الثروة العالمية تنمو بأسرع وتيرة لها منذ سنوات
أصبح العالم أكثر ثراءً بشكل ملحوظ في عام 2025. أما ما إذا كان معظم الناس يشعرون بأنهم أصبحوا أكثر ثراءً، فهذه مسألة أخرى.
يُقدِّر «تقرير الثروة العالمية لعام 2026» الصادر حديثًا عن بنك يو بي إس أن الثروة الشخصية العالمية قد ارتفعت بنسبة 10.8 في المائة بالدولار الأمريكي، وهو ما يمثل أكثر من ضعف معدل النمو المسجل في عامي 2023 أو 2024. وقد ساهمت قوة الأسواق المالية في هذا الارتفاع، لكن الزيادة لم تقتصر على الأسهم ومحافظ الاستثمار: فقد ارتفعت قيمة الأصول غير المالية، بما في ذلك العقارات، أيضًا.
كان هذا هو العام الثالث على التوالي الذي يشهد نمواً، وأسرع زيادة سنوية منذ عام 2017. ومع ذلك، فإن الرقم الإجمالي يخفي نتيجة أقل إيجابية. فقد ارتفع متوسط الثروة بشكل حاد، في حين انخفض الوسيط الثروي في معظم الأسواق الـ56 التي فحصها بنك يو بي إس. وزادت الأصول التي تمتلكها الأسر الأكثر ثراءً بما يكفي لرفع المتوسطات الوطنية، حتى في الوقت الذي غالبًا ما كان فيه الشخص الذي يقع في منتصف التوزيع يفقد مكاسبه.
ويُعد هذا التباين أهم استنتاج في التقرير. فهو يشير إلى أن الزيادة الأخيرة في الثروة العالمية كانت حقيقية، لكنها لم تكن موزعة بالتساوي، ولم تنعكس بالضرورة في شكل أمان مالي أكبر للغالبية العظمى من السكان.
جاءت السنة الاستثنائية التي شهدتها أوروبا مصحوبة بميزة عملة
سجلت منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا أقوى نمو إقليمي، حيث ارتفع إجمالي الثروة بنسبة 17.5 في المائة. وشهدت أوروبا الغربية نمواً بنسبة تقارب 17 في المائة، في حين سجلت أوروبا الشرقية زيادة تجاوزت 28 في المائة. وجاءت منطقة الأمريكتين في المرتبة التالية بنمو بلغ 8.5 في المائة، بينما نمت منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 5.9 في المائة.
لا ينبغي تفسير هذه الأرقام على أنها مجرد تصنيف للأداء الاقتصادي الأساسي. فبنك «يو بي إس» يحسب النتائج بالدولار الأمريكي، مما يعني أن أسعار الصرف يمكن أن تغير الصورة بشكل جوهري. وقد أدى انخفاض قيمة الدولار خلال عام 2025 إلى تضخيم القيمة المُعلنة للأصول المقومة بالعملات التي ارتفعت قيمتها مقابل الدولار. لذلك، كان التسارع الظاهر في أوروبا جزئياً نتيجة لتأثير تحويل العملات، وليس انعكاساً مباشراً لارتفاع القوة الشرائية أو الإنتاجية المحلية.
كان هذا التأثير كبيرًا بما يكفي لتغيير التوزيع الجغرافي للثروة العالمية. فقد ارتفعت الحصة الإجمالية لأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا من ما يقل قليلاً عن 25 في المائة في عام 2024 إلى 26.6 في المائة في عام 2025. وانخفضت حصة منطقة آسيا والمحيط الهادئ من ما يقارب 36 في المائة إلى 32.8 في المائة، في حين ظلت حصة الأمريكتين مستقرة بشكل عام عند 40.6 في المائة.
ومع ذلك، حافظت الولايات المتحدة على مكانتها المهيمنة. فقد استحوذت على 35.7 في المائة من الثروة الشخصية التي شملها التقرير، في حين استحوذت منطقة الصين الكبرى على 18.5 في المائة. وظل هذان السوقان معًا يضمان أكثر من نصف الثروة الشخصية في العالم.
أصبح ما يقرب من مليون شخص من أصحاب الملايين بالدولار
ارتفع عدد المليونيرات بالدولار الأمريكي على مستوى العالم بنسبة 1.5 في المائة في عام 2025. وترجمت هذه الزيادة إلى ما يقرب من مليون مليونير إضافي، أو ما يزيد عن 2,680 شخصًا يتخطون عتبة المليون يوميًا. وقد أنهت كل سوق من الأسواق الـ56 المشمولة في عينة بنك يو بي إس (UBS) العام بعدد من المليونيرات بالدولار الأمريكي أكبر مما كان عليه في بدايته.
