Kiedy firma typu „family office” staje się potężnym inwestorem
Goldman Sachs traktuje biura rodzinne mniej jak klienci prywatni, a bardziej jak inwestorzy instytucjonalni. Za pośrednictwem Apex, swojej dedykowanej platformy typu family office, bank łączy niektóre z najbogatszych rodzin świata z prywatnymi transakcjami, ofertami publicznymi (IPO), możliwościami w zakresie fuzji i przejęć (M&A) oraz specjalistyczną wiedzą z całej firmy. Ta zmiana odzwierciedla, jak szybko rozszerzyła się rola family office. To, co kiedyś było przede wszystkim strukturą administracyjną i służącą do zarządzania majątkiem, w coraz większym stopniu staje się aktywnym inwestorem dysponującym kapitałem, dostępem do rynku oraz cierpliwością niezbędną do konkurowania o transakcje z firmami private equity, funduszami venture capital i funduszami hedgingowymi.
Ta zmiana rodzi kwestię dotyczącą zarządzania, którą łatwiej przeoczyć niż samą okazję inwestycyjną. Biuro rodzinne może zyskać wpływ na poziomie instytucjonalnym, zanim jeszcze opracuje odpowiednie mechanizmy kontroli. Może zatrudniać doświadczonych specjalistów ds. inwestycji, uczestniczyć w złożonych transakcjach na rynku prywatnym oraz zajmować miejsca w zarządach spółek portfelowych, a jednocześnie nadal opierać się na nieformalnych zgody, skoncentrowanej władzy i relacjach rodzinnych przy podejmowaniu decyzji. Im większa i bardziej bezpośrednia staje się działalność inwestycyjna, tym trudniej jest uzasadnić tę lukę.
Od zarządzania majątkiem po zawieranie transakcji
Globalny sektor family office rozwija się w szybkim tempie. Szacuje się, że w 2024 r. family office zarządzały aktywami o wartości $5,5 biliona, a do 2030 r. łączna wartość ta może wzrosnąć do $9,5 biliona. Połowa obecnych family office powstała od 2012 r., częściowo dzięki nowemu pokoleniu przedsiębiorców, którzy szybko zgromadzili majątek dzięki firmom technologicznym, wyjściom z inwestycji na rynkach prywatnych oraz dużym ofertom publicznym.
Ich preferencje inwestycyjne różnią się od preferencji wielu tradycyjnych klientów prywatnych. Około 70 procent firm typu family office dokonuje obecnie inwestycji bezpośrednich, a odsetek ten jest jeszcze wyższy wśród rodzin zarządzających majątkiem o wartości powyżej $500 milionów. Zamiast lokować środki wyłącznie za pośrednictwem funduszy, coraz częściej inwestują one bezpośrednio w przedsiębiorstwa, angażują się w transakcje z innymi rodzinami lub uczestniczą w nich poprzez struktury współinwestycyjne.
Stawanie się wpływowym inwestorem nie jest już niczym niezwykłym dla dużego family office. Prawdziwym wyzwaniem jest natomiast stworzenie instytucji zdolnej do odpowiedzialnego korzystania z tej władzy.
