{"id":1378,"date":"2026-10-09T05:45:57","date_gmt":"2026-10-09T05:45:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/ubs-faces-a-capital-dilemma-what-does-it-mean-for-swiss-private-wealth\/"},"modified":"2026-10-09T05:45:57","modified_gmt":"2026-10-09T05:45:57","slug":"ubs-est-confrontee-a-un-dilemme-en-matiere-de-fonds-propres-quelles-en-sont-les-implications-pour-la-gestion-de-fortune-privee-en-suisse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/fr\/wealth-management\/cross-border-wealth\/ubs-faces-a-capital-dilemma-what-does-it-mean-for-swiss-private-wealth\/","title":{"rendered":"UBS confront\u00e9e \u00e0 un dilemme en mati\u00e8re de fonds propres. Quelles cons\u00e9quences pour la gestion de fortune priv\u00e9e en Suisse ?"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-1377\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-18x12.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/>\n\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<p data-pm-slice=\"1 1 []\"><span>La Suisse souhaite que sa plus grande banque dispose de davantage de fonds propres, tandis que les r\u00e9gulateurs am\u00e9ricains s'efforcent de rendre les exigences en mati\u00e8re de fonds propres plus pr\u00e9visibles. Pour les familles fortun\u00e9es, ce diff\u00e9rend soul\u00e8ve des questions concernant la concentration du secteur bancaire, le rendement des investissements et la r\u00e9silience du syst\u00e8me financier suisse.<\/span><\/p><p><span>UBS se retrouve tiraill\u00e9e entre deux priorit\u00e9s r\u00e9glementaires. La Suisse souhaite renforcer les mesures de protection autour de sa seule banque d'importance syst\u00e9mique mondiale. Les \u00c9tats-Unis modifient quant \u00e0 eux leur cadre de tests de r\u00e9sistance afin de r\u00e9duire la volatilit\u00e9 des exigences de fonds propres, ce qui pourrait donner aux grandes banques une plus grande marge de man\u0153uvre pour planifier leurs activit\u00e9s.<\/span><\/p><p><span>Ces deux \u00e9volutions ont une incidence sur le montant des capitaux qu'UBS peut mobiliser, conserver ou redistribuer \u00e0 ses actionnaires. Elles rev\u00eatent \u00e9galement une importance particuli\u00e8re pour les familles fortun\u00e9es qui font appel \u00e0 la banque pour des services de garde d'actifs, de cr\u00e9dit, d'investissement et de gestion de patrimoine \u00e0 l'international.<\/span><\/p><p><span>Ce diff\u00e9rend a d\u00e9j\u00e0 pes\u00e9 sur le moral des investisseurs. Entre avril et mi-septembre 2026, l'action UBS a enregistr\u00e9 un rendement total d'environ 32% en euros, contre 26% pour l'indice Stoxx Europe 600 Banks. Depuis mi-septembre, cependant, le titre a perdu plus de 10%, soit plus du double de la baisse enregistr\u00e9e par le secteur.<\/span><\/p><p><span>Le d\u00e9saccord porte sur les exigences de fonds propres, mais ses r\u00e9percussions s'\u00e9tendent \u00e0 l'ensemble du mod\u00e8le bancaire suisse. Apr\u00e8s le rachat du Cr\u00e9dit Suisse par l'UBS en 2023, la Suisse s'est retrouv\u00e9e avec un seul groupe bancaire dont la taille est exceptionnellement importante par rapport \u00e0 l'\u00e9conomie nationale.<\/span><\/p><p><span>La question centrale est de savoir dans quelle mesure la Suisse devrait exiger une protection de la part de cette institution, et comment le co\u00fbt de cette protection devrait \u00eatre r\u00e9parti entre la banque, ses actionnaires et ses clients.