L'integrazione dell'intelligenza artificiale nelle attività dei family office
L'intelligenza artificiale sta facendo il suo ingresso nelle attività dei family office, anche se la sua diffusione rimane meno estesa di quanto spesso suggeriscano le campagne promozionali. Campden Wealth ha riferito alla fine del 2024 che un terzo dei family office europei aveva adottato una qualche forma di IA generativa, mentre un altro 30 per cento era interessato a farlo. Le cifre indicano un crescente coinvolgimento, ma descrivono anche un mercato in cui molti family office stanno ancora testando singole applicazioni piuttosto che porre l’IA al centro delle decisioni di investimento.
Le opportunità più concrete si trovano attualmente nelle attività amministrative e analitiche, tra cui il consolidamento dei dati sugli investimenti, la revisione dei documenti, la rendicontazione, il monitoraggio dei flussi di cassa e la due diligence. Queste funzioni richiedono un notevole dispendio di tempo negli uffici che gestiscono patrimoni composti da titoli quotati, società private, immobili, trust e diversi rapporti bancari. L’intelligenza artificiale può ridurre tale carico di lavoro, ma solo se integrata con dati accurati, controlli chiari e collaboratori che ne comprendano i limiti.
Per i family office, la questione centrale non è quindi se l’intelligenza artificiale sia in grado di elaborare le informazioni più rapidamente di un piccolo team interno. Lo è. La questione più complessa è se tale tecnologia possa essere introdotta senza compromettere la riservatezza, la responsabilità o quel giudizio altamente personalizzato che le famiglie facoltose si aspettano dai propri consulenti.
La complessità patrimoniale offre un'opportunità operativa per l'intelligenza artificiale
Un family office può occuparsi di molto più che di un semplice portafoglio di investimenti. Le sue responsabilità possono includere la contabilità, il coordinamento fiscale, la pianificazione successoria, le attività filantropiche, l’amministrazione immobiliare, la supervisione delle società private, la gestione delle spese domestiche e l’educazione finanziaria dei membri più giovani della famiglia. Le informazioni sono spesso distribuite tra depositari, consulenti, fogli di calcolo, account e-mail e software specializzati, costringendo i dipendenti a riconciliare manualmente i dati prima che la famiglia possa ottenere una visione d’insieme consolidata.
Questa frammentazione rende il settore un candidato plausibile per l’automazione assistita dall’intelligenza artificiale. Un sistema in grado di estrarre informazioni da estratti conto bancari, avvisi di richiamo di capitale e rendiconti dei fondi può ridurre l’inserimento ripetitivo dei dati, mentre gli strumenti di rilevamento delle anomalie possono identificare transazioni mancanti o movimenti inaspettati. L’IA generativa può inoltre sintetizzare lunghi documenti legali o di investimento, consentendo ai professionisti di individuare le clausole rilevanti prima di procedere a una revisione completa.
I vantaggi sono di natura pratica piuttosto che rivoluzionaria. Un ufficio che redige rapporti trimestrali raccogliendo informazioni da dieci banche e decine di fondi privati potrebbe abbreviare il processo di preparazione grazie alla classificazione automatica dei documenti. Potrebbe inoltre migliorare la coerenza applicando la stessa terminologia e le stesse regole di rendicontazione a tutti i conti, sebbene i dati finali richiedano comunque una verifica, in particolare nei casi in cui gli asset privati siano valutati con scarsa frequenza o riportati in formati incompatibili.
Campden Wealth ha inoltre rilevato che il tasso di adozione delle piattaforme di aggregazione patrimoniale tra i family office europei è aumentato dal 32 al 39 per cento. Questo sviluppo è importante perché le applicazioni di intelligenza artificiale dipendono da informazioni accessibili e strutturate. Un family office non può generare analisi affidabili a partire da dati che rimangono dispersi tra sistemi non collegati tra loro.
L'automazione non è la stessa cosa dell'intelligenza degli investimenti
Le affermazioni relative all’IA nella gestione patrimoniale spesso combinano diverse tecnologie distinte. L’automazione tradizionale segue regole predefinite, come l’invio di un pagamento per l’approvazione quando una fattura raggiunge una determinata soglia. L’apprendimento automatico identifica modelli all’interno dei dati, mentre l’IA generativa produce o riassume testi, immagini e codice software. Questi strumenti possono operare insieme, ma le loro capacità e i rischi associati sono diversi.
