{"id":1378,"date":"2026-10-09T05:45:57","date_gmt":"2026-10-09T05:45:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/ubs-faces-a-capital-dilemma-what-does-it-mean-for-swiss-private-wealth\/"},"modified":"2026-10-09T05:45:57","modified_gmt":"2026-10-09T05:45:57","slug":"ubs-steht-vor-einem-kapitalproblem-was-bedeutet-das-fur-das-schweizer-privatvermogen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wealth-management\/cross-border-wealth\/ubs-faces-a-capital-dilemma-what-does-it-mean-for-swiss-private-wealth\/","title":{"rendered":"UBS steht vor einem Kapitalproblem. Was bedeutet das f\u00fcr die Schweizer Privatverm\u00f6gensverwaltung?"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-1377\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-18x12.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/>\n\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<p data-pm-slice=\"1 1 []\"><span>Die Schweiz will, dass ihre gr\u00f6\u00dfte Bank mehr Kapital vorh\u00e4lt, w\u00e4hrend die US-Aufsichtsbeh\u00f6rden die Kapitalanforderungen vorhersehbarer gestalten. F\u00fcr verm\u00f6gende Familien wirft dieser Streit Fragen hinsichtlich der Konzentration im Bankensektor, der Anlagerenditen und der Widerstandsf\u00e4higkeit des Schweizer Finanzsystems auf.<\/span><\/p><p><span>Die UBS steht zwischen zwei regulatorischen Priorit\u00e4ten. Die Schweiz fordert strengere Schutzma\u00dfnahmen f\u00fcr ihre einzige global systemrelevante Bank. Die Vereinigten Staaten \u00e4ndern ihr Stresstest-Rahmenwerk, um die Kapitalanforderungen weniger volatil zu gestalten, was gro\u00dfen Banken m\u00f6glicherweise mehr Spielraum bei der Planung ihrer Gesch\u00e4ftst\u00e4tigkeit verschafft.<\/span><\/p><p><span>Beide Entwicklungen wirken sich darauf aus, wie viel Kapital die UBS einsetzen, einbehalten oder an die Aktion\u00e4re aussch\u00fctten kann. Sie sind zudem von Bedeutung f\u00fcr verm\u00f6gende Familien, die in den Bereichen Depotf\u00fchrung, Kreditvergabe, Kapitalanlagen und internationale Verm\u00f6gensverwaltung auf die Bank angewiesen sind.<\/span><\/p><p><span>Der Streit hat bereits die Stimmung der Anleger beeintr\u00e4chtigt. Zwischen April und Mitte September 2026 erzielten die UBS-Aktien eine Gesamtrendite von rund 32% in Euro, verglichen mit 26% f\u00fcr den Stoxx Europe 600 Banks Index. Seit Mitte September haben die Aktien jedoch mehr als 10% verloren, was mehr als dem Doppelten des R\u00fcckgangs des Sektors entspricht.<\/span><\/p><p><span>Der Streit dreht sich zwar um die Kapitalanforderungen, doch die Folgen erstrecken sich auf das gesamte Schweizer Bankenmodell. Nach der \u00dcbernahme der Credit Suisse durch die UBS im Jahr 2023 blieb in der Schweiz nur noch ein einziger Bankkonzern \u00fcbrig, dessen Gr\u00f6\u00dfe im Verh\u00e4ltnis zur Binnenwirtschaft ungew\u00f6hnlich gro\u00df ist.<\/span><\/p><p><span>Die zentrale Frage ist, in welchem Umfang die Schweiz von dieser Institution Schutz verlangen sollte und wie die Kosten f\u00fcr diesen Schutz zwischen der Bank, ihren Aktion\u00e4ren und ihren Kunden aufgeteilt werden sollten.