{"id":812,"date":"2026-07-24T05:37:06","date_gmt":"2026-07-24T05:37:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/"},"modified":"2026-07-24T05:37:06","modified_gmt":"2026-07-24T05:37:06","slug":"dlaczego-firmy-zarzadzajace-majatkiem-rodzinnym-ponownie-rozwazaja-swoja-dlugoterminowa-alokacje-aktywow","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/","title":{"rendered":"Dlaczego firmy typu family office ponownie rozwa\u017caj\u0105 swoj\u0105 d\u0142ugoterminow\u0105 alokacj\u0119 aktyw\u00f3w"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-811\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-18x12.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/>\n\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<p data-start=\"73\" data-end=\"438\" class=\"PDq2pG_selectionAnchorContainer\"><a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/zarzadzanie-majatkiem\/zachowanie-bogactwa\/globalne-strategie-ochrony-majatku-na-niestabilnych-rynkach\/\">Rodzina<\/a> Biura te s\u0105 nastawione na my\u015blenie wykraczaj\u0105ce poza kolejny kwarta\u0142, kolejny cykl rynkowy, a cz\u0119sto nawet poza nast\u0119pne pokolenie. Ich strategiczna alokacja aktyw\u00f3w jest zazwyczaj modyfikowana ostro\u017cnie, poniewa\u017c odzwierciedla ona nie tylko perspektyw\u0119 inwestycyjn\u0105: wspiera ona p\u0142ynno\u015b\u0107 finansow\u0105 rodziny, struktury w\u0142asno\u015bciowe, plany sukcesji, dzia\u0142alno\u015b\u0107 filantropijn\u0105 oraz zdolno\u015b\u0107 do przetrwania okres\u00f3w napi\u0119\u0107 rynkowych.<span aria-hidden=\"true\" class=\"PDq2pG_selectionAnchor\"><\/span><\/p>\n<p data-start=\"440\" data-end=\"911\">Warto zatem zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na sytuacj\u0119, w kt\u00f3rej du\u017ca liczba podmiot\u00f3w zaczyna jednocze\u015bnie weryfikowa\u0107 swoj\u0105 d\u0142ugoterminow\u0105 strategi\u0119. Wed\u0142ug niedawnej ankiety przeprowadzonej w\u015br\u00f3d 307 firm typu family office zarz\u0105dzaj\u0105cych aktywami o warto\u015bci ponad 600 mld euro, 60 procent z nich planuje dostosowa\u0107 przynajmniej cz\u0119\u015b\u0107 swojego podej\u015bcia inwestycyjnego. Presja ta wynika nie tyle z jednej prognozy rynkowej, co z nagromadzenia ryzyk, kt\u00f3re nie mieszcz\u0105 si\u0119 ju\u017c w tradycyjnych za\u0142o\u017ceniach dotycz\u0105cych walut, jurysdykcji i dywersyfikacji geograficznej.<\/p>\n<p data-start=\"913\" data-end=\"1319\">Wojna, ograniczenia handlowe, rozdrobnienie polityczne oraz zmieniaj\u0105ce si\u0119 zaufanie do dolara ameryka\u0144skiego zmuszaj\u0105 rodziny do zastanowienia si\u0119, czy portfel inwestycyjny stworzony z my\u015bl\u0105 o minionej dekadzie nadal b\u0119dzie odpowiedni na nast\u0119pn\u0105. Jednocze\u015bnie sztuczna inteligencja, rynki prywatne i infrastruktura nadal oferuj\u0105 atrakcyjne mo\u017cliwo\u015bci, przez co ca\u0142kowite wycofanie si\u0119 z ryzyka nie jest ani praktyczne, ani koniecznie po\u017c\u0105dane.<\/p>\n<p data-start=\"1321\" data-end=\"1583\">Nie chodzi tu o to, by na\u015bladowa\u0107 decyzje innych firm zarz\u0105dzaj\u0105cych maj\u0105tkiem rodzinnym w zakresie alokacji aktyw\u00f3w. Chodzi o ustalenie, kiedy uzasadniona jest zmiana strategiczna, kt\u00f3re rodzaje ryzyka rzeczywi\u015bcie wymagaj\u0105 podj\u0119cia dzia\u0142a\u0144 strukturalnych oraz w jakich przypadkach pozornie rozwa\u017cna dywersyfikacja mo\u017ce wprowadzi\u0107 nowe komplikacje.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"4g5jdf\" data-start=\"1585\" data-end=\"1642\">Przegl\u0105d strategiczny r\u00f3\u017cni si\u0119 od reakcji rynku<\/h2>\n<p data-start=\"1644\" data-end=\"1982\">Biuro rodzinne mo\u017ce regularnie dostosowywa\u0107 wagi w portfelu bez zmiany swojej podstawowej strategii. Mo\u017ce zmniejszy\u0107 ekspozycj\u0119 na akcje po silnym wzro\u015bcie kurs\u00f3w, zwi\u0119kszy\u0107 stan \u015brodk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych przed znanym zapotrzebowaniem na p\u0142ynno\u015b\u0107 lub wykorzysta\u0107 tymczasow\u0105 okazj\u0119 na rynku kredytowym. S\u0105 to decyzje taktyczne podejmowane w ramach ustalonych zasad inwestycyjnych.<\/p>\n<p data-start=\"1984\" data-end=\"2330\">Zmiana strategiczna ma szerszy zasi\u0119g. Mo\u017ce ona wp\u0142yn\u0105\u0107 na d\u0142ugoterminow\u0105 ekspozycj\u0119 rodziny na dany region, walut\u0119 lub klas\u0119 aktyw\u00f3w, zmieni\u0107 udzia\u0142 \u015brodk\u00f3w przeznaczonych na rynki prywatne lub na nowo okre\u015bli\u0107 poziom wymaganej p\u0142ynno\u015bci. Takie decyzje maj\u0105 wp\u0142yw na portfel przez wiele lat i mog\u0105 wymaga\u0107 zmian w zakresie zarz\u0105dzania, sprawozdawczo\u015bci, przechowywania aktyw\u00f3w oraz struktur prawnych.<\/p>\n<p data-start=\"2332\" data-end=\"2615\">To rozr\u00f3\u017cnienie ma znaczenie, poniewa\u017c okresy niepewno\u015bci cz\u0119sto sprawiaj\u0105, \u017ce kwestie taktyczne wydaj\u0105 si\u0119 mie\u0107 charakter strukturalny. Spadaj\u0105ca warto\u015b\u0107 waluty, kryzys geopolityczny lub rozczarowuj\u0105ce wyniki danej klasy aktyw\u00f3w mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 presj\u0119 na podj\u0119cie zdecydowanych dzia\u0142a\u0144, nawet je\u015bli pierwotny horyzont inwestycyjny rodziny pozostaje niezmieniony.<\/p>\n<p data-start=\"2617\" data-end=\"2977\">Przed wprowadzeniem zmian w d\u0142ugoterminowej alokacji aktyw\u00f3w komisja inwestycyjna powinna ustali\u0107, co faktycznie uleg\u0142o zmianie. Czy oczekiwana stopa zwrotu z danej klasy aktyw\u00f3w uleg\u0142a trwa\u0142emu pogorszeniu? Czy ekspozycja walutowa sta\u0142a si\u0119 niezgodna z przysz\u0142ymi wydatkami? Czy zmieni\u0142 si\u0119 profil p\u0142ynno\u015bci rodziny? A mo\u017ce proponowana korekta jest przede wszystkim reakcj\u0105 na ostatni\u0105 zmienno\u015b\u0107?<\/p>\n<p data-start=\"2979\" data-end=\"3106\">Strategia powinna ewoluowa\u0107 wtedy, gdy zmieniaj\u0105 si\u0119 za\u0142o\u017cenia, na kt\u00f3rych si\u0119 opiera, a nie tylko dlatego, \u017ce na rynkach panuje niepewno\u015b\u0107.