{"id":1418,"date":"2026-10-20T17:52:48","date_gmt":"2026-10-20T17:52:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/europes-start-ups-have-a-capital-problem-not-an-ideas-problem\/"},"modified":"2026-10-20T17:52:48","modified_gmt":"2026-10-20T17:52:48","slug":"las-empresas-emergentes-europeas-tienen-un-problema-de-capital-no-de-ideas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/private-capital\/venture-capital\/europes-start-ups-have-a-capital-problem-not-an-ideas-problem\/","title":{"rendered":"Las empresas emergentes europeas tienen un problema de capital, no de ideas"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261020_abf784.png\" alt=\"Las start-ups europeas tienen un problema de capital, no de ideas\" class=\"wp-image-1417\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261020_abf784.png 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261020_abf784-300x200.png 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261020_abf784-1024x683.png 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261020_abf784-768x512.png 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261020_abf784-18x12.png 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/>\n\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<br><p data-pm-slice=\"1 1 []\"><em><span>La inversi\u00f3n de capital riesgo en Europa se ha recuperado, pero las empresas que buscan capital para un crecimiento sustancial siguen dependiendo en gran medida de los inversores extranjeros. Las nuevas iniciativas de financiaci\u00f3n pretenden paliar esta escasez, lo que tiene implicaciones para los fundadores, los fondos de capital riesgo y las oficinas familiares.<\/span><\/em><\/p><p><span>Las empresas tecnol\u00f3gicas europeas est\u00e1n atrayendo m\u00e1s inversi\u00f3n, pero el capital del que disponen se ve cada vez m\u00e1s limitado a medida que crecen. Las operaciones de capital riesgo en toda Europa alcanzaron los 35 300 millones de euros en 2025, lo que supone un aumento del 11% y la segunda cifra anual m\u00e1s alta de la historia, seg\u00fan Invest Europe. Sin embargo, las empresas que superan la fase de financiaci\u00f3n inicial siguen teniendo dificultades para recaudar las sumas necesarias para expandirse a nivel internacional.<\/span><\/p><p><span>El Banco Europeo de Inversiones (BEI) ha analizado este problema a trav\u00e9s de los historiales de financiaci\u00f3n de las empresas que alcanzaron la fase de expansi\u00f3n. Su estudio revel\u00f3 que, al cumplir su d\u00e9cimo a\u00f1o, las empresas en fase de expansi\u00f3n de la UE hab\u00edan recaudado aproximadamente 50% menos capital que otras empresas comparables de San Francisco. M\u00e1s de cuatro de cada cinco operaciones de financiaci\u00f3n de empresas en fase de expansi\u00f3n de la UE contaban con un inversor extranjero como principal o \u00fanico inversor, frente a solo 14% en San Francisco.<\/span><\/p><p><span>La inversi\u00f3n extranjera puede proporcionar a las empresas europeas acceso a un capital considerable, a clientes internacionales y a inversores con experiencia. La preocupaci\u00f3n para los mercados financieros europeos es que son relativamente pocas las instituciones nacionales capaces de liderar grandes rondas de financiaci\u00f3n, lo que hace que las empresas prometedoras dependan de decisiones de financiaci\u00f3n tomadas en otros lugares.<\/span><\/p><p><span>Suiza se enfrenta a presiones similares a pesar de contar con instituciones de investigaci\u00f3n consolidadas, una industria de las ciencias de la vida y un mercado de capital riesgo. La inversi\u00f3n en empresas emergentes suizas aument\u00f3 en un 23,91 TP3T hasta alcanzar los 2.95 mil millones de francos suizos en 2025, seg\u00fan el Swiss Venture Capital Report, antes de caer un 15,51 TP3T interanual hasta situarse en 1.25 mil millones de francos suizos en el primer semestre de 2026.