{"id":1415,"date":"2026-10-19T17:58:56","date_gmt":"2026-10-19T17:58:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/who-is-buying-gold\/"},"modified":"2026-10-19T18:01:29","modified_gmt":"2026-10-19T18:01:29","slug":"wer-kauft-gold","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wealth-management\/multi-asset-allocation\/who-is-buying-gold\/","title":{"rendered":"Wer kauft Gold?"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6.png\" alt=\"Wer kauft Gold?\" class=\"wp-image-1414\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6.png 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6-300x200.png 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6-1024x683.png 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6-768x512.png 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261019_4a0de6-18x12.png 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/figure>\n\n\n<p><style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style><\/p>\n<p data-pm-slice=\"1 1 []\">Die Zentralbanken stocken ihre Goldreserven auf, w\u00e4hrend Investmentfonds trotz sinkender Preise Rekordzufl\u00fcsse verzeichnen. Ihre Kaufmotive sind unterschiedlich, ebenso wie die Auswirkungen f\u00fcr Privatanleger, die Gold als Teil eines diversifizierten Portfolios in Betracht ziehen.<\/p>\n<p data-pm-slice=\"1 1 []\">Gold hat seit Anfang September rund 71 TP3T an Wert verloren und ist laut Daten der LSEG bis zum 8. Oktober auf etwa 1 TP4T4\u2019100 US-Dollar pro Feinunze gefallen. H\u00f6here Anleiherenditen und ein st\u00e4rkerer Dollar haben die Preise belastet, obwohl die K\u00e4ufe durch Zentralbanken und Investmentfonds anhielten.<\/p>\n<p>Der World Gold Council verzeichnete im zweiten Quartal 2026 Nettok\u00e4ufe der Zentralbanken in H\u00f6he von 289 Tonnen, 62% mehr als im Vorjahr. Zudem investierten Anleger zwischen Juli und September die Rekordsumme von $31 Milliarden US-Dollar in goldgedeckte b\u00f6rsengehandelte Fonds, obwohl h\u00f6here Zinsen die Attraktivit\u00e4t verzinslicher Wertpapiere steigerten.<\/p>\n<p>Hinter diesen K\u00e4ufen stehen unterschiedliche Priorit\u00e4ten. Fondsmanager wollen ihre Abh\u00e4ngigkeit von bestimmten W\u00e4hrungen und Finanzinstituten verringern, w\u00e4hrend private und institutionelle Anleger auf wirtschaftliche Unsicherheiten, Zinss\u00e4tze und Entwicklungen an anderen M\u00e4rkten reagieren. Der j\u00fcngste R\u00fcckgang der Goldpreise zeigt, dass selbst eine erhebliche Nachfrage Verluste nicht verhindern kann, wenn sich die Marktbedingungen zum Nachteil des Edelmetalls entwickeln.<\/p>\n<p>Gold wird international in US-Dollar gehandelt, w\u00e4hrend seine Rendite in einem Schweizer Portfolio von seinem Wert in Franken abh\u00e4ngt. Anleger m\u00fcssen sich zudem entscheiden, ob sie Goldbarren direkt halten, einen goldgedeckten Fonds kaufen oder in Bergbauunternehmen investieren m\u00f6chten.