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"q3w5aj\" data-start=\"3108\" data-end=\"3163\">Ryzyko geopolityczne ma bezpo\u015bredni wp\u0142yw na portfel<\/h2>\n<p data-start=\"3165\" data-end=\"3397\">Ryzyko geopolityczne by\u0142o niegdy\u015b postrzegane g\u0142\u00f3wnie jako \u017ar\u00f3d\u0142o przej\u015bciowej zmienno\u015bci rynkowej. Obecnie wp\u0142ywa ono na kapita\u0142 poprzez sankcje, kontrole eksportu, c\u0142a, zablokowane transakcje, zak\u0142\u00f3cenia w \u0142a\u0144cuchach dostaw oraz ograniczenia dotycz\u0105ce w\u0142asno\u015bci.<\/p>\n<p data-start=\"3399\" data-end=\"3779\">Aktywa mog\u0105 pozosta\u0107 atrakcyjne pod wzgl\u0119dem ekonomicznym, a jednocze\u015bnie sta\u0107 si\u0119 trudne do utrzymania, przeniesienia lub wyceny. Sp\u00f3\u0142ka portfelowa mo\u017ce utraci\u0107 dost\u0119p do kluczowego rynku. Relacje bankowe mog\u0105 sta\u0107 si\u0119 bezu\u017cyteczne dla cz\u0142onka rodziny podlegaj\u0105cego jurysdykcji danego pa\u0144stwa. Struktura inwestycyjna, kt\u00f3ra w normalnych warunkach wydawa\u0142a si\u0119 efektywna, mo\u017ce okaza\u0107 si\u0119 powolna lub nieelastyczna w czasie kryzysu.<\/p>\n<p data-start=\"3781\" data-end=\"3981\">To zmienia sens dywersyfikacji. Roz\u0142o\u017cenie kapita\u0142u na kilka kraj\u00f3w nie jest ju\u017c wystarczaj\u0105ce, je\u015bli aktywa s\u0105 uzale\u017cnione od tych samych sojuszy politycznych, system\u00f3w p\u0142atniczych lub \u0142a\u0144cuch\u00f3w dostaw.<\/p>\n<p data-start=\"3983\" data-end=\"4421\">Biura rodzinne powinny analizowa\u0107 ekspozycj\u0119 geograficzn\u0105 na kilku poziomach. Kraj, w kt\u00f3rym dany papier warto\u015bciowy jest notowany na gie\u0142dzie, mo\u017ce niewiele m\u00f3wi\u0107 o tym, gdzie sp\u00f3\u0142ka generuje przychody, pozyskuje komponenty lub posiada aktywa produkcyjne. Europejska grupa przemys\u0142owa mo\u017ce by\u0107 w znacznym stopniu uzale\u017cniona od popytu chi\u0144skiego, podczas gdy ameryka\u0144ska firma technologiczna mo\u017ce opiera\u0107 si\u0119 na produkcji azjatyckiej. W zwi\u0105zku z tym kilka pozornie mi\u0119dzynarodowych inwestycji mo\u017ce wi\u0105za\u0107 si\u0119 z takim samym ryzykiem geopolitycznym.<\/p>\n<p data-start=\"4423\" data-end=\"4652\">Aktywa prywatne wymagaj\u0105 szczeg\u00f3lnie wnikliwej analizy, poniewa\u017c nie mo\u017cna si\u0119 z nich szybko wycofa\u0107. Projekt infrastrukturalny, bezpo\u015bredni udzia\u0142 w przedsi\u0119biorstwie lub fundusz private equity mog\u0105 pozostawa\u0107 nara\u017cone na zmiany regulacyjne przez dekad\u0119 lub d\u0142u\u017cej.<\/p>\n<p data-start=\"4654\" data-end=\"4964\">Reakcj\u0105 nie musi by\u0107 wycofanie si\u0119 do aktyw\u00f3w krajowych. Koncentracja kapita\u0142u na rodzimym rynku rodziny mo\u017ce sama w sobie stwarza\u0107 pewne s\u0142abe punkty. Celem jest zrozumienie, kt\u00f3re wydarzenia polityczne mog\u0105 wp\u0142yn\u0105\u0107 jednocze\u015bnie na kilka pozycji w portfelu oraz czy portfel jest wystarczaj\u0105co elastyczny, by na nie zareagowa\u0107.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"iouf10\" data-start=\"4966\" data-end=\"5023\">Kwestia dolara to tak naprawd\u0119 kwestia bilansu<\/h2>\n<p data-start=\"5025\" data-end=\"5310\">Rosn\u0105ca ostro\u017cno\u015b\u0107 wobec dolara ameryka\u0144skiego nie oznacza, \u017ce firmy zarz\u0105dzaj\u0105ce maj\u0105tkami rodzinnymi spodziewaj\u0105 si\u0119, i\u017c w najbli\u017cszej przysz\u0142o\u015bci straci on swoj\u0105 rol\u0119 jako wiod\u0105cej \u015bwiatowej waluty rezerwowej. Bardziej pal\u0105c\u0105 kwesti\u0105 jest to, czy w portfelach zgromadzono wi\u0119ksz\u0105 ekspozycj\u0119 na dolara, ni\u017c wynika to z zobowi\u0105za\u0144 danej rodziny.<\/p>\n<p data-start=\"5312\" data-end=\"5599\">Stany Zjednoczone pozostaj\u0105 najwi\u0119kszym i najbardziej zr\u00f3\u017cnicowanym rynkiem inwestycyjnym, a wiele czo\u0142owych \u015bwiatowych przedsi\u0119biorstw jest tam notowanych na gie\u0142dzie. Nawet portfel zdywersyfikowany w skali globalnej mo\u017ce zatem sta\u0107 si\u0119 w znacznym stopniu zorientowany na dolara poprzez akcje, fundusze prywatne, \u015brodki pieni\u0119\u017cne oraz inwestycje alternatywne.<\/p>\n<p data-start=\"5601\" data-end=\"5886\">Kwestia ta nabiera wi\u0119kszego znaczenia, gdy wydatki rodziny, jej zobowi\u0105zania podatkowe oraz przysz\u0142e wyp\u0142aty s\u0105 w du\u017cej mierze denominowane w euro, frankach szwajcarskich lub innej walucie. Niedopasowanie aktyw\u00f3w i pasyw\u00f3w mo\u017ce spowodowa\u0107 wahania w zobowi\u0105zaniach, kt\u00f3re mia\u0142y pozosta\u0107 stabilne.<\/p>\n<p data-start=\"5888\" data-end=\"6183\">Ekspozycj\u0119 walutow\u0105 nale\u017cy ocenia\u0107 w uj\u0119ciu ca\u0142ego bilansu, a nie w odniesieniu do poszczeg\u00f3lnych papier\u00f3w warto\u015bciowych. Rodzina mo\u017ce posiada\u0107 aktywa w Stanach Zjednoczonych, ale tak\u017ce uzyskiwa\u0107 dochody w dolarach, finansowa\u0107 koszty edukacji lub zwi\u0105zane z nieruchomo\u015bciami w Stanach Zjednoczonych albo posiada\u0107 zad\u0142u\u017cenie denominowane w dolarach. Ekspozycje te mog\u0105 si\u0119 wzajemnie kompensowa\u0107.<\/p>\n<p data-start=\"6185\" data-end=\"6506\">Zabezpieczenie mo\u017ce ograniczy\u0107 niepo\u017c\u0105dan\u0105 zmienno\u015b\u0107, ale wi\u0105\u017ce si\u0119 z kosztami i wymaga aktywnego zarz\u0105dzania. Sta\u0142e zabezpieczenie mo\u017ce r\u00f3wnie\u017c pozbawi\u0107 inwestora korzy\u015bci w przypadku umocnienia si\u0119 waluty obcej. Wyb\u00f3r w\u0142a\u015bciwej strategii zale\u017cy od przeznaczenia kapita\u0142u, termin\u00f3w planowanych wyp\u0142at oraz tolerancji rodziny na wahania kurs\u00f3w walutowych.<\/p>\n<p data-start=\"6508\" data-end=\"6749\">Dywersyfikacja poprzez inwestycje we frank szwajcarski lub euro mo\u017ce by\u0107 rozs\u0105dnym rozwi\u0105zaniem dla niekt\u00f3rych rodzin, jednak dywersyfikacji walutowej nie da si\u0119 osi\u0105gn\u0105\u0107 jedynie poprzez otwarcie kilku rachunk\u00f3w. Nale\u017cy \u0142\u0105cznie uwzgl\u0119dni\u0107 aktywa, zobowi\u0105zania oraz potrzeby w zakresie przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"zj43tr\" data-start=\"6751\" data-end=\"6810\">Ograniczenie zaanga\u017cowania w Stanach Zjednoczonych nie oznacza wycofania si\u0119 z rynku ameryka\u0144skiego<\/h2>\n<p data-start=\"6812\" data-end=\"6940\">Obawy dotycz\u0105ce koncentracji w Stanach Zjednoczonych mog\u0105 by\u0107 uzasadnione, nawet je\u015bli perspektywy inwestycyjne dla ameryka\u0144skich przedsi\u0119biorstw pozostaj\u0105 korzystne.