<\/span><\/p><p><span>La diferencia entre financiar una nueva empresa y apoyar a una que est\u00e1 lista para expandirse ayuda a explicar por qu\u00e9 el aumento de las inversiones totales no ha resuelto la escasez de capital en Europa.<\/span><\/p><h2><span>La brecha de financiaci\u00f3n se ampl\u00eda a medida que las empresas crecen<\/span><\/h2><p><span>Las empresas de reciente creaci\u00f3n suelen financiar sus primeros a\u00f1os mediante el capital de los fundadores, inversores privados, fondos semilla e inversores de capital riesgo en fase inicial. Esas inversiones sirven para financiar el desarrollo de productos, la contrataci\u00f3n de personal y la captaci\u00f3n de los primeros clientes comerciales.<\/span><\/p><p><span>Una empresa que consiga crear un producto viable puede que, posteriormente, necesite mucho <a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/categoria\/capital-privado\/\">cantidades m\u00e1s elevadas<\/a> para acceder a mercados extranjeros, construir instalaciones de producci\u00f3n, financiar ensayos cl\u00ednicos o ampliar su red comercial.<\/span><\/p><p><span>Para las empresas de software, la expansi\u00f3n puede suponer un gasto considerable en ingenier\u00eda, distribuci\u00f3n y captaci\u00f3n de clientes antes de que los ingresos cubran dichos costes. Las empresas biotecnol\u00f3gicas y otras empresas con una intensa actividad de investigaci\u00f3n suelen enfrentarse a per\u00edodos de desarrollo m\u00e1s largos, aprobaciones reglamentarias y costosos requisitos de fabricaci\u00f3n.<\/span><\/p><p><span>Los inversores que participen en estas rondas posteriores deben disponer de capital suficiente para respaldar a las empresas a lo largo de varios ciclos de financiaci\u00f3n, al tiempo que aceptan que el \u00e9xito comercial puede tardar a\u00f1os en llegar.<\/span><\/p><p><span>Europa ha desarrollado un amplio mercado para las inversiones de capital riesgo de menor envergadura, pero su capacidad de financiaci\u00f3n en la fase de crecimiento sigue siendo limitada en comparaci\u00f3n con la de Estados Unidos.<\/span><\/p><p><span>El estudio del BEI sobre la expansi\u00f3n de las empresas revel\u00f3 que las empresas estadounidenses reciben una cantidad considerablemente mayor de capital riesgo a lo largo de su desarrollo. Esta diferencia persiste en todos los sectores, a\u00f1os de constituci\u00f3n y ciclos econ\u00f3micos, lo que sugiere que refleja la estructura de los mercados financieros europeos m\u00e1s que el rendimiento de un sector tecnol\u00f3gico concreto.<\/span><\/p><p><span>La escasez de inversores capaces de liderar rondas de financiaci\u00f3n de gran envergadura tambi\u00e9n influye en la forma en que se organiza la financiaci\u00f3n. Los inversores principales negocian las valoraciones, llevan a cabo un exhaustivo proceso de diligencia debida y establecen las condiciones en las que invierten los dem\u00e1s participantes. Las empresas pueden contar con varios inversores interesados sin encontrar a ninguno dispuesto a comprometer el capital suficiente para completar una ronda de financiaci\u00f3n importante.<\/span><\/p><p><span>Los fundadores europeos suelen recurrir a fondos estadounidenses y de otros pa\u00edses para obtener ese liderazgo.<\/span><\/p><h2><span>Europa tiene capital, pero gran parte de \u00e9l se destina a otros lugares<\/span><\/h2><p><span>El sector del capital privado en Europa ha crecido considerablemente. Seg\u00fan Invest Europe, las empresas de capital privado y de capital riesgo recaudaron 147 000 millones de euros en 2025, mientras que el capital total gestionado por el sector alcanz\u00f3 los 1,367 billones de euros a finales de a\u00f1o.