{"id":1784,"date":"2026-10-28T08:18:54","date_gmt":"2026-10-28T08:18:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/can-factory-built-housing-deliver-better-property-investment-returns\/"},"modified":"2026-10-28T08:18:54","modified_gmt":"2026-10-28T08:18:54","slug":"les-logements-prefabriques-peuvent-ils-offrir-un-meilleur-rendement-en-matiere-dinvestissement-immobilier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/fr\/alternative-assets\/real-assets\/can-factory-built-housing-deliver-better-property-investment-returns\/","title":{"rendered":"Les maisons pr\u00e9fabriqu\u00e9es peuvent-elles offrir de meilleurs rendements en mati\u00e8re d'investissement immobilier ?"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261028_4d7bb9.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1783\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261028_4d7bb9.png 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261028_4d7bb9-300x200.png 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261028_4d7bb9-1024x683.png 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261028_4d7bb9-768x512.png 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261028_4d7bb9-18x12.png 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/>\n\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<p data-pm-slice=\"1 1 []\"><span>La soci\u00e9t\u00e9 municipale de logement de Stuttgart construit des immeubles d'habitation \u00e0 un co\u00fbt inf\u00e9rieur d'environ 30 % aux co\u00fbts de construction habituels, gr\u00e2ce \u00e0 un syst\u00e8me de construction standardis\u00e9 mis au point par la soci\u00e9t\u00e9 suisse Nokera. Quatre immeubles ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 achev\u00e9s, chacun comprenant six appartements sur un terrain compact de douze m\u00e8tres sur douze. D'autres projets sont pr\u00e9vus dans toute la ville, o\u00f9 la p\u00e9nurie de terrains adapt\u00e9s a rendu la construction r\u00e9sidentielle traditionnelle de plus en plus co\u00fbteuse.<\/span><\/p><p><span>La soci\u00e9t\u00e9 \u00ab Stuttgarter Wohnungs- und St\u00e4dtebaugesellschaft \u00bb (SWSG) a d\u00e9velopp\u00e9 le concept EQ12 en collaboration avec Nokera afin de cr\u00e9er des logements au sein de quartiers existants. Ces immeubles de trois \u00e9tages comprennent des appartements d'une superficie d'environ 36 \u00e0 52 m\u00e8tres carr\u00e9s, destin\u00e9s principalement aux petits m\u00e9nages, et sont \u00e9quip\u00e9s de pompes \u00e0 chaleur et de panneaux photovolta\u00efques install\u00e9s sur le toit. La SWSG pr\u00e9voit de construire environ 200 appartements r\u00e9partis sur sept sites, en reprenant le m\u00eame concept de base plut\u00f4t qu'en faisant construire un b\u00e2timent enti\u00e8rement nouveau pour chaque parcelle.<\/span><\/p><p><span>Nokera fabrique des \u00e9l\u00e9ments de construction \u00e0 base de bois dans son usine situ\u00e9e pr\u00e8s de Magdebourg, o\u00f9 des machines automatis\u00e9es produisent des \u00e9l\u00e9ments que les \u00e9quipes de chantier assemblent sur place. Cette approche industrielle r\u00e9duit les travaux effectu\u00e9s \u00e0 l'ext\u00e9rieur, tandis que les plans standardis\u00e9s permettent aux architectes, ing\u00e9nieurs et fournisseurs de r\u00e9utiliser les m\u00eames sp\u00e9cifications d'un projet \u00e0 l'autre. SWSG attribue les \u00e9conomies de co\u00fbts qu'elle a r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 cette combinaison de production industrielle, de plans compacts et \u00e0 la suppression d'\u00e9l\u00e9ments de construction co\u00fbteux.