<\/p>\n<p data-start=\"6942\" data-end=\"7203\">Rynek ameryka\u0144ski charakteryzuje si\u0119 g\u0142\u0119boko\u015bci\u0105, p\u0142ynno\u015bci\u0105, potencja\u0142em przedsi\u0119biorczym oraz dost\u0119pem do wielu firm kszta\u0142tuj\u0105cych bran\u017c\u0119 sztucznej inteligencji, opieki zdrowotnej i zaawansowanych technologii. Ca\u0142kowite pomini\u0119cie tego rynku oznacza\u0142oby utrat\u0119 znacznej cz\u0119\u015bci globalnych mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjnych.<\/p>\n<p data-start=\"7205\" data-end=\"7334\">Bardziej przydatnym pytaniem jest to, czy portfel jest zbyt mocno uzale\u017cniony od jednego \u017ar\u00f3d\u0142a wzrostu, jednego modelu wyceny lub jednej waluty.<\/p>\n<p data-start=\"7336\" data-end=\"7630\">Rodziny mog\u0105 zmniejszy\u0107 koncentracj\u0119 portfela bez konieczno\u015bci rezygnacji z aktyw\u00f3w ameryka\u0144skich. Mog\u0105 rozszerzy\u0107 zakres inwestycji poza najwi\u0119ksze notowane na gie\u0142dzie koncerny technologiczne, zwi\u0119kszy\u0107 udzia\u0142 aktyw\u00f3w europejskich lub azjatyckich, doda\u0107 do portfela inwestycje w infrastruktur\u0119 i prywatne instrumenty d\u0142u\u017cne lub skorzysta\u0107 z us\u0142ug wyspecjalizowanych zarz\u0105dzaj\u0105cych, aby uzyska\u0107 dost\u0119p do sektor\u00f3w niedostatecznie reprezentowanych w indeksach publicznych.<\/p>\n<p data-start=\"7632\" data-end=\"7924\">Liczy si\u0119 jako\u015b\u0107 alternatywnych rozwi\u0105za\u0144. Przenoszenie kapita\u0142u poza Stany Zjednoczone wy\u0142\u0105cznie ze wzgl\u0119du na to, \u017ce jego udzia\u0142 wydaje si\u0119 wysoki, mo\u017ce sk\u0142oni\u0107 inwestor\u00f3w do wyboru mniej atrakcyjnych aktyw\u00f3w, s\u0142abszych standard\u00f3w \u0142adu korporacyjnego lub ni\u017cszej p\u0142ynno\u015bci. Nie nale\u017cy d\u0105\u017cy\u0107 do r\u00f3wnowagi geograficznej kosztem dyscypliny inwestycyjnej.<\/p>\n<p data-start=\"7926\" data-end=\"8207\">Rynki europejskie mog\u0105 oferowa\u0107 mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne w sektorach technologii przemys\u0142owych, opieki zdrowotnej, infrastruktury oraz wybranych przedsi\u0119biorstw prywatnych. Azja zapewnia ekspozycj\u0119 na r\u00f3\u017cne trendy demograficzne, produkcyjne i konsumpcyjne. \u017baden z tych region\u00f3w nie jest wolny od ryzyka politycznego, walutowego ani zwi\u0105zanego z \u0142adem korporacyjnym.<\/p>\n<p data-start=\"8209\" data-end=\"8346\">Strategiczna dywersyfikacja wymaga jasnego uzasadnienia dla ka\u017cdej alokacji, a nie celu liczbowego, kt\u00f3ry traktuje wszystkie regiony jako zamienne.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"mb3k1w\" data-start=\"8348\" data-end=\"8424\">Sztuczna inteligencja staje si\u0119 motywem przewodnim portfela, a nie pojedyncz\u0105 transakcj\u0105<\/h2>\n<p data-start=\"8426\" data-end=\"8639\">Wiele firm zarz\u0105dzaj\u0105cych maj\u0105tkiem rodzinnym spodziewa si\u0119, \u017ce sztuczna inteligencja zmieni oblicze znacznej cz\u0119\u015bci gospodarki, pozostaj\u0105c jednocze\u015bnie ostro\u017cnymi w kwestii wycen najbardziej znanych sp\u00f3\u0142ek technologicznych. Niekoniecznie jest to sprzeczno\u015b\u0107.<\/p>\n<p data-start=\"8641\" data-end=\"8906\">Technologia prze\u0142omowa mo\u017ce generowa\u0107 znaczn\u0105 warto\u015b\u0107 ekonomiczn\u0105, nawet je\u015bli nie ka\u017cda firma z ni\u0105 zwi\u0105zana oka\u017ce si\u0119 udan\u0105 inwestycj\u0105. Internet zmieni\u0142 \u015bwiat biznesu na ca\u0142ym \u015bwiecie, a mimo to wiele firm internetowych ponios\u0142o pora\u017ck\u0119. To samo rozr\u00f3\u017cnienie prawdopodobnie b\u0119dzie mia\u0142o zastosowanie w przypadku sztucznej inteligencji.<\/p>\n<p data-start=\"8908\" data-end=\"9272\">Mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne wykraczaj\u0105 poza bran\u017c\u0119 tw\u00f3rc\u00f3w modeli i producent\u00f3w p\u00f3\u0142przewodnik\u00f3w. Centra danych wymagaj\u0105 zasilania elektrycznego, system\u00f3w ch\u0142odzenia, nieruchomo\u015bci oraz infrastruktury sieciowej. Firmy potrzebuj\u0105 rozwi\u0105za\u0144 z zakresu cyberbezpiecze\u0144stwa, specjalistycznego oprogramowania oraz narz\u0119dzi umo\u017cliwiaj\u0105cych systemom sztucznej inteligencji prac\u0119 z danymi wewn\u0119trznymi. Przedsi\u0119biorstwa przemys\u0142owe mog\u0105 wykorzystywa\u0107 sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 do usprawnienia konserwacji, logistyki i produkcji.<\/p>\n<p data-start=\"9274\" data-end=\"9590\">Takie szersze podej\u015bcie mo\u017ce zmniejszy\u0107 zale\u017cno\u015b\u0107 od niewielkiej grupy sp\u00f3\u0142ek notowanych na gie\u0142dzie, cho\u0107 nie eliminuje koncentracji tematycznej. Portfel obejmuj\u0105cy sprz\u0119t sieci energetycznej, nieruchomo\u015bci przeznaczone na centra danych, p\u00f3\u0142przewodniki oraz oprogramowanie chmurowe mo\u017ce obejmowa\u0107 kilka sektor\u00f3w, a jednocze\u015bnie nadal opiera\u0107 si\u0119 na sta\u0142ych nak\u0142adach inwestycyjnych w dziedzinie sztucznej inteligencji.<\/p>\n<p data-start=\"9592\" data-end=\"9916\">Biura rodzinne dysponuj\u0105ce wiedz\u0105 specjalistyczn\u0105 w zakresie prowadzenia dzia\u0142alno\u015bci operacyjnej mog\u0105 mie\u0107 przewag\u0119 w identyfikowaniu po\u015brednich beneficjent\u00f3w. Potrafi\u0105 one oceni\u0107, czy dostawca oprogramowania rozwi\u0105zuje rzeczywisty problem biznesowy, czy przedsi\u0119biorstwo przemys\u0142owe jest w stanie prze\u0142o\u017cy\u0107 wykorzystanie sztucznej inteligencji na wzrost wydajno\u015bci, czy te\u017c projekt infrastrukturalny ma realny d\u0142ugoterminowy popyt.