Un family office può automatizzare la produzione dei report di portafoglio senza consentire a un algoritmo di decidere quali attività acquistare. Può utilizzare l’intelligenza artificiale per confrontare i documenti relativi ai fondi senza accettare la valutazione della qualità dei gestori fornita dal sistema. La distinzione è importante perché gli strumenti operativi solitamente supportano le decisioni umane, mentre i sistemi di investimento autonomi potrebbero modificare direttamente l’allocazione del capitale familiare.
La maggior parte dei family office ha validi motivi per iniziare dalle funzioni di supporto. I portafogli di investimento contengono spesso attività illiquide e altamente specifiche, per le quali i dati storici sono limitati. Un modello di machine learning addestrato su titoli quotati in borsa potrebbe fornire poche informazioni utili riguardo a un’azienda industriale a conduzione privata, a un portafoglio immobiliare concentrato o a un investimento in venture capital il cui valore dipende da un piccolo team dirigenziale.
L’intelligenza artificiale può comunque migliorare il processo di investimento organizzando le informazioni. È in grado di confrontare il linguaggio utilizzato nei rapporti di private equity, individuare variazioni nelle performance delle società in portafoglio o verificare se diversi gestori abbiano assunto esposizioni nello stesso settore. Queste applicazioni ampliano il campo di analisi senza pretendere che un modello possa determinare il valore futuro di attività per le quali non esistono prezzi di mercato affidabili.
La rendicontazione e la revisione dei documenti offrono un valore immediato
I family office ricevono grandi quantità di materiale non strutturato, tra cui relazioni sulle partnership, documenti fiscali, accordi legali, note di ricerca e corrispondenza dalle banche. L’analisi di queste informazioni è costosa perché il lavoro ricade spesso su professionisti il cui tempo dovrebbe essere dedicato all’interpretazione e al processo decisionale.
I sistemi di intelligenza artificiale sono in grado di classificare questi documenti, estrarre dati specifici e redigere sintesi iniziali. Un team specializzato nei mercati privati, ad esempio, potrebbe utilizzare questa tecnologia per individuare informazioni relative alle commissioni di gestione, alle distribuzioni, ai livelli di indebitamento e alle variazioni di valutazione presenti in numerose relazioni sui fondi. Un consulente legale potrebbe quindi esaminare i passaggi rilevanti, anziché leggere ogni documento dall’inizio alla fine.
PwC individua la due diligence, la gestione del rischio e l’analisi degli investimenti tra i settori in cui i family office stanno iniziando ad applicare l’intelligenza artificiale. La società sottolinea inoltre l’importanza di una governance responsabile, essenziale poiché anche una sintesi efficiente può comunque tralasciare una precisazione importante o riprodurre un errore contenuto nel materiale di riferimento.
Gli strumenti di gestione dei documenti dovrebbero quindi supportare un processo controllato. I dipendenti devono poter accedere alla fonte originale, avere una chiara indicazione di quali contenuti siano stati generati automaticamente e disporre di un metodo per segnalare i risultati incerti. L’obiettivo non è quello di eliminare la revisione professionale, ma di orientarla verso gli aspetti che con maggiore probabilità possono influenzare una decisione.
La gestione della liquidità può assumere un approccio più lungimirante
La pianificazione della liquidità rappresenta una sfida ricorrente per le famiglie facoltose. Un ufficio potrebbe dover finanziare le spese domestiche, il pagamento delle imposte, progetti immobiliari, impegni di beneficenza e richieste di versamenti da parte di fondi del mercato privato, evitando al contempo vendite non necessarie di investimenti a lungo termine. La tempistica di tali obblighi è spesso incerta, soprattutto quando non è possibile prevedere con precisione le distribuzioni dei fondi di private equity e le opportunità di investimento.
Le previsioni assistite dall’intelligenza artificiale possono combinare i dati storici di spesa, gli impegni noti e scenari alternativi per fornire una visione più dettagliata del fabbisogno di liquidità futuro. Il sistema potrebbe indicare, ad esempio, che diversi impegni di finanziamento potrebbero essere richiesti nello stesso trimestre in cui è previsto un ingente pagamento fiscale, spingendo l’ufficio ad aumentare le riserve di liquidità o a provvedere per tempo all’ottenimento di un credito.
Il risultato non deve essere considerato come una previsione precisa. I fondi privati possono ritardare o accelerare le richieste di versamento di capitale, le spese familiari possono variare e l’andamento del mercato può ridurre il valore degli attivi destinati alla vendita. L’analisi di scenario è quindi più utile di un singolo dato previsionale, e uno strumento ben progettato dovrebbe mostrare le conseguenze di diverse ipotesi piuttosto che nascondere l’incertezza dietro una stima apparentemente certa.