<\/span><\/p><p><span>Esas cifras incluyen los fondos de adquisici\u00f3n y otras estrategias de capital privado, que representan una parte considerable de los activos del sector. No pueden considerarse como fondos disponibles para la inversi\u00f3n en capital riesgo.<\/span><\/p><p><span>Los gestores de fondos de adquisici\u00f3n suelen adquirir empresas consolidadas con flujos de caja operativos, mientras que los fondos de capital riesgo financian empresas cuyos ingresos, rentabilidad y posici\u00f3n futura en el mercado siguen siendo inciertos. Sus procesos de inversi\u00f3n, estructuras de fondos y perfiles de riesgo difieren.<\/span><\/p><p><span>Los inversores institucionales tambi\u00e9n se enfrentan a limitaciones a la hora de destinar fondos al capital riesgo. Los fondos de pensiones, las aseguradoras y otros titulares de activos a largo plazo deben tener en cuenta la falta de liquidez, la incertidumbre en cuanto a la valoraci\u00f3n, los requisitos normativos y la concentraci\u00f3n de la rentabilidad en un n\u00famero relativamente reducido de inversiones exitosas.<\/span><\/p><p><span>Una cartera de empresas emergentes puede incluir empresas que fracasen por completo, junto con unas pocas cuyo valor aumente considerablemente. Los inversores necesitan una diversificaci\u00f3n suficiente, un horizonte de inversi\u00f3n a largo plazo y acceso a gestores capaces de seleccionar y apoyar a esas empresas.<\/span><\/p><p><span>La fragmentaci\u00f3n de los mercados nacionales europeos puede complicar esa tarea. Los diferentes ordenamientos jur\u00eddicos, normativas de inversi\u00f3n y reg\u00edmenes fiscales aumentan la carga de trabajo que supone la captaci\u00f3n de fondos y la inversi\u00f3n transfronterizas.<\/span><\/p><p><span>La Comisi\u00f3n Europea ha identificado estos obst\u00e1culos como parte de sus esfuerzos por profundizar en los mercados de capitales de la regi\u00f3n. Su \u00abEstrategia para startups y scaleups 2025\u00bb aboga espec\u00edficamente por una mayor inversi\u00f3n institucional, fondos de capital riesgo m\u00e1s cuantiosos y una normativa m\u00e1s coherente para las empresas que operan en toda la Uni\u00f3n Europea.<\/span><\/p><p><span>Estas medidas responden a un problema de financiaci\u00f3n que se hace especialmente patente cuando una empresa busca una ronda de financiaci\u00f3n por valor de 100 millones de euros o m\u00e1s.<\/span><\/p><h2><span>El mercado de capital riesgo suizo se ha recuperado de forma desigual<\/span><\/h2><p><span>Las empresas emergentes suizas captaron 2.95 mil millones de francos suizos en inversiones de capital riesgo a lo largo de 354 rondas de financiaci\u00f3n en 2025, invirtiendo as\u00ed la tendencia a la baja que se hab\u00eda registrado durante los dos a\u00f1os anteriores.<\/span><\/p><p><span>La biotecnolog\u00eda supuso 946,4 millones de francos suizos, un nuevo r\u00e9cord para el sector, mientras que la inversi\u00f3n en tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n y la comunicaci\u00f3n aument\u00f3 de 315,9 millones a 773,6 millones de francos suizos.<\/span><\/p><p><span>La recuperaci\u00f3n fue especialmente notable entre las empresas m\u00e1s j\u00f3venes. La inversi\u00f3n inicial aument\u00f3 un 23,81 TP3T hasta alcanzar los 298 millones de francos suizos, mientras que la financiaci\u00f3n en fase inicial se increment\u00f3 un 731 TP3T hasta alcanzar los 1.116 mil millones de francos suizos.<\/span><\/p><p><span>Los inversores volvieron a mostrarse dispuestos a financiar empresas emergentes tras las dificultades de 2023 y 2024, aunque la inversi\u00f3n total en capital riesgo en Suiza se mantuvo por debajo del m\u00e1ximo alcanzado en 2022.