<\/p>\n<p data-start=\"9918\" data-end=\"10247\">Ryzyko polega na tym, \u017ce entuzjazm zwi\u0105zany z dan\u0105 tematyk\u0105 mo\u017ce przewa\u017cy\u0107 nad kwestiami wyceny i budow\u0105 portfela. Sztuczna inteligencja mo\u017ce by\u0107 na tyle istotna, by uzasadni\u0107 przeznaczenie na ni\u0105 specjalnej alokacji, ale nie ka\u017cda pozycja nale\u017cy do tej samej kategorii ryzyka. Akcje notowane na gie\u0142dzie, inwestycje venture capital oraz aktywa infrastrukturalne charakteryzuj\u0105 si\u0119 bardzo r\u00f3\u017cnymi profilami p\u0142ynno\u015bci i zwrotu.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"1gvhii\" data-start=\"10249\" data-end=\"10289\">Rynki prywatne wymagaj\u0105 testu p\u0142ynno\u015bci<\/h2>\n<p data-start=\"10291\" data-end=\"10583\">Rynki prywatne pozostaj\u0105 atrakcyjne dla wielu firm typu family office, poniewa\u017c zapewniaj\u0105 dost\u0119p do przedsi\u0119biorstw, kredyt\u00f3w i infrastruktury niedost\u0119pnych na gie\u0142dach publicznych. Rodziny o tradycjach przedsi\u0119biorczych mog\u0105 r\u00f3wnie\u017c czu\u0107 si\u0119 swobodnie w ocenie inwestycji bezpo\u015brednich i akceptowa\u0107 d\u0142ugie okresy utrzymywania udzia\u0142\u00f3w.<\/p>\n<p data-start=\"10585\" data-end=\"10830\">Taka atrakcyjno\u015b\u0107 mo\u017ce kry\u0107 w sobie ryzyko strukturalne. Fundusze private equity, prywatne instrumenty d\u0142u\u017cne, nieruchomo\u015bci i infrastruktura mog\u0105 stanowi\u0107 r\u00f3\u017cne klasy aktyw\u00f3w, ale \u0142\u0105czy je jedna istotna cecha: nie zawsze mo\u017cna spieni\u0119\u017cy\u0107 kapita\u0142 w momencie, gdy rodzina tego potrzebuje.<\/p>\n<p data-start=\"10832\" data-end=\"11097\">Portfel mo\u017ce sprawia\u0107 wra\u017cenie zdywersyfikowanego, podczas gdy znaczna cz\u0119\u015b\u0107 jego warto\u015bci pozostaje uzale\u017cniona od wycen ustalanych przez zarz\u0105dzaj\u0105cych oraz od wyj\u015b\u0107 z inwestycji, na kt\u00f3re wp\u0142yw maj\u0105 zewn\u0119trzne warunki rynkowe. W trudnych okresach wyp\u0142aty zysk\u00f3w mog\u0105 ulec spowolnieniu, podczas gdy wezwania do wp\u0142aty kapita\u0142u s\u0105 nadal realizowane.<\/p>\n<p data-start=\"11099\" data-end=\"11509\">Strategiczn\u0105 alokacj\u0119 nale\u017cy zatem przeanalizowa\u0107 w \u015bwietle kilku scenariuszy dotycz\u0105cych p\u0142ynno\u015bci. Ile kapita\u0142u mo\u017ce by\u0107 potrzebne w ci\u0105gu najbli\u017cszych trzech lat? Kt\u00f3re zobowi\u0105zania maj\u0105 charakter umowny? Co si\u0119 stanie, je\u015bli wyp\u0142aty z rynku prywatnego pozostan\u0105 poni\u017cej oczekiwa\u0144? Czy rodzina b\u0119dzie w stanie pokry\u0107 podatki, koszty zwi\u0105zane z nieruchomo\u015bciami, zobowi\u0105zania filantropijne lub wykup udzia\u0142\u00f3w przez akcjonariuszy bez konieczno\u015bci sprzeda\u017cy aktyw\u00f3w publicznych w niekorzystnym momencie?<\/p>\n<p data-start=\"11511\" data-end=\"11743\">Rodziny b\u0119d\u0105ce w\u0142a\u015bcicielami dzia\u0142aj\u0105cych przedsi\u0119biorstw maj\u0105 ju\u017c znaczn\u0105 ekspozycj\u0119 na aktywa niep\u0142ynne. Dodanie do tego funduszy prywatnych, inwestycji bezpo\u015brednich i nieruchomo\u015bci mo\u017ce sprawi\u0107, \u017ce og\u00f3lna sytuacja bilansowa b\u0119dzie mniej elastyczna, ni\u017c wynika\u0142oby to z samego portfela inwestycyjnego.<\/p>\n<p data-start=\"11745\" data-end=\"11876\">Odpowiedni udzia\u0142 rynku prywatnego zale\u017cy od og\u00f3lnego stanu aktyw\u00f3w rodziny, a nie od odsetka stosowanego przez inne biura rodzinne.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"1x462ku\" data-start=\"11878\" data-end=\"11941\">Infrastruktura mo\u017ce zapewni\u0107 dywersyfikacj\u0119, ale nie prostot\u0119<\/h2>\n<p data-start=\"11943\" data-end=\"12225\">Inwestycje w infrastruktur\u0119 zyska\u0142y na popularno\u015bci, poniewa\u017c rodziny poszukuj\u0105 aktyw\u00f3w zwi\u0105zanych z d\u0142ugoterminowymi trendami, takimi jak elektryfikacja, cyfryzacja, modernizacja transportu i bezpiecze\u0144stwo energetyczne. Inwestycje te mog\u0105 zapewnia\u0107 umowne lub regulowane przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne i mog\u0105 wykazywa\u0107 inne zachowanie ni\u017c akcje notowane na gie\u0142dzie.<\/p>\n<p data-start=\"12227\" data-end=\"12287\">Wi\u0105\u017c\u0105 si\u0119 one r\u00f3wnie\u017c ze z\u0142o\u017conymi zagro\u017ceniami politycznymi i operacyjnymi.<\/p>\n<p data-start=\"12289\" data-end=\"12625\">Zwroty z inwestycji mog\u0105 zale\u017ce\u0107 od regulacji prawnych, zam\u00f3wie\u0144 publicznych, koszt\u00f3w finansowania oraz lokalnego sprzeciwu. Projekt mo\u017ce generowa\u0107 przychody indeksowane do inflacji, ale mimo to nara\u017cony jest na przekroczenie bud\u017cetu budowy lub zmiany w polityce rz\u0105dowej. Infrastruktura cyfrowa mo\u017ce wydawa\u0107 si\u0119 atrakcyjna pod wzgl\u0119dem strukturalnym, podczas gdy niedobory energii elektrycznej lub ograniczenia planistyczne op\u00f3\u017aniaj\u0105 jej rozw\u00f3j.<\/p>\n<p data-start=\"12627\" data-end=\"12849\">Rodziny powinny rozr\u00f3\u017cnia\u0107 mi\u0119dzy dojrza\u0142ymi aktywami operacyjnymi a projektami rozwojowymi. Te pierwsze mog\u0105 zapewnia\u0107 bardziej przewidywalne przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne, podczas gdy te drugie mog\u0105 przynosi\u0107 wy\u017csze zyski, ale wi\u0105\u017c\u0105 si\u0119 ze znacznie wi\u0119kszym ryzykiem zwi\u0105zanym z realizacj\u0105.<\/p>\n<p data-start=\"12851\" data-end=\"13058\">Infrastruktury nie nale\u017cy traktowa\u0107 jako jednolitej kategorii inwestycyjnej o charakterze defensywnym. Droga p\u0142atna, projekt z zakresu energii odnawialnej, centrum danych i sie\u0107 telekomunikacyjna charakteryzuj\u0105 si\u0119 r\u00f3\u017cnymi czynnikami wp\u0142ywaj\u0105cymi na popyt oraz r\u00f3\u017cnymi uwarunkowaniami regulacyjnymi.<\/p>\n<p data-start=\"13060\" data-end=\"13327\">Biuro rodzinne musi r\u00f3wnie\u017c dysponowa\u0107 wiedz\u0105 specjalistyczn\u0105 pozwalaj\u0105c\u0105 na ocen\u0119 jako\u015bci zarz\u0105dzaj\u0105cych, zabezpiecze\u0144 umownych oraz sp\u00f3jno\u015bci mi\u0119dzy warunkami funduszu a aktywami bazowymi. Inwestycje d\u0142ugoterminowe realizowane za po\u015brednictwem kr\u00f3tkoterminowych lub silnie lewarowanych struktur mog\u0105 powodowa\u0107 presj\u0119, kt\u00f3rej mo\u017cna by unikn\u0105\u0107.