{"id":1387,"date":"2026-10-13T14:46:10","date_gmt":"2026-10-13T14:46:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/how-much-ai-risk-is-already-in-your-portfolio\/"},"modified":"2026-10-13T14:46:10","modified_gmt":"2026-10-13T14:46:10","slug":"quelle-part-de-risques-lies-a-lia-votre-portefeuille-comporte-t-il-deja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/fr\/wealth-management\/multi-asset-allocation\/how-much-ai-risk-is-already-in-your-portfolio\/","title":{"rendered":"Quel est le niveau de risque li\u00e9 \u00e0 l'IA dans votre portefeuille ?"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261013_75f7d1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1386\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261013_75f7d1.png 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261013_75f7d1-300x200.png 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261013_75f7d1-1024x683.png 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261013_75f7d1-768x512.png 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261013_75f7d1-18x12.png 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/>\n\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<p data-pm-slice=\"1 1 []\"><span>Le FMI a mis en garde contre le fait que le financement par l'endettement <a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/fr\/categorie\/actifs-alternatifs\/\">Investissement dans l'IA<\/a> et la hausse des co\u00fbts d'emprunt de l'\u00c9tat pourrait exposer les march\u00e9s financiers \u00e0 une forte correction. Pour les familles fortun\u00e9es, cette pr\u00e9occupation ne se limite pas aux actions technologiques, mais s'\u00e9tend \u00e9galement au cr\u00e9dit priv\u00e9, aux infrastructures et \u00e0 d'autres investissements li\u00e9s au m\u00eame cycle de d\u00e9penses en mati\u00e8re d'intelligence artificielle.<\/span><\/p><p><span>Le Fonds mon\u00e9taire international a averti que l'essor rapide de l'intelligence artificielle engendre des risques sur les march\u00e9s financiers mondiaux, alors que les entreprises technologiques recourent davantage \u00e0 l'emprunt pour financer leurs infrastructures et que les investisseurs renforcent leur exposition aux entreprises cens\u00e9es tirer profit de l'IA.<\/span><\/p><p><span>Dans son rapport d'octobre 2026 <\/span><em><span>Rapport sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re mondiale<\/span><\/em><span>, publi\u00e9 \u00e0 l'occasion des assembl\u00e9es annuelles du FMI et de la Banque mondiale \u00e0 Bangkok, le Fonds a identifi\u00e9 une \u00e9ventuelle correction des investissements li\u00e9s \u00e0 l'intelligence artificielle, la hausse des rendements des obligations d'\u00c9tat et les cyberattaques comme les trois menaces pesant sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/span><\/p><p><span>Les march\u00e9s ont continu\u00e9 de faire preuve de r\u00e9silience, soutenus par les r\u00e9sultats des entreprises et l'optimisme quant \u00e0 la croissance tir\u00e9e par l'intelligence artificielle. Le FMI a n\u00e9anmoins averti qu'un ralentissement des investissements ou des r\u00e9sultats d\u00e9cevants pourraient d\u00e9clencher une correction, l'endettement financier risquant d'aggraver l'ampleur des d\u00e9g\u00e2ts.<\/span><\/p><p><span>Pour les family offices et les investisseurs priv\u00e9s, les inqui\u00e9tudes vont au-del\u00e0 d'une simple baisse des valeurs technologiques. Les investissements li\u00e9s \u00e0 l'IA s'\u00e9tendent d\u00e9sormais aux obligations d'entreprises, au cr\u00e9dit priv\u00e9, aux fonds d'infrastructure et \u00e0 l'immobilier commercial. Un portefeuille peut comporter plusieurs classes d'actifs tout en restant fortement tributaire de la poursuite des d\u00e9penses de ces m\u00eames entreprises.