La riqueza mundial crece al ritmo más rápido de los últimos años
En 2025, el mundo se hizo considerablemente más rico. Que la mayoría de la gente se sintiera más rica es otra cuestión.
El recién publicado «Informe sobre la riqueza mundial de UBS 2026» estima que la riqueza personal mundial aumentó un 10,8 % en dólares estadounidenses, más del doble del crecimiento registrado tanto en 2023 como en 2024. La fortaleza de los mercados financieros contribuyó a este aumento, pero el incremento no se limitó a las acciones y las carteras de inversión: los activos no financieros, incluidos los inmuebles, también se revalorizaron.
Fue el tercer año consecutivo de crecimiento y el aumento anual más rápido desde 2017. Sin embargo, la cifra global oculta un resultado menos halagüeño. La riqueza media aumentó considerablemente, mientras que la riqueza mediana disminuyó en la mayoría de los 56 mercados analizados por UBS. Los activos en poder de los hogares más ricos aumentaron lo suficiente como para elevar las medias nacionales, a pesar de que la persona situada en el punto medio de la distribución a menudo perdió terreno.
Esa divergencia es la conclusión más relevante del informe. Sugiere que el último aumento de la riqueza mundial fue real, pero que no se distribuyó de manera equitativa ni se tradujo necesariamente en una mayor seguridad financiera para la población en general.
El año excepcional de Europa vino acompañado de una ventaja monetaria
Europa, Oriente Medio y África registraron el mayor crecimiento regional, con un aumento de la riqueza total del 17,5 %. Europa Occidental creció casi un 17 %, mientras que Europa Oriental registró un aumento de más del 28 %. Le siguieron las Américas, con un crecimiento del 8,5 %, mientras que Asia-Pacífico creció un 5,9 %.
Estas cifras no deben interpretarse como una simple clasificación del rendimiento económico subyacente. UBS calcula los resultados en dólares estadounidenses, lo que significa que los tipos de cambio pueden alterar sustancialmente el panorama. La depreciación del dólar durante 2025 amplificó el valor declarado de los activos denominados en monedas que se apreciaron frente a él. Por lo tanto, la aparente aceleración de Europa se debió en parte a un efecto de conversión de divisas, más que a un equivalente directo de un mayor poder adquisitivo o una mayor productividad a nivel local.
El efecto fue lo suficientemente importante como para alterar la distribución geográfica de la riqueza mundial. Europa, Oriente Medio y África aumentaron su cuota conjunta de algo menos del 25 % en 2024 al 26,6 % en 2025. La cuota de Asia-Pacífico descendió de casi el 36 % al 32,8 %, mientras que la de América se mantuvo prácticamente estable en el 40,6 %.
No obstante, Estados Unidos mantuvo su posición dominante. Representaba el 35,7 % de la riqueza personal analizada en el informe, mientras que la Gran China representaba el 18,5 %. En conjunto, estos dos mercados seguían concentrando más de la mitad de la riqueza personal mundial.
Casi un millón de personas se convirtieron en millonarios en dólares
La población mundial de millonarios en dólares estadounidenses creció un 1,5 % en 2025. Ese aumento se tradujo en casi un millón de millonarios más, lo que supone que más de 2.680 personas superaron ese umbral cada día. Cada uno de los 56 mercados incluidos en la muestra de UBS cerró el año con más millonarios en dólares de los que tenía al principio.
Estados Unidos generó más de 441 000 de ellos, lo que supone casi la mitad del aumento mundial. El Reino Unido sumó más de 43 000, mientras que Francia, España, Japón y la India sumaron cada uno más de 30 000. Los mercados de Europa del Este registraron algunos de los aumentos porcentuales más rápidos, liderados por Lituania, Turquía, Letonia y Hungría.
La concentración geográfica sigue siendo llamativa. Más de 23,6 millones de los aproximadamente 57,5 millones de millonarios en dólares identificados por UBS viven en Estados Unidos. Les sigue China continental, con 5,3 millones, mientras que Japón, Alemania, el Reino Unido y Francia cuentan cada uno con más de dos millones. Norteamérica y Europa Occidental suman, en conjunto, más del 70 % del total.
Las cifras no se limitan a medir el patrimonio de los empresarios o las carteras de inversión líquidas. UBS define la riqueza como los activos financieros y no financieros menos la deuda. En muchos mercados, una parte considerable del estatus de millonario proviene de la vivienda en propiedad, los ahorros para la jubilación y los activos de inversión acumulados, más que del efectivo disponible para gastar.