<\/span><\/p><p><span>En el primer semestre de 2026, la inversi\u00f3n se hab\u00eda ralentizado hasta los 1.25 mil millones de francos suizos, lo que supone un descenso del 15,51 TP3T con respecto al mismo periodo del a\u00f1o anterior. El n\u00famero de rondas de financiaci\u00f3n se mantuvo pr\u00e1cticamente estable en 123, lo que sugiere que la disminuci\u00f3n del capital invertido no se vio acompa\u00f1ada de una reducci\u00f3n comparable en la actividad de operaciones.<\/span><\/p><p><span>La recuperaci\u00f3n anual y la posterior desaceleraci\u00f3n ponen de manifiesto por qu\u00e9 es necesario analizar las cifras globales de financiaci\u00f3n por etapas. Un mercado puede atraer una inversi\u00f3n inicial considerable y, al mismo tiempo, carecer del capital necesario para las empresas que se preparan para expandirse a nivel internacional.<\/span><\/p><p><span>Suiza ocupa una posici\u00f3n s\u00f3lida en los sectores de la biotecnolog\u00eda, la industria farmac\u00e9utica, la ingenier\u00eda y el software especializado, donde las instituciones de investigaci\u00f3n y los fundadores con experiencia t\u00e9cnica generan regularmente oportunidades de inversi\u00f3n.<\/span><\/p><p><span>Estos sectores tambi\u00e9n plantean exigentes necesidades de financiaci\u00f3n. Desarrollar tratamientos m\u00e9dicos, poner en marcha la producci\u00f3n industrial o introducir una tecnolog\u00eda compleja en los mercados internacionales puede requerir rondas sucesivas de financiaci\u00f3n que superen la capacidad de los fondos de capital riesgo m\u00e1s peque\u00f1os.<\/span><\/p><p><span>En consecuencia, los grandes inversores internacionales siguen formando parte del mercado suizo de financiaci\u00f3n de empresas emergentes. Su participaci\u00f3n puede favorecer la expansi\u00f3n, pero los gestores de fondos y las \u00abfamily offices\u00bb suizos deben competir con inversores que operan a una escala mucho mayor.<\/span><\/p><h2><span>La respuesta de Europa va tomando forma<\/span><\/h2><p><span>La Comisi\u00f3n Europea y el Grupo del Banco Europeo de Inversiones han puesto en marcha varias iniciativas destinadas a aumentar la cantidad de capital de crecimiento a disposici\u00f3n de las empresas europeas.<\/span><\/p><p><span>La Iniciativa de Campeones Tecnol\u00f3gicos Europeos (ETCI), gestionada a trav\u00e9s del Fondo Europeo de Inversiones, invierte en grandes fondos de capital riesgo capaces de financiar empresas tecnol\u00f3gicas en fases m\u00e1s avanzadas.<\/span><\/p><p><span>A 30 de septiembre de 2026, ETCI hab\u00eda invertido 3.500 millones de euros en fondos que hab\u00edan respaldado a 51 empresas europeas, entre las que se inclu\u00edan 15 empresas clasificadas como \u00abunicornios\u00bb.<\/span><\/p><p><span>Se est\u00e1 desarrollando una segunda fase, ETCI 2.0, en colaboraci\u00f3n con inversores institucionales p\u00fablicos y privados. Su objetivo es aumentar la capacidad de los fondos europeos para liderar rondas de financiaci\u00f3n de mayor envergadura, en lugar de depender de gestores extranjeros.<\/span><\/p><p><span>La Comisi\u00f3n Europea tambi\u00e9n ha creado el Fondo Scaleup Europe, con un objetivo de 5.000 millones de euros para inversiones en empresas tecnol\u00f3gicas en expansi\u00f3n. La iniciativa est\u00e1 dise\u00f1ada para apoyar a empresas en \u00e1mbitos como la inteligencia artificial, la computaci\u00f3n cu\u00e1ntica, las tecnolog\u00edas limpias, la biotecnolog\u00eda y el sector espacial.<\/span><\/p><p><span>A diferencia de los programas que invierten a trav\u00e9s de fondos de capital riesgo, el Fondo Scaleup Europe tiene por objeto realizar inversiones directas en empresas que buscan capital para un crecimiento sustancial.