{"id":699,"date":"2026-06-16T05:12:29","date_gmt":"2026-06-16T05:12:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/rise-of-sustainable-investments-in-single-family-offices\/"},"modified":"2026-06-16T05:12:29","modified_gmt":"2026-06-16T05:12:29","slug":"el-auge-de-las-inversiones-sostenibles-en-las-oficinas-familiares-independientes-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/family-offices\/single-family-offices\/rise-of-sustainable-investments-in-single-family-offices\/","title":{"rendered":"El auge de las inversiones sostenibles en las oficinas familiares independientes"},"content":{"rendered":"

La inversi\u00f3n sostenible est\u00e1 cobrando cada vez m\u00e1s protagonismo en las carteras de las oficinas familiares independientes. El Informe Global sobre Family Offices revel\u00f3 que el 39% de las family offices estaban incorporando consideraciones medioambientales, sociales y de gobernanza en sus decisiones de inversi\u00f3n. Para las familias acaudaladas, sin embargo, este cambio va m\u00e1s all\u00e1 de la mera adopci\u00f3n de una etiqueta ESG. Plantea cuestiones dif\u00edciles sobre el rendimiento financiero, los valores familiares y qui\u00e9n define, en \u00faltima instancia, la finalidad del capital heredado.<\/span><\/p>\n

Las oficinas familiares independientes se han centrado tradicionalmente en la preservaci\u00f3n del patrimonio, la gesti\u00f3n del riesgo y la transmisi\u00f3n de activos de una generaci\u00f3n a otra. Sus carteras suelen combinar mercados p\u00fablicos, inmuebles, empresas privadas e inversiones alternativas.<\/span><\/p>\n

Esta estructura a largo plazo deber\u00eda convertirlos en inversores naturales en \u00e1mbitos como las energ\u00edas renovables, la agricultura sostenible y las tecnolog\u00edas clim\u00e1ticas. No est\u00e1n obligados a atender las solicitudes de reembolso trimestrales y pueden mantener sus inversiones durante largos periodos de desarrollo.<\/span><\/p>\n

Su flexibilidad tambi\u00e9n genera ambig\u00fcedad.<\/span><\/p>\n

Una oficina familiar puede perseguir objetivos medioambientales o sociales sin tener que dar explicaciones al respecto a los inversores externos. Puede cambiar su estrategia r\u00e1pidamente o definir la sostenibilidad de acuerdo con las preferencias de un peque\u00f1o grupo de miembros de la familia.<\/span><\/p>\n

Esto convierte a las oficinas familiares independientes en fuentes potencialmente influyentes de capital paciente. Adem\u00e1s, hace que resulte dif\u00edcil comparar sus pr\u00e1cticas en materia de ESG.<\/span><\/p>\n

Los valores se incorporan al mandato de inversi\u00f3n<\/span><\/h2>\n

El patrimonio familiar rara vez se considera un activo puramente financiero. Puede representar el legado de un fundador, la seguridad de las generaciones futuras o la influencia perdurable de una empresa familiar.<\/span><\/p>\n

La inversi\u00f3n sostenible a\u00f1ade otro posible objetivo: utilizar el capital de forma que refleje la visi\u00f3n que tiene la familia de sus responsabilidades m\u00e1s amplias.<\/span><\/p>\n

El cambio clim\u00e1tico, la desigualdad y la conducta empresarial han cobrado mayor protagonismo en los debates entre los miembros de las familias, los asesores y los comit\u00e9s de inversi\u00f3n. Algunas familias desean evitar obtener beneficios de actividades que consideran perjudiciales. Otras ven en los cambios medioambientales y sociales una fuente de nuevas oportunidades de inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Estas motivaciones no son id\u00e9nticas.<\/span><\/p>\n