<\/span><\/p><h2><span>Les investissements dans l'IA font augmenter la demande de capitaux emprunt\u00e9s<\/span><\/h2><p><span>Le d\u00e9veloppement de l'intelligence artificielle n\u00e9cessite des investissements consid\u00e9rables dans les centres de donn\u00e9es, les semi-conducteurs, les infrastructures \u00e9lectriques et les r\u00e9seaux de communication. Les entreprises technologiques investissent dans des installations qui pourraient mettre des ann\u00e9es \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer les b\u00e9n\u00e9fices attendus par les investisseurs.<\/span><\/p><p><span>Les grands groupes technologiques peuvent financer une grande partie de leurs d\u00e9penses gr\u00e2ce \u00e0 leur flux de tr\u00e9sorerie d'exploitation, mais l'ampleur des projets de construction attire \u00e9galement les banques, les investisseurs obligataires, les fonds de cr\u00e9dit priv\u00e9s et les gestionnaires d'infrastructures.<\/span><\/p><p><span>Le FMI a analys\u00e9 cette \u00e9volution dans son rapport sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re d'avril 2026, qui a mis en \u00e9vidence le r\u00f4le de plus en plus important des centres de donn\u00e9es dans le financement de l'immobilier d'entreprise.<\/span><\/p><p><span>Depuis 2018, la titrisation des centres de donn\u00e9es a atteint $46 milliards, dont 70% \u00e9mis sous forme de titres adoss\u00e9s \u00e0 des actifs et 30% sous forme de titres adoss\u00e9s \u00e0 des cr\u00e9ances hypoth\u00e9caires commerciales. Le FMI a cit\u00e9 des projections selon lesquelles les \u00e9missions pourraient atteindre $150 milliards d'ici 2028.<\/span><\/p><p><span>Ces montages financiers permettent aux promoteurs de lever des capitaux en s'appuyant sur les actifs des centres de donn\u00e9es et leurs revenus futurs. Ils cr\u00e9ent \u00e9galement une nouvelle exposition pour les investisseurs qui ne consid\u00e8rent peut-\u00eatre pas leurs placements comme des investissements technologiques.<\/span><\/p><p><span>Un fonds de cr\u00e9dit priv\u00e9 finan\u00e7ant la construction de centres de donn\u00e9es, par exemple, peut s'appuyer sur les m\u00eames projets d'expansion qui sous-tendent les valorisations des entreprises technologiques cot\u00e9es en bourse. Un fonds d'infrastructure peut quant \u00e0 lui s'appuyer sur des baux \u00e0 long terme conclus avec un petit nombre de grands fournisseurs de services cloud.<\/span><\/p><p><span>Les structures de revenus diff\u00e8rent, mais la demande sous-jacente provient souvent des m\u00eames entreprises.<\/span><\/p><h2><span>Les actions du secteur technologique ne constituent que l'exposition la plus visible<\/span><\/h2><p><span>Les entreprises du secteur de l'intelligence artificielle occupent une place de plus en plus importante sur les march\u00e9s boursiers mondiaux, notamment aux \u00c9tats-Unis.<\/span><\/p><p><span>Les sept plus grands groupes technologiques am\u00e9ricains, commun\u00e9ment appel\u00e9s les \u00ab Magnificent Seven \u00bb, repr\u00e9sentent plus de 35% de l'indice S&amp;P 500, contre environ 12% il y a dix ans, selon les chiffres mis en avant dans la couverture m\u00e9diatique du dernier rapport du FMI.<\/span><\/p><p><span>La pond\u00e9ration croissante de ces titres dans les indices permet aux investisseurs de se positionner de mani\u00e8re significative sur le secteur technologique par le biais de fonds d'actions am\u00e9ricaines classiques, m\u00eame sans acheter directement des actions d'entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans l'IA.<\/span><\/p><p><span>Cette exposition peut encore s'accro\u00eetre lorsque le portefeuille comprend \u00e9galement des fonds d'actions internationales, des fonds sp\u00e9cialis\u00e9s dans le secteur technologique ou des strat\u00e9gies \u00e0 gestion active qui investissent dans les m\u00eames soci\u00e9t\u00e9s.