Рост популярности мультисемейных офисов на развивающихся рынках

Управлять частным капиталом в странах с развивающейся экономикой становится все сложнее, опираясь исключительно на традиционные каналы. По мере того как предприниматели, промышленные династии и создатели богатства первого поколения расширяют свою деятельность за пределы своих стран, старая модель, основанная на сотрудничестве с частными банками, юристами и проверенными местными консультантами, начинает демонстрировать свои ограничения.

Эту нишу заполняют мультисемейные офисы. Они предлагают состоятельным семьям более широкий спектр услуг: контроль за инвестициями, отчетность, планирование преемственности, координацию налоговых вопросов, благотворительность, управление и доступ к международным возможностям. Для семей, которым требуется больше, чем услуги частного банкинга, но которые не готовы нести расходы, связанные с обслуживанием в рамках отдельного семейного офиса, такая модель становится все более привлекательной.

Это не просто история об управлении капиталом. Это признак того, что частный капитал в Азии, Латинской Америке, на Ближнем Востоке и в Африке становится все более институциональным.

Почему спрос растет

Первым фактором является формирование благосостояния. За последние два десятилетия на развивающихся рынках появилось большое количество состоятельных и сверхсостоятельных людей, особенно в Китае, Индии, Юго-Восточной Азии, Бразилии, Мексике, Нигерии и странах Персидского залива.

Большая часть этого состояния сформирована за счет предпринимательской деятельности. Оно часто связано с действующими предприятиями, недвижимостью, сырьевыми товарами, производством, технологиями или торговлей. Это делает такое состояние более сложным, чем обычный инвестиционный портфель.

Основателю может потребоваться помощь в диверсификации бизнеса за пределами семейного предприятия. Представители второго поколения могут стремиться к выходу на международный рынок. Семья может владеть недвижимостью в нескольких странах, отправлять детей на обучение за границу и размещать активы через различные юридические структуры. В таких случаях традиционных банковских услуг зачастую бывает недостаточно.

Мультисемейный офис выступает в качестве координационного центра. Он помогает координировать работу консультантов, контролировать портфели, управлять отчетностью и обеспечить более четкую дисциплину в процессе принятия решений.

Пространство между банком и частным семейным офисом

Экономическая составляющая этой модели во многом объясняет её привлекательность. Создание и ведение деятельности индивидуального семейного офиса может обходиться дорого. Для этого требуются специалисты по инвестициям, эксперты в области налогообложения, юридическая поддержка, системы отчетности, административный персонал и процедуры корпоративного управления.

Для многих состоятельных семей это излишне. Им нужен профессиональный контроль, но не целая институциональная структура, созданная исключительно для них.

Мультисемейные офисы решают часть этой проблемы за счет совместного использования инфраструктуры несколькими семьями. Клиент получает доступ к экспертным знаниям и отчетности, не неся при этом всех затрат, связанных с содержанием отдельного офиса.

Это имеет значение для развивающихся рынков, где многие семьи только начинают выработать подход к управлению своим капиталом. Мультисемейный офис может выступить в качестве связующего звена: он предлагает более комплексные услуги, чем частный банк, и при этом менее обременителен, чем односемейный офис.

Азия задает тон

Азия является наиболее заметным растущим рынком. В Китае, Индии и Юго-Восточной Азии сформировались значительные объемы частного капитала, а Сингапур и Гонконг зарекомендовали себя в качестве региональных центров деятельности семейных офисов.

Спрос не является однородным. Управление состоянием китайских клиентов может быть связано с вопросами контроля над капиталом, рисками, связанными с ведением бизнеса на внутреннем рынке, а также с трансграничным планированием. Индийские семьи часто сочетают управление активами операционных компаний с необходимостью глобальной диверсификации и обеспечения преемственности. Семьям из стран Юго-Восточной Азии могут потребоваться консультации по вопросам, затрагивающим несколько юрисдикций, валют и ветвей семьи.

Такая сложность создает благоприятные условия для поставщиков услуг, способных сочетать знание местных особенностей с доступом к международным рынкам. Семьи заинтересованы в глобальных инвестиционных возможностях, но при этом им нужны консультанты, разбирающиеся в местном законодательстве, культуре и семейных отношениях.

Латинская Америка и Африка открывают новые горизонты

В Латинской Америке при принятии решений о создании мультисемейных офисов часто учитываются политические риски и валютные риски. Семьи в Бразилии, Мексике, Чили, Колумбии или Аргентине могут стремиться к международной диверсификации не только ради доходности, но и для обеспечения устойчивости.

Для сохранения капитала может потребоваться выход за пределы внутреннего рынка. Это создает спрос на трансграничное структурирование, услуги глобального депозитария, координацию налоговых вопросов и доступ к услугам международных управляющих.

В некоторых регионах Африки, включая Нигерию и Южную Африку, рынок находится на менее зрелой стадии развития, но активно развивается. Богатство зачастую связано с ведением бизнеса, природными ресурсами, недвижимостью и торговлей. По мере того как семьи становятся все более глобальными, им требуются более формализованные структуры для обеспечения преемственности, отчетности и управления инвестициями.