<\/span><\/p><p><span>Les chiffres de Stuttgart constituent une r\u00e9f\u00e9rence particuli\u00e8rement concr\u00e8te pour les investisseurs immobiliers r\u00e9sidentiels qui s'int\u00e9ressent \u00e0 la construction industrialis\u00e9e. Ils d\u00e9crivent toutefois le co\u00fbt de r\u00e9alisation d'un projet de construction sp\u00e9cifique, et non le co\u00fbt total d'acquisition d'un bien immobilier ni les rendements g\u00e9n\u00e9r\u00e9s une fois les locataires install\u00e9s. Le terrain, les fondations, les raccordements aux r\u00e9seaux et le financement continuent de faire partie du budget de d\u00e9veloppement, tandis que les revenus locatifs d\u00e9pendent des appartements et du march\u00e9 local.<\/span><\/p><h2><span>Construction de b\u00e2timents \u00e0 grande \u00e9chelle<\/span><\/h2><p><span>Nokera a appliqu\u00e9 son syst\u00e8me de construction \u00e0 des programmes immobiliers r\u00e9sidentiels de plus grande envergure. \u00c0 Mannheim, la premi\u00e8re phase d'un projet a permis de livrer 167 appartements, dont la construction s'est achev\u00e9e en octobre 2024. Ce programme a \u00e9t\u00e9 salu\u00e9 par le secteur immobilier allemand apr\u00e8s avoir affich\u00e9 des co\u00fbts de construction inf\u00e9rieurs d'environ 30 % \u00e0 ceux d'une construction conventionnelle comparable.<\/span><\/p><p><span>La fabrication en s\u00e9rie de composants permet \u00e0 Nokera de r\u00e9partir les t\u00e2ches d'ing\u00e9nierie et de conception entre plusieurs projets. Les fabricants ach\u00e8tent \u00e9galement les mat\u00e9riaux en grandes quantit\u00e9s et organisent la production selon des sp\u00e9cifications bien d\u00e9finies, ce qui r\u00e9duit le temps consacr\u00e9 \u00e0 l'adaptation de chaque \u00e9l\u00e9ment. Les ouvriers d'usine r\u00e9alisent une grande partie du travail dans des conditions contr\u00f4l\u00e9es, tandis que les sous-traitants pr\u00e9parent les fondations et les infrastructures sur le chantier.<\/span><\/p><p><span>Dans le cadre d'un projet de construction classique, de nombreux corps de m\u00e9tier interviennent au fil des diff\u00e9rentes \u00e9tapes de la construction. Les travaux de gros \u0153uvre pr\u00e9c\u00e8dent la plupart des travaux d'installation et de finition int\u00e9rieure, et leur avancement d\u00e9pend des conditions m\u00e9t\u00e9orologiques, des livraisons et de la disponibilit\u00e9 des entrepreneurs. La pr\u00e9fabrication permet de mener simultan\u00e9ment un plus grand nombre de ces activit\u00e9s, m\u00eame si la part des travaux transf\u00e9r\u00e9e \u00e0 l'usine varie selon les syst\u00e8mes de construction.<\/span><\/p><p><span>Les \u00e9conomies r\u00e9alis\u00e9es d\u00e9pendent en partie de la mesure dans laquelle les promoteurs immobiliers utilisent syst\u00e9matiquement la conception standardis\u00e9e. Modifier l'agencement des appartements, ajouter des \u00e9l\u00e9ments sur mesure ou adapter les b\u00e2timents \u00e0 des terrains difficiles entra\u00eene une augmentation des co\u00fbts d'ing\u00e9nierie et de production. Il est donc pr\u00e9f\u00e9rable d'\u00e9valuer le syst\u00e8me de Nokera par rapport \u00e0 des projets pr\u00e9sentant des exigences similaires, plut\u00f4t que par rapport \u00e0 des immeubles r\u00e9sidentiels dont la taille ou les caract\u00e9ristiques techniques diff\u00e8rent consid\u00e9rablement.<\/span><\/p><p><span>La production en usine modifie \u00e9galement la situation financi\u00e8re du prestataire. Les machines, les installations de production et le personnel sp\u00e9cialis\u00e9 g\u00e9n\u00e8rent des charges fixes qui persistent m\u00eame lorsque les commandes ralentissent. Les fabricants ont besoin d\u2019un carnet de commandes suffisamment important et pr\u00e9visible pour maintenir une production efficace, tandis que les d\u00e9veloppeurs d\u00e9pendent de leur capacit\u00e9 \u00e0 livrer des composants au co\u00fbt et \u00e0 la qualit\u00e9 convenus.