<\/p>\n<h2>Warum Zentralbanken weiterhin Gold kaufen<\/h2>\n<p>Der World Gold Council verzeichnete im zweiten Quartal 2026 Nettok\u00e4ufe der Zentralbanken in H\u00f6he von 289 Tonnen, gegen\u00fcber 178 Tonnen im Vorjahr. Polen f\u00fchrte die gemeldeten K\u00e4ufe an, stockte seine Best\u00e4nde um 51 Tonnen auf und erh\u00f6hte seine Reserven bis Ende Juni auf 632 Tonnen. China kaufte weitere 33 Tonnen hinzu und erh\u00f6hte damit seine Best\u00e4nde auf 2\u2019346 Tonnen, w\u00e4hrend Usbekistan und Kasachstan ihre Best\u00e4nde um 16 bzw. 15 Tonnen aufstockten.<\/p>\n<p>Insgesamt verliefen die K\u00e4ufe in der ersten Jahresh\u00e4lfte weniger gleichm\u00e4\u00dfig. Nach einer Korrektur fr\u00fcherer Sch\u00e4tzungen meldete der World Gold Council f\u00fcr die ersten sechs Monate Nettok\u00e4ufe in H\u00f6he von 345 Tonnen \u2013 den niedrigsten vergleichbaren Wert seit 2022. Verk\u00e4ufe mehrerer Zentralbanken zu Beginn des Jahres hatten die Gesamtmenge verringert.<\/p>\n<p>Reservenmanager halten Gold unter anderem deshalb, weil es nicht davon abh\u00e4ngt, dass eine andere Institution ihren Zahlungsverpflichtungen nachkommt. Bei Staatsanleihen ist der Inhaber von der Bonit\u00e4t des Emittenten abh\u00e4ngig, w\u00e4hrend physisches Gold unabh\u00e4ngig von den L\u00e4ndern gehalten werden kann, deren W\u00e4hrungen die internationalen Reserven dominieren.<\/p>\n<p>Sorgen um die Staatsverschuldung und geopolitische Spannungen haben das Interesse an dieser Unabh\u00e4ngigkeit verst\u00e4rkt. In der Umfrage des World Gold Council aus dem Jahr 2026 gingen 89% der Reserveverwalter davon aus, dass die weltweiten Goldreserven der Zentralbanken im Laufe des folgenden Jahres steigen w\u00fcrden, w\u00e4hrend 45% beabsichtigten, ihre eigenen Reserven aufzustocken.<\/p>\n<p>Gold ist mit Kosten verbunden, die bei Staatsanleihen nicht unbedingt anfallen. Es bringt keine Zinsertr\u00e4ge, erfordert eine sichere Lagerung und kann innerhalb relativ kurzer Zeit erheblich an Wert verlieren. Zentralbanken m\u00fcssen diese Nachteile gegen den Schutz abw\u00e4gen, den das Halten eines Verm\u00f6genswerts au\u00dferhalb der herk\u00f6mmlichen Anleihem\u00e4rkte bietet.<\/p>\n<p>K\u00e4ufe von Reserveverwaltern k\u00f6nnen zwar einen Teil des Verkaufsdrucks auffangen, doch ihr Einfluss ist begrenzt. Der Preisr\u00fcckgang im September erfolgte trotz anhaltender Nachfrage seitens der Zentralbanken, da h\u00f6here Anleiherenditen und W\u00e4hrungsschwankungen andere Anleger dazu veranlassten, ihre Positionen abzubauen.<\/p>\n<p>Das Kaufverhalten h\u00e4ngt auch davon ab, wie viel Gold ein Land bereits besitzt. Einige Zentralbanken bauen ihre Reserven noch auf, w\u00e4hrend andere seit Jahren \u00fcber betr\u00e4chtliche Best\u00e4nde verf\u00fcgen.<\/p>\n<h2>Die Schweiz hat ihre Goldreserven unver\u00e4ndert belassen<\/h2>\n<p>Die Schweizerische Nationalbank (SNB) h\u00e4lt 1\u2019040 Tonnen Gold, eine Menge, die seit Ende 2008 unver\u00e4ndert geblieben ist. Schwankungen des Marktpreises haben dennoch zu erheblichen Wertgewinnen und -verlusten bei ihren Reserven gef\u00fchrt.