Excluir a las empresas de combustibles f\u00f3siles por motivos \u00e9ticos no es lo mismo que reducir la exposici\u00f3n porque una familia prevea que los activos con altas emisiones de carbono vayan a perder valor. Invertir en energ\u00eda limpia para obtener una rentabilidad competitiva no es lo mismo que aceptar una rentabilidad menor con el fin de lograr un beneficio medioambiental cuantificable.<\/span><\/p>\n

Una estrategia cre\u00edble comienza por decidir cu\u00e1l de estos objetivos es el m\u00e1s importante.<\/span><\/p>\n

Sin esa claridad, la inversi\u00f3n sostenible puede convertirse en un conjunto de compromisos generales que ofrecen poca orientaci\u00f3n cuando entran en conflicto las prioridades financieras y no financieras.<\/span><\/p>\n

Rockefeller incorpor\u00f3 el simbolismo a su estrategia<\/span><\/h2>\n

El v\u00ednculo de la familia Rockefeller con el petr\u00f3leo dot\u00f3 de una importancia especial a su decisi\u00f3n de abandonar las inversiones en combustibles f\u00f3siles.<\/span><\/p>\n

En 2014, el Rockefeller Brothers Fund anunci\u00f3 sus planes de desinvertir en combustibles f\u00f3siles y aumentar su inversi\u00f3n en energ\u00edas m\u00e1s limpias. La decisi\u00f3n se interpret\u00f3 de forma generalizada como una prueba de que una fortuna familiar con ra\u00edces en la industria petrolera pod\u00eda apoyar una orientaci\u00f3n de inversi\u00f3n diferente.<\/span><\/p>\n

Este ejemplo es relevante para las oficinas familiares porque la pol\u00edtica de inversi\u00f3n suele tener un peso simb\u00f3lico. Una cartera puede reflejar c\u00f3mo interpreta una familia su propia historia y c\u00f3mo desea que la perciban las generaciones futuras.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, el simbolismo no es lo mismo que el impacto en la cartera.<\/span><\/p>\n

La desinversi\u00f3n en una empresa que cotiza en bolsa no le impide directamente acceder a capital si otro inversor compra las acciones. Las consecuencias financieras dependen de la magnitud de la desinversi\u00f3n, de las condiciones del mercado y de si el capital se reorienta hacia alternativas viables.<\/span><\/p>\n

Por lo tanto, las familias deben decidir si su objetivo es evitar determinadas exposiciones, influir en el comportamiento de las empresas o financiar soluciones cuantificables.<\/span><\/p>\n

Cada enfoque requiere un conjunto diferente de herramientas.<\/span><\/p>\n

La nueva generaci\u00f3n cambia el rumbo de la conversaci\u00f3n<\/span><\/h2>\n

A menudo se atribuye a los miembros m\u00e1s j\u00f3venes de la familia el m\u00e9rito de haber impulsado el inter\u00e9s por la inversi\u00f3n sostenible.<\/span><\/p>\n

Los millennials y los herederos m\u00e1s j\u00f3venes pueden dar mayor importancia al clima, al impacto social y al comportamiento de las empresas en las que invierte la familia. Tambi\u00e9n pueden esperar pruebas m\u00e1s claras de c\u00f3mo la cartera influye en el mundo m\u00e1s all\u00e1 de su rentabilidad financiera.<\/span><\/p>\n

Esto puede modificar la gesti\u00f3n de las family offices.<\/span><\/p>\n

Los debates sobre inversiones, que antes se centraban principalmente en la preservaci\u00f3n y la distribuci\u00f3n, pueden ampliarse para incluir cuestiones como las emisiones, las pr\u00e1cticas laborales y los resultados sociales. Los miembros m\u00e1s j\u00f3venes pueden cuestionar las inversiones vinculadas al origen de la fortuna familiar o poner en tela de juicio a los gestores externos cuyas estrategias parezcan incompatibles con los valores declarados.<\/span><\/p>\n

