KI braucht mehr als nur Chips. Sie braucht auch Wasser.
Das Anlagethema „Künstliche Intelligenz“ könnte die weltweite Wasserknappheit weiter verschärfen. Dennoch haben die Finanzmärkte dieses Potenzial bislang kaum eingepreist. Mehr als zwei Drittel der Erdoberfläche sind von Wasser bedeckt. Doch nur 2,5 Prozent davon sind Süßwasser, und nur ein kleiner Teil davon ist über Seen und Flüsse leicht zugänglich.
Wasser ist bereits heute eine knappe Ressource für den Trinkwasserbedarf und die Landwirtschaft. Der Boom im Bereich der künstlichen Intelligenz sorgt für eine weitere Nachfragequelle. Rechenzentren benötigen Wasser zur Kühlung ihrer Prozessoren.
Es gibt zudem einen indirekten Effekt. Rechenzentren verbrauchen enorme Mengen an Strom, und bei der Stromerzeugung werden erhebliche Mengen Wasser verbraucht. Für Anleger könnte dies Chancen eröffnen. Bislang spiegelt sich die Wasserknappheit jedoch kaum in den Aktienkursen der im Wassersektor tätigen Unternehmen wider. Der S&P Global Water Index, der 100 Unternehmen der Branche umfasst, hat sich im vergangenen Jahr leicht negativ entwickelt. Seine Fünfjahresperformance ist nur leicht positiv.
Ein Grund dafür ist die Zusammensetzung des Index. Wasserfonds enthalten keine Technologieunternehmen, die in den letzten Jahren einen Großteil der Wertentwicklung des Gesamtmarktes vorangetrieben haben.
Der Wassersektor ist stärker auf defensive Branchen wie Versorgungsunternehmen, Infrastruktur und Industrietechnologieunternehmen ausgerichtet, sagt Simon Frank, Anlageberater bei Pictet Asset Management.
Diese Unternehmen profitieren ebenfalls von langfristigen strukturellen Wachstumsfaktoren, reagieren jedoch weniger stark auf kurzfristige Markttrends wie den KI-Boom.
Technologieunternehmen wollen ihren Wasserverbrauch senken
Ein weiterer Grund ist, dass insbesondere Wasserversorgungsunternehmen unter den weltweit gestiegenen Zinsen gelitten haben. Diese Unternehmen sind in der Regel hoch verschuldet, da sie ihre Infrastruktur über lange Zeiträume finanzieren. Wenn die Zinsen steigen, erhöhen sich ihre Finanzierungskosten, was Druck auf ihre Aktienkurse ausübt.
Das Problem der Wasserknappheit an sich ist jedoch real, wie die Bemühungen großer Technologieunternehmen zeigen. Amazon strebt an, bis 2030 “wasserpositiv” zu werden und den Gemeinden mehr Wasser zurückzugeben, als das Unternehmen verbraucht. Microsoft und Google haben sich ähnliche Ziele gesetzt. Für Investoren könnte die größere Chance daher in der Wasserinfrastruktur liegen, die zur Unterstützung des KI-getriebenen Wachstums erforderlich ist.
Mit der zunehmenden Verbreitung künstlicher Intelligenz sehen sich die Betreiber einem wachsenden Druck ausgesetzt, den Wasserverbrauch zu senken und die Effizienz zu steigern. Nach mehreren Jahren relativ verhaltener Marktentwicklung schätzen Experten große Teile des Wassersektors nun als attraktiver bewertet ein als noch vor einigen Jahren. Unternehmen, die von langfristigen Investitionen in die Wasserinfrastruktur, die Wasserqualität und Effizienzsteigerungen profitieren könnten, erscheinen dabei besonders relevant. Anleger, die ein breites Engagement in diesem Themenbereich bevorzugen, können aus zahlreichen aktiven und passiven Strategien wählen. Der Wasserfonds von Pictet ist eine der größten aktiv verwalteten Strategien, während BNP Paribas und Robeco ebenfalls spezielle Produkte anbieten. Ihre jüngsten Leistung, … ist jedoch relativ bescheiden geblieben, was die verhaltene Entwicklung der Wasserwirtschaft insgesamt widerspiegelt.
