Ce que la « Wealthtech » apporte réellement aux familles fortunées
Une famille peut détenir des titres négociables auprès de trois banques privées, des participations dans des fonds de capital-investissement par l’intermédiaire de plusieurs fonds, des biens immobiliers dans différents pays et des actions dans une société d’exploitation, tandis que ce sont des trusts ou des sociétés holding qui déterminent qui est, en dernier ressort, le propriétaire de quoi. Chaque banque et chaque gestionnaire est en mesure de produire un rapport précis, même si aucun d’entre eux n’a nécessairement une vue d’ensemble de la situation financière de la famille.
Les family offices ont traditionnellement comblé eux-mêmes cette lacune, souvent en téléchargeant les relevés, en effectuant le rapprochement des avoirs et en mettant à jour leurs tableaux Excel internes avant une réunion du comité d'investissement ou une réunion de famille. La charge de travail augmente à chaque nouveau dépositaire, chaque nouvelle entité et chaque nouvel investissement privé, notamment parce que les informations parviennent sous différents formats et selon des calendriers de reporting variés.
Les plateformes « Wealthtech » se sont positionnées sur cette partie du processus. Leur utilité réside moins dans la production d’une énième vue d’ensemble soignée du portefeuille que dans la collecte d’informations auparavant dispersées entre banques, gestionnaires et structures juridiques, puis dans leur organisation suffisamment claire pour permettre aux conseillers de s’en servir. Les entreprises en concurrence sur ce marché n’abordent pas toutes le problème de la même manière. Landytech aborde la question principalement sous l’angle des données d’investissement et du reporting ; Masttro est né des besoins d’un family office et accorde une importance particulière aux actifs privés et aux structures de propriété ; Addepar a mis en place une plateforme de gestion des données et des investissements beaucoup plus vaste destinée aux family offices, aux conseillers et aux institutions financières. Leurs différences contribuent à expliquer à quel point la catégorie « wealthtech » s’est élargie.
Une banque ne peut déclarer que ce qu'elle détient
Les banques privées s'appuient naturellement sur leurs propres registres. Si un client détient 20 millions de francs suisses dans une banque et 60 millions ailleurs, la première institution peut analyser ces 20 millions de manière particulièrement approfondie sans savoir si ses recommandations font double emploi avec des positions détenues dans les autres portefeuilles.
Cette limitation devient plus évidente lorsque les fortunes sont plus importantes. Plusieurs gestionnaires peuvent détenir, de manière indépendante, des actions de Nvidia, Microsoft ou Nestlé. Chaque mandat peut respecter ses propres limites de concentration, tandis que l’exposition globale de la famille devient beaucoup plus importante. Il en va de même pour l’exposition aux devises : un portefeuille libellé en francs suisses peut sembler équilibré en soi, alors que des placements détenus ailleurs peuvent exposer fortement la famille au dollar américain.
La liquidité devient encore plus difficile à évaluer lorsque les investissements privés entrent en ligne de compte. Les liquidités déposées en banque ne reflètent qu’une partie de la situation si la famille a pris des engagements importants, non encore mobilisés, envers des fonds de capital-investissement pour les années à venir. Un family office peut effectuer tous ces calculs manuellement, et beaucoup le font encore, même si ce travail doit être renouvelé à mesure que les valorisations, les transactions et les engagements évoluent.
Au lieu de conserver les classifications utilisées par chaque banque, une plateforme de gestion de patrimoine peut regrouper les avoirs selon une structure commune. Les conseillers peuvent ainsi analyser une classe d’actifs, une devise, un titre ou un gestionnaire auprès de plusieurs dépositaires à la fois, les rapports étant organisés en fonction du propriétaire plutôt que de l’établissement détenant chaque actif individuellement.
Pour améliorer la qualité des rapports, il faut s'y prendre bien avant la rédaction du rapport
Le tableau de bord retient une grande partie de l'attention, car c'est la partie que voient les clients. C'est en coulisses que se déroule l'essentiel du travail.
Les données bancaires doivent être transmises de manière fiable. Les titres doivent disposer d'identifiants et de classifications cohérents. Les transactions provenant de différents dépositaires doivent être interprétées correctement, tandis que les investissements privés doivent être rattachés au membre de la famille, à la société ou à la fiducie concernés. Si deux banques décrivent un même titre différemment, le système doit reconnaître qu’il s’agit de la même participation avant que quiconque ne calcule l’exposition de la famille à celle-ci.
