{"id":1415,"date":"2026-10-19T17:58:56","date_gmt":"2026-10-19T17:58:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/who-is-buying-gold\/"},"modified":"2026-10-19T18:01:29","modified_gmt":"2026-10-19T18:01:29","slug":"quien-esta-comprando-oro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/wealth-management\/multi-asset-allocation\/who-is-buying-gold\/","title":{"rendered":"\u00bfQui\u00e9n compra oro?"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6.png\" alt=\"\u00bfQui\u00e9n compra oro?\" class=\"wp-image-1414\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6.png 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6-300x200.png 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6-1024x683.png 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6-768x512.png 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6-18x12.png 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/figure>\n\n\n<p><style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style><\/p>\n<p data-pm-slice=\"1 1 []\">Los bancos centrales est\u00e1n aumentando sus reservas de oro, mientras que los fondos de inversi\u00f3n han registrado entradas de capital sin precedentes a pesar de la ca\u00edda de los precios. Sus motivos para comprar difieren, al igual que las implicaciones para los inversores particulares que consideran el oro como parte de una cartera diversificada.<\/p>\n<p data-pm-slice=\"1 1 []\">El oro ha perdido aproximadamente 71 TP3T desde principios de septiembre, cayendo hasta situarse en torno a los 1 TP4T4\u2019100 d\u00f3lares estadounidenses por onza troy el 8 de octubre, seg\u00fan datos de LSEG. El aumento de los rendimientos de los bonos y la apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar han lastrado los precios, aunque han continuado las compras por parte de los bancos centrales y los fondos de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>El Consejo Mundial del Oro registr\u00f3 unas compras netas por parte de los bancos centrales de 289 toneladas en el segundo trimestre de 2026, 62% m\u00e1s que un a\u00f1o antes. Los inversores tambi\u00e9n destinaron una cifra r\u00e9cord de US$31 mil millones a fondos cotizados en bolsa respaldados por oro entre julio y septiembre, a pesar de que el aumento de los tipos de inter\u00e9s increment\u00f3 el atractivo de los valores que devengan intereses.<\/p>\n<p>Detr\u00e1s de estas compras se esconden diferentes prioridades. Los gestores de las reservas quieren reducir su dependencia de determinadas divisas e instituciones financieras, mientras que los inversores privados e institucionales reaccionan ante la incertidumbre econ\u00f3mica, los tipos de inter\u00e9s y la evoluci\u00f3n de otros mercados. La reciente ca\u00edda de los precios del oro demuestra que ni siquiera una demanda considerable puede evitar las p\u00e9rdidas cuando las condiciones del mercado se vuelven en contra de este metal.<\/p>\n<p>El oro se negocia a nivel internacional en d\u00f3lares estadounidenses, mientras que su rentabilidad en una cartera suiza depende de su valor en francos. Los inversores tambi\u00e9n deben decidir si desean poseer lingotes directamente, adquirir un fondo respaldado por oro o invertir en empresas mineras.<\/p>\n<h2>Por qu\u00e9 los bancos centrales siguen comprando oro<\/h2>\n<p>El Consejo Mundial del Oro registr\u00f3 unas compras netas por parte de los bancos centrales de 289 toneladas en el segundo trimestre de 2026, lo que supone un aumento respecto a las 178 toneladas del a\u00f1o anterior. Polonia encabez\u00f3 las compras registradas, con una adquisici\u00f3n de 51 toneladas, lo que elev\u00f3 sus reservas a 632 toneladas a finales de junio. China adquiri\u00f3 otras 33 toneladas, lo que elev\u00f3 sus reservas a 2 346 toneladas, mientras que Uzbekist\u00e1n y Kazajist\u00e1n sumaron 16 y 15 toneladas, respectivamente.