Il controllo umano rimane necessario perché le priorità familiari non sono pienamente riflesse nei dati finanziari. Una famiglia potrebbe accettare una minore liquidità del proprio portafoglio per mantenere il controllo di un’azienda, conservare un bene immobiliare o sostenere un impegno filantropico. L’intelligenza artificiale è in grado di calcolare le implicazioni finanziarie, ma non può determinare l’importanza personale di tali scelte.
L'intelligenza artificiale può rafforzare i controlli, creando al contempo nuove vulnerabilità
I family office rappresentano obiettivi allettanti per la criminalità informatica poiché combinano informazioni finanziarie di grande valore con team interni relativamente ridotti. I criminali potrebbero tentare di spacciarsi per membri della famiglia, consulenti o fornitori, mentre una richiesta di pagamento fraudolenta può apparire credibile quando gli autori degli attacchi conoscono bene le attività e lo stile di comunicazione della famiglia.
L'intelligenza artificiale può aiutare a individuare pagamenti insoliti, attività di accesso e variazioni nei modelli di transazione. Può inoltre confrontare le fatture con i dati precedenti o segnalare un'istruzione che si discosta dal comportamento abituale. Queste funzionalità possono rafforzare i controlli interni, in particolare nei casi in cui i dipendenti gestiscano pagamenti che coinvolgono diverse entità e giurisdizioni.
La stessa tecnologia è a disposizione anche degli hacker. I sistemi generativi sono in grado di produrre e-mail convincenti, voci clonate e documenti falsi, rendendo meno affidabili i tradizionali indizi di frode. Un family office che adotta l’intelligenza artificiale per migliorare l’efficienza deve quindi rafforzare le procedure di verifica, anziché dare per scontato che un software più avanzato sia di per sé sufficiente a garantire la protezione.
Le misure di controllo pratiche dovrebbero includere la verifica indipendente dei pagamenti di importo elevato o insoliti tramite un canale di comunicazione separato. L’accesso alle informazioni sensibili dovrebbe essere limitato in base al ruolo di ciascun dipendente, mentre gli strumenti di intelligenza artificiale dovrebbero essere approvati a livello centrale prima del caricamento di documenti riservati. L’ufficio dovrebbe inoltre conservare registri di audit dettagliati e testare la propria risposta in caso di furto di credenziali, istruzioni fraudolente o malfunzionamento di una piattaforma esterna.
La riservatezza impone limiti più rigorosi rispetto a quelli delle normali aziende
La privacy riveste particolare importanza in un family office, poiché i suoi documenti potrebbero rivelare dove risiedono i membri della famiglia, come sono ripartiti i beni, quali trust vanno a beneficio di determinati individui e quando sono previste operazioni di rilievo. Questi dati comportano rischi personali e finanziari che vanno oltre la tradizionale riservatezza aziendale.
I fornitori esterni di IA potrebbero trattare le informazioni in diverse giurisdizioni o conservare prompt e documenti ai fini del miglioramento del sistema. Prima di avvalersi di un servizio di questo tipo, l’ufficio deve accertarsi di dove siano archiviati i dati, se siano crittografati, chi possa accedervi e se possano essere utilizzati per addestrare un modello più ampio. Le garanzie contrattuali dovrebbero essere supportate da controlli tecnici e da una verifica indipendente.
Alcuni uffici potrebbero optare per ambienti di IA privati o ospitati localmente per le attività più sensibili. Ciò può migliorare il controllo, ma comporta un aumento dei costi e richiede competenze specialistiche. Gli uffici più piccoli potrebbero invece utilizzare versioni aziendali di piattaforme consolidate con impostazioni di privacy più rigorose, mantenendo i documenti più riservati completamente al di fuori dei sistemi generativi.
La ricerca condotta da Deloitte sulla trasformazione tecnologica nelle organizzazioni a conduzione familiare indica che le preoccupazioni relative alla privacy e la fiducia nei fornitori esterni rimangono ostacoli significativi all’adozione di tali soluzioni. Le imprese familiari e i family office non sono identici, ma tale preoccupazione riguarda direttamente le organizzazioni la cui proposta di valore dipende dalla discrezione e dal controllo sulle informazioni.