El cambio no siempre es f\u00e1cil.<\/span><\/p>\n

Es posible que los miembros m\u00e1s mayores de la familia consideren que la sostenibilidad es un tema pol\u00edticamente pol\u00e9mico o que les preocupe que pueda debilitar la disciplina de inversi\u00f3n. Por su parte, los miembros m\u00e1s j\u00f3venes pueden considerar que una cartera tradicional no tiene en cuenta los riesgos que determinar\u00e1n su propio futuro.<\/span><\/p>\n

A menudo se presenta este desacuerdo como un conflicto entre el beneficio y los principios. En la pr\u00e1ctica, puede tratarse de un conflicto en torno al horizonte temporal, las pruebas y el control.<\/span><\/p>\n

Una pol\u00edtica de inversi\u00f3n estructurada puede poner de manifiesto estas diferencias antes de que se conviertan en algo personal.<\/span><\/p>\n

El enfoque ESG abarca varias estrategias distintas<\/span><\/h2>\n

El t\u00e9rmino \u00abESG\u00bb se utiliza a menudo como si describiera un \u00fanico enfoque de inversi\u00f3n. Pero no es as\u00ed.<\/span><\/p>\n

Una family office puede integrar informaci\u00f3n medioambiental y de gobernanza en el an\u00e1lisis financiero convencional. Puede excluir determinados sectores, seleccionar gestores con s\u00f3lidos procesos de sostenibilidad o invertir directamente en empresas que aborden problemas sociales y medioambientales.<\/span><\/p>\n

La inversi\u00f3n de impacto va m\u00e1s all\u00e1, ya que busca un resultado no financiero, deliberado y cuantificable, adem\u00e1s de una rentabilidad financiera.<\/span><\/p>\n

Estas estrategias pueden coexistir en una misma cartera, pero no deben confundirse.<\/span><\/p>\n

La integraci\u00f3n de criterios ESG puede ayudar a identificar riesgos sin alterar el objetivo financiero de la cartera. Las exclusiones se basan en los l\u00edmites establecidos por la familia. Las inversiones de impacto requieren una teor\u00eda sobre c\u00f3mo el capital generar\u00e1 un resultado espec\u00edfico.<\/span><\/p>\n

Esta elecci\u00f3n tambi\u00e9n influye en la medici\u00f3n del rendimiento.<\/span><\/p>\n

Una oficina familiar que invierta en una empresa cotizada del sector de las energ\u00edas renovables puede comparar su rentabilidad con un \u00edndice de referencia del mercado p\u00fablico. Una inversi\u00f3n directa en agricultura regenerativa puede requerir un horizonte temporal m\u00e1s largo, menor liquidez y un conjunto distinto de indicadores de impacto.<\/span><\/p>\n

El t\u00e9rmino \u00absostenible\u00bb no dice gran cosa a menos que se defina la estrategia subyacente.<\/span><\/p>\n

Las pruebas sobre el rendimiento siguen siendo objeto de controversia<\/span><\/h2>\n

Las carteras sostenibles han superado en ocasiones a las inversiones convencionales durante los periodos de volatilidad del mercado. Sus defensores sostienen que las empresas con una gobernanza m\u00e1s s\u00f3lida, menos pasivos medioambientales y mejores relaciones con las partes interesadas pueden ser m\u00e1s resilientes.<\/span><\/p>\n

La relaci\u00f3n no es autom\u00e1tica.<\/span><\/p>\n

Una cartera ESG puede obtener mejores resultados porque, durante un periodo determinado, incluye m\u00e1s empresas tecnol\u00f3gicas y menos productoras de energ\u00eda. El resultado puede deberse m\u00e1s a la distribuci\u00f3n sectorial que a un an\u00e1lisis de sostenibilidad m\u00e1s riguroso.<\/span><\/p>\n

Tambi\u00e9n puede ocurrir lo contrario. Excluir sectores rentables puede reducir la rentabilidad cuando dichos sectores registran un buen rendimiento.<\/span><\/p>\n

Por lo tanto, las family offices deber\u00edan evitar considerar los criterios ESG como una fuente garantizada de rentabilidad superior o como un sacrificio financiero inevitable.<\/span><\/p>\n