<\/span><\/p><p><span>Estos programas podr\u00edan aumentar el n\u00famero de inversores europeos capaces de respaldar grandes rondas de financiaci\u00f3n, aunque su contribuci\u00f3n final depender\u00e1 de la inversi\u00f3n, del rendimiento de los fondos y de si los inversores privados aportan capital adicional.<\/span><\/p><p><span>Las reformas de mayor alcance tambi\u00e9n son importantes. En marzo de 2026, la Comisi\u00f3n present\u00f3 su iniciativa \u00abEU Inc.\u00bb, cuyo objetivo es proporcionar un marco corporativo m\u00e1s coherente para las empresas que operan en toda la Uni\u00f3n Europea.<\/span><\/p><p><span>Unas estructuras empresariales m\u00e1s sencillas y menos diferencias normativas podr\u00edan reducir el coste de la expansi\u00f3n transfronteriza, pero ninguna de estas medidas eliminar\u00eda los riesgos asociados a la inversi\u00f3n de capital riesgo.<\/span><\/p><p><span>Los inversores siguen necesitando empresas capaces de generar rendimientos atractivos, as\u00ed como v\u00edas fiables para materializar dichos rendimientos a largo plazo.<\/span><\/p><h2><span>Por qu\u00e9 las salidas son tan importantes como la financiaci\u00f3n<\/span><\/h2><p><span>Los gestores de capital riesgo suelen invertir a trav\u00e9s de fondos con una duraci\u00f3n determinada. Para devolver el capital a sus inversores, deben vender sus participaciones o distribuir los beneficios obtenidos de las inversiones exitosas.<\/span><\/p><p><span>Las adquisiciones y las salidas a bolsa constituyen las principales v\u00edas para lograrlo. La escasa oferta europea de grandes inversores nacionales orientados al crecimiento puede influir en ambos resultados. Las empresas que dependen de la financiaci\u00f3n internacional pueden acabar buscando compradores extranjeros o salir a bolsa en mercados donde los inversores est\u00e9n m\u00e1s acostumbrados a valorar las empresas tecnol\u00f3gicas de r\u00e1pido crecimiento.<\/span><\/p><p><span>El estudio del BEI revel\u00f3 que las empresas en fase de crecimiento de la UE se mostraban m\u00e1s propensas a buscar cotizaciones en bolsas extranjeras o a realizar adquisiciones en el extranjero, mientras que algunas se trasladaban al extranjero a medida que se expand\u00edan.<\/span><\/p><p><span>La venta a un comprador internacional puede generar importantes beneficios para los fundadores y los primeros inversores. Tambi\u00e9n puede suponer que las futuras decisiones de inversi\u00f3n, las funciones de gesti\u00f3n y la titularidad de la propiedad intelectual pasen a manos de entidades situadas fuera del pa\u00eds en el que se constituy\u00f3 la empresa.<\/span><\/p><p><span>Para los fondos de capital riesgo europeos, las salidas exitosas revisten especial importancia, ya que los ingresos obtenidos ayudan a los gestores a consolidar su historial y a captar nuevos fondos.<\/span><\/p><p><span>Los inversores suizos observaron indicios de una mejora en la actividad de salidas en 2025. El \u00abSwiss Venture Capital Report\u00bb identific\u00f3 nueve ventas de empresas valoradas en m\u00e1s de 100 millones de francos suizos, una cifra r\u00e9cord.<\/span><\/p><p><span>Sin embargo, los valores de las transacciones por s\u00ed solos no determinan la rentabilidad obtenida por cada inversor. Los beneficios dependen de las valoraciones iniciales, la diluci\u00f3n de la participaci\u00f3n, los derechos de las acciones preferentes y las condiciones negociadas durante las sucesivas rondas de financiaci\u00f3n.<\/span><\/p><h2><span>Lo que las \u00abfamily offices\u00bb pueden aportar al mercado<\/span><\/h2><p><span>Las oficinas familiares pueden participar en el capital riesgo mediante compromisos de inversi\u00f3n en fondos, inversiones directas o coinversiones junto con gestores especializados.