<\/p>\n<p>Las compras fueron menos constantes durante el primer semestre en su conjunto. Tras las revisiones de las estimaciones anteriores, el Consejo Mundial del Oro inform\u00f3 de unas compras netas de 345 toneladas en esos seis meses, la cifra comparable m\u00e1s baja desde 2022. Las ventas realizadas por varios bancos centrales a principios de a\u00f1o hab\u00edan reducido el total.<\/p>\n<p>Los gestores de reservas mantienen oro, en parte, porque no depende de que otra instituci\u00f3n cumpla con sus obligaciones de pago. Los bonos del Estado exponen al tenedor a la solvencia del emisor, mientras que el oro f\u00edsico puede mantenerse con independencia de los pa\u00edses cuyas monedas dominan las reservas internacionales.<\/p>\n<p>La preocupaci\u00f3n por el endeudamiento p\u00fablico y las tensiones geopol\u00edticas ha avivado el inter\u00e9s por esa independencia. En la encuesta de 2026 del Consejo Mundial del Oro, 89% de gestores de reservas preve\u00edan que las reservas de oro de los bancos centrales a nivel mundial aumentar\u00edan durante el a\u00f1o siguiente, mientras que 45% ten\u00edan la intenci\u00f3n de ampliar sus propias reservas.<\/p>\n<p>El oro conlleva unos costes que los valores p\u00fablicos no comparten necesariamente. No genera ingresos por intereses, requiere un almacenamiento seguro y puede perder un valor considerable en per\u00edodos relativamente cortos. Los bancos centrales deben sopesar esas desventajas frente a la protecci\u00f3n que ofrece mantener un activo al margen de los mercados de deuda convencionales.<\/p>\n<p>Las compras realizadas por los gestores de reservas pueden absorber parte de la presi\u00f3n vendedora, pero su influencia tiene l\u00edmites. La ca\u00edda de los precios registrada en septiembre se produjo a pesar de la demanda constante por parte de los bancos centrales, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos y las fluctuaciones cambiarias animaron a otros inversores a reducir su exposici\u00f3n.<\/p>\n<p>El patr\u00f3n de compra tambi\u00e9n var\u00eda en funci\u00f3n de la cantidad de oro que ya posea cada pa\u00eds. Algunos bancos centrales siguen aumentando sus reservas, mientras que otros mantienen posiciones considerables desde hace a\u00f1os.<\/p>\n<h2>Suiza ha mantenido sin cambios sus reservas de oro<\/h2>\n<p>El Banco Nacional Suizo (SNB) posee 1.040 toneladas de oro, una cantidad que se ha mantenido sin cambios desde finales de 2008. No obstante, las fluctuaciones del precio de mercado han provocado importantes ganancias y p\u00e9rdidas en el valor de sus reservas.<\/p>\n<p>En 2025, el SNB registr\u00f3 una plusval\u00eda de 36 300 millones de francos suizos en su cartera de oro, al subir el precio un 45,91 TP3T en t\u00e9rminos de francos suizos. El primer semestre de 2026 trajo consigo una p\u00e9rdida de valoraci\u00f3n de 6.4 mil millones de francos suizos, tras el descenso del precio de 110\u2019919 a 104\u2019812 francos suizos por kilogramo.<\/p>\n<p>El SNB no tuvo que comprar ni vender oro para que se produjera ninguno de estos cambios. Aproximadamente 70% de sus reservas se encuentran almacenadas en Suiza, mientras que otras 20% est\u00e1n en el Banco de Inglaterra y 10% en el Banco de Canad\u00e1. Mantener las reservas en varios lugares permite al banco central conservar el acceso al oro en diferentes circunstancias financieras y pol\u00edticas.<\/p>\n<p>El SNB gestiona sus activos como parte de las reservas monetarias de Suiza, y no con el fin de generar rendimientos de inversi\u00f3n para clientes privados. Su postura, mantenida desde hace tiempo, refleja unas responsabilidades que difieren de las de las familias acaudaladas, que tambi\u00e9n deben tener en cuenta los gastos, las herencias, los ingresos por inversiones y las futuras distribuciones.