La cuesti\u00f3n relevante es si un factor de sostenibilidad es relevante para la inversi\u00f3n concreta.<\/span><\/p>\n

La escasez de agua puede afectar a la agricultura y a la producci\u00f3n de semiconductores. La fijaci\u00f3n del precio del carbono es m\u00e1s importante para los fabricantes de cemento que para las empresas de software. La gobernanza puede ser decisiva en cualquier sector, sobre todo cuando las estructuras de propiedad son complejas.<\/span><\/p>\n

Un buen an\u00e1lisis relaciona la cuesti\u00f3n de la sostenibilidad con los ingresos, los costes, las necesidades de capital y la valoraci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Los mercados privados ofrecen una mayor influencia<\/span><\/h2>\n

Las oficinas familiares independientes son inversores activos en capital privado, capital riesgo y operaciones directas. Esto les brinda oportunidades a las que los inversores particulares convencionales tienen un acceso m\u00e1s limitado.<\/span><\/p>\n

En lugar de adquirir acciones de una empresa ya consolidada, una \u00abfamily office\u00bb puede financiar una empresa dedicada al desarrollo de energ\u00edas limpias, nuevos materiales o una producci\u00f3n alimentaria m\u00e1s eficiente.<\/span><\/p>\n

La propiedad directa puede proporcionar influencia sobre la estrategia, la gobernanza y la presentaci\u00f3n de informes. Adem\u00e1s, permite a la familia definir con mayor precisi\u00f3n los resultados que espera que la empresa persiga.<\/span><\/p>\n

Los riesgos son considerables.<\/span><\/p>\n

Las empresas sostenibles en fase inicial pueden depender de tecnolog\u00edas a\u00fan no probadas, de la normativa o de la demanda futura de los clientes. Los proyectos de infraestructura requieren grandes cantidades de capital y pueden sufrir retrasos en la construcci\u00f3n. La agricultura sostenible conlleva riesgos biol\u00f3gicos, relacionados con las materias primas y con el uso del suelo.<\/span><\/p>\n

El hecho de que no haya cotizaciones diarias en el mercado no hace que estas inversiones sean menos vol\u00e1tiles. Simplemente hace que esa volatilidad sea menos visible.<\/span><\/p>\n

Las family offices necesitan conocimientos especializados del sector, valoraciones rigurosas y la capacidad de aportar capital de seguimiento. Una misi\u00f3n convincente no puede compensar un modelo de negocio d\u00e9bil.<\/span><\/p>\n

La energ\u00eda limpia atrae capital y competencia<\/span><\/h2>\n

La energ\u00eda renovable es uno de los \u00e1mbitos m\u00e1s consolidados de la inversi\u00f3n sostenible.<\/span><\/p>\n

Los proyectos solares y e\u00f3licos pueden generar ingresos garantizados a largo plazo, lo que los hace atractivos para los inversores que buscan flujos de caja predecibles. El almacenamiento de energ\u00eda, la tecnolog\u00eda de la red el\u00e9ctrica y la infraestructura de recarga ofrecen oportunidades adicionales.<\/span><\/p>\n

A medida que entra m\u00e1s capital en el sector, la rentabilidad puede reducirse.<\/span><\/p>\n

Los activos de infraestructuras con ingresos estables pueden atraer a fondos de pensiones, aseguradoras y grandes gestoras de activos, lo que aumentar\u00e1 la competencia por los proyectos de alta calidad. Las familias podr\u00edan verse abocadas a realizar inversiones en fases m\u00e1s tempranas o m\u00e1s complejas para obtener una mayor rentabilidad.<\/span><\/p>\n

Las pol\u00edticas son otra fuente de riesgo. Las subvenciones, los aranceles y los incentivos fiscales pueden mejorar la rentabilidad de los proyectos, pero tambi\u00e9n pueden cambiar tras unas elecciones o una revisi\u00f3n presupuestaria.<\/span><\/p>\n