<\/span><\/p><h2><span>Warum die Schweiz will, dass die UBS mehr Kapital vorh\u00e4lt<\/span><\/h2><p><span>Im September verabschiedete der Schweizer St\u00e4nderat einen Vorschlag, wonach die UBS ihre ausl\u00e4ndischen Tochtergesellschaften mit Kernkapital der Klasse 1 (CET1) in H\u00f6he von 90% ihres Buchwerts unterlegen muss. CET1 ist das qualitativ hochwertigste aufsichtsrechtliche Kapital einer Bank und besteht haupts\u00e4chlich aus Stammaktien und Gewinnr\u00fccklagen. Es dient als Puffer, der Verluste auffangen kann. Die vorgeschriebene Schweizer Anforderung betrifft die Bilanzierung ausl\u00e4ndischer Tochtergesellschaften in der Bilanz der Mutterbank. Es handelt sich nicht um eine Anforderung an die UBS, Kapital in H\u00f6he von 90% ihrer Gesamtaktiva oder Kredite vorzuhalten.<\/span><\/p><p><span>Eine Schweizer Mutterbank kann eine gut kapitalisierte ausl\u00e4ndische Tochtergesellschaft besitzen und dennoch Wertverluste bei dieser Beteiligung hinnehmen m\u00fcssen. Nach dem Zusammenbruch der Credit Suisse wollen die Schweizer Entscheidungstr\u00e4ger das Risiko verringern, dass Schwierigkeiten bei einer grossen Tochtergesellschaft die Muttergesellschaft schw\u00e4chen und letztendlich ausserordentliche staatliche Unterst\u00fctzung erforderlich machen k\u00f6nnten.<\/span><\/p><p><span>UBS sch\u00e4tzt, dass der Beschluss des St\u00e4nderats zus\u00e4tzliches Kapital in H\u00f6he von rund $16 Milliarden erfordern w\u00fcrde, zus\u00e4tzlich zu weiteren $2 Milliarden im Zusammenhang mit regulatorischen \u00c4nderungen.<\/span><\/p><p><span>Das Staatssekretariat f\u00fcr internationale Finanzfragen der Schweiz hat eine deutlich niedrigere Sch\u00e4tzung von rund $5 Milliarden f\u00fcr die gesetzgeberische Ma\u00dfnahme vorgelegt. Bei dieser Berechnung wird das Kapital ber\u00fccksichtigt, das die UBS bereits f\u00fcr ausl\u00e4ndische Beteiligungen vorh\u00e4lt.<\/span><\/p><p><span>Der Unterschied spiegelt unterschiedliche Einsch\u00e4tzungen dar\u00fcber wider, wie viel tats\u00e4chlich zus\u00e4tzliches Kapital die Bank aufbauen muss und inwieweit bestehende Ressourcen auf die neue Anforderung angerechnet werden sollten.<\/span><\/p><p><span>Keine der beiden Sch\u00e4tzungen sollte mit einer sofortigen Barzahlung an die Schweizer Regierung verwechselt werden. Es geht darum, wie viel Eigenkapital die UBS zur Erf\u00fcllung der aufsichtsrechtlichen Anforderungen bereitstellen muss und wie viel f\u00fcr andere Zwecke zur Verf\u00fcgung steht.<\/span><\/p><p><span>Die Gesetzgebung ist noch nicht endg\u00fcltig. Der Schweizer Nationalrat muss sich noch mit der Massnahme befassen, und der Zeitplan f\u00fcr die letztendliche Umsetzung ist weiterhin ungewiss.<\/span><\/p><h2><span>Die USA schlagen einen anderen Kurs ein<\/span><\/h2><p><span>W\u00e4hrend in der Schweiz \u00fcber h\u00f6here Kapitalanforderungen diskutiert wird, hat die Federal Reserve \u00c4nderungen an ihren aufsichtsrechtlichen Stresstests endg\u00fcltig beschlossen. Die US-Notenbank nutzt diese Tests, um zu beurteilen, ob gro\u00dfe Finanzinstitute schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen standhalten und gleichzeitig weiterhin Kredite vergeben k\u00f6nnten. Die im September beschlossene Reform sorgt f\u00fcr mehr Transparenz und f\u00fchrt ein System ein, bei dem die Ergebnisse zweier j\u00e4hrlicher Tests gemittelt werden, um die anzuwendenden Stresskapitalpuffer zu ermitteln. Die Fed geht davon aus, dass die \u00c4nderungen die j\u00e4hrlichen Schwankungen bei den Kapitalanforderungen um etwa 50% verringern werden, ohne die Gesamtkapitalanforderungen wesentlich zu ver\u00e4ndern. Die Einf\u00fchrung des Mittelwertbildungsverfahrens ist f\u00fcr 2028 geplant, wobei sich die Auswirkungen auf die nachfolgenden Anforderungen nach dem Umsetzungszeitplan richten.