Esa distinción ha cobrado mayor importancia a medida que los precios inmobiliarios han llevado a los propietarios a superar el umbral del millón de dólares sin que ello haya supuesto un aumento equivalente de sus ingresos.
Un millonario puede seguir teniendo problemas de liquidez
En el caso de los hogares con un patrimonio neto de entre 1 millón y 5 millones de dólares, la vivienda familiar suele ser el activo más valioso. Un aumento de su valor de mercado estimado puede convertir a alguien en millonario sobre el papel, pero no sirve para sufragar los gastos corrientes a menos que la propiedad se venda, se refinancie o se convierta de algún otro modo en efectivo.
Por lo tanto, UBS distingue entre el patrimonio personal total y el patrimonio líquido o invertible. Su definición amplia de activos líquidos incluye efectivo, depósitos, cuentas de jubilación voluntarias, fondos de inversión y valores en cartera. Los inmuebles, los derechos de pensión obligatorios y los seguros de vida se consideran, por lo general, activos ilíquidos.
El equilibrio varía considerablemente de un país a otro. La propiedad directa de acciones y fondos de inversión hace que casi la mitad de la riqueza neta de Estados Unidos sea líquida. Australia también presenta una proporción de activos líquidos relativamente elevada. En los mercados europeos, donde una mayor parte de la riqueza de los hogares está invertida en inmuebles, pensiones o seguros, la proporción suele ser menor.
Esto influye en la forma en que el patrimonio reacciona ante las crisis. Dos hogares pueden tener el mismo patrimonio neto, pero enfrentarse a realidades financieras muy diferentes. Uno puede disponer de una cartera de inversiones diversificada a la que puede acceder rápidamente. El otro puede ser propietario de una vivienda cara, pero tener unos ingresos limitados y poco dinero en efectivo disponible para hacer frente a un gasto imprevisto.
Las conclusiones de UBS también apuntan a una evolución gradual hacia balances de los hogares más aptos para la inversión. En los mercados seleccionados, la proporción de patrimonio mantenida en activos líquidos ha aumentado, en general, en los últimos diez o quince años. Esto puede mejorar la flexibilidad, pero también hace que el patrimonio de los hogares quede más directamente expuesto a las fluctuaciones de los mercados financieros.
La riqueza media dice muy poco sobre el adulto típico
Suiza volvió a ocupar el primer puesto en cuanto a riqueza media por adulto, con 910 382 dólares estadounidenses. Le siguieron Estados Unidos, con 696 277 dólares estadounidenses, por delante de Luxemburgo, Hong Kong, Australia y Singapur.
El orden cambia radicalmente cuando se utiliza la riqueza mediana. Luxemburgo ocupó el primer puesto, con 394 005 dólares estadounidenses, seguido de Bélgica y Australia. Suiza cayó al octavo puesto, con una riqueza mediana de 145 555 dólares estadounidenses. Estados Unidos, a pesar de ocupar el segundo puesto en riqueza media, solo se situó en el puesto 28 según la mediana.
La diferencia entre ambas cifras ofrece una indicación más clara de la distribución. La riqueza media se calcula dividiendo la riqueza total entre la población adulta y puede verse incrementada de forma sustancial por un grupo relativamente pequeño de personas muy ricas. La riqueza mediana identifica el punto en el que la mitad de los adultos posee más y la otra mitad, menos.
Ninguna de estas medidas es suficiente por sí sola. La riqueza mediana puede ocultar lo que ocurre en la franja más alta, mientras que las medias pueden dar a entender un nivel de prosperidad que la mayoría de la gente no experimenta. El poder adquisitivo, la deuda, las estructuras de las pensiones y el coste de la vivienda complican aún más las comparaciones entre países. UBS advierte explícitamente de que no existe una única medida definitiva para determinar el nivel de riqueza de una sociedad.
Los resultados de 2025 hacen que esa salvedad cobre especial importancia. El aumento de la riqueza media mundial fue considerable, pero el descenso de la riqueza mediana en gran parte de la muestra indica que las ganancias se concentraron en unos pocos.
La pirámide de la riqueza se está volviendo cada vez menos reconocible
Sin embargo, hay indicios de que se han producido avances a largo plazo en los niveles más bajos de la distribución.
En el año 2000, casi tres cuartas partes de la población adulta mundial analizada por UBS tenía un patrimonio neto inferior a 10 000 dólares estadounidenses. Esa proporción se había reducido a poco más del 41 % a finales de 2025. El siguiente tramo, entre 10 000 y 100 000 dólares, ha crecido hasta alcanzar un tamaño similar y ahora representa el 41,1 % de los adultos. Otro 15,3 % posee entre 100 000 y 1 millón de dólares, mientras que el 1,5 % posee más de 1 millón de dólares.
