{"id":1041,"date":"2026-09-11T05:01:16","date_gmt":"2026-09-11T05:01:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/private-equity-is-finding-new-ways-not-to-sell\/"},"modified":"2026-09-20T10:34:26","modified_gmt":"2026-09-20T10:34:26","slug":"fundusze-private-equity-szukaja-nowych-sposobow-by-nie-sprzedawac","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/private-capital\/private-equity\/private-equity-is-finding-new-ways-not-to-sell\/","title":{"rendered":"Fundusze private equity znajduj\u0105 nowe sposoby, by nie sprzedawa\u0107"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1040\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-300x200.png 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-1024x683.png 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-768x512.png 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-18x12.png 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/>\n\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<p class=\"isSelectedEnd\"><span><a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/kategoria\/kapital-prywatny\/private-equity\/\">Fundusze private equity<\/a> kiedy\u015b dawa\u0142o inwestorom do\u015b\u0107 jasny schemat dzia\u0142ania. Fundusz nabywa\u0142 przedsi\u0119biorstwa, usprawnia\u0142 je, sprzedawa\u0142, a nast\u0119pnie zwraca\u0142 inwestorom uzyskane \u015brodki, zanim fundusz zako\u0144czy\u0142 swoj\u0105 dzia\u0142alno\u015b\u0107.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Globalny wolumen rynku wt\u00f3rnego osi\u0105gn\u0105\u0142 w pierwszej po\u0142owie 2026 r. poziom $124 mld, co stanowi wzrost o 28 procent w por\u00f3wnaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Transakcje prowadzone przez partner\u00f3w generalnych (GP) wynios\u0142y $61 mld, co niemal dor\u00f3wna\u0142o kwocie $63 mld wygenerowanej przez inwestor\u00f3w sprzedaj\u0105cych swoje udzia\u0142y w funduszach. Magazyn \u201eSecondaries Investor\u201d odnotowa\u0142 66 zamkni\u0119\u0107 funduszy kontynuacyjnych w ci\u0105gu tych sze\u015bciu miesi\u0119cy, w por\u00f3wnaniu z 40 w pierwszej po\u0142owie 2025 r. i 85 w ca\u0142ym ubieg\u0142ym roku.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Fundusz kontynuacyjny przenosi jedn\u0105 lub wi\u0119cej sp\u00f3\u0142ek ze starszego funduszu do nowej struktury zarz\u0105dzanej przez tego samego sponsora. Inwestorzy pierwotnego funduszu zazwyczaj maj\u0105 do wyboru: albo otrzyma\u0107 \u015brodki pieni\u0119\u017cne po cenie transferowej, albo przenie\u015b\u0107 swoje udzia\u0142y do nowego funduszu.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>W przypadku family office moment ten nadchodzi wtedy, gdy dojrza\u0142y fundusz powinien zacz\u0105\u0107 zwraca\u0107 kapita\u0142. Rodzina, kt\u00f3ra osiem lub dziesi\u0119\u0107 lat wcze\u015bniej zainwestowa\u0142a w fundusz przej\u0119\u0107, mog\u0142a ju\u017c sfinansowa\u0107 kilka nowszych rocznik\u00f3w, zak\u0142adaj\u0105c, \u017ce starsze fundusze b\u0119d\u0105 generowa\u0107 wyp\u0142aty. GP przedstawia teraz jedn\u0105 z lepszych sp\u00f3\u0142ek w portfelu i pyta, czy rodzina chce j\u0105 zatrzyma\u0107 na kolejny okres.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Rodzina musi ponownie sfinansowa\u0107 sp\u00f3\u0142k\u0119 w oparciu o dzisiejsz\u0105 cen\u0119. Znajomo\u015b\u0107 dzia\u0142alno\u015bci nie zmienia wyceny pocz\u0105tkowej, d\u017awigni finansowej, pozosta\u0142ych plan\u00f3w rozwoju, nowych op\u0142at ani ewentualnej \u015bcie\u017cki wyj\u015bcia. Wieloletnie dobre wyniki pierwotnego funduszu wyja\u015bniaj\u0105, dlaczego sp\u00f3\u0142ka zyska\u0142a na warto\u015bci. Nie okre\u015blaj\u0105 one jednak zwrotu, jaki mo\u017cna uzyska\u0107 z kontynuacyjnego podmiotu.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Cena wi\u0105\u017ce si\u0119 r\u00f3wnie\u017c z nieuniknionym konfliktem. Zarz\u0105dzaj\u0105cy funduszem (GP) zarz\u0105dza zar\u00f3wno funduszem sprzedaj\u0105cym dany sk\u0142adnik aktyw\u00f3w, jak i podmiotem, kt\u00f3ry go nabywa. Inwestorzy decyduj\u0105cy si\u0119 na wyp\u0142at\u0119 \u015brodk\u00f3w got\u00f3wkowych oczekuj\u0105 wysokiej warto\u015bci transferowej. Inwestorzy przenosz\u0105cy swoje aktywa do podmiotu kontynuacyjnego lub do\u0142\u0105czaj\u0105cy do niego musz\u0105 mie\u0107 pewno\u015b\u0107, \u017ce po ustaleniu ceny transferowej pozostanie wystarczaj\u0105cy potencja\u0142 wzrostu warto\u015bci.