<\/p>\n<p>Es posible que los inversores privados est\u00e9n dispuestos a mantener el oro en su poder durante d\u00e9cadas, pero su necesidad de disponer de capital puede variar considerablemente a lo largo de ese periodo. Por lo tanto, la forma en que poseen y almacenan el metal merece tanta atenci\u00f3n como el periodo de tenencia previsto.<\/p>\n<h2>Los fondos de inversi\u00f3n est\u00e1n comprando por diferentes motivos<\/h2>\n<p>Los fondos de inversi\u00f3n han sido compradores menos constantes que los bancos centrales. Sus carteras reaccionan con mayor rapidez a los tipos de inter\u00e9s, a las fluctuaciones de las divisas y a las expectativas sobre los precios futuros.<\/p>\n<p>Durante el segundo trimestre de 2026, los inversores retiraron aproximadamente 45 toneladas de los fondos cotizados en bolsa respaldados por oro a nivel mundial. El aumento de los rendimientos de los bonos y los cambios en las expectativas respecto a la pol\u00edtica monetaria redujeron la demanda, especialmente en Am\u00e9rica del Norte.<\/p>\n<p>Las compras se reanudaron durante el tercer trimestre, cuando los ETF de oro a nivel mundial captaron US$31 mil millones entre julio y septiembre. Los fondos europeos y norteamericanos representaron gran parte de las compras, mientras que los productos cotizados en el Reino Unido registraron sus mayores entradas trimestrales de la historia.<\/p>\n<p>Seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro, las tenencias mundiales de los ETF alcanzaron las 4 256 toneladas a finales de septiembre, lo que tambi\u00e9n supone un r\u00e9cord. Las entradas de capital continuaron a medida que los precios bajaban. El oro perdi\u00f3 8,51 TP3T en t\u00e9rminos de d\u00f3lares estadounidenses durante septiembre, mes en el que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a diez a\u00f1os subi\u00f3 53 puntos b\u00e1sicos hasta situarse en aproximadamente 5,31 TP3T. El d\u00f3lar se fortaleci\u00f3 durante el mismo periodo. El 8 de octubre, el Handelsblatt inform\u00f3 de que el oro cotizaba en torno a los $4\u2019100 d\u00f3lares estadounidenses por onza troy, aproximadamente 7% por debajo de su nivel a principios de septiembre. Las cifras se refieren a diferentes fechas de observaci\u00f3n y comparaciones de precios.<\/p>\n<p>Unos rendimientos m\u00e1s elevados aumentan los ingresos que los inversores pueden obtener de los bonos del Estado, en lugar de mantener oro en lingotes, que no genera intereses. Adem\u00e1s, un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte encarece el oro para los compradores que utilizan otras divisas.<\/p>\n<p>No obstante, los inversores siguieron aumentando sus posiciones en ETF. Es posible que la preocupaci\u00f3n por el endeudamiento p\u00fablico y la inestabilidad financiera haya contribuido a esa demanda, especialmente en el Reino Unido, donde el Consejo Mundial del Oro registr\u00f3 entradas de capital excepcionalmente fuertes.<\/p>\n<p>Las compras de fondos son solo una de las fuentes de demanda. Las operaciones con futuros, las transacciones con lingotes f\u00edsicos y las ventas de otros inversores tambi\u00e9n influyen en los precios, lo que hace que el oro pueda bajar incluso cuando las posiciones de los ETF est\u00e1n aumentando.<\/p>\n<p>Algunos fondos <a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/categoria\/capital-privado\/\">inversores<\/a> Es posible que est\u00e9n comprando tras la correcci\u00f3n, anticip\u00e1ndose a una recuperaci\u00f3n. Otros quiz\u00e1 est\u00e9n aumentando sus inversiones a largo plazo o buscando protecci\u00f3n frente a los riesgos presentes en otras partes de sus carteras. Las entradas de capital indican cu\u00e1nto capital han comprometido los inversores, pero revelan poco sobre la rentabilidad que obtendr\u00e1n en \u00faltima instancia.