{"id":831,"date":"2026-08-06T10:32:50","date_gmt":"2026-08-06T10:32:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/wealth-is-usually-lost-outside-the-portfolio\/"},"modified":"2026-08-06T10:32:50","modified_gmt":"2026-08-06T10:32:50","slug":"le-patrimoine-se-perd-generalement-en-dehors-du-portefeuille","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/fr\/wealth-management\/uhnw-wealth-strategies\/wealth-is-usually-lost-outside-the-portfolio\/","title":{"rendered":"C'est g\u00e9n\u00e9ralement en dehors du portefeuille que l'on perd son patrimoine"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1080\" height=\"524\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/rotharia_image_20260806_e93d9a.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-830\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/rotharia_image_20260806_e93d9a.jpg 1080w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/rotharia_image_20260806_e93d9a-300x146.jpg 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/rotharia_image_20260806_e93d9a-1024x497.jpg 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/rotharia_image_20260806_e93d9a-768x373.jpg 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/rotharia_image_20260806_e93d9a-18x9.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1080px) 100vw, 1080px\" \/>\n<figcaption><em>Photo de Jakub \u017berdzicki (@jakubzerdzicki) sur Unsplash<\/em><\/figcaption>\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les discussions en mati\u00e8re d'investissement d\u00e9finissent souvent la pr\u00e9servation du patrimoine en termes de march\u00e9. Les conseillers examinent la diversification, la volatilit\u00e9, l'inflation, les baisses de valeur et la probabilit\u00e9 qu'un portefeuille permette de couvrir les d\u00e9penses d'une famille.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Ces questions restent essentielles. Elles ne couvrent pas l'ensemble des situations pouvant entra\u00eener une diminution du patrimoine familial.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Un portefeuille peut afficher de bons r\u00e9sultats alors m\u00eame que la famille perd le contr\u00f4le d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 en activit\u00e9. Les actifs peuvent prendre de la valeur tandis que les obligations fiscales d\u00e9passent les liquidit\u00e9s disponibles. Une fiducie peut d\u00e9tenir des biens de grande valeur alors que ses b\u00e9n\u00e9ficiaires contestent l\u2019autorit\u00e9 du fiduciaire. Un fondateur peut se constituer une fortune consid\u00e9rable tout en ne d\u00e9signant personne capable de prendre des d\u00e9cisions en cas d\u2019incapacit\u00e9.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les risques les plus pr\u00e9judiciables se situent souvent \u00e0 la crois\u00e9e des investissements, des structures juridiques, des relations familiales et des besoins futurs en liquidit\u00e9s. Ils n'apparaissent qu' lorsqu'un \u00e9v\u00e9nement oblige ces diff\u00e9rents \u00e9l\u00e9ments \u00e0 interagir.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La pr\u00e9servation du patrimoine d\u00e9pend donc de son organisation. La famille a besoin d'actifs capables de conserver leur valeur, de structures garantissant la continuit\u00e9 juridique, de liquidit\u00e9s disponibles au moment opportun et de personnes habilit\u00e9es \u00e0 agir.<\/span><\/p><h2><span>Le risque de march\u00e9 est le risque le plus visible<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les march\u00e9s publics fournissent des cours en temps r\u00e9el. Toute baisse appara\u00eet imm\u00e9diatement dans le rapport de portefeuille, ce qui permet aux conseillers et aux familles de constater cette \u00e9volution.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les faiblesses structurelles se manifestent rarement de mani\u00e8re aussi \u00e9vidente.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Un pacte d'actionnaires obsol\u00e8te peut passer inaper\u00e7u jusqu'au d\u00e9c\u00e8s d'un des actionnaires. Une clause fiduciaire inadapt\u00e9e peut ne se r\u00e9v\u00e9ler qu'au moment o\u00f9 un b\u00e9n\u00e9ficiaire sollicite le versement de fonds. Une garantie accord\u00e9e par le fondateur peut ne pas faire l'objet de rapports r\u00e9guliers jusqu'\u00e0 ce que l'emprunteur se trouve en situation de d\u00e9faut de paiement.