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"17lulpf\" data-start=\"13329\" data-end=\"13370\">P\u0142ynno\u015b\u0107 ponownie zyska\u0142a znaczenie strategiczne<\/h2>\n<p data-start=\"13372\" data-end=\"13587\">Przez wi\u0119ksz\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 okresu niskich st\u00f3p procentowych utrzymywanie znacznych zasob\u00f3w got\u00f3wki wi\u0105za\u0142o si\u0119 z wyra\u017anym kosztem alternatywnym. Family office zach\u0119cano do pe\u0142nego inwestowania kapita\u0142u i korzystania z linii kredytowych w celu zaspokojenia tymczasowych potrzeb.<\/p>\n<p data-start=\"13589\" data-end=\"13752\">Wy\u017csze rentowno\u015bci i wi\u0119ksza niepewno\u015b\u0107 zmieni\u0142y sytuacj\u0119. \u015arodki pieni\u0119\u017cne oraz wysokiej jako\u015bci obligacje o kr\u00f3tkim okresie zapadalno\u015bci mog\u0105 obecnie zapewni\u0107 doch\u00f3d, zachowuj\u0105c jednocze\u015bnie elastyczno\u015b\u0107.<\/p>\n<p data-start=\"13754\" data-end=\"14031\">P\u0142ynno\u015b\u0107 pozwala rodzinie wywi\u0105zywa\u0107 si\u0119 ze zobowi\u0105za\u0144 bez zak\u0142\u00f3cania d\u0142ugoterminowych inwestycji. Stwarza r\u00f3wnie\u017c mo\u017cliwo\u015b\u0107 inwestowania w okresach, gdy wyceny staj\u0105 si\u0119 bardziej atrakcyjne. Ta elastyczno\u015b\u0107 jest szczeg\u00f3lnie cenna w przypadku portfeli o znacznym udziale inwestycji na rynkach prywatnych.<\/p>\n<p data-start=\"14033\" data-end=\"14331\">Odpowiedni poziom rezerwy p\u0142ynno\u015bci powinien by\u0107 dostosowany do rzeczywistych zobowi\u0105za\u0144 rodziny. Mo\u017ce ona musie\u0107 pokrywa\u0107 koszty operacyjne, p\u0142atno\u015bci podatkowe, planowane zakupy, wyp\u0142aty na rzecz fundacji oraz przewidywane wezwania do wniesienia wk\u0142adu kapita\u0142owego. Og\u00f3lna warto\u015b\u0107 procentowa jest mniej przydatna ni\u017c harmonogram prawdopodobnych i skrajnych potrzeb got\u00f3wkowych.<\/p>\n<p data-start=\"14333\" data-end=\"14467\">Zbyt du\u017ca p\u0142ynno\u015b\u0107 mo\u017ce os\u0142abi\u0107 d\u0142ugoterminowe zyski, zw\u0142aszcza po uwzgl\u0119dnieniu inflacji. Zbyt ma\u0142a p\u0142ynno\u015b\u0107 mo\u017ce zmusi\u0107 do sprzeda\u017cy w\u0142a\u015bnie w najgorszym momencie.<\/p>\n<p data-start=\"14469\" data-end=\"14781\">W zwi\u0105zku z tym family office powinno okre\u015bli\u0107 kilka poziom\u00f3w p\u0142ynno\u015bci: \u015brodki pieni\u0119\u017cne dost\u0119pne od r\u0119ki, rezerwy kr\u00f3tkoterminowe oraz aktywa, kt\u00f3re mo\u017cna sprzeda\u0107 w rozs\u0105dnym terminie bez ponoszenia znacznych strat. Poziomy te nale\u017cy monitorowa\u0107 w poszczeg\u00f3lnych bankach i podmiotach prawnych, a nie opiera\u0107 si\u0119 wy\u0142\u0105cznie na danych ze sprawozdania skonsolidowanego.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"8kiu07\" data-start=\"14783\" data-end=\"14847\">Dywersyfikacja w r\u00f3\u017cnych jurysdykcjach wi\u0105\u017ce si\u0119 z ryzykiem operacyjnym<\/h2>\n<p data-start=\"14849\" data-end=\"15050\">Posiadanie aktyw\u00f3w w r\u00f3\u017cnych walutach i jurysdykcjach mo\u017ce zmniejszy\u0107 zale\u017cno\u015b\u0107 od jednego systemu finansowego lub politycznego. Mo\u017ce to jednak r\u00f3wnie\u017c prowadzi\u0107 do fragmentacji sprawozdawczo\u015bci, powielania struktur i niesp\u00f3jnego nadzoru.<\/p>\n<p data-start=\"15052\" data-end=\"15300\">Rodzina mo\u017ce posiada\u0107 portfele inwestycyjne w kilku bankach, prywatne fundusze zarz\u0105dzane za po\u015brednictwem r\u00f3\u017cnych podmiot\u00f3w oraz nieruchomo\u015bci lub przedsi\u0119biorstwa w wielu krajach. Ka\u017cde z tych rozwi\u0105za\u0144 mo\u017ce by\u0107 racjonalne samo w sobie, jednak ca\u0142a struktura staje si\u0119 trudna do monitorowania.<\/p>\n<p data-start=\"15302\" data-end=\"15636\">Dywersyfikacja zapewnia ochron\u0119 tylko wtedy, gdy rodzina ma na ni\u0105 jasny wgl\u0105d. Biuro rodzinne potrzebuje skonsolidowanych informacji dotycz\u0105cych struktury w\u0142asno\u015bciowej, p\u0142ynno\u015bci, obci\u0105\u017ce\u0144 podatkowych, walut oraz koncentracji kontrahent\u00f3w. Powinno r\u00f3wnie\u017c wiedzie\u0107, kto jest uprawniony do podejmowania dzia\u0142a\u0144 w przypadku utraty zdolno\u015bci do dzia\u0142ania przez zleceniodawc\u0119 lub zak\u0142\u00f3cenia komunikacji z dan\u0105 jurysdykcj\u0105.<\/p>\n<p data-start=\"15638\" data-end=\"15867\">Na podobn\u0105 uwag\u0119 zas\u0142uguje dywersyfikacja dzia\u0142alno\u015bci bankowej. Korzystanie z us\u0142ug kilku instytucji pozwala ograniczy\u0107 zale\u017cno\u015b\u0107 od jednego kontrahenta, ale mo\u017ce r\u00f3wnie\u017c prowadzi\u0107 do nak\u0142adania si\u0119 produkt\u00f3w inwestycyjnych oraz do sytuacji, w kt\u00f3rej \u017caden doradca nie ma pe\u0142nego obrazu ryzyka, na jakie nara\u017cona jest rodzina.<\/p>\n<p data-start=\"15869\" data-end=\"16092\">Przegl\u0105d strategiczny powinien zatem obejmowa\u0107 model operacyjny le\u017c\u0105cy u podstaw tych aktyw\u00f3w. Portfel o wi\u0119kszym zr\u00f3\u017cnicowaniu geograficznym mo\u017ce wymaga\u0107 solidniejszych system\u00f3w danych, ja\u015bniejszych wytycznych oraz bardziej sformalizowanej koordynacji mi\u0119dzy doradcami.<\/p>\n<p data-start=\"16094\" data-end=\"16140\">Z\u0142o\u017cono\u015b\u0107 nie zast\u0119puje odporno\u015bci.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"1fyz1be\" data-start=\"16142\" data-end=\"16193\">Sukcesja mo\u017ce wp\u0142yn\u0105\u0107 na w\u0142a\u015bciwy podzia\u0142<\/h2>\n<p data-start=\"16195\" data-end=\"16278\">Portfel inwestycyjny odpowiedni dla za\u0142o\u017cyciela mo\u017ce nie odpowiada\u0107 pokoleniu, kt\u00f3re ma go odziedziczy\u0107.<\/p>\n<p data-start=\"16280\" data-end=\"16638\">Za\u0142o\u017cyciel mo\u017ce czu\u0107 si\u0119 komfortowo z koncentracj\u0105 w\u0142asno\u015bci przedsi\u0119biorstwa, niep\u0142ynnymi inwestycjami bezpo\u015brednimi oraz du\u017cym zaanga\u017cowaniem w jednym regionie. Nast\u0119pcy mog\u0105 mie\u0107 inne potrzeby w zakresie wydatk\u00f3w, miejsca zamieszkania, zobowi\u0105zania podatkowe oraz podej\u015bcie do ryzyka. Niekt\u00f3rzy mog\u0105 chcie\u0107 zachowa\u0107 rodzinne przedsi\u0119biorstwo, podczas gdy inni preferuj\u0105 zdywersyfikowane aktywa finansowe lub kapita\u0142 przeznaczony na cele filantropijne.