La asignación de activos múltiples en 2026 exige equilibrio y flexibilidad
En 2026, la asignación de activos múltiples ya no es un ejercicio estático de distribución de inversiones entre acciones, bonos y efectivo. Las personas con un elevado patrimonio neto y las oficinas familiares buscan cada vez más estrategias sofisticadas que combinen activos tradicionales con alternativas como el capital privado, los fondos de cobertura, los bienes inmuebles, las materias primas e incluso los activos digitales tokenizados. El objetivo es lograr una sólida rentabilidad ajustada al riesgo, manteniendo al mismo tiempo la flexibilidad para responder a cambios repentinos en los mercados o a acontecimientos geopolíticos. Según Preqin, los activos alternativos gestionados a nivel mundial alcanzaron los $16 billones en 2025, y se prevé que esta cifra crezca de forma constante a medida que los inversores busquen diversificación y protección frente a la volatilidad.
El entorno macroeconómico está influyendo más que nunca en las decisiones de asignación. Los bancos centrales de todo el mundo están siguiendo caminos divergentes. La Reserva Federal continúa con un ciclo de endurecimiento cauteloso, mientras que el Banco Central Europeo ha señalado estabilidad y los bancos centrales asiáticos están explorando políticas más flexibles para estimular el crecimiento. La inflación sigue siendo un factor clave, especialmente en los mercados emergentes, donde los altos precios al consumo pueden erosionar los rendimientos reales. En este contexto, los gestores patrimoniales combinan cada vez más las acciones tradicionales con instrumentos protegidos contra la inflación, bienes inmuebles y materias primas para protegerse contra la incertidumbre.
La diversificación geográfica es un pilar fundamental de las estrategias modernas de activos múltiples. Los clientes norteamericanos suelen preferir las acciones y los sectores tecnológicos, mientras que los inversores europeos equilibran las asignaciones conservadoras en bonos con activos alternativos. En Asia, los titulares de patrimonios están explorando los mercados privados y el sector inmobiliario tanto a nivel regional como en el extranjero, en busca de un crecimiento más allá de las economías nacionales. Oriente Medio y Latinoamérica ofrecen oportunidades en los sectores de infraestructuras, energía y tecnologías emergentes, pero conllevan un mayor riesgo geopolítico y de mercado. UBS, Citi Private Bank y HSBC se encuentran entre los bancos que ofrecen soluciones multimercado integradas que permiten a los inversores optimizar sus carteras en múltiples jurisdicciones.
La tecnología desempeña un papel cada vez más importante en las decisiones de asignación. Las plataformas avanzadas permiten a los gestores patrimoniales modelar escenarios, someter las carteras a pruebas de estrés y analizar las correlaciones entre las clases de activos en tiempo real. Se están utilizando conocimientos basados en la inteligencia artificial para detectar patrones en el comportamiento del mercado, pronosticar rendimientos y optimizar las estrategias de reequilibrio. Los activos tokenizados y las soluciones de cadena de bloques se están adoptando gradualmente para mejorar la liquidez y la transparencia en los mercados privados. Empresas como Morgan Stanley, Goldman Sachs y Credit Suisse están aprovechando estas herramientas para ofrecer a sus clientes una visión global del rendimiento, el riesgo y las oportunidades de las carteras.
El auge de los activos alternativos ha transformado el panorama de la asignación de activos. El capital privado, los fondos de cobertura, los bienes raíces, las infraestructuras e incluso los objetos de colección ocupan ahora una parte importante de las carteras sofisticadas. Estos activos ofrecen un potencial de rentabilidad no correlacionado con los mercados públicos, pero también conllevan restricciones de liquidez y dificultades de valoración. Las oficinas familiares crean cada vez más equipos dedicados a supervisar estas inversiones, aplicando rigurosos procesos de diligencia debida y evaluación de riesgos, a menudo con el asesoramiento de consultoras como Bain y McKinsey. Para los UHNWI, el acceso a fondos privados de primer nivel se ha convertido en una parte esencial para mantener la resiliencia de la cartera.
La gestión de la liquidez se ha convertido en un factor crucial en la asignación de activos múltiples. La pandemia de COVID-19 y las posteriores perturbaciones del mercado pusieron de manifiesto los riesgos de una concentración excesiva en activos ilíquidos. Hoy en día, los gestores patrimoniales equilibran cuidadosamente las alternativas ilíquidas con instrumentos altamente líquidos para garantizar la flexibilidad y la preparación ante oportunidades o crisis imprevistas. Este enfoque requiere un seguimiento continuo, un reequilibrio dinámico y reservas de efectivo estratégicas.
La sostenibilidad y la inversión de impacto también están influyendo en las decisiones de asignación. Los inversores globales están integrando cada vez más los criterios ESG en sus carteras, equilibrando los objetivos financieros con el impacto social y medioambiental. Según la Alianza Global de Inversión Sostenible, los activos de inversión sostenible superaron los $40 billones en 2025. Los bancos privados y los asesores patrimoniales están ayudando a sus clientes a identificar oportunidades en energías renovables, infraestructuras sostenibles y soluciones tecnológicas que ofrecen tanto rentabilidad como beneficios sociales. Europa lidera esta tendencia, pero Norteamérica y Asia le están siguiendo rápidamente.
Las consideraciones fiscales siguen estando íntimamente ligadas a las decisiones de asignación. Las carteras transfronterizas introducen una complejidad adicional, ya que cada jurisdicción aplica normas únicas en materia de ganancias de capital, dividendos e impuestos de sucesión. Los bancos privados como Citi, HSBC y UBS ofrecen herramientas sofisticadas y servicios de asesoramiento que ayudan a los clientes a minimizar las pérdidas fiscales, al tiempo que cumplen plenamente con la normativa local. Esto requiere una colaboración constante entre asesores fiscales, gestores de inversiones y equipos de family office.
El factor humano es tan importante como el técnico. Los gestores patrimoniales trabajan en estrecha colaboración con las familias para comprender sus objetivos a largo plazo, su apetito de riesgo y sus necesidades de liquidez. Esta información permite estructurar las carteras no solo en función del rendimiento financiero, sino también para apoyar la transferencia intergeneracional del patrimonio, la filantropía y los objetivos de estilo de vida. La planificación de escenarios, las revisiones periódicas y el diálogo abierto son componentes esenciales de las estrategias de asignación modernas, ya que garantizan que las carteras se mantengan alineadas con las prioridades cambiantes de la familia.
Conclusión de Rotharia
La asignación de activos múltiples en 2026 requiere un enfoque dinámico que equilibre el riesgo, la liquidez y la rentabilidad entre las inversiones tradicionales y alternativas, al tiempo que se tiene en cuenta la diversificación geográfica y la evolución de las condiciones económicas mundiales. En 2026, las estrategias de asignación multiactivos más exitosas serán aquellas que combinen una planificación cuidadosa, la diversificación geográfica y por clases de activos, el conocimiento tecnológico y la adaptabilidad. Equilibran el crecimiento con la protección, la liquidez con la oportunidad y el riesgo con la visión. Los asesores que pueden integrar estos elementos con los objetivos familiares personalizados ofrecen un valor tangible que va mucho más allá de los simples rendimientos de las inversiones.