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Konkurencyjne oferty, niezale\u017cni doradcy oraz komitety doradcze inwestor\u00f3w ograniczaj\u0105cych (LP) dostarczaj\u0105 inwestorom wi\u0119cej informacji na temat cen, ale nie eliminuj\u0105 sprzecznych interes\u00f3w ekonomicznych. W odpowiedzi na to ILPA opracowa\u0142a wytyczne dotycz\u0105ce funduszy kontynuacyjnych, obejmuj\u0105ce weryfikacj\u0119 cen, konflikty interes\u00f3w, procedury wyborcze oraz ujawnianie informacji.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Wycena zas\u0142uguje na dok\u0142adn\u0105 analiz\u0119, poniewa\u017c znaczna cz\u0119\u015b\u0107 procesu tworzenia warto\u015bci mog\u0142a ju\u017c mie\u0107 miejsce. Firma zakupiona za 500 mln euro, a sprzedana wiele lat p\u00f3\u017aniej za 1,5 mld euro, potroi\u0142a swoj\u0105 warto\u015b\u0107 jeszcze przed rozpocz\u0119ciem dzia\u0142alno\u015bci podmiotu kontynuuj\u0105cego dzia\u0142alno\u015b\u0107. Inwestor dysponuj\u0105cy kwot\u0105 1,5 mld euro potrzebuje teraz kolejnego okresu wzrostu zysk\u00f3w, poprawy mar\u017c, przej\u0119\u0107, delewarowania lub wzrostu wska\u017anik\u00f3w wyceny, aby osi\u0105gn\u0105\u0107 atrakcyjny zwrot z inwestycji, zaczynaj\u0105c od nowego punktu wyj\u015bcia.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>W zwi\u0105zku z tym inwestor indywidualny potrzebuje wiarygodnego wyja\u015bnienia tego, co pozosta\u0142o do zrealizowania. Pi\u0119cioletni plan oparty na przej\u0119ciach, ekspansji geograficznej lub wymiernych usprawnieniach operacyjnych daje inwestorowi kapita\u0142owemu podstaw\u0119 do analizy. Argumentacja oparta g\u0142\u00f3wnie na dotychczasowych wynikach sp\u00f3\u0142ki oraz twierdzeniu, \u017ce obecne rynki wyj\u015bcia s\u0105 nieatrakcyjne, dostarcza mniej dowod\u00f3w na przysz\u0142y zwrot z inwestycji.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>W pierwszej po\u0142owie 2026 r. firma Lazard odnotowa\u0142a transakcje wt\u00f3rne prowadzone przez partner\u00f3w zarz\u0105dzaj\u0105cych (GP) o warto\u015bci $61 miliard\u00f3w, a wed\u0142ug jej szacunk\u00f3w nabywcy dysponowali w drugiej po\u0142owie roku kolejnymi $77 miliardami na transakcje tego typu. Fundusze kontynuacyjne dysponuj\u0105 obecnie wystarczaj\u0105cym kapita\u0142em, by funkcjonowa\u0107 jako standardowa droga wyj\u015bcia, a nie tylko jako sporadyczne rozwi\u0105zanie w przypadku trudnych aktyw\u00f3w.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Mened\u017cerowie r\u00f3wnie\u017c z nich korzystaj\u0105, mimo pewnego o\u017cywienia w zakresie tradycyjnych form wyj\u015bcia. Lazard odnotowa\u0142 szersz\u0105 aktywno\u015b\u0107 w zakresie fuzji i przej\u0119\u0107, przekraczaj\u0105c\u0105 szczytowy poziom z 2021 r., oraz wi\u0119ksz\u0105 liczb\u0119 ofert publicznych, podczas gdy fuzje i przej\u0119cia inicjowane przez sponsor\u00f3w pozostawa\u0142y bardziej selektywne. W zwi\u0105zku z tym zarz\u0105dzaj\u0105cy funduszami wybieraj\u0105 struktury kontynuacyjne nawet wtedy, gdy sprzeda\u017c jest mo\u017cliwa, poniewa\u017c utrzymanie silnych aktyw\u00f3w czasami zapewnia lepsze wyniki ekonomiczne ni\u017c zaakceptowanie ceny oferowanej przez zewn\u0119trznego nabywc\u0119.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>LP nadal traci co\u015b, gdy si\u0119 obraca: got\u00f3wk\u0119. W 2025 r. szwajcarskie family office przeznaczy\u0142y 10 procent swoich portfeli na inwestycje w private equity, z czego 4 procent stanowi\u0142y inwestycje bezpo\u015brednie, a 6 procent \u2013 fundusze i fundusze funduszy. Kolejne 2 procent stanowi\u0142y inwestycje w prywatny d\u0142ug, natomiast got\u00f3wka stanowi\u0142a 11 procent portfeli.