Ce travail de fond offre un moyen utile de distinguer les prestataires de « wealthtech ». Une plateforme principalement axée sur les opérations d’investissement accordera une attention considérable aux flux de données, au rapprochement comptable, au calcul des performances et au reporting. Une plateforme développée spécifiquement pour les familles consacrera davantage d’efforts de conception à la propriété effective, aux fiducies, aux sociétés privées et aux personnes qui ont besoin de différentes vues d’un même patrimoine. Une plateforme au service de grands cabinets de conseil et d’institutions financières répondra quant à elle à d’autres exigences : elle devra traiter d’énormes quantités de données de manière cohérente tout en s’interfaçant avec les autres systèmes utilisés au sein de l’organisation.
Landytech, Masttro et Addepar se situent à différents niveaux de ce spectre, plutôt que de constituer trois exemples interchangeables.
Landytech : une plateforme britannique axée sur les données d'investissement
Landytech est une société britannique spécialisée dans les technologies financières (wealthtech) dont le siège social est situé à Londres et qui dispose de bureaux à Paris et à Pune. Landytech Limited est enregistrée en Angleterre et au Pays de Galles, et a démarré ses activités en 2019. Son fondateur est issu du secteur de la gestion d’actifs institutionnelle, ce qui transparaît encore aujourd’hui dans la manière dont l’entreprise présente et développe Sesame, sa plateforme de gestion d’investissements.
Sesame s'adresse tout particulièrement aux family offices et aux gestionnaires de fortune, dont le principal défi consiste à rassembler les informations d'investissement provenant de nombreux dépositaires et à les transformer en rapports de portefeuille exploitables. Landytech combine l'agrégation de données avec l'analyse, l'évaluation des risques, le reporting et la prise en charge des actifs alternatifs ; plus récemment, la société a ajouté le traitement de documents grâce à Sesame Doc AI. L’accent est donc davantage mis sur un centre de commande dédié à la gestion d’investissements que sur un coffre-fort numérique conçu principalement pour le détenteur de patrimoine.
Pour un service qui consacre encore plusieurs jours à l'élaboration de rapports d'investissement mensuels ou trimestriels, la suppression des tâches répétitives de collecte et de rapprochement des données peut avoir un impact immédiat sur la charge de travail. Landytech a publié des études de cas de clients dans lesquelles la charge de travail liée à la préparation des rapports a considérablement diminué après que les entreprises ont automatisé une plus grande partie du processus. Un « multi-family office » londonien, par exemple, mettait auparavant à jour manuellement les transactions et les évaluations sur des centaines de comptes avant de passer à des flux quotidiens automatisés via Sesame.
Landytech constitue ainsi un exemple parlant d’une branche de la « wealthtech » : les logiciels conçus pour optimiser les processus sous-jacents à l’établissement de rapports d’investissement professionnels. Un family office, dont le principal casse-tête réside dans la gestion de dix flux de données provenant de dépositaires et dans l’élaboration fastidieuse de rapports trimestriels, pourrait donc s’y intéresser pour des raisons bien différentes de celles d’une famille cherchant à cartographier plusieurs générations de fiducies, de sociétés et d’actifs privés.
C'est dans le domaine des investissements privés que les tableurs commencent à montrer leurs limites
Les titres cotés se prêtent relativement bien à la déclaration automatisée, car le dépositaire enregistre déjà le titre, la transaction, le prix et la quantité sous forme de données structurées. Il en va autrement pour les investissements privés.
Un gestionnaire de capital-investissement peut envoyer un avis d’appel de fonds au format PDF, suivi, quelques mois plus tard, d’un avis de distribution et d’un rapport trimestriel contenant une évaluation actualisée. Une participation directe dans une société peut ne faire l’objet d’une évaluation qu’une ou deux fois par an. Les biens immobiliers peuvent donner lieu à des entités distinctes pour la dette, les revenus locatifs et la propriété, dont aucune n’apparaît nécessairement dans les données bancaires de la famille.
Les familles plaçant une part croissante de leur capital en dehors des marchés publics, les plateformes de gestion de patrimoine ont également dû s’adapter à ces informations moins structurées. Certaines extraient désormais des données des documents d’investissement, enregistrent les engagements et les distributions, puis intègrent ces positions dans le portefeuille global de la famille.