<\/p>\n<p>Im Jahr 2025 verzeichnete die SNB einen Bewertungsgewinn von 36,3 Milliarden CHF aus Gold, da der Preis in Schweizer Franken um 45,91 TP3T stieg. Im ersten Halbjahr 2026 kam es zu einem Bewertungsverlust von 6,4 Milliarden CHF, nachdem der Preis von 110\u2019919 CHF auf 104\u2019812 CHF pro Kilogramm gesunken war.<\/p>\n<p>Die SNB musste f\u00fcr keine der beiden Ver\u00e4nderungen Gold kaufen oder verkaufen. Etwa 70% ihrer Best\u00e4nde werden in der Schweiz gelagert, weitere 20% bei der Bank of England und 10% bei der Bank of Canada. Durch die Aufbewahrung der Reserven an mehreren Standorten kann die Zentralbank unter verschiedenen finanziellen und politischen Umst\u00e4nden weiterhin auf das Gold zugreifen.<\/p>\n<p>Die SNB verwaltet ihre Best\u00e4nde als Teil der W\u00e4hrungsreserven der Schweiz und nicht, um Anlageertr\u00e4ge f\u00fcr Privatkunden zu erzielen. Ihre langj\u00e4hrige Position spiegelt Verantwortlichkeiten wider, die sich von denen verm\u00f6gender Familien unterscheiden, die zudem Ausgaben, Erbschaften, Kapitalertr\u00e4ge und k\u00fcnftige Aussch\u00fcttungen ber\u00fccksichtigen m\u00fcssen.<\/p>\n<p>Privatanleger m\u00f6gen zwar bereit sein, Gold \u00fcber Jahrzehnte hinweg zu halten, doch ihr Kapitalbedarf kann sich in diesem Zeitraum erheblich \u00e4ndern. Der Art und Weise, wie sie das Edelmetall besitzen und lagern, sollte daher ebenso viel Aufmerksamkeit geschenkt werden wie der beabsichtigten Haltedauer.<\/p>\n<h2>Investmentfonds kaufen aus unterschiedlichen Gr\u00fcnden<\/h2>\n<p>Investmentfonds haben sich als weniger best\u00e4ndige K\u00e4ufer erwiesen als Zentralbanken. Ihre Best\u00e4nde reagieren st\u00e4rker auf Zinss\u00e4tze, Wechselkursschwankungen und Erwartungen hinsichtlich k\u00fcnftiger Preise.<\/p>\n<p>Im zweiten Quartal 2026 zogen Anleger rund 45 Tonnen aus den weltweiten goldgedeckten b\u00f6rsengehandelten Fonds ab. H\u00f6here Anleiherenditen und sich \u00e4ndernde Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik f\u00fchrten zu einem R\u00fcckgang der Nachfrage, insbesondere in Nordamerika.<\/p>\n<p>Im dritten Quartal wurden die K\u00e4ufe wieder aufgenommen: Zwischen Juli und September flossen weltweit $31 Milliarden US-Dollar in Gold-ETFs. Ein Gro\u00dfteil der K\u00e4ufe entfiel auf europ\u00e4ische und nordamerikanische Fonds, w\u00e4hrend in Gro\u00dfbritannien notierte Produkte die st\u00e4rksten Quartalszufl\u00fcsse seit Beginn der Aufzeichnungen verzeichneten.<\/p>\n<p>Nach Angaben des World Gold Council erreichten die weltweiten ETF-Best\u00e4nde Ende September 4.256 Tonnen \u2013 ebenfalls ein Rekordwert. Die Zufl\u00fcsse setzten sich fort, w\u00e4hrend die Preise nachgaben. Gold verlor im September 8,51 TP3T in US-Dollar, w\u00e4hrend die Rendite zehnj\u00e4hriger US-Staatsanleihen um 53 Basispunkte auf etwa 5,31 TP3T stieg. Der Dollar legte im gleichen Zeitraum zu. Am 8. Oktober berichtete das Handelsblatt, dass Gold bei rund 1.440 US-Dollar pro Feinunze gehandelt wurde, was etwa 71 TP3T unter dem Stand von Anfang September lag. Die Zahlen beziehen sich auf unterschiedliche Beobachtungszeitpunkte und Preisvergleiche.