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Wybory kontynuacyjne maj\u0105 wp\u0142yw na to, w jaki spos\u00f3b te alokacje finansuj\u0105 si\u0119 nawzajem. Nowe fundusze PE nadal pozyskuj\u0105 kapita\u0142 zadeklarowany. Bezpo\u015brednie udzia\u0142y wymagaj\u0105 czasem dodatkowych inwestycji. Rodziny potrzebuj\u0105 r\u00f3wnie\u017c \u015brodk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych na podatki, wyp\u0142aty, prowadzenie dzia\u0142alno\u015bci gospodarczej oraz mo\u017cliwo\u015bci inwestycyjne poza rynkami prywatnymi.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Za\u0142\u00f3\u017cmy, \u017ce family office dysponuje kwot\u0105 100 mln CHF w funduszach private equity, kt\u00f3re osi\u0105gn\u0119\u0142y termin zapadalno\u015bci, i spodziewa si\u0119 wyp\u0142at w wysoko\u015bci 20 mln CHF w ci\u0105gu najbli\u017cszych dw\u00f3ch lat. Cz\u0119\u015b\u0107 tych oczekiwanych \u015brodk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych przeznaczy\u0142o ju\u017c na nowsze fundusze. Zarz\u0105dcy funduszy (GP) oferuj\u0105 w\u00f3wczas fundusze kontynuacyjne obejmuj\u0105ce 8 mln CHF z tych pozycji. Przeniesienie ca\u0142ej kwoty 8 mln CHF pozostawia jedynie 12 mln CHF do dyspozycji na zobowi\u0105zania i inne ju\u017c zaplanowane cele.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>W samych sp\u00f3\u0142kach nie dosz\u0142o do \u017cadnych nieprawid\u0142owo\u015bci. Prognoza p\u0142ynno\u015bci rodziny uleg\u0142a jednak zmianie o 8 mln CHF. Decyzja ta wp\u0142ywa r\u00f3wnie\u017c na poziom koncentracji, poniewa\u017c zdywersyfikowany fundusz wykupowy mo\u017ce posiada\u0107 w portfelu dziesi\u0119\u0107 lub pi\u0119tna\u015bcie sp\u00f3\u0142ek. W\u0142\u0105czenie jednej z najsilniejszych sp\u00f3\u0142ek do podmiotu kontynuuj\u0105cego dzia\u0142alno\u015b\u0107 jako pojedynczy sk\u0142adnik aktyw\u00f3w powoduje zast\u0105pienie cz\u0119\u015bci tej zdywersyfikowanej ekspozycji wi\u0119ksz\u0105 pozycj\u0105 w jednej sp\u00f3\u0142ce.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Wieloletnie posiadanie udzia\u0142\u00f3w zapewnia GP wi\u0119cej informacji na temat przedsi\u0119biorstwa, jednak inwestor kontynuacyjny nadal opiera si\u0119 na w\u0119\u017cszym zakresie mo\u017cliwych wynik\u00f3w. Jeden zesp\u00f3\u0142 zarz\u0105dzaj\u0105cy, jeden bilans i jedna strategia wyj\u015bcia maj\u0105 obecnie wi\u0119ksze znaczenie w portfelu inwestycji private equity tej rodziny.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Szwajcarskie firmy typu family office dysponuj\u0105 wystarczaj\u0105c\u0105 ilo\u015bci\u0105 kapita\u0142u d\u0142ugoterminowego, by zaakceptowa\u0107 tak\u0105 koncentracj\u0119, o ile uzasadnia to oczekiwana stopa zwrotu. Nie musz\u0105 one zmaga\u0107 si\u0119 z terminem zapadalno\u015bci funduszu, kt\u00f3ry zmusza\u0142by je do sprzeda\u017cy po dziesi\u0119ciu latach. Rodzina, kt\u00f3ra zna sp\u00f3\u0142k\u0119, darzy zaufaniem zarz\u0105dzaj\u0105cego i nie ma pilnej potrzeby uzyskania p\u0142ynno\u015bci, mo\u017ce racjonalnie utrzyma\u0107 ten sk\u0142adnik aktyw\u00f3w przez kolejne pi\u0119\u0107 lat.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Przeniesienie \u015brodk\u00f3w nadal konkuruje z ka\u017cdym innym sposobem ich wykorzystania, poniewa\u017c pozyskanie got\u00f3wki daje rodzinie mo\u017cliwo\u015b\u0107 zainwestowania u innego zarz\u0105dzaj\u0105cego funduszem private equity, zainwestowania w prywatne instrumenty d\u0142u\u017cne, zwi\u0119kszenia udzia\u0142u w akcjach sp\u00f3\u0142ek publicznych, sfinansowania dzia\u0142alno\u015bci operacyjnej, utrzymania p\u0142ynno\u015bci lub oczekiwania na lepsze okazje. Por\u00f3wnanie instrumentu kontynuacyjnego wy\u0142\u0105cznie ze sprzeda\u017c\u0105 istniej\u0105cej sp\u00f3\u0142ki nie oddaje w pe\u0142ni kosztu alternatywnego.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Wyniki historyczne odnosz\u0105 si\u0119 do pierwotnej inwestycji, a podmiot kontynuacyjny rozpoczyna dzia\u0142alno\u015b\u0107 od nowej ceny transferowej.\u00a0Ekonomika GP zas\u0142uguje na takie samo zresetowanie. Transakcja kontynuacyjna mo\u017ce spowodowa\u0107 wykrystalizowanie warto\u015bci w starym funduszu, wygenerowa\u0107 korzy\u015bci ekonomiczne zwi\u0105zane z transakcj\u0105 oraz stworzy\u0107 nowy podmiot, w ramach kt\u00f3rego sponsor nadal b\u0119dzie uzyskiwa\u0142 op\u0142aty za zarz\u0105dzanie i udzia\u0142 w zyskach. LP musz\u0105 oddzieli\u0107 to, co zarz\u0105dzaj\u0105cy zarobi\u0142 w pierwszym okresie posiadania, od tego, co nowa struktura pobiera za nast\u0119pny okres.