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Comme ces risques restent latents, les familles peuvent confondre l'absence d'incident avec la r\u00e9silience.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Le portefeuille fait l'objet d'un suivi r\u00e9gulier, de tests de r\u00e9sistance et d'\u00e9valuations par les gestionnaires. Il se peut que les titres de propri\u00e9t\u00e9 n'aient pas \u00e9t\u00e9 examin\u00e9s depuis la mise en place de la structure. Il se peut que les contrats d'assurance couvrent des actifs acquis il y a plusieurs ann\u00e9es sur la base de valeurs obsol\u00e8tes. Il se peut que les procurations ne refl\u00e8tent pas les pays de r\u00e9sidence actuels des membres de la famille ni leurs avoirs num\u00e9riques.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Une strat\u00e9gie de pr\u00e9servation doit faire preuve de la m\u00eame rigueur vis-\u00e0-vis de la structure qui encadre le patrimoine que vis-\u00e0-vis des placements eux-m\u00eames.<\/span><\/p><h2><span>La concentration des richesses n\u00e9cessite une politique m\u00fbrement r\u00e9fl\u00e9chie<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>De nombreuses fortunes consid\u00e9rables trouvent leur origine dans la concentration. Un fondateur cr\u00e9e une entreprise, un dirigeant accumule des actions de sa soci\u00e9t\u00e9 ou une famille conserve des biens immobiliers dans une m\u00eame r\u00e9gion au fil de plusieurs g\u00e9n\u00e9rations.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La concentration peut rester \u00e9conomiquement rationnelle. La famille peut mieux comprendre l'actif que des investisseurs ext\u00e9rieurs, influencer son fonctionnement et accepter le risque comme source de croissance future.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Le danger survient lorsqu'une concentration d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e engendre une cha\u00eene de d\u00e9pendances non examin\u00e9es.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La soci\u00e9t\u00e9 d'exploitation peut \u00eatre la source des dividendes, des emplois, des garanties et de l'identit\u00e9 sociale de la famille. Les emprunts contract\u00e9s par la famille peuvent d\u00e9pendre de sa valeur. Les portefeuilles d'investissement peuvent \u00eatre expos\u00e9s au m\u00eame secteur \u00e0 la fois par le biais de titres cot\u00e9s et de fonds priv\u00e9s. Un ralentissement \u00e9conomique affecte alors simultan\u00e9ment les revenus, le capital et l'acc\u00e8s au cr\u00e9dit.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La pr\u00e9servation ne n\u00e9cessite pas toujours de c\u00e9der l'actif principal. Elle implique d'identifier tout ce qui en d\u00e9pend.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La famille peut diversifier ses actifs liquides, r\u00e9duire les garanties personnelles, conserver des r\u00e9serves ind\u00e9pendantes ou \u00e9tablir des r\u00e8gles visant \u00e0 r\u00e9duire progressivement son exposition. Elle peut \u00e9galement d\u00e9cider explicitement que le maintien du contr\u00f4le prime sur la r\u00e9duction de la volatilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Une politique de concentration transforme des circonstances h\u00e9rit\u00e9es en une d\u00e9cision consciente.<\/span><\/p><h2><span>La liquidit\u00e9 prot\u00e8ge les d\u00e9cisions<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Certaines familles peuvent disposer d'un patrimoine net consid\u00e9rable sans pour autant disposer de capitaux exploitables.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les entreprises priv\u00e9es, l'immobilier, les \u0153uvres d'art, les fonds de capital-investissement et les structures \u00e0 long terme peuvent repr\u00e9senter une r\u00e9elle valeur sans pour autant g\u00e9n\u00e9rer de liquidit\u00e9s au moment o\u00f9 celles-ci sont n\u00e9cessaires. Les obligations fiscales, les litiges, l'entretien des biens immobiliers, le soutien aux entreprises et les r\u00e8glements successoraux attendent rarement le moment opportun pour une sortie.