Las oficinas familiares deben distinguir entre una empresa que se beneficia del apoyo de las pol\u00edticas y otra que no puede sobrevivir sin \u00e9l.<\/span><\/p>\n

La transici\u00f3n energ\u00e9tica genera una demanda a largo plazo. Sin embargo, no protege a todos los proyectos de una mala ejecuci\u00f3n o de una valoraci\u00f3n excesiva.<\/span><\/p>\n

La agricultura sostenible es un caso aparte<\/span><\/h2>\n

La agricultura tiene un impacto significativo en el suelo, el agua y las emisiones. Las oportunidades de inversi\u00f3n abarcan desde la agricultura de precisi\u00f3n y las prote\u00ednas alternativas hasta la silvicultura y la gesti\u00f3n regenerativa del suelo.<\/span><\/p>\n

Este sector resulta atractivo para las oficinas familiares porque combina activos reales con temas medioambientales a largo plazo.<\/span><\/p>\n

Los resultados pueden ser dif\u00edciles de medir.<\/span><\/p>\n

La mejora de la salud del suelo, la biodiversidad y la retenci\u00f3n de agua puede tardar varios a\u00f1os en producirse. La rentabilidad econ\u00f3mica puede verse afectada por las condiciones meteorol\u00f3gicas, los precios de las materias primas y la normativa local.<\/span><\/p>\n

Las inversiones en terrenos tambi\u00e9n plantean cuestiones sociales. Una estrategia que se describa como sostenible puede, aun as\u00ed, provocar el desplazamiento de las comunidades locales o contribuir a la concentraci\u00f3n de la propiedad.<\/span><\/p>\n

Por lo tanto, la diligencia debida debe ir m\u00e1s all\u00e1 de las declaraciones medioambientales. Debe examinar los derechos sobre la tierra, las condiciones laborales, el acceso al agua y las relaciones con las comunidades vecinas.<\/span><\/p>\n

La sostenibilidad no puede evaluarse a partir de un \u00fanico indicador de carbono.<\/span><\/p>\n

Los datos no han logrado satisfacer la demanda<\/span><\/h2>\n

Las family offices solicitan cada vez m\u00e1s a los gestores de activos informaci\u00f3n detallada sobre criterios ESG. La calidad de dicha informaci\u00f3n var\u00eda considerablemente.<\/span><\/p>\n

Las empresas que cotizan en bolsa pueden publicar informes exhaustivos sobre sostenibilidad, pero los datos suelen ser facilitados por las propias empresas y resultan dif\u00edciles de comparar. Las empresas privadas, por su parte, pueden divulgar muy poca informaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Las agencias de calificaci\u00f3n ESG pueden llegar a conclusiones diferentes sobre una misma empresa, ya que seleccionan indicadores distintos y les asignan ponderaciones diferentes.<\/span><\/p>\n

Esto plantea un problema concreto para las carteras diversificadas de las family offices. Es posible que una misma family office tenga que evaluar valores cotizados, empresas privadas, inmuebles y fondos utilizando datos que no est\u00e1n pensados para combinarse entre s\u00ed.<\/span><\/p>\n

La inteligencia artificial y las plataformas especializadas pueden ayudar a procesar informes, estimar los riesgos y hacer un seguimiento de las controversias. Sin embargo, no resuelven el problema subyacente de la informaci\u00f3n incompleta.<\/span><\/p>\n

Una herramienta anal\u00edtica sofisticada puede generar una puntuaci\u00f3n precisa a partir de datos de entrada inconsistentes. El resultado puede parecer fidedigno sin ser fiable.<\/span><\/p>\n

Las family offices deber\u00edan centrarse en un n\u00famero limitado de indicadores que sean relevantes para su estrategia, en lugar de recopilar todos los datos disponibles.<\/span><\/p>\n

La medici\u00f3n comienza con la intenci\u00f3n<\/span><\/h2>\n

No es posible demostrar el impacto a menos que se defina de antemano el resultado previsto.<\/span><\/p>\n