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Biuro rodzinne, kt\u00f3re automatycznie przenosi inwestycje do ka\u017cdej silnej sp\u00f3\u0142ki, zmienia r\u00f3wnie\u017c czas trwania swojego programu private equity. Dojrza\u0142e fundusze przestaj\u0105 generowa\u0107 tak du\u017ce przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne, narastaj\u0105 ekspozycje na pojedyncze sp\u00f3\u0142ki, a nowsze roczniki funduszy nadal przyci\u0105gaj\u0105 kapita\u0142.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Pojedyncze rolowanie rzadko powoduje problem z p\u0142ynno\u015bci\u0105. Powtarzaj\u0105ca si\u0119 jednak praktyka utrzymywania inwestycji we wszystkie atrakcyjne aktywa w ko\u0144cu do tego prowadzi.<\/span><\/p><h2><span>Test przeniesienia aktyw\u00f3w w ramach Family Office<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><strong><span>Nale\u017cy na nowo wyceni\u0107 firm\u0119, zaczynaj\u0105c od zera.<\/span><\/strong><span> Jako now\u0105 cen\u0119 nabycia nale\u017cy przyj\u0105\u0107 warto\u015b\u0107 transferow\u0105 funduszu przejmuj\u0105cego. Nie nale\u017cy bra\u0107 pod uwag\u0119 tego, za jak\u0105 nisk\u0105 cen\u0119 pierwotny fundusz naby\u0142 t\u0119 sp\u00f3\u0142k\u0119.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><strong><span>Zidentyfikuj kolejne \u017ar\u00f3d\u0142o zysku.<\/span><\/strong><span> Zastan\u00f3w si\u0119, co \u2013 wzrost zysk\u00f3w, przej\u0119cia, poprawa mar\u017c, redukcja zad\u0142u\u017cenia czy ekspansja rynkowa \u2013 pozostaje jeszcze po uwzgl\u0119dnieniu ju\u017c wygenerowanej warto\u015bci.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><strong><span>Nale\u017cy ponownie sporz\u0105dzi\u0107 prognoz\u0119 przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych.<\/span><\/strong><span> Traktuj utracon\u0105 wyp\u0142at\u0119 jako now\u0105 alokacj\u0119 \u015brodk\u00f3w i uwzgl\u0119dnij w niej nowe wezwania do wp\u0142aty \u015brodk\u00f3w do funduszu, podatki, wydatki rodzinne, potrzeby zwi\u0105zane z prowadzeniem dzia\u0142alno\u015bci oraz inne zobowi\u0105zania na rynku prywatnym.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><strong><span>Po przeniesieniu nale\u017cy zmierzy\u0107 st\u0119\u017cenie.<\/span><\/strong><span> Zdywersyfikowana pozycja w funduszu mo\u017ce przekszta\u0142ci\u0107 si\u0119 w znaczn\u0105 ekspozycj\u0119 na jedn\u0105 firm\u0119.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><strong><span>Por\u00f3wnaj t\u0119 ofert\u0119 z innymi mo\u017cliwo\u015bciami na rynku.<\/span><\/strong><span> Por\u00f3wnaj oczekiwany zwrot z inwestycj\u0105 z wynikami innych funduszy private equity, rynk\u00f3w publicznych, prywatnych instrument\u00f3w d\u0142u\u017cnych, inwestycji bezpo\u015brednich oraz utrzymywania \u015brodk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><strong><span>Przeanalizuj now\u0105 ekonomi\u0119 osobno.<\/span><\/strong><span> Nale\u017cy sprawdzi\u0107 op\u0142aty za zarz\u0105dzanie, udzia\u0142 w zyskach, koszty transakcyjne, poziom d\u017awigni finansowej, czas trwania oraz zasady \u0142adu korporacyjnego, tak jakby rodzina mia\u0142a zainwestowa\u0107 w nowy fundusz.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><strong><span>Ustal limit dotycz\u0105cy wielokrotnych przed\u0142u\u017ce\u0144.<\/span><\/strong><span> Rodziny, kt\u00f3re stopniowo odnawiaj\u0105 swoje najsilniejsze aktywa, zmieniaj\u0105 p\u0142ynno\u015b\u0107 i horyzont czasowy ca\u0142ej alokacji w funduszach private equity.<\/span><\/p><p><span>Family office powinno przyj\u0105\u0107 za\u0142o\u017cenie, \u017ce inwestuje dzi\u015b nowe \u015brodki w sp\u00f3\u0142k\u0119 po cenie ustalonej dla podmiotu kontynuuj\u0105cego dzia\u0142alno\u015b\u0107 i na nowych warunkach. Lata, w kt\u00f3rych sp\u00f3\u0142ka znajdowa\u0142a si\u0119 ju\u017c w posiadaniu family office, nale\u017c\u0105 do poprzedniej decyzji.