وقد سجلت الولايات المتحدة أكثر من 441,000 حالة منها، وهو ما يمثل ما يقرب من نصف الزيادة العالمية. وأضافت المملكة المتحدة أكثر من 43,000، في حين أضافت كل من فرنسا وإسبانيا واليابان والهند أكثر من 30,000. وسجلت أسواق أوروبا الشرقية بعضًا من أسرع الزيادات من حيث النسبة المئوية، في مقدمتها ليتوانيا وتركيا ولاتفيا والمجر.
لا يزال التوزيع الجغرافي ملفتاً للنظر. يعيش أكثر من 23.6 مليون شخص من أصل حوالي 57.5 مليون مليونير بالدولار، الذين حددتهم UBS، في الولايات المتحدة. وتليها الصين القارية بـ 5.3 مليون، في حين يبلغ عددهم في كل من اليابان وألمانيا والمملكة المتحدة وفرنسا أكثر من مليوني شخص. وتستحوذ أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية معاً على أكثر من 70 في المائة من الإجمالي.
لا تقتصر هذه الأرقام على قياس ثروات رواد الأعمال أو محافظ الاستثمار السائلة فحسب. فبنك «يو بي إس» يُعرِّف الثروة بأنها الأصول المالية وغير المالية مطروحًا منها الديون. وفي العديد من الأسواق، تنبع نسبة كبيرة من ثروات المليونيرات من العقارات التي يمتلكها أصحابها ويقيمون فيها، ومدخرات التقاعد، والأصول الاستثمارية المتراكمة، وليس من النقد الجاهز للإنفاق.
وقد ازدادت أهمية هذا التمييز مع ارتفاع أسعار العقارات، مما دفع أصحاب المنازل إلى تجاوز عتبة المليون دولار دون أن يصاحب ذلك ارتفاع مماثل في الدخل.
قد يظل المليونير يعاني من نقص في السيولة
بالنسبة للأسر التي تتراوح ثروتها الصافية بين مليون و5 ملايين دولار أمريكي، غالبًا ما يكون منزل الأسرة هو الأصل الأكبر على الإطلاق. ويمكن أن يؤدي ارتفاع قيمته السوقية التقديرية إلى تحويل صاحبها إلى مليونير على الورق، إلا أن هذه القيمة لا تغطي النفقات العادية ما لم يتم بيع العقار أو إعادة تمويله أو تحويله إلى نقد بأي طريقة أخرى.
ولذلك، تفصل UBS بين إجمالي الثروة الشخصية والثروة السائلة أو القابلة للاستثمار. ويشمل تعريفها الواسع للأصول السائلة النقد والودائع وحسابات التقاعد الاختيارية وصناديق الاستثمار والأوراق المالية المملوكة مباشرة. أما العقارات ومستحقات التقاعد الإلزامية والتأمين على الحياة، فتُعامل عمومًا على أنها غير سائلة.
وتختلف هذه النسبة بشكل كبير من بلد إلى آخر. فالمالكة المباشرة للأسهم وصناديق الاستثمار تعني أن ما يقرب من نصف الثروة الصافية في الولايات المتحدة هي ثروة سائلة. كما تتمتع أستراليا بنسبة عالية نسبيًا من الثروة السائلة. أما في الأسواق الأوروبية، حيث ترتبط نسبة أكبر من ثروة الأسر بالعقارات أو المعاشات التقاعدية أو التأمين، فإن هذه النسبة تكون أقل عمومًا.
وهذا يؤثر على كيفية استجابة الثروة للصدمات. فقد يكون لدى أسرتين نفس القيمة الصافية للثروة، في حين تواجهان واقعين ماليين مختلفين تمامًا. فقد تمتلك إحداهما محفظة استثمارية متنوعة يمكن الوصول إليها بسرعة، بينما تمتلك الأخرى منزلًا باهظ الثمن، لكن دخلها محدود ولا يتوفر لديها سوى القليل من النقد لتغطية فاتورة غير متوقعة.
تشير نتائج دراسة بنك يو بي إس أيضًا إلى تحول تدريجي نحو ميزانيات أسرية أكثر قابلية للاستثمار. ففي الأسواق المختارة، ارتفعت بشكل عام حصة الثروة المودعة في الأصول السائلة على مدى السنوات العشر إلى الخمس عشرة الماضية. وقد يؤدي ذلك إلى تحسين المرونة، لكنه يجعل ثروات الأسر أيضًا أكثر عرضة بشكل مباشر لتقلبات الأسواق المالية.