<\/p>\n<p>H\u00f6here Renditen erh\u00f6hen die Ertr\u00e4ge, die Anleger mit Staatsanleihen erzielen k\u00f6nnen, anstatt Goldbarren zu halten, die keine Zinsen abwerfen. Ein st\u00e4rkerer Dollar verteuert Gold zudem f\u00fcr K\u00e4ufer, die mit anderen W\u00e4hrungen bezahlen.<\/p>\n<p>Dennoch bauten Anleger ihre ETF-Positionen weiter aus. Bedenken hinsichtlich der Staatsverschuldung und finanzieller Instabilit\u00e4t k\u00f6nnten zu dieser Nachfrage beigetragen haben, insbesondere im Vereinigten K\u00f6nigreich, wo der World Gold Council au\u00dfergew\u00f6hnlich starke Zufl\u00fcsse verzeichnete.<\/p>\n<p>Fondsank\u00e4ufe sind nur eine Quelle der Nachfrage. Auch der Terminhandel, physische Edelmetalltransaktionen und Verk\u00e4ufe durch andere Anleger beeinflussen die Preise, sodass der Goldpreis selbst dann fallen kann, wenn die ETF-Best\u00e4nde steigen.<\/p>\n<p>Ein Fonds <a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/kategorie\/privatkapital\/\">Anleger<\/a> Manche kaufen m\u00f6glicherweise nach der Korrektur in Erwartung einer Erholung. Andere erh\u00f6hen vielleicht ihre langfristigen Anlagen oder suchen Schutz vor Risiken in anderen Bereichen ihres Portfolios. Die Mittelzufl\u00fcsse zeigen, wie viel Kapital die Anleger investiert haben, geben jedoch kaum Aufschluss dar\u00fcber, welche Renditen sie letztendlich erzielen werden.<\/p>\n<h2>Was h\u00f6here Zinsen f\u00fcr Gold bedeuten<\/h2>\n<p>Staatsanleihen bieten Zinszahlungen und einen vertraglichen Anspruch auf R\u00fcckzahlung bei F\u00e4lligkeit, sofern der Emittent seinen Verpflichtungen nachkommt. Gold bietet keine vergleichbaren Ertr\u00e4ge, sodass Anleger von den Schwankungen des Marktpreises abh\u00e4ngig sind.<\/p>\n<p>Wenn die inflationsbereinigten Anleiherenditen steigen, erh\u00f6ht sich der Ertragsverlust, der durch das Halten von Gold entsteht. Anleger k\u00f6nnen mit festverzinslichen Wertpapieren h\u00f6here Ertr\u00e4ge erzielen, ohne dabei das gleiche Risiko von Schwankungen der Goldpreise in Kauf nehmen zu m\u00fcssen.<\/p>\n<p>Dennoch hat Gold K\u00e4ufer angezogen, die sich \u00fcber die Zinsentwicklung hinaus Sorgen um Risiken machen. Hohe Staatsdefizite, Unsicherheiten hinsichtlich der k\u00fcnftigen Inflation und geopolitische Spannungen k\u00f6nnen die Nachfrage nach Anlagen steigern, die au\u00dferhalb der herk\u00f6mmlichen Anleihem\u00e4rkte gehalten werden.<\/p>\n<p>Die Zentralbanken ber\u00fccksichtigen diese Risiken bei der Verwaltung der W\u00e4hrungsreserven, oft \u00fcber mehrere Jahrzehnte hinweg. Private Anleger m\u00fcssen diese Risiken gegen die Ertr\u00e4ge aus Anleihen, das Wachstumspotenzial von Aktien und ihren eigenen Liquidit\u00e4tsbedarf abw\u00e4gen.<\/p>\n<p>Die j\u00fcngste Korrektur beim Goldpreis verdeutlicht, wie schnell sich die Marktbedingungen \u00e4ndern k\u00f6nnen. Die K\u00e4ufe der Zentralbanken und starke Zufl\u00fcsse in ETFs fielen mit fallenden Preisen zusammen, da steigende Renditen und ein st\u00e4rkerer Dollar die Nachfrage in anderen Bereichen unter Druck setzten.