<\/span><\/p><p><span>Su capacidad para invertir a largo plazo puede resultar adecuada para empresas que desarrollan tecnolog\u00edas que requieren varios a\u00f1os de financiaci\u00f3n antes de generar ingresos sustanciales.<\/span><\/p><p><span>La participaci\u00f3n directa tambi\u00e9n conlleva responsabilidades que los inversores en fondos diversificados pueden delegar en gestores profesionales. La evaluaci\u00f3n de una empresa tecnol\u00f3gica requiere analizar su gesti\u00f3n, su posici\u00f3n competitiva, sus necesidades de capital y sus perspectivas de adopci\u00f3n comercial.<\/span><\/p><p><span>La financiaci\u00f3n posterior merece una atenci\u00f3n especial. Una inversi\u00f3n inicial puede ofrecer una valoraci\u00f3n de entrada atractiva, pero mantener la participaci\u00f3n a lo largo de las rondas posteriores puede requerir un capital considerablemente mayor.<\/span><\/p><p><span>Las familias que inviertan directamente deben determinar si pueden respaldar futuras rondas de financiaci\u00f3n, qu\u00e9 grado de diluci\u00f3n estar\u00edan dispuestas a aceptar y si los planes de financiaci\u00f3n de la empresa dependen de inversores que a\u00fan no han comprometido fondos.<\/span><\/p><p><span>Un fondo de capital riesgo distribuye esas decisiones entre toda una cartera y ofrece acceso a equipos de inversi\u00f3n especializados. Sin embargo, su rendimiento depende en gran medida de la selecci\u00f3n de los gestores, y las inversiones pueden permanecer il\u00edquidas durante muchos a\u00f1os.<\/span><\/p><p><span>Las coinversiones ofrecen otra v\u00eda para las familias que desean invertir en empresas concretas, pero concentrar capital adicional en una sola empresa aumenta la importancia de la diligencia debida y de los l\u00edmites de la cartera.<\/span><\/p><p><span>Las oportunidades no se limitan a las tecnolog\u00edas en fase inicial. Las empresas en fase de crecimiento pueden contar ya con clientes que pagan, productos consolidados e ingresos cuantificables, lo que permite a los inversores evaluar el rendimiento comercial en lugar de basarse principalmente en previsiones de desarrollo.<\/span><\/p><p><span>Sus valoraciones y necesidades de financiaci\u00f3n suelen ser mayores, y una inversi\u00f3n considerable no elimina la posibilidad de sufrir p\u00e9rdidas.<\/span><\/p><h2><span>D\u00f3nde reside la oportunidad de inversi\u00f3n<\/span><\/h2><p><span>Las empresas europeas que se introducen en los mercados internacionales pueden necesitar cantidades de capital muy diferentes a las que requer\u00edan durante sus primeras etapas de desarrollo.<\/span><\/p><p><span>Por lo tanto, para las oficinas familiares que revisan sus asignaciones a capital riesgo, la comparaci\u00f3n pertinente es la que se establece entre las fases de inversi\u00f3n, las necesidades de financiaci\u00f3n y los gestores disponibles para dar apoyo a cada una de ellas.<\/span><\/p><p><span>Los fondos de capital semilla pueden ofrecer acceso a tecnolog\u00edas prometedoras antes de que su potencial comercial sea ampliamente reconocido, pero una proporci\u00f3n considerable de las empresas de reciente creaci\u00f3n fracasar\u00e1. Las inversiones en la fase de crecimiento aportan m\u00e1s datos operativos, a menudo con valoraciones m\u00e1s elevadas y con una demanda continua de capital.<\/span><\/p><p><span>Esta elecci\u00f3n tambi\u00e9n influye en la liquidez. Las inversiones de capital riesgo rara vez generan distribuciones peri\u00f3dicas, mientras que el momento y el valor de las salidas dependen de las condiciones del mercado y de la capacidad para atraer a compradores.