L'automatisation ne peut pas actualiser une ancienne valorisation. Si la dernière valorisation d'une société privée remonte à six mois, un logiciel ne devrait pas présenter ce chiffre comme s'il s'agissait du cours actuel du marché, simplement parce qu'il figure à côté de titres dont les cours sont mis à jour quotidiennement. Un système de reporting efficace préserve ces différences et fournit aux conseillers suffisamment d'informations pour les évaluer.
Masttro : un logiciel dédié aux family offices, né au sein même d'un family office
L'origine de Masttro explique pourquoi son offre se distingue des autres. Selon l'entreprise, Javier Gutierrez et Domingo Viesca ont créé ce système en 2010 alors qu'ils travaillaient au sein d'un family office multigénérationnel, car ils ne parvenaient pas à obtenir une vision satisfaisante de ses comptes, de ses actifs privés et de ses structures de propriété. Ce qui a commencé comme une technologie interne destinée à un family office est ensuite devenu une plateforme commerciale. Aujourd’hui, Masttro a son siège à New York, avec des bureaux à Zurich et à Monterrey, tandis que son infrastructure de cloud privé est basée en Suisse. Il est donc plus juste de la décrire comme une entreprise internationale disposant d’une présence suisse importante que comme une entreprise suisse spécialisée dans les technologies de gestion de patrimoine.
Cette origine dans le domaine des family offices reste le principal facteur de différenciation de Masttro. Sa plateforme couvre les comptes bancaires et les comptes de courtage, mais elle a également été conçue pour prendre en charge les fonds d’investissement privés, l’immobilier, les sociétés d’exploitation, les fonds, les fiducies et d’autres entités. Masttro indique qu’elle fournit actuellement plus de 700 flux directs provenant de dépositaires et qu’elle compte plus de 400 clients à travers le monde.
Sa « Global Wealth Map » va au-delà de la simple agrégation de portefeuilles classique en mettant en évidence les liens entre les entités, les trusts, les fondations, les bénéficiaires effectifs et les actifs qui leur sont rattachés. Pour une famille dont la fortune comprend une société d'exploitation détenue par l'intermédiaire de plusieurs entités de holding, un portefeuille immobilier détenu par le biais de structures distinctes et des trusts créés pour différentes générations, cette vision de la propriété permet d'apporter des réponses à des questions auxquelles les déclarations de titres ne pourront jamais répondre.
Un bien immobilier détenu par une société appartenant à une fiducie en est un exemple simple. Sa valeur d'investissement ne représente qu'une partie des informations dont le family office a besoin ; le personnel peut également devoir déterminer quelle société est propriétaire du bien, comment cette entité est financée et qui sont les bénéficiaires de la fiducie. Des questions similaires se posent régulièrement dans le cas des entreprises familiales, des véhicules d'investissement et des structures établies dans plusieurs juridictions.
Masttro a également intégré à sa plateforme le traitement des investissements alternatifs, plutôt que de considérer les participations privées comme des ajouts saisis manuellement à un portefeuille liquide. L'entreprise précise que les documents, les évaluations et les appels de fonds peuvent être importés et rapprochés au sein même du système. Sa tarification est fixe et ne dépend pas des actifs sous gestion, une autre particularité qui peut s'avérer pertinente pour les family offices de très grande taille.
Il s'agit donc moins de produire un rapport de portefeuille de type bancaire plus performant que de disposer d'une vue d'ensemble de la situation patrimoniale globale d'une famille.
Addepar : la technologie de la Silicon Valley adaptée aux besoins des institutions
Addepar représente une troisième voie d'accès au marché. Joe Lonsdale et Jason Mirra ont fondé cette société américaine dans la Silicon Valley en novembre 2009, peu après que la crise financière mondiale eut mis en évidence la difficulté pour les grands détenteurs d'actifs de déterminer leurs expositions au sein de portefeuilles fragmentés. Partant d'un problème lié aux données, Addepar s'est ensuite développée pour devenir une plateforme technologique beaucoup plus vaste destinée aux family offices, aux conseillers en investissement agréés (RIA), aux banques et aux organismes d'investissement.
C'est désormais son envergure qui distingue Addepar de nombreuses plateformes spécialisées dans les family offices. L'entreprise affirme que sa technologie gère plus de 9 000 milliards de dollars d'actifs pour plus de 1 500 clients répartis dans plus de 60 pays. Plutôt que de se concentrer principalement sur les besoins d'une famille en particulier, Addepar fournit une architecture de données commune que les organismes d'investissement professionnels peuvent utiliser pour un grand nombre de portefeuilles, d'entités et de clients.