Una oficina familiar que invierta en vivienda asequible debe decidir si su objetivo es aumentar el n\u00famero de viviendas, reducir los alquileres, mejorar la eficiencia energ\u00e9tica o atender a un colectivo concreto. Estos objetivos requieren medidas diferentes.<\/span><\/p>\n

Lo mismo ocurre con las inversiones clim\u00e1ticas. Las emisiones evitadas, la capacidad renovable y la intensidad de carbono de la cartera son conceptos distintos.<\/span><\/p>\n

La medici\u00f3n tambi\u00e9n deber\u00eda distinguir entre el rendimiento de un activo y la contribuci\u00f3n del inversor.<\/span><\/p>\n

Una empresa de energ\u00eda limpia que tenga \u00e9xito puede generar un resultado positivo para el medio ambiente. De ello no se deduce que la compra de sus acciones en el mercado secundario haya provocado ese resultado.<\/span><\/p>\n

Esta distinci\u00f3n cobra mayor importancia cuando las oficinas familiares hacen declaraciones p\u00fablicas sobre su impacto.<\/span><\/p>\n

Un informe fiable debe explicar qu\u00e9 ha cambiado, c\u00f3mo se ha medido ese cambio y qu\u00e9 papel ha desempe\u00f1ado el capital. Asimismo, debe dar a conocer los resultados decepcionantes, en lugar de limitarse a informar \u00fanicamente de los \u00e9xitos.<\/span><\/p>\n

La gobernanza evita que la sostenibilidad se convierta en algo personal<\/span><\/h2>\n

En una \u00abfamily office\u00bb unifamiliar, las decisiones de inversi\u00f3n pueden estar estrechamente vinculadas a las relaciones familiares.<\/span><\/p>\n

Un comit\u00e9 interno de ESG o de impacto puede aportar estructura, pero debe tener un mandato claro. No debe convertirse en un \u00f3rgano simb\u00f3lico sin influencia sobre la asignaci\u00f3n de capital.<\/span><\/p>\n

La familia necesita una pol\u00edtica de inversi\u00f3n consensuada que abarque los objetivos, las exclusiones, las expectativas de rentabilidad y la presentaci\u00f3n de informes. En ella debe especificarse qu\u00e9 decisiones requieren la aprobaci\u00f3n de la familia y cu\u00e1les siguen siendo responsabilidad del equipo de inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Los asesores externos pueden aportar sus conocimientos t\u00e9cnicos, pero no pueden definir los valores de la familia.<\/span><\/p>\n

La gobernanza cobra especial importancia cuando las diferentes generaciones tienen prioridades distintas. Un proceso bien definido permite que los desacuerdos se consideren cuestiones relacionadas con la inversi\u00f3n, en lugar de pruebas de lealtad.<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, favorece la continuidad. Las estrategias sostenibles no deber\u00edan depender por completo del entusiasmo de un solo miembro de la familia, que m\u00e1s adelante podr\u00eda dejar el cargo.<\/span><\/p>\n

Los gestores externos deben ser objeto de un control m\u00e1s riguroso<\/span><\/h2>\n

Muchas oficinas familiares aplican estrategias sostenibles a trav\u00e9s de fondos y gestores externos.<\/span><\/p>\n

La selecci\u00f3n de directivos no debe limitarse \u00fanicamente a la imagen de marca.<\/span><\/p>\n

La oficina debe comprender c\u00f3mo influye la informaci\u00f3n ESG en las decisiones de inversi\u00f3n, qu\u00e9 datos utiliza el gestor y c\u00f3mo se mide el rendimiento. Deber\u00eda examinar los historiales de voto, las pr\u00e1cticas de participaci\u00f3n y el trato que se da a las empresas que no cumplen las expectativas.<\/span><\/p>\n