<\/span><\/p><p><span>Las nuevas iniciativas de financiaci\u00f3n europeas podr\u00edan dar lugar a fondos nacionales de mayor envergadura y a m\u00e1s oportunidades de participar en rondas posteriores. Las family offices suizas que est\u00e9n barajando la posibilidad de realizar inversiones deber\u00e1n evaluar si los gestores implicados son capaces de captar inversiones, negociar condiciones razonables y apoyar a las empresas hasta su eventual venta o salida a bolsa.<\/span><\/p><p><span>La escasez de capital de crecimiento ha abierto nuevas oportunidades para los inversores capaces de asumir compromisos a largo plazo. Que esas inversiones generen una rentabilidad atractiva depender\u00e1 de las empresas seleccionadas, de los precios pagados y de la cantidad de financiaci\u00f3n adicional que necesiten antes de alcanzar la rentabilidad o una salida.<\/span><\/p><div><span><b>Cinco preguntas que debes hacerte antes de invertir en empresas europeas en crecimiento<\/b><\/span><\/div><p><strong><span>1. \u00bfEn qu\u00e9 fase de financiaci\u00f3n estamos entrando?<\/span><\/strong><\/p><p><span>Determina si la inversi\u00f3n se destina al desarrollo de productos, a la expansi\u00f3n comercial o a una empresa en una fase m\u00e1s avanzada con ingresos consolidados. Analiza el historial operativo de la empresa y sus necesidades de financiaci\u00f3n en esa fase.<\/span><\/p><p><strong><span>2. \u00bfDe cu\u00e1nto capital adicional necesitar\u00e1 la empresa?<\/span><\/strong><\/p><p><span>Solicita un plan de financiaci\u00f3n que abarque las futuras rondas de financiaci\u00f3n, los gastos en efectivo previstos y los hitos que la direcci\u00f3n pretende alcanzar antes de recaudar m\u00e1s fondos.<\/span><\/p><p><strong><span>3. \u00bfQui\u00e9n liderar\u00e1 las pr\u00f3ximas rondas de financiaci\u00f3n?<\/span><\/strong><\/p><p><span>Eval\u00faa si los inversores actuales tienen capacidad para aportar capital adicional y si la empresa tiene acceso a fondos nacionales o internacionales de mayor envergadura.<\/span><\/p><p><strong><span>4. \u00bfQu\u00e9 factores podr\u00edan reducir nuestra participaci\u00f3n o nuestra rentabilidad?<\/span><\/strong><\/p><p><span>Analiza la diluci\u00f3n, las preferencias de liquidaci\u00f3n, los derechos de los accionistas y las condiciones de los instrumentos convertibles. Compara la valoraci\u00f3n propuesta con los resultados comerciales de la empresa.<\/span><\/p><p><strong><span>5. \u00bfC\u00f3mo y cu\u00e1ndo podr\u00edamos llevar a cabo la inversi\u00f3n?<\/span><\/strong><\/p><p><span>Analiza los posibles mercados de adquisici\u00f3n, las operaciones comparables, las perspectivas de salida a bolsa y el plazo de tenencia previsto del fondo. Comprueba c\u00f3mo afectar\u00eda un retraso en la salida a los planes de liquidez de la familia.<\/span><\/p><br>\n\n<!-- rotharia-related -->\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Lecturas relacionadas<\/h2>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/capital-privado\/capital-riesgo\/el-auge-de-la-inteligencia-artificial-en-el-capital-riesgo\/\">C\u00f3mo la inteligencia artificial est\u00e1 cambiando la forma en que el capital riesgo identifica oportunidades de inversi\u00f3n<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/capital-privado\/capital-riesgo\/inversion-mundial-de-capital-riesgo-en-ia\/\">Inversi\u00f3n mundial de capital riesgo en IA<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/capital-privado\/capital-riesgo\/anthropic-alcanza-una-valoracion-de-965-000-millones-en-su-ultima-ronda-de-financiacion-superando-a-openai\/\">Anthropic alcanza una valoraci\u00f3n de $965 mil millones en su \u00faltima ronda de 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