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Une p\u00e9nurie de liquidit\u00e9s oblige \u00e0 prendre des d\u00e9cisions sous pression.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La famille peut \u00eatre amen\u00e9e \u00e0 contracter un emprunt garanti par un actif lorsque les pr\u00eateurs se montrent prudents. Elle peut vendre un portefeuille liquide \u00e0 la suite d\u2019une baisse du march\u00e9, car les actifs illiquides ne peuvent alors pas contribuer \u00e0 sa tr\u00e9sorerie. Une entreprise peut distribuer des capitaux dont elle a besoin pour investir. Les h\u00e9ritiers peuvent vendre rapidement un actif strat\u00e9gique afin de faire face aux obligations d\u00e9coulant du d\u00e9c\u00e8s du propri\u00e9taire.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Un plan de pr\u00e9servation doit r\u00e9partir les besoins pr\u00e9vus en fonction de l'horizon temporel.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les liquidit\u00e9s imm\u00e9diates permettent de couvrir les op\u00e9rations courantes, les situations d'urgence et les engagements \u00e0 court terme. Les r\u00e9serves \u00e0 moyen terme servent \u00e0 financer les transactions pr\u00e9vues, les imp\u00f4ts et les appels de fonds. Les actifs \u00e0 long terme peuvent ainsi \u00eatre affect\u00e9s \u00e0 la croissance sans que l'entreprise ait \u00e0 assumer des engagements qu'elle ne serait pas en mesure d'honorer de mani\u00e8re fiable.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Le montant allou\u00e9 \u00e0 chaque cat\u00e9gorie d\u00e9pend de la structure de la famille plut\u00f4t que d\u2019un pourcentage standard. Une famille dont les d\u00e9penses sont pr\u00e9visibles et qui dispose de placements liquides a besoin d\u2019une protection moindre qu\u2019une autre poss\u00e9dant plusieurs entreprises priv\u00e9es, des biens immobiliers \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et des engagements non provisionn\u00e9s.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La liquidit\u00e9 a un co\u00fbt d'opportunit\u00e9. Son objectif n'est pas de maximiser le rendement. Elle permet \u00e0 la famille de conserver la possibilit\u00e9 de refuser une transaction d\u00e9favorable.<\/span><\/p><h2><span>L'inflation n'affecte pas seulement le pouvoir d'achat<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>L'inflation est g\u00e9n\u00e9ralement pr\u00e9sent\u00e9e comme une menace pour la valeur r\u00e9elle des liquidit\u00e9s et des titres \u00e0 revenu fixe. Pour les familles fortun\u00e9es, elle a \u00e9galement une incidence sur le co\u00fbt d'entretien des structures et des actifs li\u00e9s au portefeuille.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les r\u00e9parations immobili\u00e8res deviennent plus co\u00fbteuses. La couverture d'assurance peut ne pas suivre l'\u00e9volution des valeurs de remplacement. Les co\u00fbts li\u00e9s au personnel et aux services professionnels augmentent. Les entreprises ont besoin de davantage de fonds de roulement. Le montant nominal distribu\u00e9 aux membres de la famille peut augmenter, m\u00eame lorsque celle-ci a pour objectif de pr\u00e9server le capital r\u00e9el.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Selon une r\u00e9cente \u00e9tude internationale, les family offices qui consid\u00e8rent l'inflation comme un risque majeur ont tendance \u00e0 consacrer une part plus importante de leur portefeuille aux placements alternatifs, notamment dans des domaines tels que les fonds sp\u00e9culatifs et l'immobilier.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les actifs alternatifs n'offrent pas une protection automatique contre l'inflation. L'immobilier peut \u00eatre affect\u00e9 par les co\u00fbts de financement, les logements vacants ou les d\u00e9penses d'investissement. Les actifs d'infrastructure d\u00e9pendent des clauses contractuelles et de la r\u00e9glementation. Les entreprises priv\u00e9es peuvent ne pas disposer du pouvoir de fixation des prix n\u00e9cessaire pour r\u00e9percuter la hausse des co\u00fbts sur leurs clients.