<\/p>\n<p>Auch seine Eignung zur Diversifizierung eines Portfolios ist unterschiedlich. Gold entwickelt sich zwar nicht immer in die gleiche Richtung wie Aktien und Anleihen, hat jedoch w\u00e4hrend Finanzkrisen erhebliche Kursverluste verzeichnet, unter anderem in Phasen, in denen Anleger liquide Verm\u00f6genswerte verkauften, um Barmittel zu beschaffen.<\/p>\n<p>Die Gr\u00f6\u00dfe des Bestands bestimmt, inwieweit sich diese Schwankungen auf das gesamte Portfolio auswirken. Anleger mit umfangreichen Goldpositionen k\u00f6nnen erhebliche Verluste erleiden, selbst wenn sich ihre Gr\u00fcnde f\u00fcr den Besitz von Gold nicht \u00e4ndern.<\/p>\n<h2>Physisches Gold, ETFs oder Bergbauaktien?<\/h2>\n<p>Schweizer Anleger k\u00f6nnen Goldbarren kaufen, goldgedeckte b\u00f6rsengehandelte Produkte halten oder Aktien von Bergbauunternehmen erwerben. Die Wahl wirkt sich auf die Eigentumsrechte, die laufenden Kosten, die Liquidit\u00e4t und die damit verbundenen Risiken aus.<\/p>\n<h3>Physisches Gold<\/h3>\n<p>Der Kauf von Edelmetallbarren erm\u00f6glicht es einem Anleger, das Metall direkt zu besitzen, vorausgesetzt, dass durch die Kauf- und Verwahrungsvereinbarungen ein eindeutiges Eigentumsrecht begr\u00fcndet wird.<\/p>\n<p>Schweizer Banken und spezialisierte Tresorbetreiber bieten Verwahrungsdienstleistungen an, darunter auch Einrichtungen f\u00fcr individuell zugewiesene Best\u00e4nde. Anleger sollten kl\u00e4ren, ob identifizierbare Goldbarren ihnen geh\u00f6ren oder ob sie einen vertraglichen Anspruch gegen\u00fcber einem Anbieter auf eine bestimmte Goldmenge haben.<\/p>\n<p>Dieser Unterschied wird entscheidend, wenn die Institution in finanzielle Schwierigkeiten ger\u00e4t. Ordnungsgem\u00e4\u00df zugewiesenes Edelmetall bleibt rechtlich vom Verm\u00f6gen des Verwahrers getrennt, w\u00e4hrend ein nicht zugewiesenes Goldkonto den Inhaber der Bonit\u00e4t des Anbieters aussetzen kann.<\/p>\n<p>Zum physischen Besitz geh\u00f6ren auch Lager-, Versicherungs- und Transaktionskosten. Kleinere Barren und Anlagem\u00fcnzen weisen im Verh\u00e4ltnis zu ihrem Goldgehalt in der Regel h\u00f6here Aufschl\u00e4ge auf als gr\u00f6\u00dfere Anlagebarren, wodurch sich der Betrag erh\u00f6ht, um den der Marktpreis steigen muss, bevor ein Anleger seine Anschaffungskosten wieder hereinholen kann.<\/p>\n<p>Anlagegold, das die entsprechenden Voraussetzungen erf\u00fcllt \u2013 darunter bestimmte Barren, die den vorgeschriebenen Reinheitsanforderungen entsprechen \u2013, ist von der Schweizer Mehrwertsteuer befreit. F\u00fcr andere Produkte kann eine andere Regelung gelten.<\/p>\n<p>Anleger, die eine professionelle Verwahrung in Anspruch nehmen, sollten kl\u00e4ren, wo ihr Gold gelagert wird, ob sie es abheben k\u00f6nnen, welche K\u00fcndigungsfrist der Anbieter verlangt und welche Kosten bei einer \u00dcbertragung oder einem Verkauf ihrer Best\u00e4nde anfallen w\u00fcrden.