<\/span><\/p><h2><span>Pourquoi la Suisse souhaite que l'UBS dispose de davantage de fonds propres<\/span><\/h2><p><span>En septembre, le Conseil des \u00c9tats suisse a approuv\u00e9 une proposition obligeant UBS \u00e0 doter ses filiales \u00e9trang\u00e8res de fonds propres de base de cat\u00e9gorie 1 (CET1) \u00e9quivalents \u00e0 90% de leur valeur comptable. Le CET1 correspond aux fonds propres r\u00e9glementaires de la plus haute qualit\u00e9 d\u2019une banque, principalement constitu\u00e9s de capitaux propres ordinaires et de b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s. Il sert de r\u00e9serve permettant d\u2019absorber les pertes. L\u2019exigence suisse propos\u00e9e concerne le traitement comptable des filiales \u00e9trang\u00e8res dans le bilan de la banque m\u00e8re. Il ne s\u2019agit pas d\u2019une obligation pour UBS de d\u00e9tenir des fonds propres \u00e9quivalents \u00e0 90% de l\u2019ensemble de ses actifs ou de ses pr\u00eats.<\/span><\/p><p><span>Une banque m\u00e8re suisse peut d\u00e9tenir une filiale \u00e9trang\u00e8re solidement capitalis\u00e9e tout en subissant des pertes sur la valeur de cet investissement. Suite \u00e0 l'effondrement du Credit Suisse, les d\u00e9cideurs politiques suisses souhaitent r\u00e9duire le risque que des difficult\u00e9s au sein d'une filiale majeure puissent affaiblir la maison m\u00e8re et, \u00e0 terme, n\u00e9cessiter un soutien public exceptionnel.<\/span><\/p><p><span>UBS estime que la d\u00e9cision du Conseil des \u00c9tats n\u00e9cessiterait environ $16 milliards de capitaux suppl\u00e9mentaires, auxquels s'ajouteraient $2 milliards li\u00e9s aux changements r\u00e9glementaires.<\/span><\/p><p><span>Le Secr\u00e9tariat d'\u00c9tat suisse aux finances internationales a pr\u00e9sent\u00e9 une estimation nettement inf\u00e9rieure, s'\u00e9levant \u00e0 environ $5 milliards, pour cette mesure l\u00e9gislative. Son calcul tient compte des fonds propres dont dispose d\u00e9j\u00e0 UBS au titre de ses participations \u00e0 l'\u00e9tranger.<\/span><\/p><p><span>Cette diff\u00e9rence s'explique par des appr\u00e9ciations divergentes quant au montant r\u00e9el des fonds propres suppl\u00e9mentaires que la banque doit constituer et \u00e0 la mani\u00e8re dont les ressources existantes doivent \u00eatre prises en compte au regard de la nouvelle exigence.<\/span><\/p><p><span>Aucune de ces estimations ne doit \u00eatre confondue avec un versement imm\u00e9diat en esp\u00e8ces au gouvernement suisse. La question est de savoir quel montant de fonds propres UBS doit affecter pour satisfaire aux exigences r\u00e9glementaires et quel montant reste disponible \u00e0 d'autres fins.<\/span><\/p><p><span>La loi n'est pas encore d\u00e9finitive. Le Conseil national suisse doit encore se prononcer sur cette mesure, et le calendrier de mise en \u0153uvre reste incertain.<\/span><\/p><h2><span>Les \u00c9tats-Unis prennent une autre direction<\/span><\/h2><p><span>Alors que la Suisse d\u00e9bat d\u2019un renforcement des exigences de fonds propres, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a finalis\u00e9 les modifications apport\u00e9es \u00e0 ses tests de r\u00e9sistance prudentiels. La banque centrale am\u00e9ricaine utilise ces tests pour \u00e9valuer si les grands \u00e9tablissements financiers seraient en mesure de r\u00e9sister \u00e0 des conditions \u00e9conomiques difficiles tout en continuant \u00e0 octroyer des pr\u00eats. La r\u00e9forme de septembre introduit une plus grande transparence et un syst\u00e8me qui calcule la moyenne des r\u00e9sultats de deux tests annuels pour d\u00e9terminer les r\u00e9serves de fonds propres de crise applicables. La Fed pr\u00e9voit que ces modifications r\u00e9duiront les fluctuations annuelles des exigences de fonds propres d\u2019environ 50%, sans modifier de mani\u00e8re significative le montant global de ces exigences. Le cadre de calcul de la moyenne devrait entrer en vigueur en 2028, ses effets sur les exigences ult\u00e9rieures suivant le calendrier de mise en \u0153uvre.