<\/span><\/p><p><span>Pour un family office, le calcul pertinent ne consiste donc pas simplement \u00e0 d\u00e9terminer le montant des capitaux qu\u2019il a allou\u00e9s aux actions technologiques. Il s\u2019agit plut\u00f4t de d\u00e9terminer dans quelle mesure son portefeuille total d\u00e9pend des r\u00e9sultats et des plans d\u2019investissement d\u2019un groupe relativement restreint d\u2019entreprises.<\/span><\/p><p><span>Un investisseur d\u00e9tenant des actions am\u00e9ricaines, des actions internationales et une strat\u00e9gie d\u00e9di\u00e9e au secteur technologique peut d\u00e9tenir des titres des m\u00eames soci\u00e9t\u00e9s dans le cadre de plusieurs mandats diff\u00e9rents.<\/span><\/p><p><span>Une baisse de la valorisation de ces entreprises pourrait avoir des r\u00e9percussions simultan\u00e9es sur ces trois allocations.<\/span><\/p><h2><span>Le cr\u00e9dit priv\u00e9 ajoute un niveau de risque suppl\u00e9mentaire<\/span><\/h2><p><span>Le cr\u00e9dit priv\u00e9 est devenu une source importante de financement pour les entreprises et les projets d'infrastructure qui n\u00e9cessitent des capitaux importants mais ne d\u00e9pendent pas exclusivement des pr\u00eats bancaires traditionnels.<\/span><\/p><p><span>En mai 2026, le Conseil de stabilit\u00e9 financi\u00e8re a estim\u00e9 la taille du march\u00e9 mondial du cr\u00e9dit priv\u00e9 entre $1,5 billion et $2 billion.<\/span><\/p><p><span>Ce secteur permet aux investisseurs institutionnels et aux familles fortun\u00e9es de percevoir des int\u00e9r\u00eats en accordant des pr\u00eats, soit directement, soit par l'interm\u00e9diaire de fonds g\u00e9r\u00e9s. Toutefois, les pr\u00eats priv\u00e9s sont g\u00e9n\u00e9ralement moins liquides que les obligations cot\u00e9es en bourse, et leur valorisation repose souvent sur des \u00e9valuations p\u00e9riodiques plut\u00f4t que sur une cotation continue sur le march\u00e9.<\/span><\/p><p><span>Le rapport d'octobre du FMI a mis en garde contre le fait qu'un endettement accru et des pressions croissantes sur la liquidit\u00e9 pourraient limiter l'octroi de cr\u00e9dits au secteur priv\u00e9 en cas de ralentissement du march\u00e9.<\/span><\/p><p><span>En ce qui concerne les infrastructures d'IA, le refinancement m\u00e9rite une attention particuli\u00e8re.<\/span><\/p><p><span>Un promoteur de centres de donn\u00e9es peut contracter un emprunt pour construire un site et envisager de refinancer cette dette d\u00e8s qu'il aura trouv\u00e9 des locataires et commencera \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des revenus. Si les co\u00fbts d'emprunt augmentent, si la construction prend plus de temps que pr\u00e9vu ou si la demande s'av\u00e8re inf\u00e9rieure aux pr\u00e9visions, le promoteur pourrait avoir des difficult\u00e9s \u00e0 refinancer son emprunt aux conditions initiales.<\/span><\/p><p><span>Les pr\u00eateurs pourraient alors \u00eatre confront\u00e9s \u00e0 une baisse de leurs flux de tr\u00e9sorerie, \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation de la valeur des garanties ou \u00e0 des pressions pour prolonger les pr\u00eats existants.<\/span><\/p><p><span>Il devient plus difficile d'\u00e9valuer le risque lorsque des fonds de cr\u00e9dit priv\u00e9s d\u00e9tiennent plusieurs pr\u00eats li\u00e9s \u00e0 un m\u00eame groupe d'entreprises technologiques ou \u00e0 des projets d'infrastructure.<\/span><\/p><p><span>Un family office peut percevoir r\u00e9guli\u00e8rement des paiements d'int\u00e9r\u00eats provenant d'une allocation de cr\u00e9dit priv\u00e9e, tandis que ses emprunteurs sous-jacents restent expos\u00e9s aux d\u00e9cisions d'investissement des m\u00eames entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans l'intelligence artificielle que celles pr\u00e9sentes dans son portefeuille d'actions.