Во всех регионах наблюдается одинаковая тенденция: частное состояние приобретает все более международный характер, в то время как принятие решений на уровне семьи по-прежнему носит сугубо локальный характер.

Эффективное управление становится преимуществом

Ведущие мультисемейные офисы соревнуются не только по результатам инвестиционной деятельности. Они соревнуются в сфере корпоративного управления.

Для многих семей сложные вопросы не сводятся исключительно к финансовым аспектам. Кто принимает решения? Какую роль должно играть следующее поколение? Что произойдет после ухода основателя? Как следует отделить семейное состояние от действующего бизнеса? Каким консультантам можно доверять?

Эти вопросы становятся все более актуальными по мере роста благосостояния. Неформальный процесс принятия решений может работать, когда все находится под контролем одного учредителя. Однако он становится неустойчивым, когда в дело вступают несколько наследников, юрисдикций, консультантов и инвестиционных стратегий.

Хороший мультисемейный офис помогает наладить организационную структуру, не лишая при этом семью права распоряжаться своим имуществом. Он может оказывать поддержку семейным советам, инвестиционным комитетам, налаживать отчетность и заниматься планированием преемственности. На развивающихся рынках, где многие семьи все еще находятся в первом или втором поколении владельцев состояния, эта консультативная роль зачастую не менее важна, чем инвестиционная деятельность.

Технологии повышают ожидания клиентов

Технологии меняют ожидания состоятельных семей от консультантов. Им нужен единый обзор своего состояния, а не разрозненные выписки из банковских счетов. Они хотят иметь представление о ликвидности, рисках, доходности, комиссиях и подверженности рискам по различным классам активов и юрисдикциям.

Это особенно актуально для развивающихся рынков, где активы могут быть распределены между местными банками, офшорными счетами, операционными компаниями, объектами недвижимости и частными инвестициями.

Цифровые платформы для отчетности позволяют семьям получить более четкое представление о своем общем финансовом положении. Кроме того, они повышают масштабируемость мульти-фэмили-офиса. Усовершенствованные системы дают возможность консультантам обслуживать сразу несколько семей, сохраняя при этом прозрачность и контроль.

Кибербезопасность становится неотъемлемой частью этой дискуссии. Состоятельные семьи являются привлекательной мишенью для мошенников, злоумышленников, стремящихся похитить данные, а также для тех, кто стремится нанести ущерб их репутации. Поэтому современный мульти-фэмили-офис должен рассматривать цифровую безопасность как один из ключевых вопросов управления, а не как второстепенную техническую деталь.

Знание местных особенностей по-прежнему имеет значение

Расширение деятельности мультисемейных офисов на развивающихся рынках не следует рассматривать как простой экспорт западной модели. Хотя эта структура и имеет европейские и североамериканские корни, её успех зависит от адаптации.

Правила наследования различаются. Налоговые системы различаются. Политические риски различаются. Семейные традиции различаются. На некоторых рынках семейное состояние по-прежнему тесно связано с действующим бизнесом. На других рынках следующее поколение может делать ставку на технологии, венчурный капитал, благотворительность или инвестиции в устойчивое развитие.

Наиболее эффективные поставщики услуг понимают эти различия. Они не просто предлагают универсальные продукты. Они помогают семьям адаптировать международные стандарты управления капиталом к местным условиям.

На что следует обратить внимание семьям

Семьям, рассматривающим возможность использования услуг мульти-фэмили-офиса, следует задавать практические вопросы.

Является ли данный поставщик независимым или в основном занимается распространением финансовых продуктов? Может ли он объединять отчетность по нескольким банкам и классам активов? Разумеет ли он вопросы трансграничного налогообложения и законодательства? Как начисляются комиссионные? Как происходит отбор внешних консультантов? Какие меры по обеспечению кибербезопасности приняты?

Возможность инвестирования имеет значение, но этого недостаточно. Семья должна также оценить эффективность системы корпоративного управления, планирование преемственности, качество отчетности и механизмы урегулирования конфликтов.

Хороший мульти-фэмили-офис должен упрощать работу. Если он добавляет еще один непрозрачный уровень, значит, он не справляется со своей задачей.

Более институциональное будущее

Распространение мультисемейных офисов на развивающихся рынках свидетельствует о зрелости частного капитала. Семьи, которые раньше полагались на личные связи, теперь стремятся к профессиональным структурам. Им нужен более эффективный контроль, более четкая отчетность и более взвешенные решения.

Рынок будет продолжать расти, но не каждому поставщику удастся добиться успеха. По мере ужесточения регулирования и повышения уровня осведомленности клиентов расплывчатые обещания “комплексного управления капиталом” будут терять свою значимость.

Победителями станут компании, которые сочетают в себе независимость, технологические возможности, опыт в области корпоративного управления и авторитет на местном рынке. Именно они помогут семьям перейти от простого накопления капитала к его стратегическому управлению.

На развивающихся рынках этот переход только начался.