\u00a0Pour UBS, cette r\u00e9forme rev\u00eat une importance particuli\u00e8re, car les \u00c9tats-Unis constituent l\u2019un de ses principaux march\u00e9s de croissance. La holding am\u00e9ricaine de la banque est actuellement soumise \u00e0 une exigence de fonds propres CET1 de 9,7%, dont 5,2% de r\u00e9serve de fonds propres en situation de crise. Toute modification de ces exigences peut influencer le montant des fonds propres que la filiale am\u00e9ricaine doit d\u00e9tenir. \u00c0 la suite d\u2019une r\u00e9duction ant\u00e9rieure de son volant de fonds propres de crise, pass\u00e9 de 9,31 TP3T \u00e0 5,21 TP3T, la holding am\u00e9ricaine a revers\u00e9 environ 1 TP4T3 milliard \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re suisse.<\/span><\/p><p><span>Ce nouveau cadre pourrait offrir une plus grande s\u00e9curit\u00e9 en mati\u00e8re de planification et, \u00e9ventuellement, lib\u00e9rer des fonds propres suppl\u00e9mentaires, en fonction des r\u00e9sultats futurs des tests de r\u00e9sistance. Il ne garantit toutefois pas un assouplissement des exigences impos\u00e9es \u00e0 UBS. Cela rend le choix d\u2019affectation des ressources particuli\u00e8rement difficile. Les fonds propres qui deviendraient disponibles aux \u00c9tats-Unis pourraient servir \u00e0 soutenir la poursuite de l\u2019expansion aux \u00c9tats-Unis, \u00eatre rapatri\u00e9s en Suisse ou contribuer \u00e0 respecter les engagements en mati\u00e8re de distribution aux actionnaires. Chacune de ces options entre en concurrence avec les autres pour les m\u00eames ressources.<\/span><\/p><h2><span>Croissance, dividendes et r\u00e9silience se disputent les capitaux<\/span><\/h2><p><span>UBS a d\u00e9velopp\u00e9 une importante activit\u00e9 internationale de gestion de fortune, et le march\u00e9 am\u00e9ricain est au c\u0153ur de ses ambitions de croissance. L'expansion de cette activit\u00e9 n\u00e9cessite des investissements dans le personnel de conseil, les technologies, l'acquisition de clients et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, la capacit\u00e9 de bilan pour l'octroi de cr\u00e9dits. Le renforcement des exigences de fonds propres impos\u00e9es \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re suisse pourrait rendre le financement suppl\u00e9mentaire des filiales \u00e9trang\u00e8res plus co\u00fbteux du point de vue du groupe. Parall\u00e8lement, les fonds propres conserv\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9tranger pour soutenir la croissance ne peuvent pas n\u00e9cessairement \u00eatre transf\u00e9r\u00e9s en Suisse.<\/span><\/p><p><span>Il existe une distinction technique importante. \u00c9tant donn\u00e9 que la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re comptabilise certaines participations \u00e9trang\u00e8res \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition, la croissance organique au sein d\u2019une filiale n\u2019entra\u00eene pas automatiquement une augmentation de la valeur comptable de cette participation pour la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re. En revanche, un apport suppl\u00e9mentaire de capitaux propres effectu\u00e9 par la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re peut augmenter le montant soumis aux exigences suisses en mati\u00e8re de couverture des fonds propres.<\/span><\/p><p><span>Le dilemme porte donc sur la mani\u00e8re dont UBS finance sa croissance internationale, plut\u00f4t que sur une simple interdiction d\u2019expansion. Les actionnaires sont confront\u00e9s \u00e0 une autre question : qu\u2019en est-il des distributions ? UBS a maintenu son ambition d\u2019augmenter son dividende de $1,10 par action \u00e0 un taux de l\u2019ordre de la mi-dix. Les analystes cit\u00e9s dans le rapport d\u2019octobre tablaient sur un rendement de dividende d\u2019environ 2,51 TP3T pour 2026. Les rachats d\u2019actions repr\u00e9sentent une part importante des retours sur capital pr\u00e9vus par la banque, mais UBS a explicitement li\u00e9 leur ampleur \u00e0 une plus grande clart\u00e9 concernant la r\u00e9glementation suisse.