<\/span><\/p><p><span>Un investisseur immobilier qui confie la construction de plusieurs b\u00e2timents \u00e0 un seul fournisseur s'expose aux al\u00e9as li\u00e9s aux performances op\u00e9rationnelles de ce dernier. L'\u00e9valuation doit porter sur sa situation financi\u00e8re, sa capacit\u00e9 de production, son carnet de commandes et ses obligations contractuelles, en particulier lorsque le syst\u00e8me de construction utilise des composants difficiles \u00e0 se procurer ailleurs.<\/span><\/p><h2><span>Dur\u00e9e des travaux et co\u00fbt du capital<\/span><\/h2><p><span>La p\u00e9riode qui s'\u00e9coule entre l'acquisition d'un terrain \u00e0 b\u00e2tir et la perception des premiers loyers a une incidence directe sur la rentabilit\u00e9 immobili\u00e8re. Les promoteurs immobilisent des capitaux dans l'acquisition du terrain, la conception, les fondations et la construction bien avant qu'un appartement achev\u00e9 ne g\u00e9n\u00e8re des revenus, tandis que les int\u00e9r\u00eats s'accumulent sur les fonds emprunt\u00e9s.<\/span><\/p><p><span>La fabrication en usine permet de r\u00e9duire en partie ce d\u00e9lai en permettant \u00e0 la production de se d\u00e9rouler parall\u00e8lement \u00e0 la pr\u00e9paration du chantier. Une fois les fondations pr\u00eates, les entrepreneurs assemblent les \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9fabriqu\u00e9s et ach\u00e8vent les travaux restants. L'avantage financier r\u00e9side dans la r\u00e9duction de la dur\u00e9e globale du projet, et non pas simplement dans la rapidit\u00e9 accrue de la mise en place de la charpente.<\/span><\/p><p><span>L'obtention des autorisations d'urbanisme, la d\u00e9molition, l'\u00e9tat du sol et le raccordement aux r\u00e9seaux publics restent des sources potentielles de retard. Un promoteur dont les modules sont pr\u00eats \u00e0 \u00eatre livr\u00e9s a tout de m\u00eame besoin d'un site capable de les accueillir, et un b\u00e2timent achev\u00e9 ne g\u00e9n\u00e8re aucun loyer tant que les autorisations n\u00e9cessaires n'ont pas \u00e9t\u00e9 obtenues et que les locataires n'en ont pas pris possession.<\/span><\/p><p><span>Le calendrier de paiement influe \u00e9galement sur les co\u00fbts de financement. Certains constructeurs exigent des acomptes ou des versements importants pendant la phase de production, ce qui avance des d\u00e9penses que des entrepreneurs classiques pourraient facturer ult\u00e9rieurement. Les investisseurs doivent comparer le calendrier de tous les paiements avec les dates auxquelles les logements achev\u00e9s seront pr\u00eats \u00e0 \u00eatre occup\u00e9s.<\/span><\/p><p><span>Une livraison anticip\u00e9e s'av\u00e8re particuli\u00e8rement int\u00e9ressante pour les promoteurs immobiliers qui m\u00e8nent plusieurs projets de front. Les revenus locatifs commencent \u00e0 \u00eatre per\u00e7us plus t\u00f4t, les pr\u00eats \u00e0 la construction restent en cours pendant une p\u00e9riode plus courte et les fonds propres immobilis\u00e9s dans un projet peuvent \u00eatre r\u00e9affect\u00e9s \u00e0 un autre. Ces avantages d\u00e9pendent des dates r\u00e9elles d'ach\u00e8vement, de la mise en location et des conditions du contrat de financement.<\/span><\/p><p><span>Un programme plus court s'av\u00e8re particuli\u00e8rement int\u00e9ressant lorsque le financement des travaux est co\u00fbteux ; toutefois, un promoteur immobilier qui d\u00e9tient un terrain pendant toute la dur\u00e9e d'une longue proc\u00e9dure d'urbanisme ne r\u00e9alisera que des \u00e9conomies limit\u00e9es en raccourcissant uniquement la phase de construction.<\/span><\/p><h2><span>Les limites des \u00e9conomies r\u00e9alis\u00e9es sur les co\u00fbts de construction<\/span><\/h2><p><span>Les projets de Stuttgart et de Mannheim illustrent les \u00e9conomies r\u00e9alisables dans certains programmes immobiliers, mais la valeur des biens immobiliers r\u00e9sidentiels ne d\u00e9pend pas uniquement du prix du b\u00e2timent.