<\/p>\n<h2>Qu\u00e9 implican las subidas de los tipos de inter\u00e9s para el oro<\/h2>\n<p>Los bonos del Estado ofrecen pagos de intereses y un derecho contractual al reembolso al vencimiento, siempre que el emisor cumpla con sus obligaciones. El oro no ofrece ingresos comparables, por lo que los inversores dependen de las variaciones de su precio de mercado.<\/p>\n<p>Cuando suben los rendimientos de los bonos ajustados a la inflaci\u00f3n, aumenta la p\u00e9rdida de ingresos que supone mantener oro. Los inversores pueden obtener mayores rendimientos de los valores de renta fija sin tener que asumir la misma exposici\u00f3n a las fluctuaciones en los precios del oro.<\/p>\n<p>No obstante, el oro ha atra\u00eddo a compradores preocupados por riesgos que van m\u00e1s all\u00e1 del nivel de los tipos de inter\u00e9s. Los elevados d\u00e9ficits p\u00fablicos, la incertidumbre sobre la inflaci\u00f3n futura y las tensiones geopol\u00edticas pueden aumentar la demanda de activos que no pertenecen a los mercados de deuda convencionales.<\/p>\n<p>Los bancos centrales tienen en cuenta estos riesgos a la hora de gestionar las reservas nacionales, a menudo a lo largo de varias d\u00e9cadas. Los inversores privados deben sopesarlos frente a los ingresos que pueden obtener de los bonos, el potencial de crecimiento de las acciones y sus propias necesidades de liquidez.<\/p>\n<p>La reciente correcci\u00f3n del oro pone de manifiesto lo r\u00e1pido que pueden cambiar las condiciones del mercado. Las compras de los bancos centrales y las fuertes entradas de capital en los ETF coincidieron con la ca\u00edda de los precios, ya que el aumento de los rendimientos y la apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar ejercieron presi\u00f3n sobre la demanda en otros mercados.<\/p>\n<p>Su utilidad como instrumento de diversificaci\u00f3n de la cartera tambi\u00e9n var\u00eda. El oro no siempre evoluciona en la misma direcci\u00f3n que las acciones y los bonos, pero ha registrado ca\u00eddas sustanciales durante las crisis financieras, incluidos los periodos en los que los inversores vend\u00edan activos l\u00edquidos para obtener liquidez.<\/p>\n<p>El volumen de la posici\u00f3n determina en qu\u00e9 medida esos movimientos afectan al conjunto de la cartera. Los inversores con posiciones importantes en oro pueden sufrir p\u00e9rdidas considerables, incluso cuando los motivos por los que lo poseen no hayan cambiado.<\/p>\n<h2>\u00bfOro f\u00edsico, ETF o acciones de empresas mineras?<\/h2>\n<p>Los inversores suizos pueden comprar lingotes, mantener productos cotizados en bolsa respaldados por oro o adquirir acciones de empresas mineras. La elecci\u00f3n influye en los derechos de propiedad, los gastos corrientes, la liquidez y los riesgos que asumen.<\/p>\n<h3>Oro f\u00edsico<\/h3>\n<p>La compra de lingotes permite al inversor ser propietario directo del metal, siempre que las condiciones de compra y custodia establezcan una titularidad jur\u00eddica clara.<\/p>\n<p>Los bancos suizos y los operadores especializados en c\u00e1maras acorazadas ofrecen servicios de almacenamiento, incluidas instalaciones para activos asignados individualmente. Los inversores deben determinar si los lingotes identificables les pertenecen o si tienen un derecho contractual frente a un proveedor sobre una cantidad espec\u00edfica de oro.