<\/p>\n<h3>Gold-ETFs und b\u00f6rsengehandelte Produkte<\/h3>\n<p>Goldgedeckte Fonds erm\u00f6glichen es Anlegern, \u00fcber ein Wertpapierdepot in Gold zu investieren, ohne sich selbst um die physische Lagerung k\u00fcmmern zu m\u00fcssen.<\/p>\n<p>Viele halten Edelmetalle und versuchen, den Goldpreis nach Abzug der Verwaltungsgeb\u00fchren nachzubilden. Der Handel an der B\u00f6rse vereinfacht in der Regel den Kauf, den Verkauf und die Neugewichtung des Portfolios, auch wenn Anleger weiterhin Fondsgeb\u00fchren, Maklergeb\u00fchren und Geld-Brief-Spannen zahlen m\u00fcssen.<\/p>\n<p>Die rechtlichen Rahmenbedingungen sind bei den in der Schweiz notierten Goldprodukten nicht einheitlich. Einige Anleger besitzen Anteile an einem kollektiven Kapitalanlagefonds, w\u00e4hrend andere Wertpapiere halten, die von einem Finanzinstitut ausgegeben wurden.<\/p>\n<p>Die Struktur bestimmt die Rechte des Anlegers an den zugrunde liegenden Verm\u00f6genswerten und kann sich auf seine Position auswirken, falls ein Emittent oder ein Vermittler zahlungsunf\u00e4hig wird.<\/p>\n<p>W\u00e4hrungsvereinbarungen erfordern eine \u00e4hnliche Pr\u00fcfung. Ein in Schweizer Franken notiertes Produkt sch\u00fctzt seinen Inhaber nicht zwangsl\u00e4ufig vor Schwankungen des USD\/CHF-Wechselkurses. W\u00e4hrungsgesicherte Produkte k\u00f6nnen dieses Risiko mindern, allerdings ist diese Absicherung mit Kosten verbunden und kann die Wertentwicklung der Anlage beeinflussen.<\/p>\n<p>Vor dem Kauf sollten Anleger den Prospekt pr\u00fcfen, um festzustellen, welche Verm\u00f6genswerte das Produkt enth\u00e4lt, wie diese verwahrt werden, ob eine physische R\u00fccknahme m\u00f6glich ist und welchen Rechtsanspruch die Wertpapiere darstellen.<\/p>\n<h3>Goldminenaktien<\/h3>\n<p>Bergbauaktien bieten ein Engagement in Unternehmen, deren Gewinne teilweise vom Goldpreis abh\u00e4ngen, und nicht den direkten Besitz des Metalls.<\/p>\n<p>F\u00f6rdermengen, F\u00f6rderkosten, Investitionsausgaben und die Qualit\u00e4t der Mineralreserven beeinflussen die Rentabilit\u00e4t. Bergbauunternehmen sind zudem in den L\u00e4ndern, in denen sie t\u00e4tig sind, mit politischen, \u00f6kologischen und betrieblichen Risiken konfrontiert.<\/p>\n<p>H\u00f6here Goldpreise k\u00f6nnen die Gewinne steigern, wenn die Produktionskosten relativ stabil bleiben, was sich positiv auf Dividenden und Aktienbewertungen auswirken kann. Unerwartete Ausgaben oder betriebliche Probleme k\u00f6nnen jedoch die Gewinne schm\u00e4lern, selbst wenn der Goldpreis steigt.<\/p>\n<p>Auch Bergbauaktien entwickeln sich im Einklang mit den allgemeinen Aktienm\u00e4rkten. In Zeiten finanzieller Turbulenzen verkaufen Anleger sie m\u00f6glicherweise zusammen mit anderen Aktien, wodurch sich ihre Wertentwicklung erheblich von derjenigen von physischem Edelmetall unterscheidet.<\/p>\n<p>Aus Portfoliogr\u00fcnden sollten sie eher als Kapitalanlage denn als Ersatz f\u00fcr direkt gehaltenes Gold betrachtet werden.