<\/span><\/p><p><span>Les investisseurs doivent acqu\u00e9rir ou prendre le contr\u00f4le du site, obtenir les autorisations n\u00e9cessaires \u00e0 son am\u00e9nagement et prendre en charge les frais de raccordement aux infrastructures locales. Dans les zones urbaines dens\u00e9ment peupl\u00e9es, le co\u00fbt du terrain repr\u00e9sente une part importante de l'investissement total, ce qui r\u00e9duit la part du budget consacr\u00e9e \u00e0 la construction, dont le co\u00fbt est moindre.<\/span><\/p><p><span>Les appartements achev\u00e9s doivent \u00e9galement faire face \u00e0 la concurrence sur le march\u00e9 locatif. Les agencements standardis\u00e9s s\u2019av\u00e8rent efficaces lorsqu\u2019ils r\u00e9pondent \u00e0 la demande des locataires, comme c\u2019est le cas pour les petits logements de Stuttgart. Un immeuble similaire situ\u00e9 dans un quartier o\u00f9 les locataires s\u2019attendent \u00e0 des appartements plus spacieux, \u00e0 des places de parking ou \u00e0 des \u00e9quipements suppl\u00e9mentaires pourrait g\u00e9n\u00e9rer moins de revenus, quelles que soient les \u00e9conomies r\u00e9alis\u00e9es lors de la construction.<\/span><\/p><p><span>Un budget de d\u00e9veloppement doit donc faire la distinction entre le co\u00fbt de la construction proprement dite et le co\u00fbt total de la mise en service du bien immobilier. Les fondations, le drainage, l\u2019am\u00e9nagement paysager, les voies d\u2019acc\u00e8s, les honoraires des professionnels et les exigences en mati\u00e8re d\u2019infrastructures locales varient d\u2019un site \u00e0 l\u2019autre, tandis que les co\u00fbts de transport et de montage d\u00e9pendent de la distance, de l\u2019acc\u00e8s et de la taille des \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9fabriqu\u00e9s.<\/span><\/p><p><span>Les charges d'exploitation entrent en ligne de compte d\u00e8s que les appartements sont occup\u00e9s. La consommation d'\u00e9nergie, l'entretien, les r\u00e9parations et le remplacement de composants sp\u00e9cialis\u00e9s ont une incidence sur les revenus per\u00e7us par le propri\u00e9taire. Les investisseurs qui font construire des immeubles destin\u00e9s \u00e0 rester dans leur portefeuille pendant des d\u00e9cennies ont besoin de garanties quant \u00e0 leur durabilit\u00e9 et \u00e0 la disponibilit\u00e9 de prestataires d'entretien ind\u00e9pendants.<\/span><\/p><p><span>Un co\u00fbt de construction inf\u00e9rieur g\u00e9n\u00e8re un meilleur rendement lorsque le b\u00e2timent achev\u00e9 offre des revenus locatifs, des charges d'exploitation et une valeur de march\u00e9 comparables. Lorsque la standardisation r\u00e9duit la surface utile ou limite l'attrait du bien immobilier, une partie des \u00e9conomies initiales est compens\u00e9e par une baisse des revenus.<\/span><\/p><p><span>Les \u00e9conomies r\u00e9alis\u00e9es sur des projets individuels ne suffisent pas non plus \u00e0 garantir la rentabilit\u00e9 du fabricant. Les usines de Nokera n\u00e9cessitent des volumes de production soutenus, tandis que la rentabilit\u00e9 d'un investissement r\u00e9sidentiel d\u00e9pend du prix pay\u00e9 par le promoteur et des performances du bien immobilier une fois achev\u00e9. Ces deux activit\u00e9s comportent des co\u00fbts et des risques diff\u00e9rents.<\/span><\/p><h2><span>Le march\u00e9 de la construction r\u00e9sidentielle en Suisse<\/span><\/h2><p><span>Les promoteurs immobiliers suisses sont confront\u00e9s \u00e0 une pression similaire pour construire des logements de mani\u00e8re plus efficace, m\u00eame si le contexte \u00e9conomique diff\u00e8re de celui de l'Allemagne. Les terrains sont rares dans les grands centres urbains, la construction reste co\u00fbteuse et les contraintes d'urbanisme limitent la vitesse \u00e0 laquelle les promoteurs peuvent cr\u00e9er de nouveaux logements.<\/span><\/p><p><span>L'Office f\u00e9d\u00e9ral de la statistique a recens\u00e9 48 455 logements vacants au 1er juin 2025, ce qui correspond \u00e0 un taux de vacance national de 1 %. Il s'agit de la cinqui\u00e8me baisse annuelle cons\u00e9cutive, l'offre \u00e9tant particuli\u00e8rement limit\u00e9e sur plusieurs march\u00e9s urbains.