La pirámide tradicional de la riqueza, con una base muy amplia y unos niveles superiores estrechos, está cambiando de forma. El nivel más bajo es ahora solo ligeramente más amplio que el que se encuentra inmediatamente por encima. UBS sugiere que, si la tendencia actual continúa, el grupo con un patrimonio de entre 10 000 y 100 000 dólares podría convertirse en el más numeroso antes de que termine la década.
Parte de este aparente progreso se debe a la inflación y al uso de umbrales nominales en dólares en el informe. Al ajustar los datos en función de la evolución de los precios, la magnitud de la mejora se reduce, aunque ello no invierte la tendencia a largo plazo.
Por lo tanto, sería engañoso describir este cambio como una simple expansión de la clase media mundial. Pasar de 9.000 a 11.000 dólares en activos netos cambia la categoría estadística de una persona, pero puede que apenas altere su seguridad material. No obstante, la contracción del nivel de riqueza más bajo a lo largo de un cuarto de siglo sigue siendo significativa.
Más riqueza, mayor concentración
En el extremo superior, la riqueza sigue creciendo rápidamente.
UBS estima que, en la actualidad, aproximadamente siete millones de adultos poseen un patrimonio neto de entre 5 y 100 millones de dólares estadounidenses. Más de cuatro millones residen en Estados Unidos, más de medio millón en China continental y casi 245 000 en Alemania. Varios de estos segmentos de alto patrimonio han crecido a tasas de crecimiento anual compuestas de dos dígitos.
El número de multimillonarios también ha aumentado. Según datos correspondientes al periodo comprendido entre abril de 2025 y abril de 2026, UBS contabilizó 3.302 multimillonarios en dólares, 383 más que un año antes. Más de 1.000 residían en Estados Unidos, 562 en China continental y 211 en la India.
Esta concentración ayuda a explicar por qué pueden coexistir una riqueza sin precedentes y el descontento de la población. Los precios de los activos pueden subir, el número de millonarios puede aumentar y la categoría de menor poder adquisitivo puede reducirse, mientras que la brecha entre la clase media y la clase alta sigue ampliándose.
Las estimaciones sobre la desigualdad de riqueza que recoge el informe ponen de relieve las diferencias entre países. De los 56 mercados analizados, los Emiratos Árabes Unidos y Rusia registraron los coeficientes de Gini más elevados en cuanto a riqueza, seguidos de cerca por Sudáfrica y Brasil. Estados Unidos también se situó entre los mercados con mayor desigualdad. Eslovaquia registró el coeficiente más bajo de la muestra, seguida de Bélgica y Catar.
Un índice de Gini de riqueza más bajo no significa automáticamente que un país sea más rico o que el nivel de vida sea más alto. Significa que los activos existentes se distribuyen de forma más equitativa. Una sociedad puede tener una riqueza relativamente modesta y una baja desigualdad, o una elevada riqueza agregada junto con una marcada concentración.
Lo que realmente revela este año récord
El informe de UBS no demuestra que los hogares de todo el mundo disfrutaran de un año 2025 excepcional. Lo que sí demuestra es que el valor de los activos experimentó un fuerte aumento y que los beneficios dependían en gran medida de lo que las personas ya poseían, del lugar donde vivían y de la moneda en la que se medía su patrimonio.
Quienes tenían una exposición considerable a acciones, fondos de inversión e inmuebles en alza estaban en condiciones de beneficiarse. Quienes dependían principalmente de los salarios, con pocos activos o elevados gastos de vivienda, tenían muchos menos motivos para percibir este año como un auge de la riqueza.
Por lo tanto, el aumento del número de millonarios resulta menos sorprendente de lo que parece a primera vista. Cuando los precios de los activos y los tipos de cambio evolucionan favorablemente, las personas que ya se encuentran cerca de un umbral nominal pueden superarlo sin que se produzca un cambio fundamental en su vida económica.
La cuestión más relevante es si un porcentaje mayor de la población llega a ser propietaria de activos productivos y líquidos. Los datos de UBS muestran cierto avance en la tendencia a largo plazo de salir del tramo de riqueza más bajo. El descenso de la riqueza mediana en la mayoría de los mercados en 2025 pone de manifiesto lo incompleto que sigue siendo ese avance.
La riqueza mundial ha alcanzado otro récord. La cuestión ya no es si el total puede seguir aumentando, sino si el próximo incremento también mejora la situación de la clase media.