<\/p>\n<h2>Warum der Schweizer Franken die Rendite beeinflusst<\/h2>\n<p>Gold wird international in US-Dollar notiert, doch Schweizer Anleger messen ihre Renditen in Franken. Schwankungen des USD\/CHF-Wechselkurses k\u00f6nnen daher die Ver\u00e4nderungen des Goldpreises verst\u00e4rken oder ausgleichen.\u00a0Ein Anstieg des Goldpreises in US-Dollar um 10%, begleitet von einer Abwertung des US-Dollars gegen\u00fcber dem Schweizer Franken um 8%, w\u00fcrde einem Anleger eine Rendite von etwa 1,2% in Franken vor Abzug der Kosten bescheren.\u00a0W\u00fcrde Gold um 5% zulegen, w\u00e4hrend der Dollar um 10% abwertet, w\u00fcrde die Anlage in CHF-Berechnung einen Verlust von etwa 5,5% verzeichnen.<\/p>\n<p>Der W\u00e4hrungseffekt wirkt auch in die entgegengesetzte Richtung. Ein st\u00e4rkerer Dollar kann die Rendite in Franken verbessern, selbst wenn sich der internationale Goldpreis nur geringf\u00fcgig ver\u00e4ndert.<\/p>\n<p>Familien, die bereits umfangreiche US-Aktien, Anleihen oder private Anlagen halten, sollten bedenken, wie sich eine weitere ungesicherte, dollarsensitive Position auf ihr Gesamtrisiko auswirken w\u00fcrde. W\u00e4hrungsgesicherte Goldprodukte k\u00f6nnen einige dieser Schwankungen abmildern, doch dieser Schutz ist mit zus\u00e4tzlichen Kosten verbunden und kann die Wertentwicklung im Laufe der Zeit beeinflussen. Die Handelsw\u00e4hrung eines Fonds ist kein ausreichender Hinweis auf sein W\u00e4hrungsrisiko. Anleger m\u00fcssen beim Vergleich von Goldprodukten die zugrunde liegenden Verm\u00f6genswerte und die Absicherungsma\u00dfnahmen pr\u00fcfen.<\/p>\n<h2>Wie Gold in das Familienverm\u00f6gen passt<\/h2>\n<p>Die K\u00e4ufe der Zentralbanken belegen die anhaltende Bedeutung von Gold f\u00fcr die nationalen W\u00e4hrungsreserven, geben jedoch kaum Aufschluss dar\u00fcber, wie viel Gold eine verm\u00f6gende Familie besitzen sollte. Reserveverwalter und private Anleger haben unterschiedliche Anlagehorizonte, Liquidit\u00e4tsbed\u00fcrfnisse und Verantwortlichkeiten.<\/p>\n<p>Familien mit umfangreichen Beteiligungen an operativen Unternehmen, Immobilien und privaten Anlagen k\u00f6nnten Gold als zus\u00e4tzliche M\u00f6glichkeit zur Diversifizierung in Betracht ziehen. Andere verf\u00fcgen bereits \u00fcber betr\u00e4chtliche defensive Verm\u00f6genswerte in Form von Bargeld, Staatsanleihen und anderen liquiden Anlagen.<\/p>\n<p>Der Zweck der Anlage beeinflusst die Wahl des Produkts. Anleger, die Wert auf direkten Besitz und langfristige Verwahrung legen, bevorzugen m\u00f6glicherweise Edelmetallbarren, w\u00e4hrend diejenigen, die eine regelm\u00e4\u00dfige Neugewichtung vornehmen m\u00f6chten, b\u00f6rsengehandelte Produkte m\u00f6glicherweise praktischer finden.<\/p>\n<p>Der j\u00fcngste Preisr\u00fcckgang bei Gold spielt ebenfalls eine Rolle bei der Bewertung einer neuen Anlage. Zentralbanken und Fonds haben w\u00e4hrend der gesamten Korrekturphase weiter gekauft, doch ihre Nachfrage konnte die Verluste nicht verhindern. Anleger, die nach einer Phase intensiver K\u00e4ufe in den Markt einsteigen, m\u00fcssen weiterhin mit m\u00f6glichen weiteren Kursr\u00fcckg\u00e4ngen rechnen.