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La r\u00e9ponse appropri\u00e9e d\u00e9pend de la source de l'inflation et des engagements financiers de la famille. Les actifs g\u00e9n\u00e9rant des revenus susceptibles de s'ajuster au fil du temps peuvent s'av\u00e9rer utiles. Il en va de m\u00eame pour les titres \u00e0 revenu fixe \u00e0 courte dur\u00e9e, les instruments index\u00e9s sur l'inflation et les entreprises affichant des marges \u00e9lev\u00e9es.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La pr\u00e9servation du patrimoine implique de v\u00e9rifier si les revenus et la valeur des actifs peuvent s'adapter aux d\u00e9penses futures de la famille.<\/span><\/p><h2><span>L'effet de levier peut relier des risques qui, sans cela, seraient distincts<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Le recours \u00e0 l'emprunt permet \u00e0 une famille de conserver la propri\u00e9t\u00e9 de ses biens, de financer des investissements et de faire face \u00e0 des besoins temporaires de liquidit\u00e9s. Il peut \u00e9galement entra\u00eener la perte simultan\u00e9e de plusieurs actifs ind\u00e9pendants.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Un pr\u00eat garanti par un portefeuille liquide peut sembler n'avoir aucun lien avec l'entreprise familiale. Si la valeur du portefeuille baisse et que l'entreprise a simultan\u00e9ment besoin de capitaux, la famille peut se voir contrainte de fournir des garanties au moment m\u00eame o\u00f9 ses autres ressources s'amenuisent.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La dette \u00e0 taux variable introduit une d\u00e9pendance suppl\u00e9mentaire. La hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat peut entra\u00eener une baisse de la valeur des actifs tout en augmentant le co\u00fbt de leur financement. L'immobilier, les entreprises priv\u00e9es et les fonds d'investissement peuvent tous subir cette pression par diff\u00e9rents canaux.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Ce n'est pas l'endettement pris isol\u00e9ment qui est d\u00e9terminant. C'est la relation entre l'endettement, les garanties, les flux de tr\u00e9sorerie et les \u00e9ch\u00e9ances de refinancement.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les familles doivent savoir quels actifs garantissent chaque op\u00e9ration de cr\u00e9dit, si les pr\u00eateurs peuvent exiger des garanties suppl\u00e9mentaires et ce qui se passe en cas d'impossibilit\u00e9 de refinancement. Elles doivent \u00e9galement faire la distinction entre les emprunts destin\u00e9s \u00e0 pallier un d\u00e9calage temporel connu et l'endettement servant \u00e0 financer de mani\u00e8re permanente la consommation ou des op\u00e9rations sp\u00e9culatives.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>L'endettement pr\u00e9serve la flexibilit\u00e9 tant que la source de remboursement reste cr\u00e9dible. Il la r\u00e9duit \u00e0 n\u00e9ant lorsque l'acc\u00e8s continu au financement devient une certitude.<\/span><\/p><h2><span>Les structures de propri\u00e9t\u00e9 doivent r\u00e9sister aux al\u00e9as de la r\u00e9alit\u00e9<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les trusts, les fondations, les soci\u00e9t\u00e9s holding et les soci\u00e9t\u00e9s de personnes peuvent assurer la continuit\u00e9, le contr\u00f4le et offrir un cadre pour la succession. Cette structure ne fonctionne que si la propri\u00e9t\u00e9 juridique, l'autorit\u00e9 effective et les attentes de la famille restent en ad\u00e9quation.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Un fondateur peut c\u00e9der des actions \u00e0 une fiducie tout en continuant \u00e0 prendre personnellement toutes les d\u00e9cisions. Les administrateurs peuvent disposer d'un pouvoir formel sans disposer des informations n\u00e9cessaires ou de la confiance requise pour l'exercer. Les b\u00e9n\u00e9ficiaires peuvent croire qu'ils disposent de droits que les documents constitutifs ne leur conf\u00e8rent pas.