\u00a0F\u00fcr die UBS ist die Reform von Bedeutung, da die Vereinigten Staaten einer ihrer wichtigsten Wachstumsm\u00e4rkte sind. Die US-Holdinggesellschaft der Bank unterliegt derzeit einer CET1-Anforderung von 9,7%, einschlie\u00dflich eines Stress-Kapitalpuffers von 5,2%. \u00c4nderungen dieser Anforderungen k\u00f6nnen Einfluss darauf haben, wie viel Kapital der amerikanische Gesch\u00e4ftsbereich vorhalten muss. Nach einer fr\u00fcheren Senkung ihres Stresspuffers von 9,31 TP3T auf 5,21 TP3T f\u00fchrte die US-Holding rund 1 TP4T3 Milliarden an die Schweizer Muttergesellschaft zur\u00fcck.<\/span><\/p><p><span>Der neue Rahmen k\u00f6nnte f\u00fcr mehr Planungssicherheit sorgen und \u2013 abh\u00e4ngig von den k\u00fcnftigen Ergebnissen der Stresstests \u2013 m\u00f6glicherweise zus\u00e4tzliches Kapital freisetzen. Er garantiert jedoch keine niedrigeren Anforderungen f\u00fcr die UBS. Dies f\u00fchrt zu einer schwierigen Entscheidung hinsichtlich der Mittelverwendung. Das in den USA frei werdende Kapital k\u00f6nnte die weitere Expansion in den USA unterst\u00fctzen, in die Schweiz zur\u00fcckflie\u00dfen oder dazu beitragen, die Aussch\u00fcttungsverpflichtungen gegen\u00fcber den Aktion\u00e4ren zu erf\u00fcllen. Jede dieser Optionen konkurriert um dieselben Ressourcen.<\/span><\/p><h2><span>Wachstum, Dividenden und Widerstandsf\u00e4higkeit konkurrieren um Kapital<\/span><\/h2><p><span>Die UBS hat ein umfangreiches internationales Verm\u00f6gensverwaltungsgesch\u00e4ft aufgebaut, und der US-Markt spielt f\u00fcr ihre Wachstumsziele eine zentrale Rolle. Der Ausbau dieses Gesch\u00e4fts erfordert Investitionen in Berater, Technologie, Kundenakquise und gegebenenfalls Bilanzkapazit\u00e4ten f\u00fcr die Kreditvergabe. H\u00f6here Kapitalanforderungen bei der Schweizer Muttergesellschaft k\u00f6nnten die zus\u00e4tzliche Finanzierung ausl\u00e4ndischer Tochtergesellschaften aus Konzernperspektive verteuern. Gleichzeitig kann das im Ausland zur Unterst\u00fctzung des Wachstums einbehaltene Kapital nicht zwangsl\u00e4ufig in die Schweiz transferiert werden.<\/span><\/p><p><span>Es gibt einen wichtigen technischen Unterschied. Da die Muttergesellschaft bestimmte ausl\u00e4ndische Beteiligungen zu Anschaffungskosten bilanziert, f\u00fchrt das organische Wachstum innerhalb einer Tochtergesellschaft nicht automatisch zu einer Erh\u00f6hung des Buchwerts dieser Beteiligung bei der Muttergesellschaft. Eine zus\u00e4tzliche Kapitalzuf\u00fchrung durch die Muttergesellschaft kann jedoch den Betrag erh\u00f6hen, der den schweizerischen Eigenkapitalanforderungen unterliegt.<\/span><\/p><p><span>Bei dem Kompromiss geht es daher eher darum, wie die UBS ihr internationales Wachstum finanziert, als um ein schlichtes Verbot der Expansion. Die Aktion\u00e4re stehen vor einer weiteren Frage: Was geschieht mit den Aussch\u00fcttungen? Die UBS h\u00e4lt an ihrem Ziel fest, ihre Dividende von $1,10 pro Aktie im mittleren Zehnerbereich prozentual zu erh\u00f6hen. Von Analysten, die im Oktoberbericht zitiert wurden, wurde f\u00fcr 2026 eine Dividendenrendite von rund 2,51 TP3T erwartet. Aktienr\u00fcckk\u00e4ufe machen einen wesentlichen Teil der geplanten Kapitalr\u00fcckfl\u00fcsse der Bank aus, doch hat die UBS deren Umfang ausdr\u00fccklich von mehr Klarheit hinsichtlich der Schweizer Regulierung abh\u00e4ngig gemacht.