<\/p>\n<p>La diferencia cobra importancia si la entidad se enfrenta a dificultades financieras. El oro en lingotes debidamente asignado puede seguir estando jur\u00eddicamente separado de los activos del depositario, mientras que una cuenta de oro no asignada puede exponer al titular a la solvencia del proveedor.<\/p>\n<p>La propiedad f\u00edsica tambi\u00e9n conlleva gastos de almacenamiento, seguros y transacciones. Los lingotes m\u00e1s peque\u00f1os y las monedas de inversi\u00f3n suelen tener primas m\u00e1s elevadas en relaci\u00f3n con su contenido en oro que los lingotes de mayor tama\u00f1o, lo que aumenta la cantidad en que debe subir el precio de mercado para que un inversor recupere el coste de compra.<\/p>\n<p>El oro de inversi\u00f3n que cumpla los requisitos, incluidos determinados lingotes que cumplan los requisitos de pureza establecidos, est\u00e1 exento del IVA suizo. Otros productos pueden recibir un trato diferente.<\/p>\n<p>Los inversores que utilicen servicios de custodia profesionales deben averiguar d\u00f3nde se encuentra su oro, si pueden retirarlo, con cu\u00e1nta antelaci\u00f3n deben avisar al proveedor y cu\u00e1nto tendr\u00edan que pagar por transferir o vender sus activos.<\/p>\n<h3>ETF sobre oro y productos cotizados en bolsa<\/h3>\n<p>Los fondos respaldados por oro permiten a los inversores obtener exposici\u00f3n a trav\u00e9s de una cuenta de valores sin tener que ocuparse de su propio almacenamiento f\u00edsico.<\/p>\n<p>Muchos poseen lingotes y tratan de replicar la evoluci\u00f3n del precio del oro tras deducir los gastos de gesti\u00f3n. La negociaci\u00f3n en bolsa suele facilitar las compras, las ventas y el reequilibrio de la cartera, aunque los inversores siguen pagando comisiones del fondo, comisiones de corretaje y diferenciales entre el precio de compra y el de venta.<\/p>\n<p>Las condiciones jur\u00eddicas no son id\u00e9nticas en todos los productos de oro que cotizan en Suiza. Algunos inversores poseen participaciones en un organismo de inversi\u00f3n colectiva, mientras que otros poseen valores emitidos por una entidad financiera.<\/p>\n<p>La estructura determina los derechos del inversor sobre los activos subyacentes y puede afectar a su posici\u00f3n en caso de que un emisor o un intermediario se declare insolvente.<\/p>\n<p>Los mecanismos de cambio tambi\u00e9n requieren un an\u00e1lisis minucioso. Un producto cotizado en francos suizos no protege necesariamente a su titular frente a las fluctuaciones del tipo de cambio USD\/CHF. Los productos con cobertura de cambio pueden reducir esa exposici\u00f3n, aunque dicha protecci\u00f3n conlleva costes y puede alterar la rentabilidad de la inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>Antes de realizar la compra, los inversores deben examinar el folleto informativo para determinar qu\u00e9 activos contiene el producto, c\u00f3mo se custodian, si existe la posibilidad de reembolso f\u00edsico y qu\u00e9 derecho legal representan los valores.<\/p>\n<h3>Acciones de empresas mineras de oro<\/h3>\n<p>Las acciones mineras permiten invertir en empresas cuyos beneficios dependen en parte de los precios del oro, en lugar de suponer una propiedad directa del metal.<\/p>\n<p>Los vol\u00famenes de producci\u00f3n, los costes de extracci\u00f3n, las inversiones de capital y la calidad de las reservas minerales influyen en la rentabilidad. Las empresas mineras tambi\u00e9n se enfrentan a riesgos pol\u00edticos, medioambientales y operativos en los pa\u00edses en los que operan.<\/p>\n<p>El aumento de los precios del oro puede mejorar los beneficios cuando los costes de producci\u00f3n se mantienen relativamente estables, lo que podr\u00eda favorecer los dividendos y la cotizaci\u00f3n de las acciones. Sin embargo, los gastos imprevistos o los problemas operativos pueden reducir los beneficios incluso cuando el precio del oro aumenta.