<\/span><\/p><h2><span>Les centres de donn\u00e9es comportent des risques immobiliers et d'exploitation<\/span><\/h2><p><span>Les investisseurs consid\u00e8rent de plus en plus les centres de donn\u00e9es comme un investissement attractif dans les infrastructures, en raison de la demande en capacit\u00e9 de calcul et en services cloud.<\/span><\/p><p><span>Pour autant, le fait de poss\u00e9der un actif physique n'\u00e9limine pas le risque commercial.<\/span><\/p><p><span>Les promoteurs de centres de donn\u00e9es ont besoin d'une alimentation \u00e9lectrique fiable, de terrains adapt\u00e9s, de syst\u00e8mes de refroidissement, de connexions r\u00e9seau et de locataires pr\u00eats \u00e0 signer des contrats \u00e0 long terme. Les retards dans l'obtention des raccordements au r\u00e9seau peuvent retarder la construction et la g\u00e9n\u00e9ration de revenus.<\/span><\/p><p><span>En avril, le FMI a indiqu\u00e9 que les d\u00e9lais d'attente pour le raccordement au r\u00e9seau \u00e9lectrique atteignaient, sur certains march\u00e9s, entre deux et sept ans.<\/span><\/p><p><span>La technologie comporte \u00e9galement un risque que les investisseurs immobiliers traditionnels connaissent peut-\u00eatre moins bien. Le mat\u00e9riel informatique peut devenir obsol\u00e8te relativement rapidement, tandis que les progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s dans la conception des puces ou les technologies de refroidissement peuvent modifier la rentabilit\u00e9 des installations existantes.<\/span><\/p><p><span>Un bail \u00e0 long terme conclu avec un locataire financi\u00e8rement solide peut garantir des revenus pr\u00e9visibles, mais les investisseurs doivent tout de m\u00eame \u00e9valuer la solvabilit\u00e9 du locataire, la dur\u00e9e restante du bail ainsi que les co\u00fbts d'entretien ou de r\u00e9novation du bien immobilier.<\/span><\/p><p><span>Les projets immobiliers sp\u00e9culatifs comportent davantage d'incertitudes, car leur rentabilit\u00e9 financi\u00e8re d\u00e9pend de la capacit\u00e9 \u00e0 trouver des clients une fois la construction achev\u00e9e.<\/span><\/p><p><span>Pour les investisseurs, la demande pr\u00e9vue en mati\u00e8re de calcul pour l'IA ne correspond pas n\u00e9cessairement aux revenus contractuels, et une installation achev\u00e9e n'est pas forc\u00e9ment rentable.<\/span><\/p><h2><span>Une hausse des taux des obligations d'\u00c9tat pourrait accentuer la pression<\/span><\/h2><p><span>La derni\u00e8re mise en garde du FMI porte \u00e9galement sur l'endettement public et la hausse des rendements des obligations d'\u00c9tat.<\/span><\/p><p><span>Le niveau \u00e9lev\u00e9 de la dette publique, les pressions inflationnistes persistantes et les \u00e9missions obligataires importantes p\u00e8sent sur les conditions de financement. Les entreprises priv\u00e9es se disputent les capitaux, alors m\u00eame que les \u00c9tats doivent refinancer et accro\u00eetre leurs emprunts.<\/span><\/p><p><span>Lorsque les taux des obligations d'\u00c9tat augmentent, les investisseurs exigent g\u00e9n\u00e9ralement des rendements plus \u00e9lev\u00e9s de la part des autres actifs.<\/span><\/p><p><span>Les entreprises qui \u00e9mettent de nouveaux titres de dette pourraient devoir faire face \u00e0 une hausse de leurs charges d'int\u00e9r\u00eats, tandis que les obligations existantes assorties de coupons plus faibles risquent de perdre de la valeur sur le march\u00e9. Le financement des investissements dans les infrastructures et l'immobilier devient \u00e9galement plus co\u00fbteux.<\/span><\/p><p><span>Cela rev\u00eat une importance particuli\u00e8re pour les projets d'IA, car bon nombre d'entre eux n\u00e9cessitent des investissements consid\u00e9rables avant de commencer \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des revenus.