Quand un family office devient un investisseur de poids
Goldman Sachs considère que bureaux familiaux moins comme des clients privés et davantage comme des investisseurs institutionnels. Grâce à Apex, sa plateforme dédiée aux family offices, la banque met en relation certaines des familles les plus fortunées au monde avec des transactions privées, des introductions en bourse, des opportunités de fusions-acquisitions et l’expertise spécialisée de l’ensemble de l’établissement. Cette évolution reflète la rapidité avec laquelle le rôle du family office s’est développé. Ce qui était autrefois principalement une structure administrative et de gestion de patrimoine devient de plus en plus un investisseur actif disposant des capitaux, de l’accès aux marchés et de la patience nécessaires pour rivaliser avec les sociétés de capital-investissement, les fonds de capital-risque et les fonds spéculatifs dans la course aux opérations.
Ce changement soulève une question de gouvernance qu’il est plus facile de négliger que l’opportunité d’investissement elle-même. Un family office peut acquérir une influence institutionnelle avant même d’avoir mis en place des contrôles institutionnels. Il peut employer des professionnels de l’investissement expérimentés, participer à des opérations complexes sur les marchés privés et siéger au conseil d’administration des sociétés de son portefeuille, tout en continuant à s’appuyer sur des processus d’approbation informels, une concentration des pouvoirs et des relations familiales lors de la prise de décision. Plus les opérations d’investissement prennent de l’ampleur et deviennent directes, plus il est difficile de justifier ce décalage.
De la gestion de patrimoine à la conclusion d'accords
Le secteur mondial des family offices a connu une croissance rapide. En 2024, les family offices géraient environ $5,5 billions, et ce montant pourrait atteindre $9,5 billions d’ici 2030. La moitié des family offices actuels ont été créés depuis 2012, en partie sous l'impulsion d'une nouvelle génération d'entrepreneurs qui ont rapidement accumulé une fortune grâce à des entreprises technologiques, à des sorties sur les marchés privés et à d'importantes introductions en bourse.
Leurs préférences en matière d'investissement diffèrent de celles de nombreux clients privés traditionnels. Environ 70 % des family offices réalisent désormais des investissements directs, cette proportion étant encore plus élevée parmi les familles gérant plus de $500 millions. Plutôt que d'allouer leurs capitaux exclusivement par le biais de fonds, ils investissent de plus en plus directement dans des entreprises, s'associent à d'autres familles dans le cadre d'opérations ou participent à des structures de co-investissement.
Devenir un investisseur influent n'est plus une rareté pour un grand family office. La véritable gageure consiste à mettre en place une institution capable d'exercer cette influence de manière responsable.