<\/p>\n<p data-start=\"16640\" data-end=\"16723\">Polityka inwestycyjna powinna uwzgl\u0119dnia\u0107 te r\u00f3\u017cnice jeszcze przed zmian\u0105 w\u0142a\u015bciciela.<\/p>\n<p data-start=\"16725\" data-end=\"17023\">Tylko niewielka cz\u0119\u015b\u0107 firm typu family office stosuje ustrukturyzowany proces przygotowuj\u0105cy nast\u0119pne pokolenie do pe\u0142nienia przysz\u0142ej roli. Edukacja finansowa stanowi jeden z element\u00f3w tego przygotowania, jednak wa\u017cniejsz\u0105 kwesti\u0105 jest to, czy nast\u0119pcy rozumiej\u0105 cel portfela i mieli okazj\u0119 podda\u0107 go krytycznej analizie.<\/p>\n<p data-start=\"17025\" data-end=\"17311\">M\u0142odszy cz\u0142onek rodziny niekoniecznie musi nie posiada\u0107 wiedzy na temat inwestowania. By\u0107 mo\u017ce po prostu nie zgadza si\u0119 z celami wyznaczonymi przez poprzednie pokolenie. Jego priorytetami mog\u0105 by\u0107 zr\u00f3wnowa\u017cony rozw\u00f3j, bezpo\u015brednia dzia\u0142alno\u015b\u0107 przedsi\u0119biorcza, wi\u0119ksza p\u0142ynno\u015b\u0107 finansowa lub mniejsze zaanga\u017cowanie w pierwotn\u0105 firm\u0119 rodzinn\u0105.<\/p>\n<p data-start=\"17313\" data-end=\"17562\">Kwestie te nale\u017cy om\u00f3wi\u0107 w momencie, gdy za\u0142o\u017cyciel mo\u017ce jeszcze wyja\u015bni\u0107 powody, dla kt\u00f3rych przyj\u0119to obecn\u0105 struktur\u0119. W przeciwnym razie przegl\u0105d strategiczny mo\u017ce nast\u0105pi\u0107 tu\u017c po przekazaniu w\u0142adzy, kiedy presja emocjonalna i niepewno\u015b\u0107 co do praktycznych aspekt\u00f3w s\u0105 ju\u017c bardzo du\u017ce.<\/p>\n<p data-start=\"17564\" data-end=\"17688\">Portfel powinien wspiera\u0107 przysz\u0142e zarz\u0105dzanie rodzin\u0105, a nie utrzymywa\u0107 struktur\u0119 alokacji, kt\u00f3r\u0105 rozumia\u0142o tylko jedno pokolenie.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"y5h29m\" data-start=\"17690\" data-end=\"17748\">Przegl\u0105d strategiczny wymaga jasno okre\u015blonych ram decyzyjnych<\/h2>\n<p data-start=\"17750\" data-end=\"17877\">Biura rodzinne mog\u0105 unikn\u0105\u0107 zmian wprowadzanych pod wp\u0142ywem sytuacji, okre\u015blaj\u0105c, jakie warunki uzasadnia\u0142yby korekt\u0119 d\u0142ugoterminowej alokacji aktyw\u00f3w.<\/p>\n<p data-start=\"17879\" data-end=\"18129\">Analiza strategiczna powinna rozpocz\u0105\u0107 si\u0119 od okre\u015blenia cel\u00f3w rodziny: zachowania kapita\u0142u, realnego wzrostu warto\u015bci, wyp\u0142at dywidend, dzia\u0142alno\u015bci filantropijnej, w\u0142asno\u015bci przedsi\u0119biorstwa oraz przekazania maj\u0105tku mi\u0119dzypokoleniowego. Ka\u017cdy z tych cel\u00f3w wi\u0105\u017ce si\u0119 z innymi wymaganiami w zakresie stopy zwrotu, p\u0142ynno\u015bci i ryzyka.<\/p>\n<p data-start=\"18131\" data-end=\"18430\">Nast\u0119pnie rodzina mo\u017ce sprawdzi\u0107, czy obecny portfel nadal jest zgodny z tymi wymogami. Stopie\u0144 koncentracji nale\u017cy ocenia\u0107 pod k\u0105tem walut, region\u00f3w, temat\u00f3w, zarz\u0105dzaj\u0105cych oraz struktur prawnych. Analiza powinna obejmowa\u0107 sp\u00f3\u0142k\u0119 operacyjn\u0105 oraz inne aktywa spoza portfela finansowego.<\/p>\n<p data-start=\"18432\" data-end=\"18728\">Proponowane zmiany nale\u017cy oceni\u0107 w odniesieniu do scenariusza bazowego oraz kilku scenariuszy niekorzystnych. Na przyk\u0142ad zmniejszenie alokacji w dolarach nale\u017cy przeanalizowa\u0107 zar\u00f3wno w sytuacji os\u0142abienia dolara, jak i jego umocnienia. Zwi\u0119kszenie alokacji na rynku prywatnym nale\u017cy przeanalizowa\u0107 w kontek\u015bcie op\u00f3\u017anionych wyj\u015b\u0107 z inwestycji oraz ci\u0105g\u0142ych wezwa\u0144 do wniesienia kapita\u0142u.<\/p>\n<p data-start=\"18730\" data-end=\"18961\">W decyzji nale\u017cy okre\u015bli\u0107, co ulegnie zmianie, dlaczego, w jakim okresie oraz w jaki spos\u00f3b b\u0119dzie oceniany sukces. Bez takiego zapisu korekty strategiczne mog\u0105 sta\u0107 si\u0119 seri\u0105 niepowi\u0105zanych ze sob\u0105 dzia\u0142a\u0144, kt\u00f3rych pierwotne uzasadnienie stopniowo popada w zapomnienie.<\/p>\n<p data-start=\"18963\" data-end=\"19145\">Kwestie zwi\u0105zane z zarz\u0105dzaniem maj\u0105 r\u00f3wnie du\u017ce znaczenie jak analiza rynku. Komitet inwestycyjny powinien wiedzie\u0107, jakie decyzje mo\u017ce podejmowa\u0107 samodzielnie, kt\u00f3re wymagaj\u0105 zgody rodziny oraz w jaki spos\u00f3b b\u0119d\u0105 rozstrzygane ewentualne spory.<\/p>\n<h2 data-section-id=\"1rwl3fc\" data-start=\"19147\" data-end=\"19189\">Fundusz Long-Term Capital nadal wymaga zmian<\/h2>\n<p data-start=\"19191\" data-end=\"19311\">D\u0142ugoterminowa perspektywa nie oznacza utrzymywania tego samego portfela w niesko\u0144czono\u015b\u0107. Oznacza ona wprowadzanie zmian z my\u015bl\u0105 o d\u0142ugoterminowych korzy\u015bciach.<\/p>\n<p data-start=\"19313\" data-end=\"19548\">Obecna sytuacja daje firmom zarz\u0105dzaj\u0105cym maj\u0105tkiem rodzinnym uzasadnione powody do przeanalizowania ekspozycji walutowej, koncentracji geopolitycznej, p\u0142ynno\u015bci oraz roli aktyw\u00f3w prywatnych. Nie wskazuje ona jednak uniwersalnego podzia\u0142u aktyw\u00f3w, kt\u00f3ry ka\u017cda rodzina powinna przyj\u0105\u0107.<\/p>\n<p data-start=\"19550\" data-end=\"19907\">Zmniejszenie udzia\u0142u dolara mo\u017ce by\u0107 w\u0142a\u015bciwym rozwi\u0105zaniem dla europejskiej rodziny, kt\u00f3ra ma zobowi\u0105zania denominowane w euro i nadmiern\u0105 ekspozycj\u0119 na rynek ameryka\u0144ski. Mo\u017ce to jednak nie by\u0107 odpowiednie dla rodziny, kt\u00f3rej dzia\u0142alno\u015b\u0107 gospodarcza, nieruchomo\u015bci i przysz\u0142e wydatki s\u0105 w du\u017cej mierze zwi\u0105zane ze Stanami Zjednoczonymi. Inwestycje infrastrukturalne mog\u0105 stanowi\u0107 cenne zr\u00f3\u017cnicowanie dla jednego portfela, a jednocze\u015bnie powodowa\u0107 zbyt du\u017c\u0105 brak p\u0142ynno\u015bci w innym.