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Ces diff\u00e9rences peuvent passer inaper\u00e7ues tant que le fondateur est l\u00e0 pour dissiper les incertitudes.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Le d\u00e9c\u00e8s, l'incapacit\u00e9, le divorce, le d\u00e9m\u00e9nagement ou un conflit les met en danger.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La famille devrait tester les sc\u00e9narios possibles plut\u00f4t que de se fier uniquement au sch\u00e9ma \u00e9tabli lors de la cr\u00e9ation de la structure. Qui pourra signer au nom de la soci\u00e9t\u00e9 demain si le fondateur n'est pas disponible ? Le mandataire pourra-t-il acc\u00e9der aux documents n\u00e9cessaires ? Les administrateurs comprennent-ils bien les modalit\u00e9s de d\u00e9tention des parts ? Les attentes de la famille sont-elles conformes aux documents juridiques ?<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les organigrammes pr\u00e9sentent les entit\u00e9s. Leur conservation d\u00e9pend des d\u00e9cisions prises.<\/span><\/p><h2><span>La planification fiscale doit pr\u00e9voir une issue de secours<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La planification fiscale permet de pr\u00e9server le capital d'une g\u00e9n\u00e9ration \u00e0 l'autre, mais son efficacit\u00e9 ne doit pas \u00eatre \u00e9valu\u00e9e uniquement au moment de la mise en place d'une structure.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les familles d\u00e9m\u00e9nagent. Les lois \u00e9voluent. Les b\u00e9n\u00e9ficiaires voient leurs besoins changer. Un dispositif con\u00e7u pour une juridiction donn\u00e9e peut s'av\u00e9rer contraignant lorsque les administrateurs, les propri\u00e9taires ou les membres de la famille changent de lieu de r\u00e9sidence.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Certaines structures b\u00e9n\u00e9ficient d'un traitement favorable en limitant l'acc\u00e8s ou en exer\u00e7ant un contr\u00f4le. Ces restrictions peuvent \u00eatre acceptables tant que le fondateur est en vie et que la famille reste unie. Elles peuvent toutefois poser probl\u00e8me lorsque la g\u00e9n\u00e9ration suivante a besoin de plus de souplesse.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Un plan solide pr\u00e9voit comment la structure peut s'adapter, r\u00e9partir ses actifs ou mettre fin \u00e0 ses activit\u00e9s si les circonstances venaient \u00e0 changer.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Cela ne signifie pas pour autant que chaque disposition doive \u00eatre facilement r\u00e9versible. Une v\u00e9ritable planification \u00e0 long terme n\u00e9cessite souvent des engagements. La famille doit comprendre en quoi consistent ces engagements et quelles en seraient les cons\u00e9quences si, \u00e0 l'avenir, certains de ses membres ne partageaient plus les hypoth\u00e8ses de d\u00e9part.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La finalit\u00e9 juridique doit rester cr\u00e9dible m\u00eame si l'avantage fiscal s'amenuise. Une structure mise en place pour soutenir des b\u00e9n\u00e9ficiaires vuln\u00e9rables, pr\u00e9server une entreprise ou coordonner une succession internationale peut continuer \u00e0 servir les int\u00e9r\u00eats de la famille. Ce n'est pas forc\u00e9ment le cas d'une structure dont la seule raison d'\u00eatre r\u00e9side dans un avantage fiscal temporaire.<\/span><\/p><h2><span>Le risque op\u00e9rationnel augmente avec la complexit\u00e9<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Une famille peut d\u00e9tenir d'excellents placements malgr\u00e9 un syst\u00e8me administratif d\u00e9faillant.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Des d\u00e9clarations omises, des registres de propri\u00e9t\u00e9 incomplets, des \u00e9valuations incoh\u00e9rentes et une cybers\u00e9curit\u00e9 insuffisante peuvent entamer le patrimoine sans qu\u2019il y ait pour autant de perte sur les march\u00e9s. Ce risque s\u2019accro\u00eet \u00e0 mesure que les familles multiplient les juridictions, les entit\u00e9s, les conseillers et les investissements priv\u00e9s.