<\/span><\/p><p><span>La hausse des prix dans le secteur de la construction a accentu\u00e9 la pression. L'indice des prix de la construction de l'Office f\u00e9d\u00e9ral des statistiques a augment\u00e9 d'environ 1 % au cours des douze mois pr\u00e9c\u00e9dant avril 2026, ce qui a entra\u00een\u00e9 une hausse du co\u00fbt des nouveaux projets et des travaux de r\u00e9novation.<\/span><\/p><p><span>Une \u00e9tude command\u00e9e par l'Office f\u00e9d\u00e9ral du logement et men\u00e9e par l'ETH Zurich a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que la construction de nouveaux logements dans les cinq plus grandes agglom\u00e9rations suisses s'effectue de plus en plus au sein des zones urbaines existantes. Les promoteurs immobiliers remplacent les b\u00e2timents anciens, ajoutent des \u00e9tages et r\u00e9am\u00e9nagent des terrains industriels ou commerciaux, \u00e0 mesure que les possibilit\u00e9s de construction sur des parcelles non b\u00e2ties se rar\u00e9fient.<\/span><\/p><p><span>La construction industrialis\u00e9e convient \u00e0 certains de ces projets, notamment lorsque les ma\u00eetres d'ouvrage peuvent reproduire des conceptions compactes sur plusieurs sites. Les b\u00e2timents EQ12 \u00e0 Stuttgart illustrent comment un immeuble d'appartements standardis\u00e9 peut occuper un terrain relativement petit sans n\u00e9cessiter un vaste programme r\u00e9sidentiel.<\/span><\/p><p><span>Les propri\u00e9taires immobiliers suisses doivent n\u00e9anmoins tenir compte des r\u00e9glementations locales en mati\u00e8re de construction, des co\u00fbts de main-d'\u0153uvre, des transports et des exigences propres \u00e0 chaque commune. Les \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9fabriqu\u00e9s import\u00e9s ne permettent pas syst\u00e9matiquement de r\u00e9aliser les \u00e9conomies constat\u00e9es en Allemagne, notamment lorsque les b\u00e2timents n\u00e9cessitent d'importantes adaptations.<\/span><\/p><p><span>La valeur \u00e9lev\u00e9e des terrains \u00e0 b\u00e2tir modifie \u00e9galement le calcul. Une r\u00e9duction de 30 % du co\u00fbt de construction d'un immeuble a un impact moindre sur l'investissement total lorsque la majeure partie du capital est consacr\u00e9e \u00e0 l'acquisition du terrain.<\/span><\/p><p><span>Ces facteurs plaident en faveur d'une \u00e9valuation au cas par cas plut\u00f4t que d'une application g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des \u00e9conomies r\u00e9alis\u00e9es dans le secteur de la construction en Allemagne \u00e0 l'ensemble d'un portefeuille immobilier r\u00e9sidentiel suisse. C'est lorsque plusieurs b\u00e2timents pr\u00e9sentent des exigences techniques similaires et que les autorit\u00e9s locales charg\u00e9es de l'urbanisme autorisent les projets propos\u00e9s que le potentiel de reproductibilit\u00e9 est le plus \u00e9lev\u00e9.<\/span><\/p><h2><span>Opportunit\u00e9s au sein des portefeuilles immobiliers existants<\/span><\/h2><p><span>Les propri\u00e9taires de portefeuilles immobiliers r\u00e9sidentiels b\u00e9n\u00e9ficient d'un avantage par rapport aux promoteurs immobiliers, qui doivent acqu\u00e9rir un nouveau terrain pour chaque projet. Leurs actifs existants peuvent comporter des terrains se pr\u00eatant \u00e0 la construction de nouveaux b\u00e2timents, \u00e0 des agrandissements ou \u00e0 des projets de remplacement, ce qui permet aux investisseurs d'augmenter leur parc locatif sans avoir \u00e0 acqu\u00e9rir un bien immobilier enti\u00e8rement nouveau.<\/span><\/p><p><span>L'approche de Stuttgart est instructive, car la soci\u00e9t\u00e9 municipale de logement utilise des b\u00e2timents standardis\u00e9s sur plusieurs sites de densification. La conception EQ12 offre au promoteur un point de d\u00e9part commun pour \u00e9valuer les co\u00fbts de construction et l'agencement des appartements, m\u00eame si des adaptations sp\u00e9cifiques \u00e0 chaque site restent n\u00e9cessaires.