<\/span><\/p><br>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Sp\u00f3\u0142ki kontynuacyjne pozwalaj\u0105 zarz\u0105dzaj\u0105cym funduszami private equity d\u0142u\u017cej utrzymywa\u0107 w portfelu silne przedsi\u0119biorstwa, jednak inwestorzy musz\u0105 traktowa\u0107 takie przeniesienie udzia\u0142\u00f3w jako now\u0105 inwestycj\u0119, bior\u0105c pod uwag\u0119 aktualn\u0105 cen\u0119, warunki oraz koszty p\u0142ynno\u015bci.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":1040,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"colormag_page_container_layout":"default_layout","colormag_page_sidebar_layout":"default_layout","footnotes":""},"categories":[21],"tags":[],"class_list":["post-1041","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-private-equity"],"magazineBlocksPostFeaturedMedia":{"thumbnail":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-150x150.png","medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-300x200.png","medium_large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-768x512.png","large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-1024x683.png","1536x1536":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png","2048x2048":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png","trp-custom-language-flag":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-18x12.png","colormag-highlighted-post":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-392x272.png","colormag-featured-post-medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-390x205.png","colormag-featured-post-small":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-130x90.png","colormag-featured-image":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-800x445.png","colormag-default-news":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-150x150.png","colormag-featured-image-large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-1200x600.png"},"magazineBlocksPostAuthor":{"name":"William","avatar":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g"},"magazineBlocksPostCommentsNumber":false,"magazineBlocksPostExcerpt":"Continuation vehicles let private-equity managers hold strong companies for longer, but investors need to judge the rollover as a new investment at today\u2019s price, terms and liquidity cost.","magazineBlocksPostCategories":["Private Equity"],"magazineBlocksPostViewCount":985,"magazineBlocksPostReadTime":7,"magazine_blocks_featured_image_url":{"full":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png",1200,800,false],"medium":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-300x200.png",300,200,true],"thumbnail":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1-150x150.png",150,150,true]},"magazine_blocks_author":{"display_name":"William","author_link":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/author\/william\/"},"magazine_blocks_comment":0,"magazine_blocks_author_image":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","magazine_blocks_category":"<a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/category\/private-capital\/private-equity\/\">Private Equity<\/a>","videoUrl":"","yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.6 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Private Equity Is Finding New Ways Not To Sell<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"As the investment landscape shifts, private equity firms are crafting new strategies to hold onto assets longer. These strategies reflect broader economic trends and adapt to changing investor expectations.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/kapital-prywatny\/private-equity\/fundusze-private-equity-szukaja-nowych-sposobow-by-nie-sprzedawac\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Private Equity Is Finding New Ways Not To Sell\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"As the investment landscape shifts, private equity firms are crafting new strategies to hold onto assets longer. These strategies reflect broader economic trends and adapt to changing investor expectations.