<\/p>\n<p>Las acciones mineras tambi\u00e9n siguen la tendencia de los mercados burs\u00e1tiles en general. En per\u00edodos de tensi\u00f3n financiera, los inversores pueden venderlas junto con otras acciones, lo que hace que su evoluci\u00f3n difiera sustancialmente de la del oro f\u00edsico.<\/p>\n<p>A efectos de la cartera, es preferible considerarlas como una inversi\u00f3n en acciones m\u00e1s que como un sustituto del oro en posesi\u00f3n directa.<\/p>\n<h2>Por qu\u00e9 el franco suizo influye en la rentabilidad<\/h2>\n<p>El oro se cotiza a nivel internacional en d\u00f3lares estadounidenses, pero los inversores suizos miden su rentabilidad en francos. Por lo tanto, las fluctuaciones del tipo de cambio USD\/CHF pueden potenciar o contrarrestar las variaciones en el precio del oro.\u00a0Un aumento de 10% en el precio del oro en d\u00f3lares, acompa\u00f1ado de una depreciaci\u00f3n del USD frente al CHF de 8%, supondr\u00eda para un inversor una rentabilidad de aproximadamente 1,2% en francos, antes de gastos.\u00a0Si el oro subiera un 5% mientras que el d\u00f3lar se depreciara un 10%, la inversi\u00f3n perder\u00eda aproximadamente un 5,5% en t\u00e9rminos de CHF.<\/p>\n<p>El efecto cambiario tambi\u00e9n act\u00faa en sentido contrario. Un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte puede mejorar la rentabilidad en francos, incluso cuando el precio internacional del oro var\u00ede relativamente poco.<\/p>\n<p>Las familias que ya posean importantes carteras de acciones estadounidenses, bonos o inversiones privadas deber\u00edan considerar c\u00f3mo afectar\u00eda a su exposici\u00f3n global otra posici\u00f3n no cubierta y sensible al d\u00f3lar. Los productos de oro con cobertura cambiaria pueden reducir parte de esas fluctuaciones, pero dicha protecci\u00f3n conlleva gastos adicionales y puede influir en la rentabilidad a lo largo del tiempo. La divisa de negociaci\u00f3n de un fondo no es prueba suficiente de su exposici\u00f3n cambiaria. Los inversores deben examinar los activos subyacentes y los mecanismos de cobertura a la hora de comparar productos de oro.<\/p>\n<h2>El papel del oro en el patrimonio familiar<\/h2>\n<p>Las compras de los bancos centrales ponen de manifiesto el papel que sigue desempe\u00f1ando el oro en las reservas nacionales, pero ofrecen poca orientaci\u00f3n sobre la cantidad que deber\u00eda poseer una familia acaudalada. Los gestores de reservas y los inversores privados tienen horizontes de inversi\u00f3n, necesidades de liquidez y responsabilidades diferentes.<\/p>\n<p>Las familias con una importante cartera de empresas en activo, inmuebles e inversiones privadas pueden considerar el oro como una fuente adicional de diversificaci\u00f3n. Otras ya cuentan con activos defensivos considerables en forma de efectivo, bonos del Estado y otras inversiones l\u00edquidas.<\/p>\n<p>El objetivo de la inversi\u00f3n influye en la elecci\u00f3n del producto. Los inversores que den prioridad a la propiedad directa y a la custodia a largo plazo pueden decantarse por el oro f\u00edsico, mientras que aquellos que tengan previsto reequilibrar su cartera con regularidad pueden encontrar m\u00e1s convenientes los productos cotizados en bolsa.<\/p>\n<p>La reciente ca\u00edda del precio del oro tambi\u00e9n es un factor a tener en cuenta a la hora de evaluar una nueva inversi\u00f3n. Los bancos centrales y los fondos siguieron comprando durante toda la correcci\u00f3n, pero su demanda no impidi\u00f3 las p\u00e9rdidas. Los inversores que entran en el mercado tras un periodo de fuertes compras siguen enfrent\u00e1ndose a la posibilidad de nuevas ca\u00eddas.