Un fondo calificado como sostenible puede incluir empresas con un historial medioambiental deficiente porque obtienen buenas puntuaciones en materia de gobernanza. Otro puede invertir en empresas con altas emisiones de carbono bas\u00e1ndose en que est\u00e1n mejorando.<\/span><\/p>\n

Ninguno de los dos enfoques es necesariamente err\u00f3neo. Ambos requieren una explicaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Las comisiones tambi\u00e9n son importantes. Los productos sostenibles o de impacto pueden aplicar una prima incluso cuando sus activos subyacentes difieren poco de los de los fondos convencionales.<\/span><\/p>\n

Las oficinas familiares deben tener cuidado de no pagar m\u00e1s por una marca que aporta poco a la construcci\u00f3n de la cartera.<\/span><\/p>\n

La normativa eleva el nivel de transparencia exigido<\/span><\/h2>\n

La normativa en materia de sostenibilidad es cada vez m\u00e1s estricta, sobre todo en Europa.<\/span><\/p>\n

Las gestoras de activos se enfrentan a obligaciones cada vez mayores a la hora de explicar las caracter\u00edsticas medioambientales y sociales de sus productos. Las normas contra el \u00abgreenwashing\u00bb est\u00e1n ejerciendo una mayor presi\u00f3n sobre las empresas para que justifiquen sus afirmaciones.<\/span><\/p>\n

Es posible que las oficinas familiares independientes no est\u00e9n sujetas a las mismas obligaciones de divulgaci\u00f3n p\u00fablica que los fondos minoristas. No obstante, se ven afectadas a trav\u00e9s de los gestores, los bancos y los productos que utilizan.<\/span><\/p>\n

La regulaci\u00f3n puede mejorar la disponibilidad de la informaci\u00f3n. Tambi\u00e9n puede dar lugar a un enfoque excesivamente centrado en el cumplimiento normativo, en el que las carteras se dise\u00f1en para ajustarse a las normas de clasificaci\u00f3n en lugar de generar resultados significativos.<\/span><\/p>\n

Las familias que invierten a nivel mundial tambi\u00e9n deben hacer frente a las diferentes normas vigentes en las distintas jurisdicciones.<\/span><\/p>\n

Una estrategia que se considere sostenible en un marco determinado puede no cumplir los requisitos en otro. Por lo tanto, la oficina necesita contar con su propia definici\u00f3n interna, en lugar de basarse \u00fanicamente en las calificaciones normativas.<\/span><\/p>\n

Las redes pueden reducir el coste del aprendizaje<\/span><\/h2>\n

La inversi\u00f3n sostenible requiere conocimientos especializados de los que las oficinas familiares m\u00e1s peque\u00f1as quiz\u00e1 no dispongan a nivel interno.<\/span><\/p>\n

La colaboraci\u00f3n con otras oficinas familiares puede facilitar el acceso a conocimientos sobre el sector, oportunidades de coinversi\u00f3n y experiencia pr\u00e1ctica. Los foros especializados y las redes de inversores pueden ayudar a las familias a comparar gestores y a aprender tanto de las inversiones fallidas como de las exitosas.<\/span><\/p>\n

La coinversi\u00f3n tambi\u00e9n puede facilitar el acceso a operaciones de mayor envergadura.<\/span><\/p>\n

Las ventajas dependen de la disciplina. Una red familiar de confianza no sustituye a un an\u00e1lisis independiente. Los valores compartidos no garantizan que las necesidades de liquidez, las expectativas de rentabilidad o los derechos de gobernanza est\u00e9n en consonancia.<\/span><\/p>\n

Las oficinas familiares deben definir de antemano c\u00f3mo se tomar\u00e1n las decisiones y c\u00f3mo se gestionar\u00e1n los conflictos.<\/span><\/p>\n

Las relaciones informales pueden abrir la puerta a una oportunidad. No deber\u00edan ser determinantes a la hora de decidir si se invierte capital.<\/span><\/p>\n

El horizonte a largo plazo solo supone una ventaja cuando se utiliza<\/span><\/h2>\n