<\/span><\/p><p><span>Benjamin Goy, analyste chez Deutsche Bank, adopte une vision relativement optimiste. Il table sur un rendement combin\u00e9 des dividendes et des rachats d'actions de 8,81 TP3T en 2028 et a relev\u00e9 son objectif de cours pour UBS de 45 \u00e0 47 CHF. Il s'agit l\u00e0 d'une pr\u00e9vision d'analyste et non d'une distribution garantie.&nbsp;<\/span><strong><span>Pour les actionnaires, la rentabilit\u00e9 d\u00e9clar\u00e9e et le capital distribuable ne sont pas la m\u00eame chose. Une banque peut afficher des r\u00e9sultats solides tout en conservant une part plus importante de ces b\u00e9n\u00e9fices afin de satisfaire aux exigences r\u00e9glementaires.<\/span><\/strong><\/p><h2><span>Un apport de capitaux suppl\u00e9mentaire rend-il UBS plus s\u00fbre ?<\/span><\/h2><p><span>Les arguments en faveur d'un renforcement des exigences suisses sont clairs. Une r\u00e9serve de fonds propres plus importante conf\u00e8re \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re une capacit\u00e9 suppl\u00e9mentaire \u00e0 absorber les pertes, en particulier lorsque des filiales \u00e9trang\u00e8res g\u00e9n\u00e8rent un risque financier. Pour les contribuables et les clients suisses, l'objectif est de r\u00e9duire la probabilit\u00e9 et le co\u00fbt potentiel pour les pouvoirs publics d'une nouvelle crise bancaire syst\u00e9mique.<\/span><\/p><p><span>Les arguments contre des exigences trop strictes portent sur la comp\u00e9titivit\u00e9 et l'efficacit\u00e9 du capital. Si UBS doit d\u00e9tenir des fonds propres nettement plus importants pour ses activit\u00e9s internationales que ses concurrents \u00e9trangers comparables, elle risque d'enregistrer un rendement des capitaux propres inf\u00e9rieur ou de subir des pressions pour modifier sa structure d'activit\u00e9.<\/span><\/p><p><span>Selon des informations r\u00e9centes, plusieurs sc\u00e9narios ont \u00e9t\u00e9 envisag\u00e9s, notamment une r\u00e9duction des activit\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, une scission des activit\u00e9s, voire le d\u00e9m\u00e9nagement du si\u00e8ge social du groupe.&nbsp;<\/span><span>Il s'agit l\u00e0 de simples sc\u00e9narios et non d'op\u00e9rations officialis\u00e9es. La d\u00e9localisation ou la restructuration d'un groupe aussi complexe qu'UBS entra\u00eenerait des co\u00fbts juridiques, financiers et op\u00e9rationnels consid\u00e9rables.<\/span><\/p><p><span>Le d\u00e9bat porte \u00e9galement sur ce qui est d\u00e9terminant pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re : la localisation des capitaux. Le transfert de capitaux d\u2019une filiale am\u00e9ricaine vers la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re suisse n\u2019augmente pas automatiquement le capital total du groupe. Il modifie simplement la localisation des ressources financi\u00e8res et l\u2019entit\u00e9 juridique habilit\u00e9e \u00e0 les utiliser.\u00a0Si UBS conserve des capitaux suppl\u00e9mentaires au niveau de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, cela peut renforcer la capacit\u00e9 de cette derni\u00e8re \u00e0 absorber les pertes. Si ces fonds sont ensuite distribu\u00e9s aux actionnaires, l\u2019effet protecteur escompt\u00e9 risque d\u2019\u00eatre r\u00e9duit. La qualit\u00e9 et la disponibilit\u00e9 des capitaux sont tout aussi importantes que leur montant nominal.