<\/span><\/p><p><span>A <a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/fr\/categorie\/gestion-de-patrimoine\/\">Family office suisse<\/a> Les propri\u00e9taires de biens immobiliers r\u00e9sidentiels pourraient identifier des opportunit\u00e9s comparables en examinant les droits \u00e0 construire, les terrains inutilis\u00e9s et l'\u00e9tat physique des b\u00e2timents existants. Certains biens immobiliers permettront la cr\u00e9ation de logements suppl\u00e9mentaires ; d'autres seront soumis \u00e0 des restrictions en mati\u00e8re de densit\u00e9, d'acc\u00e8s, de stationnement ou de caract\u00e8re du quartier.<\/span><\/p><p><span>L'\u00e9valuation de l'investissement doit tenir compte de la valeur des terrains d\u00e9j\u00e0 d\u00e9tenus. Bien que le propri\u00e9taire n'ait pas \u00e0 supporter de frais d'acquisition suppl\u00e9mentaires, l'utilisation de ces terrains \u00e0 des fins de d\u00e9veloppement entra\u00eene un co\u00fbt \u00e9conomique, car ils pourraient avoir une autre utilisation ou une valeur marchande.<\/span><\/p><p><span>Les revenus locatifs suppl\u00e9mentaires doivent alors justifier le budget de construction, les frais de financement et les \u00e9ventuelles perturbations subies par les locataires actuels. Les extensions ou les constructions intercalaires peuvent \u00e9galement n\u00e9cessiter des modifications temporaires au niveau des acc\u00e8s, du stationnement et des \u00e9quipements communs, ce qui peut avoir une incidence sur l'exploitation du bien immobilier existant.<\/span><\/p><p><span>La mise en service de plusieurs b\u00e2timents selon un cahier des charges commun offre la possibilit\u00e9 de n\u00e9gocier les conditions d'achat et de r\u00e9duire les d\u00e9penses de conception r\u00e9p\u00e9titives. Cet avantage est moins certain pour les propri\u00e9taires qui souhaitent ajouter un petit b\u00e2timent \u00e0 un site pr\u00e9sentant des exigences techniques particuli\u00e8res.<\/span><\/p><p><span>Les gestionnaires immobiliers institutionnels et les fonds immobiliers sont confront\u00e9s \u00e0 des enjeux similaires. Les investisseurs qui \u00e9valuent leurs programmes de d\u00e9veloppement ont besoin de preuves d\u00e9montrant que la construction industrialis\u00e9e a permis d'am\u00e9liorer les budgets finaux et de respecter les d\u00e9lais de livraison, \u00e9tay\u00e9es par les chiffres d'exploitation des biens immobiliers d\u00e9j\u00e0 achev\u00e9s.<\/span><\/p><p><span>Un projet de construction pr\u00e9fabriqu\u00e9e men\u00e9 \u00e0 bien dans les limites du budget constitue une r\u00e9f\u00e9rence encourageante. Son int\u00e9r\u00eat pour un portefeuille immobilier appara\u00eet plus clairement une fois que le propri\u00e9taire a d\u00e9termin\u00e9 les revenus locatifs, les d\u00e9penses d'entretien et la valeur de march\u00e9 du b\u00e2timent achev\u00e9.<\/span><\/p><h2><span>\u00c9valuation du rendement de l'investissement<\/span><\/h2><p><span>L'exp\u00e9rience de Nokera \u00e0 Stuttgart et \u00e0 Mannheim d\u00e9montre que la construction standardis\u00e9e peut r\u00e9duire le co\u00fbt de r\u00e9alisation des b\u00e2timents r\u00e9sidentiels. Ces deux projets font \u00e9tat d'\u00e9conomies d'environ 30 % par rapport aux m\u00e9thodes traditionnelles, m\u00eame si ces chiffres refl\u00e8tent leurs conceptions, leurs cahiers des charges et leurs modalit\u00e9s de d\u00e9veloppement sp\u00e9cifiques.<\/span><\/p><p><span>Le rendement de l'investissement qui en r\u00e9sulte d\u00e9pend d'un ensemble plus large de chiffres. Un promoteur immobilier doit conna\u00eetre le montant des capitaux que le projet dans son ensemble va mobiliser, la date \u00e0 laquelle les locataires commenceront \u00e0 payer leur loyer et les co\u00fbts d'exploitation du bien immobilier. Un acheteur potentiel doit \u00e9galement \u00e9valuer les revenus disponibles par rapport au prix d'achat.