<\/p>\n<p data-start=\"19909\" data-end=\"20160\">Najwa\u017cniejsz\u0105 lekcj\u0105 p\u0142yn\u0105c\u0105 z obecnej zmiany strategii nie jest zatem to, dok\u0105d inne family office przenosz\u0105 swoje \u015brodki. Chodzi o to, \u017ce nie mo\u017cna ju\u017c d\u0142u\u017cej pozostawia\u0107 bez analizy za\u0142o\u017ce\u0144 dotycz\u0105cych stabilno\u015bci walutowej, dost\u0119pu do jurysdykcji oraz p\u0142ynno\u015bci portfela.<\/p>\n<p data-start=\"20162\" data-end=\"20428\" data-is-last-node=\"\" data-is-only-node=\"\">Biuro rodzinne zyskuje d\u0142ugoterminow\u0105 perspektyw\u0119 dzi\u0119ki umiej\u0119tno\u015bci odr\u00f3\u017cniania przej\u015bciowych waha\u0144 rynkowych od zmian strukturalnych. Gdy struktura rodziny, jej zobowi\u0105zania lub otoczenie inwestycyjne ulegaj\u0105 rzeczywistej zmianie, odmowa dostosowania si\u0119 mo\u017ce sta\u0107 si\u0119 decyzj\u0105 bardziej ryzykown\u0105.<\/p><br>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Biura rodzinne zmieniaj\u0105 obecnie swoje d\u0142ugoterminowe strategie alokacji aktyw\u00f3w. Zmiana ta wynika z zmienno\u015bci rynkowej oraz d\u0105\u017cenia do zr\u00f3wnowa\u017conego wzrostu.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":811,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"colormag_page_container_layout":"default_layout","colormag_page_sidebar_layout":"default_layout","footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-812","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-single-family-offices"],"magazineBlocksPostFeaturedMedia":{"thumbnail":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-150x150.jpg","medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-300x200.jpg","medium_large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-768x512.jpg","large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-1024x683.jpg","1536x1536":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg","2048x2048":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg","trp-custom-language-flag":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-18x12.jpg","colormag-highlighted-post":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-392x272.jpg","colormag-featured-post-medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-390x205.jpg","colormag-featured-post-small":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-130x90.jpg","colormag-featured-image":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-800x445.jpg","colormag-default-news":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-150x150.jpg","colormag-featured-image-large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-1200x600.jpg"},"magazineBlocksPostAuthor":{"name":"William","avatar":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g"},"magazineBlocksPostCommentsNumber":false,"magazineBlocksPostExcerpt":"Family offices are now shifting their long-term asset allocation strategies. This change is driven by market volatility and the quest for sustainable growth.","magazineBlocksPostCategories":["Single Family Offices"],"magazineBlocksPostViewCount":1009,"magazineBlocksPostReadTime":15,"magazine_blocks_featured_image_url":{"full":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg",1200,800,false],"medium":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-300x200.jpg",300,200,true],"thumbnail":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a-150x150.jpg",150,150,true]},"magazine_blocks_author":{"display_name":"William","author_link":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/author\/william\/"},"magazine_blocks_comment":0,"magazine_blocks_author_image":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","magazine_blocks_category":"<a href=\"#\" class=\"category-link category-link-9\">Single Family Offices<\/a>","videoUrl":"","yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Why Family Offices Are Reconsidering Their Long-Term Asset Allocation<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Family offices are now shifting their long-term asset allocation strategies. This change is driven by market volatility and the quest for sustainable growth.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/biura-rodzinne\/pojedyncze-biura-rodzinne\/dlaczego-firmy-zarzadzajace-majatkiem-rodzinnym-ponownie-rozwazaja-swoja-dlugoterminowa-alokacje-aktywow\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Why Family Offices Are Reconsidering Their Long-Term Asset Allocation\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Family offices are now shifting their long-term asset allocation strategies. This change is driven by market volatility and the quest for sustainable growth.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/biura-rodzinne\/pojedyncze-biura-rodzinne\/dlaczego-firmy-zarzadzajace-majatkiem-rodzinnym-ponownie-rozwazaja-swoja-dlugoterminowa-alokacje-aktywow\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-07-24T05:37:06+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"William\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"William\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"14 minut\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"William\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738\"},\"headline\":\"Why Family Offices Are Reconsidering Their Long-Term Asset Allocation\",\"datePublished\":\"2026-07-24T05:37:06+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/\"},\"wordCount\":2862,\"publisher\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/07\\\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg\",\"articleSection\":[\"Single Family Offices\"],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/\",\"name\":\"Why Family Offices Are Reconsidering Their Long-Term Asset Allocation\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/07\\\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg\",\"datePublished\":\"2026-07-24T05:37:06+00:00\",\"description\":\"Family offices are now shifting their long-term asset allocation strategies. This change is driven by market volatility and the quest for sustainable growth.