La governance deve precedere un utilizzo avanzato
Un family office non dovrebbe iniziare acquistando una piattaforma di intelligenza artificiale generica e chiedendo ai dipendenti di trovarne un impiego. L’approccio più efficace parte da un problema operativo ben definito, da un responsabile designato e da un chiaro indicatore di successo. L’automazione della classificazione dei documenti, ad esempio, può essere valutata in base ai tempi di elaborazione e ai tassi di errore, mentre una promessa generica di migliorare la performance degli investimenti è difficile da verificare.
La governance dovrebbe definire quali decisioni possano essere supportate dall’IA, quali richiedano l’approvazione umana e quali debbano rimanere interamente al di fuori dei sistemi automatizzati. Dovrebbe inoltre stabilire chi sia responsabile nel caso in cui un risultato sia inesatto. La responsabilità non può essere attribuita a un fornitore o a un algoritmo quando il family office ha utilizzato il risultato per effettuare un pagamento, approvare un investimento o comunicare con un beneficiario.
Un programma di implementazione concreto dovrebbe iniziare con la mappatura dei flussi di lavoro esistenti e l’identificazione delle attività ripetitive, dei colli di bottiglia e delle fonti di errore. L’ufficio dovrebbe poi valutare la qualità dei dati, selezionare un progetto pilota di portata limitata e a rischio relativamente basso, misurare il valore effettivo creato e designare un revisore umano specifico per ogni risultato rilevante.
Questo approccio graduale può sembrare più lento rispetto a un lancio tecnologico su larga scala, ma riduce il rischio di integrare processi inadeguati in un nuovo sistema. L'automazione applicata a dati imprecisi può generare errori più rapidamente e diffonderli su scala più ampia.
L'analisi degli investimenti richiede particolare cautela
I family office sono investitori attivi nelle aziende che operano nel settore dell’intelligenza artificiale, oltre che utenti di questa tecnologia. Le ricerche sulle operazioni dei family office hanno evidenziato un notevole interesse per l’intelligenza artificiale e l’apprendimento automatico nell’ambito degli investimenti nei mercati privati. Tale tendenza non va confusa con l’evidenza che i family office abbiano già trasformato le proprie operazioni interne.
Anche una ricerca condotta da UBS Family Office ha individuato nell’intelligenza artificiale un’area tematica di notevole interesse per gli investimenti. Per un family office che valuti questo settore, gli strumenti interni basati sull’intelligenza artificiale possono migliorare le fasi di selezione e di due diligence, ma possono anche rafforzare il consenso, attingendo alle stesse informazioni pubbliche e alle stesse ipotesi utilizzate da altri investitori.
I manager dovrebbero chiedersi se una raccomandazione generata dall’intelligenza artificiale rifletta una nuova analisi o si limiti a riassumere il sentiment prevalente sul mercato. Dovrebbero inoltre verificare se il modello abbia accesso a informazioni sufficientemente aggiornate, poiché la situazione finanziaria dell’azienda, le prestazioni dei prodotti e la normativa possono cambiare più rapidamente di quanto i sistemi generici riescano ad aggiornarsi.
Questa tecnologia potrebbe rivelarsi particolarmente utile per confrontare le opportunità di investimento con l’esposizione attuale della famiglia. Un gestore con partecipazioni in fondi tecnologici, immobili destinati a data center e società produttrici di semiconduttori potrebbe presentare una concentrazione nella domanda legata all’intelligenza artificiale maggiore di quanto lascino intendere le categorie del proprio portafoglio. Individuare questa sovrapposizione può migliorare la gestione del rischio anche quando il sistema non è in grado di prevedere quale singolo investimento registrerà una performance superiore alla media.
Il ruolo dell'uomo diventa più specializzato anziché superfluo
È improbabile che i family office sostituiscano i propri professionisti di alto livello con sistemi autonomi. Il loro lavoro richiede capacità di giudizio, discrezione e una comprensione delle relazioni che raramente sono documentate in modo completo. Una decisione potrebbe dover tenere conto delle preferenze di diverse generazioni, della storia di un’azienda familiare e delle conseguenze per i parenti i cui interessi finanziari divergono.
L'intelligenza artificiale può cambiare il modo in cui i dipendenti impiegano il proprio tempo. I contabili potrebbero limitarsi a esaminare le eccezioni anziché registrare ogni singola transazione, i professionisti degli investimenti potrebbero concentrarsi sull'interpretazione dei rapporti dei gestori e i consulenti potrebbero preparare le riunioni familiari disponendo di informazioni più complete. Ciò può accrescere il valore delle competenze umane, a condizione che i dipendenti siano formati per mettere in discussione i risultati automatizzati anziché accettarli passivamente.