<\/p>\n<p>Una familia que aumente su inversi\u00f3n deber\u00eda determinar qu\u00e9 volumen pretende mantener, si puede soportar una ca\u00edda prolongada de los precios y cu\u00e1ndo reducir\u00eda o repondr\u00eda su posici\u00f3n.<\/p>\n<p>El an\u00e1lisis debe incluir las necesidades de gasto futuras, las reservas de efectivo disponibles y las divisas en las que la familia prev\u00e9 hacer frente a sus obligaciones. La propiedad directa de lingotes conlleva compromisos pr\u00e1cticos distintos a los que supone la tenencia de valores que pueden venderse a trav\u00e9s de una cuenta de inversi\u00f3n.<\/p>\n<div><strong>Cinco preguntas que hay que plantearse antes de incluir oro en una cartera suiza<\/strong><\/div>\n<p><strong>1. \u00bfQu\u00e9 exposici\u00f3n al oro tenemos ya?<\/strong><\/p>\n<p>Analiza por separado el oro f\u00edsico, los fondos respaldados por oro, los productos estructurados y las acciones de empresas mineras. Identifica las posiciones existentes y cualquier exposici\u00f3n que se solape antes de adquirir m\u00e1s.<\/p>\n<p><strong>2. \u00bfQu\u00e9 es lo que vamos a poseer exactamente?<\/strong><\/p>\n<p>Averigua si la inversi\u00f3n otorga la propiedad del metal precioso asignado, participaciones en un fondo o un derecho contractual frente a una entidad financiera. Solicita informaci\u00f3n sobre las condiciones de custodia, la documentaci\u00f3n legal y las condiciones de reembolso.<\/p>\n<p><strong>3. \u00bfCu\u00e1nto costar\u00e1 comprarlo, mantenerlo y venderlo?<\/strong><\/p>\n<p>Compara los m\u00e1rgenes de las transacciones, las comisiones de gesti\u00f3n, las tasas de almacenamiento, los seguros y los gastos de env\u00edo. Solicita un presupuesto de los gastos totales para un periodo de cinco y diez a\u00f1os.<\/p>\n<p><strong>4. \u00bfC\u00f3mo afectar\u00e1n las fluctuaciones de los tipos de cambio a nuestra rentabilidad?<\/strong><\/p>\n<p>Pide a tu asesor patrimonial que calcule la rentabilidad potencial en francos suizos en funci\u00f3n de diferentes escenarios del precio del oro y del tipo de cambio USD\/CHF. Compara las alternativas con cobertura y sin cobertura, siempre que sea posible.<\/p>\n<p><strong>5. \u00bfQu\u00e9 papel deber\u00eda desempe\u00f1ar el oro en la cartera en su conjunto?<\/strong><\/p>\n<p>Analice la cartera propuesta junto con las acciones, los bonos, los inmuebles, las inversiones privadas y las reservas de efectivo. Establezca una pol\u00edtica de asignaci\u00f3n y reequilibrio que refleje el horizonte de inversi\u00f3n de la familia y sus necesidades de gasto futuras.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n\n<!-- rotharia-related -->\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Lecturas relacionadas<\/h2>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/gestion-patrimonial\/asignacion-de-activos-multiples\/las-empresas-de-inteligencia-artificial-se-estan-convirtiendo-en-importantes-prestatarios-que-significa-esto-para-los-inversores-en-bonos\/\">Las empresas de inteligencia artificial se est\u00e1n convirtiendo en importantes emisoras de deuda. \u00bfQu\u00e9 significa esto para los inversores en bonos?<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/gestion-patrimonial\/asignacion-de-activos-multiples\/la-asignacion-de-activos-multiples-en-2026-exige-equilibrio-y-flexibilidad\/\">\u00bfQu\u00e9 deber\u00eda hacer ahora una cartera multiactivos?<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/es\/gestion-patrimonial\/asignacion-de-activos-multiples\/bonos-verdes-en-la-gestion-de-patrimonios\/\">Los bonos verdes deben ganarse un hueco en la cartera<\/a><\/li>\n<\/ul>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Los bancos centrales y los fondos de inversi\u00f3n siguen comprando oro a pesar de la ca\u00edda de los precios. 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