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/07\\\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/07\\\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg\",\"width\":1200,\"height\":800},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/family-offices\\\/single-family-offices\\\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Why Family Offices Are Reconsidering Their Long-Term Asset Allocation\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/#website\",\"url\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/\",\"name\":\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\",\"description\":\"Rotharia is a premier global platform dedicated to wealth management, family offices, private capital, and the technologies shaping how ultra-high-net-worth individuals preserve, grow, and govern wealth across generations.\",\"publisher\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/#organization\",\"name\":\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\",\"url\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/08\\\/Rotharia.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/08\\\/Rotharia.png\",\"width\":217,\"height\":97,\"caption\":\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\"},\"image\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738\",\"name\":\"William\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"William\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/author\\\/william\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Dlaczego firmy typu family office ponownie rozwa\u017caj\u0105 swoj\u0105 d\u0142ugoterminow\u0105 alokacj\u0119 aktyw\u00f3w","description":"Biura rodzinne zmieniaj\u0105 obecnie swoje d\u0142ugoterminowe strategie alokacji aktyw\u00f3w. Zmiana ta wynika z zmienno\u015bci rynkowej oraz d\u0105\u017cenia do zr\u00f3wnowa\u017conego wzrostu.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/biura-rodzinne\/pojedyncze-biura-rodzinne\/dlaczego-firmy-zarzadzajace-majatkiem-rodzinnym-ponownie-rozwazaja-swoja-dlugoterminowa-alokacje-aktywow\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Why Family Offices Are Reconsidering Their Long-Term Asset Allocation","og_description":"Family offices are now shifting their long-term asset allocation strategies. This change is driven by market volatility and the quest for sustainable growth.","og_url":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/biura-rodzinne\/pojedyncze-biura-rodzinne\/dlaczego-firmy-zarzadzajace-majatkiem-rodzinnym-ponownie-rozwazaja-swoja-dlugoterminowa-alokacje-aktywow\/","og_site_name":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform","article_published_time":"2026-07-24T05:37:06+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":800,"url":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"William","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"William","Szacowany czas czytania":"14 minut"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/"},"author":{"name":"William","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/#\/schema\/person\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738"},"headline":"Why Family Offices Are Reconsidering Their Long-Term Asset Allocation","datePublished":"2026-07-24T05:37:06+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/"},"wordCount":2862,"publisher":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg","articleSection":["Single Family Offices"],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/","url":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/","name":"Dlaczego firmy typu family office ponownie rozwa\u017caj\u0105 swoj\u0105 d\u0142ugoterminow\u0105 alokacj\u0119 aktyw\u00f3w","isPartOf":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg","datePublished":"2026-07-24T05:37:06+00:00","description":"Biura rodzinne zmieniaj\u0105 obecnie swoje d\u0142ugoterminowe strategie alokacji aktyw\u00f3w. Zmiana ta wynika z zmienno\u015bci rynkowej oraz d\u0105\u017cenia do zr\u00f3wnowa\u017conego wzrostu.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/rotharia_image_20260720_5e507a.jpg","width":1200,"height":800},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.rotharia.com\/family-offices\/single-family-offices\/why-family-offices-are-reconsidering-their-long-term-asset-allocation\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Why Family Offices Are Reconsidering Their Long-Term Asset Allocation"}]},{"@type":"WebSite","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/#website","url":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/","name":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform","description":"Rotharia to wiod\u0105ca globalna platforma po\u015bwi\u0119cona zarz\u0105dzaniu maj\u0105tkiem, biurom rodzinnym, prywatnemu kapita\u0142owi i technologiom kszta\u0142tuj\u0105cym spos\u00f3b, w jaki osoby o bardzo wysokiej warto\u015bci netto zachowuj\u0105, rozwijaj\u0105 i zarz\u0105dzaj\u0105 maj\u0105tkiem przez pokolenia.","publisher":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Organization","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/#organization","name":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform","url":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Rotharia.png","contentUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Rotharia.png","width":217,"height":97,"caption":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform"},"image":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/#\/schema\/person\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738","name":"William","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","caption":"William"},"url":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/author\/william\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/812","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=812"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/812\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/811"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=812"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=812"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=812"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}