znalazło się około 41 procent światowej wartości rynku wtórnego według danych EveryWatch, co stanowi prawie trzykrotność udziału marki Patek Philippe wynoszącego 14,4%. W pierwszej połowie roku model Daytona wygenerował około $962 mln transakcji, Datejust około $940 mln, a GMT-Master II $466 mln.

Średnie na poziomie marek nadal maskują znaczne różnice między poszczególnymi modelami. Serwis EveryWatch oszacował średnią wartość na rynku wtórnym na 75,4 procent powyżej ceny detalicznej w przypadku marki Patek Philippe, 35,7 procent w przypadku Audemars Piguet oraz 6,1 procent w przypadku Rolexa. Jednak przy zastosowaniu innego wskaźnika około 75,8 procent analizowanych modeli Rolexa sprzedawano po cenach wyższych od detalicznych, w porównaniu z 67,9 procent w przypadku marki Audemars Piguet i około 52 procent w przypadku marki Patek Philippe.

W związku z tym biuro zarządzające majątkiem rodzinnym, wyceniające dziesięć zegarków, niewiele zyskuje, wpisując obok jednej pozycji w rejestrze aktywów “Kolekcja Rolex — 500’000 CHF”. Każda pozycja wymaga własnej podstawy wyceny. Rodzina musi również wiedzieć, czy podana kwota wynika z ceny wywoławczej, zrealizowanej transakcji u sprzedawcy, niedawnej porównywalnej aukcji, czy też z wyceny. Liczby te odpowiadają na różne pytania.

Rarity stwarza kolejny problem. Niezależni zegarmistrzowie wyprodukowali około $634 mln transakcji na rynku wtórnym w pierwszej połowie 2026 r., co stanowi wzrost o 89 procent w ujęciu rok do roku. Sama firma F.P. Journe wygenerowała ponad $201 milionów wartości z zaledwie Sprzedano 608 zegarków, przy medianie ceny wynoszącej $215’000. W związku z tym już kilka transakcji może wpłynąć na ceny rynkowe w znacznie większym stopniu niż miałoby to miejsce na rynku, na którym dostępne są tysiące porównywalnych przedmiotów.

Rekordy aukcyjne wymagają kontekstu

Aukcje utworzone w okolicy $680 mln w pierwszej połowie 2026 r., co stanowi wzrost w stosunku do $469 mln rok wcześniej. Siedemdziesiąt trzy pozycje osiągnęły cenę powyżej $1 mln, w porównaniu z 26 w tym samym okresie 2025 r., a trzy zegarki sprzedano za ponad $10 mln. Model F.P. Journe Chronomètre à Résonance osiągnął cenę około $13,9 mln; za nim uplasowały się dwa zegarki marki Patek Philippe, z których każdy osiągnął cenę nieco powyżej $10 mln.

Takie transakcje stanowią dowód na wartość rzadkich egzemplarzy, ale nie sprawiają, że każdy podobny zegarek staje się aktywem o tej samej wartości. Domy aukcyjne sprzedają pojedyncze przedmioty, których stan, pochodzenie i rzadkość różnią się między sobą, niekiedy w sposób istotny. Cena rekordowa powinna zatem znaleźć się w dokumentacji wyceny wraz z cechami, które sprawiły, że porównanie to było wiarygodne.

W magazynie można znaleźć wiele podobnych przykładów. Model Patek Philippe o numerze referencyjnym 5959R-001, wyprodukowany w limitowanej serii 15 egzemplarzy i oferowany wraz z oryginalną dokumentacją, został sprzedany w domu aukcyjnym Christie’s za $571 500. Różowo-złoty zegarek marki Patek Philippe z 1951 roku, model nr 2499, posiadał brytyjskie znaki probiercze oraz bogatą historię pochodzenia – cechy, które stanowiły część jego wartości kolekcjonerskiej, a nie tylko służyły opisowi samego zegarka. Zegarek Rolex Daytona “Paul Newman” z około 1967 roku, przechowywany przez rodzinę pierwotnego właściciela przez ponad 45 lat, został sprzedany za 1 151 999 CHF.

Biuro rodzinne, które posiada podobne eksponaty, musi dbać o zachowanie dowodów z taką samą starannością, z jaką dba o same zegarki.

Położenie geograficzne wpływa na cenę wyjściową i czas potrzebny do realizacji

Kolekcja zegarków może znajdować się w Szwajcarii, podczas gdy jej naturalny nabywca mieszka w Nowym Jorku, Hongkongu lub Dubaju. Serwis EveryWatch odnotował około $4,5 miliarda transakcji w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie w pierwszej połowie 2026 roku, co stanowi wzrost o 70 procent, przy medianie ceny sprzedaży wynoszącej około $8’900 i medianie czasu sprzedaży wynoszącej 35 dni. W Europie odnotowano obroty na poziomie $4,02 mld, jednak mediana czasu sprzedaży zegarków wyniosła 58 dni, a mediana ceny transakcyjnej kształtowała się na poziomie około $4’940. W Azji odnotowano obroty na poziomie $1,48 mld oraz najkrótszy czas sprzedaży wynoszący 26 dni.

Wycena sporządzona na potrzeby sprawozdawczości wewnętrznej wymaga zatem określenia zarówno prawdopodobnego rynku, jak i konkretnej kwoty. Cena, jaką można uzyskać za pośrednictwem europejskiego pośrednika, międzynarodowego domu aukcyjnego oraz w ramach prywatnej sprzedaży wyspecjalizowanemu kolekcjonerowi, niekoniecznie będzie taka sama. Koszty sprzedaży i termin jej realizacji również należy uwzględnić w ocenie płynności, jeśli rodzina zamierza przeznaczyć środki uzyskane ze sprzedaży tego składnika majątku na sfinansowanie innego zobowiązania.