<\/span><\/p><p><span>Les organismes de logement social poursuivent des objectifs diff\u00e9rents de ceux des bailleurs priv\u00e9s. L'engagement de SWSG en faveur de logements abordables influe sur la conception de ses appartements, ses modalit\u00e9s de financement et ses attentes en mati\u00e8re de loyers, ce qui rend incompl\u00e8te toute comparaison directe avec les programmes immobiliers r\u00e9sidentiels commerciaux.<\/span><\/p><p><span>Les investisseurs suisses qui s'int\u00e9ressent aux logements pr\u00e9fabriqu\u00e9s doivent d\u00e9terminer si cette m\u00e9thode permet de r\u00e9aliser des \u00e9conomies dans le contexte suisse en mati\u00e8re d'urbanisme et de construction. Des d\u00e9lais de r\u00e9alisation plus courts et des conceptions reproductibles offrent des avantages potentiels, notamment dans le cadre de projets de densification urbaine, mais la valeur du terrain et les revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les appartements achev\u00e9s restent des \u00e9l\u00e9ments essentiels du calcul.<\/span><\/p><p><span>Les \u00e9l\u00e9ments les plus convaincants proviendront des promoteurs capables de fournir les comptes d\u00e9finitifs des travaux, les dates r\u00e9elles d'ach\u00e8vement et les r\u00e9sultats d'exploitation de plusieurs projets comparables.<\/span><\/p><div><span><b>Comment \u00e9valuer un investissement dans le logement modulaire<\/b><\/span><\/div><p><strong><span>1. Comparez le co\u00fbt total de d\u00e9veloppement.<\/span><\/strong><span> Demandez des devis distincts pour le lot \u00ab construction \u00bb, le terrain, les fondations, les raccordements, le transport, la mise en place, les honoraires des professionnels et les impr\u00e9vus. Un devis du fabricant ne repr\u00e9sente qu\u2019une partie du budget du projet.<\/span><\/p><p><strong><span>2. V\u00e9rifiez la date \u00e0 laquelle les revenus locatifs commencent.<\/span><\/strong><span> Comparez les calendriers de planification, de pr\u00e9paration du chantier, de construction et de remise des travaux avec ceux d'un projet immobilier classique. Examinez les dates de paiement ainsi que les dates d'ach\u00e8vement afin de d\u00e9terminer l'avantage financier.<\/span><\/p><p><strong><span>3. \u00c9valuer la demande locale pour ces appartements.<\/span><\/strong><span> Il convient d'examiner les agencements, l'espace utilisable, les loyers pr\u00e9visibles et les logements comparables. Les \u00e9conomies r\u00e9alis\u00e9es gr\u00e2ce \u00e0 des plans plus compacts ou standardis\u00e9s doivent \u00eatre \u00e9valu\u00e9es au regard des revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par ces appartements.<\/span><\/p><p><strong><span>4. Examiner le fabricant et le syst\u00e8me de construction.<\/span><\/strong><span> V\u00e9rifiez la solidit\u00e9 financi\u00e8re, la capacit\u00e9 de production, les garanties, les modalit\u00e9s d'entretien et la disponibilit\u00e9 des pi\u00e8ces de rechange. D\u00e9terminez les cons\u00e9quences \u00e9ventuelles des retards ou d'une d\u00e9faillance du fournisseur.<\/span><\/p><p><strong><span>5. Calculer la rentabilit\u00e9 du bien immobilier une fois les travaux termin\u00e9s.<\/span><\/strong><span> Comparez le capital total investi aux revenus locatifs nets, aux co\u00fbts de financement et \u00e0 la valeur de march\u00e9 estim\u00e9e. Dans la mesure du possible, utilisez les r\u00e9sultats r\u00e9els issus de projets immobiliers d\u00e9j\u00e0 achev\u00e9s.<\/span><\/p><br>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L'exp\u00e9rience de la soci\u00e9t\u00e9 suisse Nokera est riche d'enseignements pour les investisseurs 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