<\/span><\/p><h2><span>Les cons\u00e9quences de ce litige sur le bilan financier d'une famille<\/span><\/h2><p><span>Pour une famille fortun\u00e9e, UBS peut \u00eatre le lieu de plusieurs relations financi\u00e8res \u00e0 la fois. La famille peut d\u00e9tenir des actions UBS, disposer de comptes de d\u00e9p\u00f4t importants, contracter des emprunts garantis par ses portefeuilles d'investissement, b\u00e9n\u00e9ficier de services de conseil ou faire appel \u00e0 la banque pour g\u00e9rer ses actifs dans plusieurs juridictions.<\/span><\/p><p><span>Une baisse du cours de l'action UBS a une incidence directe sur un portefeuille d'actions. Cela ne signifie pas pour autant que les titres enti\u00e8rement isol\u00e9s d\u00e9tenus en d\u00e9p\u00f4t subissent automatiquement la m\u00eame perte. Les d\u00e9p\u00f4ts, les contrats de garantie, les produits structur\u00e9s et autres cr\u00e9ances non garanties pr\u00e9sentent des caract\u00e9ristiques juridiques et b\u00e9n\u00e9ficient de protections diff\u00e9rentes.<\/span><\/p><p><span>Il est donc important de faire la distinction entre l'exposition \u00e0 la banque en tant qu'investissement et la d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis de celle-ci en tant que prestataire de services ou contrepartie. Prenons l'exemple d'une famille d\u00e9tenant 40 millions de francs suisses de titres cot\u00e9s en bourse plac\u00e9s en d\u00e9p\u00f4t, 5 millions de francs suisses de d\u00e9p\u00f4ts en esp\u00e8ces, une ligne de cr\u00e9dit Lombard de 12 millions de francs suisses et un investissement suppl\u00e9mentaire dans des actions UBS.<\/span><\/p><p><span>Ces relations ne doivent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme une seule exposition libell\u00e9e en CHF. Les titres peuvent \u00eatre s\u00e9par\u00e9s des actifs propres de la banque, sous r\u00e9serve des dispositions l\u00e9gales et contractuelles applicables. Les d\u00e9p\u00f4ts en esp\u00e8ces constituent une forme diff\u00e9rente de cr\u00e9ance. La ligne de cr\u00e9dit Lombard comporte des risques li\u00e9s au financement, aux garanties et \u00e0 la liquidit\u00e9. Les actions UBS exposent la famille aux politiques de la banque en mati\u00e8re de r\u00e9sultats, d\u2019\u00e9valuation et de distribution de capital. M\u00eame lorsque les actifs en d\u00e9p\u00f4t b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une protection juridique, une perturbation au sein d\u2019une relation bancaire majeure pourrait compliquer l\u2019acc\u00e8s, les transferts, le financement ou les op\u00e9rations administratives.<\/span><\/p><p><strong><span>Pour un family office, la question essentielle n\u2019est pas simplement de savoir quel montant de patrimoine est confi\u00e9 \u00e0 UBS. Il s\u2019agit plut\u00f4t de d\u00e9terminer dans quelle mesure la liquidit\u00e9, la capacit\u00e9 d\u2019emprunt et l\u2019infrastructure financi\u00e8re quotidienne de la famille d\u00e9pendent de cette m\u00eame institution.&nbsp;<\/span><\/strong><span>Cela rev\u00eat une importance particuli\u00e8re lorsque plusieurs membres d'une m\u00eame famille, des soci\u00e9t\u00e9s d'exploitation et des structures d'investissement font appel au m\u00eame groupe bancaire.<\/span><\/p><h2><span>Un syst\u00e8me bancaire plus solide peut tout de m\u00eame entra\u00eener de nouveaux co\u00fbts<\/span><\/h2><p><span>Les d\u00e9cideurs politiques suisses sont confront\u00e9s \u00e0 un choix \u00e9conomique plus large, car le renforcement des exigences de fonds propres, s'il peut am\u00e9liorer la r\u00e9silience, pourrait \u00e9galement avoir une incidence sur le prix et l'accessibilit\u00e9 des services bancaires. Une banque tenue de conserver des fonds propres suppl\u00e9mentaires pourrait \u00eatre amen\u00e9e \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer ses secteurs d'activit\u00e9, ses engagements de financement et les rendements attendus de chacune de ses relations clients.