<\/span><\/p><p><span>Un centre de donn\u00e9es financ\u00e9 \u00e0 une \u00e9poque o\u00f9 les co\u00fbts d'emprunt \u00e9taient faibles peut g\u00e9n\u00e9rer un rendement moindre si sa dette doit \u00eatre refinanc\u00e9e \u00e0 un taux nettement plus \u00e9lev\u00e9. Les investisseurs qui acqui\u00e8rent ce m\u00eame projet \u00e0 une valorisation \u00e9lev\u00e9e pourraient constater que les revenus futurs ne justifient plus le prix pay\u00e9.<\/span><\/p><p><span>La hausse des rendements peut \u00e9galement avoir des r\u00e9percussions sur le march\u00e9 boursier. Lorsque les investisseurs peuvent obtenir de meilleurs rendements gr\u00e2ce aux obligations d'\u00c9tat, ils peuvent se montrer moins dispos\u00e9s \u00e0 payer des valorisations \u00e9lev\u00e9es pour des entreprises dont les b\u00e9n\u00e9fices attendus ne se concr\u00e9tiseront que dans plusieurs ann\u00e9es.<\/span><\/p><p><span>Un ralentissement des investissements dans l'IA et une hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat pourraient donc se renforcer mutuellement, exer\u00e7ant ainsi une pression tant sur la valorisation des entreprises technologiques que sur le financement des infrastructures qu'elles utilisent.<\/span><\/p><h2><span>Les \u00e9l\u00e9ments que les family offices devraient examiner dans l'ensemble de leurs portefeuilles<\/span><\/h2><p><span>Le FMI ne pr\u00e9voit pas un effondrement imm\u00e9diat des march\u00e9s li\u00e9s \u00e0 l'IA. Son avertissement porte sur les pertes qui pourraient en d\u00e9couler si les investissements et les b\u00e9n\u00e9fices ne r\u00e9pondaient pas aux attentes, en particulier lorsque l'endettement accro\u00eet l'exposition au risque.<\/span><\/p><p><span>Pour les familles fortun\u00e9es, \u00e9valuer ce risque implique de ne pas se limiter aux \u00e9tiquettes utilis\u00e9es dans les rapports de portefeuille.<\/span><\/p><p><span>Un relev\u00e9 classique d'allocation d'actifs peut pr\u00e9senter des positions en actions cot\u00e9es, en obligations d'entreprises, en cr\u00e9dits priv\u00e9s et en actifs r\u00e9els. Chaque cat\u00e9gorie peut comporter des investissements li\u00e9s \u00e0 la m\u00eame expansion de l'IA.<\/span><\/p><p><span>Les family offices devraient donc demander \u00e0 leurs gestionnaires d'identifier les entreprises, les clients et les montages financiers qui g\u00e9n\u00e8rent des rendements au sein de ces portefeuilles.<\/span><\/p><p><strong><span>Exposition aux actions :<\/span><\/strong><span> Examinez les actions du secteur technologique parall\u00e8lement aux portefeuilles des fonds d'actions mondiaux et am\u00e9ricains. Les positions qui se recoupent peuvent entra\u00eener une concentration plus importante que ne le laissent supposer les r\u00e9partitions globales.<\/span><\/p><p><strong><span>Exposition au risque de cr\u00e9dit :<\/span><\/strong><span> Identifier les emprunts et les obligations \u00e9mis par les promoteurs de centres de donn\u00e9es, les fournisseurs de services cloud, les entreprises technologiques et les soci\u00e9t\u00e9s d'infrastructure. Examiner les dates d'\u00e9ch\u00e9ance, la couverture des int\u00e9r\u00eats et les besoins de refinancement.<\/span><\/p><p><strong><span>Exposition au secteur des infrastructures :<\/span><\/strong><span> \u00c9valuer les revenus contractuels, la concentration des locataires, les engagements de construction et la d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis de l'approvisionnement en \u00e9lectricit\u00e9. Les fonds ayant des strat\u00e9gies d'investissement similaires peuvent d\u00e9tenir des actifs desservant les m\u00eames clients.