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La complexit\u00e9 multiplie les points de transfert de l'information. Une banque conna\u00eet une partie du portefeuille. Un avocat g\u00e8re les documents relatifs \u00e0 la fiducie. Un comptable a acc\u00e8s aux dossiers fiscaux. Un membre de la famille g\u00e8re les biens de mani\u00e8re informelle. Personne n'a v\u00e9rifi\u00e9 que ces dossiers concordent.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La famille doit tenir \u00e0 jour un inventaire de ses actifs, de ses passifs, de ses entit\u00e9s, de ses contrats cl\u00e9s et de ses d\u00e9cideurs. Les documents importants doivent \u00eatre conserv\u00e9s en toute s\u00e9curit\u00e9 et leur acc\u00e8s doit \u00eatre contr\u00f4l\u00e9. Les actifs num\u00e9riques n\u00e9cessitent une planification technique de l'acc\u00e8s, en plus des instructions juridiques relatives \u00e0 la succession.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La r\u00e9silience op\u00e9rationnelle n\u00e9cessite \u00e9galement la mise en place de dispositions de remplacement. Un syst\u00e8me qui repose enti\u00e8rement sur un seul membre de la famille, un administrateur ou un conseiller pr\u00e9sente un point de d\u00e9faillance unique.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La gestion professionnelle peut sembler improductive, car elle ne g\u00e9n\u00e8re pas de rendement sur investissement. Elle permet toutefois \u00e0 la famille de prouver sa propri\u00e9t\u00e9, de remplir ses obligations et d\u2019agir lorsque les circonstances \u00e9voluent.<\/span><\/p><h2><span>La r\u00e9putation repose sur une structure financi\u00e8re<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Le risque de r\u00e9putation est parfois consid\u00e9r\u00e9 comme une pr\u00e9occupation abstraite. Pour les familles fortun\u00e9es, il peut avoir des r\u00e9percussions sur l'acc\u00e8s aux services bancaires, les relations d'affaires, la fid\u00e9lisation des employ\u00e9s, les transactions et la s\u00e9curit\u00e9 personnelle.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Le risque peut provenir de la soci\u00e9t\u00e9 d'exploitation, des investissements, des membres de la famille ou des conseillers agissant au nom de la famille. Les attentes du public en mati\u00e8re fiscale, sociale, d'impact environnemental et de relations politiques peuvent \u00e9voluer plus rapidement que les exigences l\u00e9gales.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La pr\u00e9servation ne signifie pas qu'il faille \u00e9viter tout actif ou toute prise de position publique susceptible de susciter la controverse. Elle implique de comprendre qui est habilit\u00e9 \u00e0 engager la famille, quelles valeurs guident les d\u00e9cisions et comment les incidents seront g\u00e9r\u00e9s.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Une famille dont le nom est associ\u00e9 \u00e0 une entreprise ne peut pas toujours faire la distinction entre son patrimoine priv\u00e9 et les activit\u00e9s de celle-ci. La gouvernance, la conformit\u00e9 et la communication font donc partie int\u00e9grante de la gestion des risques financiers.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La vie priv\u00e9e n\u00e9cessite \u00e9galement une protection active. Les documents publics, les r\u00e9seaux sociaux, les registres fonciers et les violations de donn\u00e9es peuvent r\u00e9v\u00e9ler des relations que la famille croyait confidentielles.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La famille doit savoir quelles informations sont publiques, quelles entit\u00e9s d\u00e9tiennent des donn\u00e9es sensibles et comment l'acc\u00e8s \u00e0 ces donn\u00e9es est contr\u00f4l\u00e9.<\/span><\/p><h2><span>La succession peut permettre de pr\u00e9server le patrimoine, mais aussi entra\u00eener la perte de l'entreprise<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Une planification successorale peut permettre de transf\u00e9rer la propri\u00e9t\u00e9 l\u00e9gale avec succ\u00e8s, tout en portant atteinte au syst\u00e8me qui a permis d'accumuler cette fortune.