Sprzedaż z gwarancją producenta stanowi kolejny kanał dystrybucji. Firma EveryWatch oszacowała sprzedaż certyfikowanych zegarków Rolex z drugiej ręki na około $385 mln w pierwszej połowie 2026 r.. Programy certyfikowanych samochodów używanych zapewniają weryfikację autentyczności, gwarancję i wsparcie dealera w ramach transakcji odsprzedaży, dając nabywcom kolejny powód, by płacić różne ceny za modele, które w innym przypadku byłyby porównywalne.

Kolekcja wymaga własnego rejestru zasobów

Pierwszym zadaniem biura rodzinnego jest raczej sporządzenie spisu majątku niż analiza inwestycyjna. Każdy zegarek wymaga podania numeru referencyjnego, w stosownych przypadkach numeru seryjnego, historii zakupu, aktualnej lokalizacji, informacji o właścicielu, dokumentów potwierdzających, historii serwisowej, zdjęć oraz szczegółów dotyczących ubezpieczenia. Obok szacowanej wartości należy podać datę i metodę wyceny.

Biuro może następnie sklasyfikować kolekcję pod względem płynności. Rolex, który jest przedmiotem regularnego obrotu i ma setki odnotowanych transakcji, należy do innej kategorii niż rzadki zegarek niezależnej marki, którego rynek składa się głównie z prywatnych kolekcjonerów i sporadycznych aukcji. Trzecia kategoria może obejmować zegarki, których wartość emocjonalna lub rodzinna sprawia, że ich sprzedaż jest mało prawdopodobna niezależnie od ceny. Skonsolidowane sprawozdanie może uwzględniać wszystkie trzy kategorie, nie sugerując jednocześnie, że zachowują się one jak ten sam składnik aktywów.

Ubezpieczenie zależy również od aktualnych danych. Polisa zawarta kilka lat wcześniej może już nie odpowiadać wartości kolekcji, której poszczególne egzemplarze znacznie zyskały na wartości. Z tego samego powodu istotne są warunki przechowywania. Family office musi wiedzieć, gdzie znajduje się każdy egzemplarz, kto ma do niego dostęp oraz czy dokumentacja niezbędna do przyszłej sprzedaży znajduje się wraz z zegarkiem, czy też gdzie indziej.

„Succession” ujawnia to, czego nie uwzględniono w bilansie

Zegarki stają się coraz trudniejsze do potraktowania w sposób nieformalny, gdy własność przechodzi z jednego pokolenia na kolejne. Portfel papierów wartościowych dzieli się w sposób matematyczny. Kolekcja – nie. Jeden spadkobierca może chcieć zegarki, inny wolałby gotówkę, a trzeci może wiązać z poszczególnymi egzemplarzami historię rodziny.

Aktualny spis majątku i uzasadniona wycena pozwalają rodzinie uzyskać dane liczbowe, zanim podjęcie tych decyzji stanie się pilną koniecznością. Pozwalają one również zidentyfikować przedmioty o wyjątkowej proweniencji lub dokumentacji, które w przeciwnym razie mogłyby zostać przeoczone przez wykonawcę testamentu lub spadkobiercę. Sprzedaż rzadkiego zegarka bez zrozumienia tych cech może zniweczyć jego wartość, zanim rodzina zdąży odkryć, co posiadała.

Kolekcjonerzy dysponują obecnie znacznie większą ilością informacji niż dziesięć lat temu. Serwis EveryWatch śledzi ceny, po których sprzedano zegarki, ceny wywoławcze, wolumeny transakcji, obroty oraz czas sprzedaży na różnych rynkach. Lepsze dane rynkowe nie sprawiają, że zegarek staje się papierem wartościowym notowanym na giełdzie. Dają one firmie typu family office wystarczające podstawy, by przestać traktować cenną kolekcję jako „niewidzialny” składnik majątku.

PIĘĆ PYTAŃ DO RODZINY POSIADAJĄCEJ KOLEKCJĘ ZEGARKÓW Z MATERIAŁU

Czy każdy zegarek jest rejestrowany?
W spisie inwentarzowym należy podać informacje dotyczące właściciela, numeru katalogowego, lokalizacji, dokumentacji oraz historii zakupów, a nie tylko jedną szacunkową wartość całej kolekcji.

Kiedy po raz ostatni wyceniono poszczególne przedmioty?
Należy posługiwać się dowodami odpowiednimi dla danego modelu zegarka: w przypadku modeli powszechnie dostępnych – danymi o zrealizowanych transakcjach, a w przypadku rzadszych egzemplarzy – ekspertyzami specjalistów oraz wynikami podobnych aukcji.

Jak szybko udałoby się to faktycznie sprzedać?
Należy oddzielnie uwzględniać płynność od wyceny. Wysoka cena nie gwarantuje szerokiego grona nabywców.

Czy ubezpieczenie i ustalenia dotyczące opieki nad dzieckiem opierają się na aktualnych informacjach?
Wartości rynkowe ulegają zmianom, zegarki są przenoszone z jednego miejsca do drugiego, a dokumentacja może zostać oddzielona od samego przedmiotu.

Co dzieje się z kolekcją w przypadku zmiany właściciela?
Zdecyduj, które przedmioty mają znaczenie dla rodziny, które z nich chcą otrzymać spadkobiercy, a które zegarki rodzina jest gotowa sprzedać, zanim kwestia dziedziczenia wymusi podjęcie tej decyzji.