لا يعطي متوسط الثروة فكرة واضحة عن الشخص البالغ النموذجي
احتلت سويسرا مرة أخرى المرتبة الأولى من حيث متوسط الثروة لكل شخص بالغ، حيث بلغ 910,382 دولارًا أمريكيًا. وجاءت الولايات المتحدة في المرتبة الثانية بمتوسط 696,277 دولارًا أمريكيًا، متقدمةً على لوكسمبورغ وهونغ كونغ وأستراليا وسنغافورة.
يتغير الترتيب بشكل جذري عند استخدام متوسط الثروة. فقد احتلت لوكسمبورغ المرتبة الأولى بثروة متوسطة بلغت 394,005 دولار أمريكي، تليها بلجيكا وأستراليا. وتراجعت سويسرا إلى المرتبة الثامنة بثروة متوسطة بلغت 145,555 دولار أمريكي. أما الولايات المتحدة، فعلى الرغم من احتلالها المرتبة الثانية من حيث متوسط الثروة، إلا أنها لم تحتل سوى المرتبة 28 عند استخدام مقياس الثروة المتوسطة.
وتُعد الفجوة بين هذين الرقمين مؤشراً أوضح على التوزيع. ويُحسب متوسط الثروة بقسمة إجمالي الثروة على عدد السكان البالغين، ويمكن أن ترتفع هذه القيمة بشكل كبير بفعل مجموعة صغيرة نسبياً من الأشخاص الأثرياء جداً. أما الوسيط الثروي فيحدد النقطة التي يمتلك عندها نصف البالغين أكثر من ذلك، بينما يمتلك النصف الآخر أقل منه.
ولا يُعد أي من هذين المقياسين كافياً بحد ذاته. فقد يحجب «الثروة الوسيطة» ما يحدث في القمة، في حين أن «المتوسطات» قد توحي بمستوى من الرخاء لا يعيشه معظم الناس. كما أن القوة الشرائية، والديون، وهياكل المعاشات التقاعدية، وتكلفة السكن تزيد من تعقيد المقارنات بين البلدان. ويحذر بنك «يو بي إس» صراحةً من أنه لا يوجد مقياس واحد قاطع لمدى ثراء أي مجتمع.
تجعل نتائج عام 2025 هذا التحذير مهمًا بشكل خاص. فقد كانت الزيادة في متوسط الثروة العالمية كبيرة، لكن انخفاض متوسط الثروة في معظم العينة يشير إلى أن المكاسب كانت مركزة.
أصبح من الصعب التعرف على «هرم الثروة»
ومع ذلك، هناك أدلة على إحراز تقدم على المدى الطويل في المستويات الأدنى من التوزيع.
في عام 2000، كان ما يقرب من ثلاثة أرباع السكان البالغين في العالم الذين شملتهم دراسة أجرتها UBS يمتلكون أصولاً صافية تقل عن 10,000 دولار أمريكي. وقد انخفضت هذه النسبة إلى ما يزيد قليلاً عن 41 في المائة بحلول نهاية عام 2025. أما الفئة التالية، التي تتراوح أصولها بين 10,000 و100,000 دولار أمريكي، فقد توسعت لتصل إلى حجم مماثل، وتمثل الآن 41.1 في المائة من البالغين. ويمتلك 15.3 في المائة آخرون ما بين 100,000 و1 مليون دولار أمريكي، في حين يمتلك 1.5 في المائة أكثر من مليون دولار أمريكي.
وبالتالي، فإن «هرم الثروة» التقليدي — الذي يتميز بقاعدة عريضة جدًّا وطبقات عليا ضيقة — آخذ في تغيير شكله. فالطبقة الدنيا أصبحت الآن أكبر بقليل فقط من الطبقة التي تليها مباشرةً. وتشير UBS إلى أنه إذا استمر الاتجاه الحالي، فقد تصبح الفئة التي تتراوح ثرواتها بين 10,000 و100,000 دولار أمريكي هي الأكبر قبل نهاية العقد الحالي.
يعزى جزء من هذا التقدم الظاهري إلى التضخم واستخدام التقرير لعتبات الدولار الاسمية. ويؤدي تعديل البيانات لمراعاة التغيرات في الأسعار إلى تقليص حجم التحسن، وإن كان ذلك لا يعكس اتجاه التطور على المدى الطويل.
لذلك، سيكون من المضلل وصف هذا التحول بأنه مجرد توسع بسيط للطبقة الوسطى العالمية. فالانتقال من صافي أصول تبلغ 9,000 دولار أمريكي إلى 11,000 دولار أمريكي يغير الفئة الإحصائية التي ينتمي إليها الشخص، لكنه قد لا يؤثر كثيرًا على أمنه المادي. ومع ذلك، فإن انكماش الشريحة الأقل ثراءً على مدار ربع قرن لا يزال كبيراً.