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Un partage \u00e0 parts \u00e9gales peut sembler \u00e9quitable, mais il peut donner lieu \u00e0 un groupe d'actionnaires ing\u00e9rable. Un h\u00e9ritier peut diriger l'entreprise, un autre peut chercher \u00e0 monnayer ses parts et un troisi\u00e8me peut ne s'int\u00e9resser ni \u00e0 l'un ni \u00e0 l'autre. En l'absence d'accord sur la politique en mati\u00e8re de dividendes, de cession et de prise de d\u00e9cision, l'h\u00e9ritage transforme les divergences familiales en impasse au sein de l'entreprise.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Les chefs d'entreprise doivent \u00e9galement tenir compte des besoins en mati\u00e8re de revenus et de liquidit\u00e9s des ayants droit. Les recommandations juridiques et de planification successorale actuelles continuent de mettre l'accent sur la coordination des testaments, des fiducies, des procurations, des conventions d'actionnaires, des \u00e9valuations et des modalit\u00e9s de financement, plut\u00f4t que de traiter la succession comme un document unique.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La famille devrait faire la distinction entre la succession \u00e0 la direction et la succession au titre de propri\u00e9taire. Le prochain directeur g\u00e9n\u00e9ral n'a pas n\u00e9cessairement besoin de d\u00e9tenir l'int\u00e9gralit\u00e9 des droits de vote. La personne la mieux \u00e0 m\u00eame de repr\u00e9senter la famille n'est pas forc\u00e9ment le meilleur dirigeant sur le plan op\u00e9rationnel.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La p\u00e9rennit\u00e9 de l'entreprise n\u00e9cessite parfois la mise en place de diff\u00e9rents r\u00f4les, d'une gestion professionnelle et de m\u00e9canismes permettant aux propri\u00e9taires qui souhaitent disposer de liquidit\u00e9s de se retirer sans \u00eatre contraints de vendre.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>L'h\u00e9ritage ne doit pas se contenter de r\u00e9partir des richesses. Il doit laisser aux b\u00e9n\u00e9ficiaires un syst\u00e8me viable.<\/span><\/p><h2><span>La pr\u00e9servation, c'est la capacit\u00e9 \u00e0 perdurer<\/span><\/h2><p class=\"isSelectedEnd\"><span>A <a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/fr\/categorie\/gestion-de-patrimoine\/\">famille<\/a> ne permet pas de pr\u00e9server la richesse en emp\u00eachant toute baisse. Les march\u00e9s baissent, les entreprises ont besoin d'investissements et les structures doivent \u00e9voluer.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>La pr\u00e9servation consiste \u00e0 conserver la capacit\u00e9 de prendre des d\u00e9cisions r\u00e9fl\u00e9chies tout au long de ces changements.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Cette capacit\u00e9 repose sur des liquidit\u00e9s, une autorit\u00e9 bien d\u00e9finie, des informations fiables, des structures juridiques adapt\u00e9es et une famille capable de distinguer les objectifs \u00e0 long terme des pr\u00e9f\u00e9rences \u00e0 court terme. Les performances d'investissement viennent \u00e9tayer le syst\u00e8me, mais ne peuvent en tenir lieu.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>C'est donc en dehors du portefeuille que s'effectue l'analyse de pr\u00e9servation la plus rigoureuse.<\/span><\/p><p class=\"isSelectedEnd\"><span>Elle s'interroge sur les biens que poss\u00e8de la famille, sur ce qui d\u00e9pend de ces actifs, sur les personnes habilit\u00e9es \u00e0 agir, sur les moments o\u00f9 des liquidit\u00e9s pourraient \u00eatre n\u00e9cessaires et sur les hypoth\u00e8ses qui n'ont jamais \u00e9t\u00e9 v\u00e9rifi\u00e9es.<\/span><\/p><p><span>La fortune se perd rarement \u00e0 la suite d'un \u00e9v\u00e9nement isol\u00e9. Elle s'affaiblit lorsque plusieurs risques g\u00e9rables se cumulent au sein d'une structure qui n'a jamais \u00e9t\u00e9 con\u00e7ue pour les absorber.<\/span><\/p><br>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La gestion de patrimoine se concentre souvent sur les portefeuilles, alors que c'est g\u00e9n\u00e9ralement en dehors de ceux-ci que l'on perd son patrimoine. 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