L'agrégation de portefeuilles et le reporting restent au cœur du produit, même si Addepar a élargi son champ d'action aux analyses, aux placements alternatifs, aux flux de travail, aux API et à l'IA. Son architecture ouverte permet également aux entreprises de connecter les données d’Addepar à d’autres logiciels et services, ce qui revêt davantage d’importance pour une banque privée ou un grand multi-family office exploitant plusieurs systèmes spécialisés que pour un particulier fortuné recherchant principalement un tableau de bord consolidé.
Cette envergure institutionnelle explique également pourquoi Addepar a sa place dans cette comparaison. Landytech montre comment la « wealthtech » peut améliorer le processus de reporting des investissements ; Masttro illustre ce qui se passe lorsqu’un système prend en compte l’ensemble de la structure de propriété d’une famille ; Addepar démontre comment ce même besoin sous-jacent de données consolidées peut servir d’infrastructure à une organisation de gestion de patrimoine de bien plus grande envergure.
Genève permet à Addepar d'être directement implantée en Suisse
Addepar a étendu son réseau physique à la Suisse en ouvrant son bureau de Genève en 2025. Son adresse actuelle en Suisse est la rue de la Corraterie 5, et l'entreprise a présenté cette ouverture comme s'inscrivant dans le cadre de son expansion internationale.
Genève est un lieu d'implantation tout désigné pour une entreprise commercialisant des technologies destinées aux organismes chargés de la gestion de patrimoines privés internationaux. La banque privée suisse dispose d'une clientèle transfrontalière particulièrement importante, et bon nombre de ces familles entretiennent également des relations avec des banques, des gestionnaires d'actifs et des gestionnaires du marché privé situés ailleurs.
Un family office genevois pourrait ainsi gérer à la fois des comptes de dépôt suisses, des fonds de capital-investissement américains, des sociétés immobilières européennes et des structures de holding implantées dans plusieurs juridictions. Une technologie conçue exclusivement pour un seul compte d’investissement n’est guère utile lorsque les conseillers doivent appréhender la situation globale.
L'arrivée d'Addepar est également intéressante pour une autre raison. L’entreprise s’est développée sur le marché américain des conseillers en investissement indépendants (RIA) et de l’investissement institutionnel, où les plateformes technologiques jouent depuis longtemps un rôle prépondérant dans les activités des conseillers. La mise en place d’une équipe à Genève permet d’introduire ce modèle directement sur un marché encore fortement associé à la banque privée axée sur les relations et aux services sur mesure. Ces deux approches ne sont pas nécessairement incompatibles : un conseiller peut conserver une approche très personnalisée tout en s’appuyant sur une technologie nettement plus performante pour mener ses entretiens.
La Suisse dispose d'une fortune très dispersée à gérer
À la fin de l'année 2024, les banques suisses détenaient 9 284 milliards de francs suisses d'actifs, dont 4 225 milliards appartenaient à des clients domiciliés à l'étranger. La Suisse a également conservé sa place de premier centre mondial de gestion transfrontalière de fortune privée.
Les clients transfrontaliers entraînent souvent un surcroît de travail en matière de reporting. Leurs actifs peuvent être répartis entre plusieurs juridictions, devises et structures de propriété, tandis que leurs conseillers peuvent inclure des banquiers privés suisses, des gestionnaires d’actifs externes, des avocats, des fiduciaires et des fiscalistes, qui s’occupent chacun d’aspects différents des affaires familiales.
Le modèle traditionnel de la banque privée suisse a su gérer en grande partie cette fragmentation grâce à des chargés de clientèle expérimentés. Les progrès technologiques offrent désormais à ces conseillers un éventail plus large d’informations sur lesquelles s’appuyer. Un banquier qui ne connaît que les actifs enregistrés auprès de son établissement ne peut pas évaluer avec certitude la liquidité globale d'une famille ni son risque de concentration ; si le client ou le family office est en mesure de fournir une vue d'ensemble consolidée, les recommandations peuvent alors prendre en compte les actifs détenus ailleurs, plutôt que de partir du principe qu'une seule relation bancaire représente l'intégralité du portefeuille.
Le marché suisse compte également un exemple typiquement national : Altoo. Basée à Zoug, cette entreprise a développé une plateforme de gestion de patrimoine hébergée en Suisse, destinée principalement aux particuliers fortunés et aux family offices. Elle regroupe des informations provenant de différentes sources et propose des analyses de portefeuille ainsi que des rapports.