A menudo se describe a las \u00abfamily offices\u00bb como inversores pacientes. Su capital no est\u00e1 vinculado a la vida \u00fatil de un fondo convencional, y pueden mantener activos a lo largo de varias generaciones.<\/span><\/p>\n

Esto les proporciona una ventaja potencial en \u00e1mbitos en los que el valor se genera lentamente, como la silvicultura, las infraestructuras clim\u00e1ticas y la tecnolog\u00eda en fase inicial.<\/span><\/p>\n

No hay que confundir la paciencia con la tolerancia ante un rendimiento deficiente.<\/span><\/p>\n

Las inversiones a largo plazo siguen necesitando hitos, una buena gobernanza y una hoja de ruta cre\u00edble hacia la sostenibilidad financiera. Una family office puede permitirse esperar m\u00e1s tiempo para obtener rentabilidad, pero no debe aprovechar su horizonte temporal para eludir decisiones dif\u00edciles.<\/span><\/p>\n

Las estrategias sostenibles m\u00e1s s\u00f3lidas combinar\u00e1n flexibilidad y disciplina.<\/span><\/p>\n

Aceptar\u00e1n que algunas oportunidades requieran m\u00e1s tiempo, sin dejar de estar dispuestos a retirar el capital cuando la tesis de inversi\u00f3n ya no sea v\u00e1lida.<\/span><\/p>\n

La sostenibilidad no sustituir\u00e1 al mandato de inversi\u00f3n<\/span><\/h2>\n

Las inversiones sostenibles podr\u00edan pasar a ocupar un lugar m\u00e1s importante en las carteras de las oficinas familiares en los pr\u00f3ximos tres a cinco a\u00f1os. Esta tendencia se ve respaldada por el cambio generacional, la normativa y la ampliaci\u00f3n de las oportunidades de inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\n

La Corporaci\u00f3n Financiera Internacional ha previsto que las inversiones sostenibles podr\u00edan representar el 30% de los activos gestionados a nivel mundial para 2025. La cifra exacta debe verificarse, pero est\u00e1 claro que el mercado ha dejado de ser una peque\u00f1a categor\u00eda especializada.<\/span><\/p>\n

En el caso de las oficinas familiares independientes, la cuesti\u00f3n decisiva no ser\u00e1 si utilizar o no la terminolog\u00eda ESG.<\/span><\/p>\n

La cuesti\u00f3n ser\u00e1 si son capaces de convertir los valores familiares generales en una pol\u00edtica de inversi\u00f3n que resista los cambios en los mercados, las generaciones y los asesores.<\/span><\/p>\n

Para ello se necesita algo m\u00e1s que exclusiones y calificaciones favorables. Las familias necesitan objetivos claros, datos fiables, una gesti\u00f3n s\u00f3lida y la voluntad de evaluar tanto los resultados financieros como los no financieros.<\/span><\/p>\n

Las oficinas familiares independientes est\u00e1n en una posici\u00f3n id\u00f3nea para respaldar inversiones que requieren capital a largo plazo. Su independencia les permite actuar antes y mantener los activos durante m\u00e1s tiempo que muchos inversores institucionales.<\/span><\/p>\n

Esa libertad no garantiza buenos resultados.<\/span><\/p>\n

La inversi\u00f3n sostenible solo resulta cre\u00edble cuando la misma disciplina que se aplica a la preservaci\u00f3n del patrimonio se aplica tambi\u00e9n a los compromisos medioambientales y sociales. El objetivo no es elegir entre rentabilidad y responsabilidad, sino comprender en qu\u00e9 aspectos se refuerzan mutuamente, en cu\u00e1les entran en conflicto y qu\u00e9 est\u00e1 dispuesta a hacer la familia cuando esto ocurra.<\/span><\/p>\n

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A medida que las inversiones sostenibles ganan terreno, las oficinas familiares independientes est\u00e1n adoptando cada vez m\u00e1s estrategias ESG para armonizar el patrimonio con los valores. 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