<\/span><\/p><p><strong><span>Liquidit\u00e9 :<\/span><\/strong><span> Comparez la capacit\u00e9 \u00e0 c\u00e9der des placements avec le temps n\u00e9cessaire pour faire face aux d\u00e9penses familiales, aux appels de fonds et \u00e0 d'autres engagements financiers. Les fonds priv\u00e9s peuvent limiter les rachats pr\u00e9cis\u00e9ment lorsque les march\u00e9s sont sous pression.<\/span><\/p><p><strong><span>Tests de r\u00e9sistance du portefeuille :<\/span><\/strong><span> \u00c9valuez l'impact d'une baisse simultan\u00e9e des valorisations des entreprises technologiques, d'une hausse des co\u00fbts d'emprunt et d'un affaiblissement de la valeur des actifs sur les march\u00e9s priv\u00e9s. Cela permet d'avoir une vision plus claire des pertes potentielles que l'examen s\u00e9par\u00e9 de chaque classe d'actifs.<\/span><\/p><p><span>Ces analyses n'impliquent pas que les familles doivent renoncer \u00e0 leurs investissements li\u00e9s \u00e0 l'IA. Elles permettent de d\u00e9terminer si les rendements attendus justifient le montant des capitaux expos\u00e9s \u00e0 ces m\u00eames \u00e9volutions \u00e9conomiques.<\/span><\/p><h2><span>Les opportunit\u00e9s d'investissement demeurent, mais le financement est un enjeu crucial<\/span><\/h2><p><span>L'intelligence artificielle continue de g\u00e9n\u00e9rer une demande en infrastructures informatiques, en \u00e9lectricit\u00e9, en logiciels et en services sp\u00e9cialis\u00e9s. Les entreprises qui parviennent \u00e0 transformer cette demande en b\u00e9n\u00e9fices durables peuvent offrir des opportunit\u00e9s d'investissement int\u00e9ressantes \u00e0 long terme.<\/span><\/p><p><span>La question est de savoir combien les investisseurs paient pour ces b\u00e9n\u00e9fices et quel niveau d'endettement est n\u00e9cessaire pour les r\u00e9aliser.<\/span><\/p><p><span>Une entreprise technologique qui finance ses investissements gr\u00e2ce \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie r\u00e9guliers est confront\u00e9e \u00e0 des contraintes diff\u00e9rentes de celles d'un promoteur qui d\u00e9pend de cycles r\u00e9p\u00e9t\u00e9s de financement externe. De m\u00eame, un projet d'infrastructure b\u00e9n\u00e9ficiant de contrats avec des clients et d'un endettement ma\u00eetris\u00e9 pr\u00e9sente un profil de risque diff\u00e9rent de celui d'un projet construit avant m\u00eame que la demande ne soit confirm\u00e9e.<\/span><\/p><p><span>Ces caract\u00e9ristiques financi\u00e8res prennent davantage d'importance \u00e0 mesure que le cycle d'investissement arrive \u00e0 maturit\u00e9 et que les investisseurs commencent \u00e0 attendre un rendement sur le capital d\u00e9j\u00e0 engag\u00e9.<\/span><\/p><p><span>L'avertissement du FMI fait de la concentration des portefeuilles un enjeu encore plus pressant pour les familles qui investissent \u00e0 la fois sur les march\u00e9s publics et priv\u00e9s.<\/span><\/p><p><span>L'exposition au secteur de l'IA peut appara\u00eetre \u00e0 plusieurs endroits dans un bilan, qu'il s'agisse d'actions des plus grandes entreprises technologiques mondiales ou de pr\u00eats garantis par des actifs li\u00e9s aux centres de donn\u00e9es. Si ce m\u00eame cycle de d\u00e9penses venait \u00e0 s'affaiblir, ces investissements pourraient perdre de la valeur simultan\u00e9ment.<\/span><\/p><p><span>La priorit\u00e9 est de d\u00e9terminer dans quelle mesure le capital d\u00e9pend de la poursuite des investissements dans l'IA, quelle part de cette exposition est financ\u00e9e par l'endettement et s'il reste suffisamment de liquidit\u00e9s disponibles en cas de retournement des march\u00e9s.<\/span><\/p><br>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le FMI met en garde contre le fait que les investissements dans l'IA et l'augmentation de l'endettement pourraient exposer les portefeuilles des m\u00e9nages \u00e0 des risques li\u00e9s aux actions, au cr\u00e9dit priv\u00e9 et aux 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