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/kapital-prywatny\/private-equity\/fundusze-private-equity-szukaja-nowych-sposobow-by-nie-sprzedawac\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-09-11T05:01:16+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-09-20T10:34:26+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"http:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"William\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"William\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"7 minut\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"William\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738\"},\"headline\":\"Private Equity Is Finding New Ways Not To Sell\",\"datePublished\":\"2026-09-11T05:01:16+00:00\",\"dateModified\":\"2026-09-20T10:34:26+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/\"},\"wordCount\":1278,\"publisher\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/09\\\/rotharia_image_20260910_b827e1.png\",\"articleSection\":[\"Private Equity\"],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/\",\"url\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/\",\"name\":\"Private Equity Is Finding New Ways Not To Sell\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/09\\\/rotharia_image_20260910_b827e1.png\",\"datePublished\":\"2026-09-11T05:01:16+00:00\",\"dateModified\":\"2026-09-20T10:34:26+00:00\",\"description\":\"As the investment landscape shifts, private equity firms are crafting new strategies to hold onto assets longer. These strategies reflect broader economic trends and adapt to changing investor expectations.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/09\\\/rotharia_image_20260910_b827e1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/09\\\/rotharia_image_20260910_b827e1.png\",\"width\":1200,\"height\":800},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/fr\\\/capital-prive\\\/capital-investissement\\\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Private Equity Is Finding New Ways Not To Sell\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#website\",\"url\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/\",\"name\":\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\",\"description\":\"Rotharia is a premier global platform dedicated to wealth management, family offices, private capital, and the technologies shaping how ultra-high-net-worth individuals preserve, grow, and govern wealth across generations.\",\"publisher\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#organization\",\"name\":\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\",\"url\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/08\\\/Rotharia.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/08\\\/Rotharia.png\",\"width\":217,\"height\":97,\"caption\":\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\"},\"image\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738\",\"name\":\"William\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"William\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/pl\\\/author\\\/william\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Fundusze private equity znajduj\u0105 nowe sposoby, by nie sprzedawa\u0107","description":"Wraz ze zmianami na rynku inwestycyjnym firmy private equity opracowuj\u0105 nowe strategie maj\u0105ce na celu d\u0142u\u017csze utrzymywanie aktyw\u00f3w. Strategie te odzwierciedlaj\u0105 szersze trendy gospodarcze i dostosowuj\u0105 si\u0119 do zmieniaj\u0105cych si\u0119 oczekiwa\u0144 inwestor\u00f3w.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/kapital-prywatny\/private-equity\/fundusze-private-equity-szukaja-nowych-sposobow-by-nie-sprzedawac\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Private Equity Is Finding New Ways Not To Sell","og_description":"As the investment landscape shifts, private equity firms are crafting new strategies to hold onto assets longer. These strategies reflect broader economic trends and adapt to changing investor expectations.","og_url":"http:\/\/www.rotharia.com\/pl\/kapital-prywatny\/private-equity\/fundusze-private-equity-szukaja-nowych-sposobow-by-nie-sprzedawac\/","og_site_name":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform","article_published_time":"2026-09-11T05:01:16+00:00","article_modified_time":"2026-09-20T10:34:26+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":800,"url":"http:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png","type":"image\/png"}],"author":"William","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"William","Szacowany