<\/p>\n<p>Eine Familie, die ihr Engagement ausbaut, sollte festlegen, wie viel sie halten m\u00f6chte, ob sie einen anhaltenden Kursr\u00fcckgang verkraften kann und wann sie ihre Position reduzieren oder wieder aufstocken w\u00fcrde.<\/p>\n<p>Die \u00dcberpr\u00fcfung sollte den k\u00fcnftigen Ausgabenbedarf, die verf\u00fcgbaren Barreserven und die W\u00e4hrungen ber\u00fccksichtigen, in denen die Familie ihre Verpflichtungen voraussichtlich erf\u00fcllen wird. Der direkte Besitz von Edelmetallbarren ist mit anderen praktischen Verpflichtungen verbunden als das Halten von Wertpapieren, die \u00fcber ein Anlagekonto verkauft werden k\u00f6nnen.<\/p>\n<div><strong>F\u00fcnf Fragen, die man sich stellen sollte, bevor man Gold in ein Schweizer Portfolio aufnimmt<\/strong><\/div>\n<p><strong>1. Wie hoch ist unser derzeitiges Engagement in Gold?<\/strong><\/p>\n<p>Pr\u00fcfen Sie physisches Edelmetall, goldgedeckte Fonds, strukturierte Produkte und Bergbauaktien jeweils separat. Ermitteln Sie bestehende Positionen und etwaige \u00dcberschneidungen, bevor Sie weitere K\u00e4ufe t\u00e4tigen.<\/p>\n<p><strong>2. Was genau wird uns geh\u00f6ren?<\/strong><\/p>\n<p>Stellen Sie fest, ob die Anlage das Eigentum an zugeteilten Edelmetallbarren, Anteilen an einem Fonds oder einen vertraglichen Anspruch gegen\u00fcber einem Finanzinstitut beinhaltet. Erkundigen Sie sich nach den Verwahrungsmodalit\u00e4ten, den rechtlichen Unterlagen und den R\u00fccknahmebedingungen.<\/p>\n<p><strong>3. Was kostet der Kauf, das Halten und der Verkauf?<\/strong><\/p>\n<p>Vergleichen Sie Transaktionsspannen, Verwaltungsgeb\u00fchren, Lagergeb\u00fchren, Versicherungs- und Lieferkosten. Fordern Sie eine Sch\u00e4tzung der Gesamtkosten f\u00fcr einen Zeitraum von f\u00fcnf und zehn Jahren an.<\/p>\n<p><strong>4. Wie wirken sich Wechselkursschwankungen auf unsere Renditen aus?<\/strong><\/p>\n<p>Bitten Sie Ihren Verm\u00f6gensverwalter, die potenziellen Renditen in Schweizer Franken unter verschiedenen Szenarien f\u00fcr den Goldpreis und den USD\/CHF-Wechselkurs zu berechnen. Vergleichen Sie, sofern m\u00f6glich, abgesicherte und ungesicherte Alternativen.<\/p>\n<p><strong>5. Welche Rolle sollte Gold im Gesamtportfolio spielen?<\/strong><\/p>\n<p>Pr\u00fcfen Sie das vorgeschlagene Portfolio im Zusammenhang mit Aktien, Anleihen, Immobilien, privaten Anlagen und Barreserven. Legen Sie eine Strategie f\u00fcr die Verm\u00f6gensaufteilung und die Neugewichtung fest, die den Anlagehorizont der Familie und den k\u00fcnftigen Ausgabenbedarf widerspiegelt.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n\n<!-- rotharia-related -->\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Weiterf\u00fchrende Literatur<\/h2>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/vermogensverwaltung\/multi-asset-allokation\/ki-unternehmen-entwickeln-sich-zu-bedeutenden-kreditnehmern-was-bedeutet-das-fur-anleiheinvestoren\/\">KI-Unternehmen entwickeln sich zu bedeutenden Kreditnehmern. 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