ثروة أكبر، وتركيز أكبر
في الطرف الأعلى، تستمر الثروة في النمو بوتيرة سريعة.
تقدر شركة UBS أن ما يقارب سبعة ملايين شخص بالغ يمتلكون حالياً أصولاً صافية تتراوح بين 5 ملايين و100 مليون دولار أمريكي. ويقطن أكثر من أربعة ملايين منهم في الولايات المتحدة، وأكثر من نصف مليون في الصين القارية، وما يقارب 245,000 في ألمانيا. وقد نمت العديد من هذه الشرائح ذات الثروات الكبيرة بمعدلات سنوية مركبة بلغت رقمين.
كما ارتفع عدد المليارديرات أيضًا. استنادًا إلى بيانات تغطي الفترة من أبريل 2025 إلى أبريل 2026، أحصى بنك «يو بي إس» 3,302 مليارديرًا بالدولار، بزيادة 383 عن العام السابق. وكان أكثر من 1,000 منهم مقيمين في الولايات المتحدة، و562 في الصين القارية، و211 في الهند.
يساعد هذا التركيز على تفسير سبب إمكانية التعايش بين الثروة القياسية واستياء الجمهور. فقد ترتفع أسعار الأصول، وتتزايد أعداد المليونيرات، وتتقلص الفئة الأقل ثراءً، بينما تستمر الفجوة بين الطبقة الوسطى والطبقة العليا في الاتساع.
تُبرز تقديرات التقرير المتعلقة بالتفاوت في الثروة الفروق القائمة على الصعيد الوطني. فمن بين 56 سوقًا، سجلت الإمارات العربية المتحدة وروسيا أعلى معاملات جيني للثروة، تليهما مباشرةً جنوب أفريقيا والبرازيل. كما صنفت الولايات المتحدة ضمن الأسواق الأكثر تفاوتًا. وسجلت سلوفاكيا أدنى معامل في العينة، تليها بلجيكا وقطر.
انخفاض مؤشر جيني للثروة لا يعني تلقائيًا أن البلد أكثر ثراءً أو أن مستويات المعيشة فيه أعلى. بل يعني أن الأصول الموجودة موزعة بشكل أكثر توازناً. فقد يكون للمجتمع ثروة متواضعة نسبيًا مع انخفاض في التفاوت، أو ثروة إجمالية عالية مصحوبة بتركيز ملحوظ.
ما الذي يُظهره هذا العام القياسي حقًّا
لا يُعد تقرير «يو بي إس» دليلاً على أن الأسر في كل مكان قد استمتعت بعام 2025 استثنائي. بل هو دليل على أن قيمة الأصول ارتفعت بشكل قوي، وأن الفوائد التي جنتها الأسر اعتمدت بشكل كبير على ما كانت تمتلكه بالفعل، والمكان الذي تعيش فيه، والعملة التي تُقاس بها ثروتها.
كان أولئك الذين يمتلكون استثمارات كبيرة في الأسهم وصناديق الاستثمار والعقارات التي ترتفع قيمتها في وضع يسمح لهم بالاستفادة من ذلك. أما أولئك الذين يعتمدون بشكل أساسي على الرواتب، والذين يمتلكون أصولاً قليلة أو يتحملون تكاليف سكن مرتفعة، فلم يكن لديهم ما يدعوهم إلى اعتبار هذا العام فترة ازدهار ثرواتي.
لذلك، فإن ارتفاع أعداد المليونيرات ليس مفاجئًا بقدر ما يبدو للوهلة الأولى. فعندما تتحرك أسعار الأصول وأسعار الصرف في اتجاه إيجابي، يمكن للأشخاص الذين يقتربون بالفعل من عتبة اسمية أن يتجاوزوها دون أن يطرأ تغيير جوهري على حياتهم الاقتصادية.
والسؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كانت شريحة أوسع من السكان ستتمكن من امتلاك أصول إنتاجية وسائلة. وتُظهر بيانات بنك يو بي إس (UBS) بعض التقدم في الاتجاه طويل الأمد للخروج من الشريحة الثروية الأدنى. ويُظهر انخفاض متوسط الثروة في معظم الأسواق في عام 2025 مدى عدم اكتمال هذا التقدم حتى الآن.
بلغت الثروة العالمية رقماً قياسياً جديداً. ولم يعد السؤال المطروح هو ما إذا كان المجموع سيستمر في الارتفاع، بل ما إذا كانت الزيادة التالية ستؤدي إلى تحسن أوضاع الطبقة المتوسطة أيضاً.