Anche i requisiti di assunzione potrebbero subire variazioni. Gli studi avranno bisogno di professionisti che abbiano competenze in materia di investimenti o finanza e che siano al contempo in grado di lavorare con sistemi informativi, fornitori di tecnologia e specialisti di sicurezza informatica. Sono pochi gli studi di piccole dimensioni in grado di garantire internamente tutte queste competenze, il che rende sempre più importanti la selezione dei fornitori e la supervisione esterna.
La formazione non dovrebbe limitarsi alle istruzioni tecniche. I dipendenti devono comprendere il fenomeno delle allucinazioni, la fuga di dati, i pregiudizi dei modelli e la differenza tra una risposta plausibile e una conclusione verificata. La fiducia nella formulazione di una risposta generata dall’IA non costituisce prova di accuratezza.
La fase successiva sarà incentrata sull'integrazione piuttosto che sulla previsione
Nei prossimi tre-cinque anni, l’adozione dell’intelligenza artificiale da parte dei family office dovrebbe intensificarsi nei settori della rendicontazione, dell’elaborazione dei documenti, dell’analisi dei flussi di cassa, della conformità normativa e della sicurezza informatica. I progressi dipenderanno meno da avanzamenti spettacolari nel campo delle previsioni e più dall’integrazione degli strumenti con dati affidabili relativi ai portafogli e alle entità. Gli uffici che hanno già implementato piattaforme di aggregazione e una governance dei dati coerente saranno in una posizione migliore per utilizzare l’intelligenza artificiale in modo produttivo.
I sistemi più avanzati potrebbero, in futuro, coordinare i flussi di lavoro di routine tra la contabilità, il monitoraggio degli investimenti e la rendicontazione familiare. Uno strumento autorizzato potrebbe individuare una richiesta di versamento imminente, verificare la liquidità disponibile, preparare una raccomandazione di finanziamento e inoltrarla ai dipendenti competenti per l’approvazione. Un processo di questo tipo ridurrebbe il carico di lavoro amministrativo, mantenendo al contempo il controllo umano sul trasferimento di denaro.
L'adozione di tali soluzioni potrebbe rimanere disomogenea, poiché i family office presentano notevoli differenze in termini di dimensioni e finalità. Un'organizzazione di grandi dimensioni, che abbraccia diverse generazioni, conta numerose entità e dispone di un team di investimento istituzionale, ha maggiori ragioni economiche per adottare sistemi su misura rispetto a un piccolo family office che gestisce un portafoglio relativamente semplice. Il costo di implementazione deve essere valutato alla luce della complessità che si intende ridurre.
I family office che trarranno i maggiori vantaggi dall’intelligenza artificiale non saranno quelli che utilizzano il maggior numero di strumenti, bensì quelli che individuano in quali ambiti la tecnologia possa migliorare un processo ben definito senza compromettere la riservatezza o la responsabilità. I dati di Campden Wealth relativi all’adozione di questa tecnologia dimostrano che la sperimentazione è già sufficientemente diffusa da avere un impatto significativo, ma non confermano che l’intelligenza artificiale sia diventata un modello operativo standard in tutto il settore.
La tecnologia non può sostituire un family office ben organizzato
L'integrazione dell'intelligenza artificiale nelle attività dei family office offre un percorso concreto verso una rendicontazione più rapida, una revisione dei documenti più efficiente, un rilevamento delle anomalie più accurato e una pianificazione della liquidità più informata. Questi vantaggi sono preziosi poiché il patrimonio familiare sta diventando sempre più disperso dal punto di vista geografico e complesso dal punto di vista operativo. Tuttavia, essi non avvalorano l'affermazione secondo cui l'intelligenza artificiale sia in grado di ottimizzare autonomamente i portafogli o di garantire rendimenti più elevati.
Il lavoro fondamentale va svolto prima che un modello venga implementato. L’ufficio deve organizzare i propri dati, chiarire le responsabilità, proteggere le informazioni riservate e stabilire quali decisioni richiedano il giudizio umano. Senza queste basi, un sistema avanzato può comportare costi aggiuntivi, conferendo al contempo alle analisi inaffidabili un’apparenza di precisione.
È quindi opportuno considerare l’intelligenza artificiale come una capacità operativa piuttosto che come una soluzione generale. Può aiutare un family office a comprendere più rapidamente il proprio patrimonio e i propri obblighi, ma non può decidere quali siano i valori della famiglia, come debbano essere bilanciati gli interessi contrastanti o quali rischi siano accettabili nel corso delle generazioni. Queste questioni rimangono di competenza delle persone.