<\/span><\/p><p><span>Cela ne signifie pas pour autant que les commissions bancaires priv\u00e9es ou les marges de cr\u00e9dit vont augmenter. La concurrence, les co\u00fbts de financement, la rentabilit\u00e9 des clients et le cadre r\u00e9glementaire d\u00e9finitif d\u00e9termineront la mani\u00e8re dont les \u00e9tablissements r\u00e9agiront.\u00a0Pour les familles fortun\u00e9es, cela constitue toutefois une raison de r\u00e9examiner la r\u00e9silience de leurs dispositifs bancaires avant que des perturbations ne surviennent. Une famille qui r\u00e9partit la garde de ses actifs, ses liquidit\u00e9s et ses facilit\u00e9s de cr\u00e9dit entre plusieurs \u00e9tablissements bien capitalis\u00e9s peut b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une plus grande flexibilit\u00e9 qu\u2019une famille qui s\u2019appuie sur un seul prestataire. Les avantages doivent \u00eatre mis en balance avec la charge administrative suppl\u00e9mentaire, les co\u00fbts de financement et la complexit\u00e9 op\u00e9rationnelle li\u00e9e \u00e0 la gestion de multiples relations.<\/span><\/p><p><span>La diversification ne se limite donc pas \u00e0 la r\u00e9partition des actifs entre diff\u00e9rents titres, devises et juridictions. Elle peut \u00e9galement s'appliquer aux institutions par l'interm\u00e9diaire desquelles une famille acc\u00e8de \u00e0 ces actifs.<\/span><\/p><h2><span>Ce que les investisseurs devraient surveiller \u00e0 l'avenir<\/span><\/h2><p><span>La prochaine \u00e9tape importante sera l'examen par le Conseil national des propositions relatives aux fonds propres suisses. Les investisseurs devront suivre de pr\u00e8s les exigences d\u00e9finitives en mati\u00e8re de fonds propres, le calendrier de transition ainsi que l'\u00e9cart entre les besoins suppl\u00e9mentaires en fonds propres pr\u00e9vus par UBS et les estimations du gouvernement.<\/span><\/p><p><span>Les mouvements de capitaux d'UBS rev\u00eatent une importance tout aussi grande. La banque a pr\u00e9c\u00e9demment fait part de son intention de rapatrier environ $3 milliards de capital, principalement depuis le Royaume-Uni, d\u2019ici fin 2026, ainsi que $2 milliards suppl\u00e9mentaires provenant de sa soci\u00e9t\u00e9 holding am\u00e9ricaine d\u2019ici 2028. Ces montants sont d\u00e9j\u00e0 pris en compte dans les calculs du gouvernement suisse.<\/span><\/p><p><span>Les rapatriements suppl\u00e9mentaires devraient donc \u00eatre \u00e9valu\u00e9s au regard de ces plans existants, plut\u00f4t que d'\u00eatre comptabilis\u00e9s deux fois.<\/span><\/p><p><span>La troisi\u00e8me variable concerne les distributions aux actionnaires. Les investisseurs doivent faire la distinction entre la croissance des b\u00e9n\u00e9fices, l'accumulation de capital, les dividendes annonc\u00e9s et les rachats d'actions, ces derniers restant subordonn\u00e9s \u00e0 une clarification r\u00e9glementaire.<\/span><\/p><p><span>Enfin, les familles devraient r\u00e9fl\u00e9chir aux cons\u00e9quences que cela pourrait avoir sur leurs propres dispositions bancaires. Un volant r\u00e9glementaire plus solide est certes important pour la r\u00e9silience des contreparties, mais il ne remplace pas une \u00e9valuation des structures de conservation, de l'acc\u00e8s \u00e0 la liquidit\u00e9, des obligations en mati\u00e8re de garanties et de la concentration institutionnelle.<\/span><\/p><p><span>UBS reste un acteur majeur de la gestion de fortune \u00e0 l'\u00e9chelle mondiale. Son diff\u00e9rend r\u00e9glementaire ne constitue pas, en soi, une menace pour les actifs de ses clients ni ne justifie que les familles retirent leur patrimoine. Il montre toutefois comment les d\u00e9cisions r\u00e9glementaires prises dans deux juridictions peuvent influencer l'\u00e9quilibre entre croissance, rentabilit\u00e9 et r\u00e9silience financi\u00e8re.