Pour les clients soucieux de la confidentialité de leurs informations financières, l'emplacement et le traitement de leurs données peuvent revêtir une importance presque aussi grande que les analyses elles-mêmes.
Le fait de tout regrouper dans un seul système comporte un risque supplémentaire
Une vue d'ensemble complète est pratique précisément parce qu’elle regroupe des informations très sensibles ; les familles doivent donc également vérifier comment le prestataire les protège.
Une plateforme de gestion de patrimoine peut contenir des soldes de comptes, des positions d'investissement, des participations dans des sociétés, la valeur des biens immobiliers ainsi que des informations sur les fiducies et les bénéficiaires. Le personnel des family offices, les dirigeants, les comptables et les conseillers externes ont rarement besoin d'un accès identique.
Les questions pratiques sont claires. Qui a accès à chaque entité ? Un comptable peut-il travailler pour une entreprise sans avoir accès aux investissements personnels du dirigeant ? Que se passe-t-il lorsqu'un salarié quitte l'entreprise ? Les activités sont-elles enregistrées ? Où les données sont-elles hébergées, comment sont-elles chiffrées et comment le prestataire gère-t-il l'accès de son propre personnel ?
Masttro, par exemple, intègre l’architecture de protection de la vie privée dans son offre et affirme que ses propres employés ne peuvent pas accéder aux données des clients. L’entreprise utilise également une infrastructure basée en Suisse. Pour une famille qui évalue la plateforme, ces arguments font donc partie intégrante de la comparaison des produits, plutôt que de n’être que des détails techniques secondaires.
Les familles doivent également comprendre à quel point il leur sera facile de récupérer leurs informations si elles changent de plateforme par la suite. Un système peut, au bout de plusieurs années, s’intégrer profondément dans les processus de reporting et d’administration ; il est donc important d’aborder la question des formats d’exportation et de la portabilité des données historiques avant la mise en œuvre, plutôt qu’après la fin de la collaboration.
Le choix de la plateforme appropriée dépend de ce qui fait actuellement perdre du temps à la famille
Les différences entre Landytech, Masttro et Addepar apparaissent plus clairement dès lors que la comparaison porte sur la gamme de produits plutôt que sur le logiciel lui-même.
Un family office axé sur l'investissement, confronté à des difficultés liées à la gestion de plusieurs dépositaires, au rapprochement des données et au reporting, pourrait naturellement s'intéresser de près à Landytech. Une famille disposant d'importantes sociétés privées, de biens immobiliers, de trusts et comptant plusieurs générations de bénéficiaires effectifs pourrait, quant à elle, trouver plus pertinents les origines de Masttro en tant que family office ainsi que sa fonctionnalité de cartographie des entités. Un grand multi-family office, une banque ou un conseiller en investissement gérant de nombreuses relations clients pourrait accorder davantage d’importance à l’échelle, à l’architecture de données et à la capacité d’Addepar à s’intégrer à un écosystème technologique plus large.
Aucune de ces descriptions ne permet d'affirmer catégoriquement qu'une plateforme est meilleure qu'une autre. Elles apportent des solutions à des problèmes qui se recoupent, mais partent de points de départ différents.
Un family office en apprend donc davantage en analysant son propre flux de travail qu’en comparant un long tableau de logiciel fonctions. Quels rapports sont encore établis manuellement ? Quels actifs en sont systématiquement exclus ? Où les collaborateurs passent-ils du temps à vérifier des informations qui ont déjà été saisies ailleurs ? Quelles questions relatives à l’exposition, à la liquidité ou à la propriété nécessitent des heures de travail pour y répondre alors que les données sous-jacentes existent déjà ?
Il est peu probable que les familles fortunées cessent de faire appel à plusieurs banques et gestionnaires spécialisés simplement parce que les technologies d'agrégation s'améliorent. Le fait d’entretenir plusieurs relations peut permettre d’accéder à différentes expertises en matière d’investissement, à différentes capacités de crédit et à différents marchés. L’évolution la plus utile réside dans le fait que la diversification des prestataires n’entraîne plus nécessairement le même degré de fragmentation des informations dont dispose la famille. Landytech, Masttro et Addepar abordent ce problème de manière différente, et c’est précisément pour cette raison que ces trois entreprises ont leur place dans ce débat.