czas czytania":"7 minut"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/#article","isPartOf":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/"},"author":{"name":"William","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#\/schema\/person\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738"},"headline":"Private Equity Is Finding New Ways Not To Sell","datePublished":"2026-09-11T05:01:16+00:00","dateModified":"2026-09-20T10:34:26+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/"},"wordCount":1278,"publisher":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#organization"},"image":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png","articleSection":["Private Equity"],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"WebPage","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/","url":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/","name":"Fundusze private equity znajduj\u0105 nowe sposoby, by nie sprzedawa\u0107","isPartOf":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/#primaryimage"},"image":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png","datePublished":"2026-09-11T05:01:16+00:00","dateModified":"2026-09-20T10:34:26+00:00","description":"Wraz ze zmianami na rynku inwestycyjnym firmy private equity opracowuj\u0105 nowe strategie maj\u0105ce na celu d\u0142u\u017csze utrzymywanie aktyw\u00f3w. Strategie te odzwierciedlaj\u0105 szersze trendy gospodarcze i dostosowuj\u0105 si\u0119 do zmieniaj\u0105cych si\u0119 oczekiwa\u0144 inwestor\u00f3w.","breadcrumb":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png","contentUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/rotharia_image_20260910_b827e1.png","width":1200,"height":800},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/fr\/capital-prive\/capital-investissement\/le-capital-investissement-trouve-de-nouveaux-moyens-de-ne-pas-vendre\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Private Equity Is Finding New Ways Not To Sell"}]},{"@type":"WebSite","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#website","url":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/","name":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform","description":"Rotharia to wiod\u0105ca globalna platforma po\u015bwi\u0119cona zarz\u0105dzaniu maj\u0105tkiem, biurom rodzinnym, prywatnemu kapita\u0142owi i technologiom kszta\u0142tuj\u0105cym spos\u00f3b, w jaki osoby o bardzo wysokiej warto\u015bci netto zachowuj\u0105, rozwijaj\u0105 i zarz\u0105dzaj\u0105 maj\u0105tkiem przez pokolenia.","publisher":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Organization","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#organization","name":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform","url":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Rotharia.png","contentUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Rotharia.png","width":217,"height":97,"caption":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform"},"image":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#\/schema\/person\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738","name":"William","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","caption":"William"},"url":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/author\/william\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1041","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1041"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1041\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1059,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1041\/revisions\/1059"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1040"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1041"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1041"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1041"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}