<\/span><\/p><p data-pm-slice=\"1 1 []\"><strong><span>Des r\u00e9serves de fonds propres plus importantes peuvent renforcer la s\u00e9curit\u00e9 d'UBS, mais elles n'\u00e9liminent pas les risques li\u00e9s au fait de d\u00e9pendre d'une seule banque. Les familles fortun\u00e9es devraient examiner o\u00f9 elles d\u00e9tiennent leurs actifs, comment elles acc\u00e8dent \u00e0 leurs liquidit\u00e9s et si elles d\u00e9pendent trop fortement d'UBS pour leurs pr\u00eats et la garde de leurs actifs.<\/span><\/strong><\/p><p><\/p><br>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les r\u00e8gles propos\u00e9es par la Suisse en mati\u00e8re de fonds propres pour UBS pourraient modifier les rendements des actionnaires et la croissance internationale, tout en incitant les familles fortun\u00e9es \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer la concentration de leurs avoirs bancaires et leur exposition aux contreparties.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":1377,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"colormag_page_container_layout":"default_layout","colormag_page_sidebar_layout":"default_layout","footnotes":""},"categories":[18],"tags":[],"class_list":["post-1378","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cross-border-wealth"],"magazineBlocksPostFeaturedMedia":{"thumbnail":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-150x150.jpg","medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-300x200.jpg","medium_large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-768x512.jpg","large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-1024x683.jpg","1536x1536":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg","2048x2048":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg","trp-custom-language-flag":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-18x12.jpg","colormag-highlighted-post":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-392x272.jpg","colormag-featured-post-medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-390x205.jpg","colormag-featured-post-small":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-130x90.jpg","colormag-featured-image":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-800x445.jpg","colormag-default-news":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-150x150.jpg","colormag-featured-image-large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-1200x600.jpg"},"magazineBlocksPostAuthor":{"name":"William","avatar":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g"},"magazineBlocksPostCommentsNumber":false,"magazineBlocksPostExcerpt":"Switzerland's proposed UBS capital rules could reshape shareholder returns and international growth, while prompting wealthy families to reassess their banking concentration and counterparty exposure.","magazineBlocksPostCategories":["Cross-Border Wealth"],"magazineBlocksPostViewCount":170,"magazineBlocksPostReadTime":10,"magazine_blocks_featured_image_url":{"full":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg",1200,800,false],"medium":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-300x200.jpg",300,200,true],"thumbnail":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-150x150.jpg",150,150,true]},"magazine_blocks_author":{"display_name":"William","author_link":"https:\/\/www.rotharia.com\/fr\/author\/william\/"},"magazine_blocks_comment":0,"magazine_blocks_author_image":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","magazine_blocks_category":"<a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/fr\/category\/wealth-management\/cross-border-wealth\/\">Cross-Border Wealth<\/a>","videoUrl":"","yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.6 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>UBS Faces A Capital Dilemma. 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