<\/span><\/p><p><span>Der Analyst Benjamin Goy von der Deutschen Bank hat eine relativ positive Einsch\u00e4tzung abgegeben. Er rechnet f\u00fcr 2028 mit einer kombinierten Dividenden- und R\u00fcckkaufrendite von 8,81 TP3T und hat sein Kursziel f\u00fcr UBS von 45 CHF auf 47 CHF angehoben. Dabei handelt es sich um eine Analystenprognose und nicht um eine verbindliche Aussch\u00fcttung.&nbsp;<\/span><strong><span>F\u00fcr Aktion\u00e4re sind die ausgewiesene Rentabilit\u00e4t und das aussch\u00fcttungsf\u00e4hige Kapital nicht dasselbe. Eine Bank kann zwar hohe Gewinne erzielen, beh\u00e4lt jedoch einen gr\u00f6\u00dferen Teil dieser Gewinne ein, um die aufsichtsrechtlichen Anforderungen zu erf\u00fcllen.<\/span><\/strong><\/p><h2><span>Macht mehr Kapital die UBS zu einer sichereren Bank?<\/span><\/h2><p><span>Die Argumente f\u00fcr strengere Schweizer Anforderungen liegen auf der Hand. Ein gr\u00f6\u00dferer Eigenkapitalpuffer verschafft der Muttergesellschaft zus\u00e4tzliche Kapazit\u00e4ten zur Absorption von Verlusten, insbesondere wenn ausl\u00e4ndische Tochtergesellschaften finanzielle Risiken verursachen. F\u00fcr Schweizer Steuerzahler und Kunden besteht das Ziel darin, die Wahrscheinlichkeit einer weiteren systemischen Bankenkrise sowie die damit verbundenen potenziellen Kosten f\u00fcr die Allgemeinheit zu verringern.<\/span><\/p><p><span>Die Argumente gegen \u00fcberm\u00e4\u00dfig strenge Anforderungen beziehen sich auf die Wettbewerbsf\u00e4higkeit und die Kapitaleffizienz. Wenn die UBS f\u00fcr ihr internationales Gesch\u00e4ft deutlich mehr Eigenkapital vorhalten muss als vergleichbare ausl\u00e4ndische Wettbewerber, k\u00f6nnte sie eine geringere Eigenkapitalrendite erzielen oder unter Druck geraten, ihre Gesch\u00e4ftsstruktur zu \u00e4ndern.<\/span><\/p><p><span>In j\u00fcngsten Berichten wurden verschiedene M\u00f6glichkeiten in Betracht gezogen, darunter ein Verkleinern des US-Gesch\u00e4fts, eine Aufteilung der Gesch\u00e4ftsbereiche oder sogar eine Verlegung des Konzernhauptsitzes.&nbsp;<\/span><span>Dabei handelt es sich nach wie vor um Szenarien und nicht um angek\u00fcndigte Transaktionen. Eine Verlagerung oder Umstrukturierung eines so komplexen Konzerns wie der UBS w\u00fcrde erhebliche rechtliche, finanzielle und operative Kosten mit sich bringen.<\/span><\/p><p><span>In der Debatte geht es auch darum, was f\u00fcr die Finanzstabilit\u00e4t von Bedeutung ist: der Standort des Kapitals. Die Verlagerung von Kapital von einer US-Tochtergesellschaft zur Schweizer Muttergesellschaft erh\u00f6ht nicht automatisch das Gesamtkapital des Konzerns. Es \u00e4ndert sich lediglich, wo sich die finanziellen Mittel befinden und welche juristische Person dar\u00fcber verf\u00fcgen kann.\u00a0Wenn die UBS zus\u00e4tzliches Kapital auf Ebene der Muttergesellschaft zur\u00fcckh\u00e4lt, kann dies die F\u00e4higkeit der Muttergesellschaft zur Verlustabsorption st\u00e4rken. Werden die Mittel anschlie\u00dfend an die Aktion\u00e4re ausgesch\u00fcttet, kann sich die beabsichtigte Schutzwirkung verringern. Neben dem Nennbetrag spielen auch die Qualit\u00e4t und die Verf\u00fcgbarkeit des Kapitals eine Rolle.<\/span><\/p><h2><span>Was der Streit f\u00fcr die Familienbilanz bedeutet<\/span><\/h2><p><span>F\u00fcr eine verm\u00f6gende Familie kann die UBS gleich mehrere finanzielle Beziehungen gleichzeitig darstellen. Die Familie h\u00e4lt m\u00f6glicherweise UBS-Aktien, unterh\u00e4lt umfangreiche Depotkonten, nimmt Kredite auf Basis ihrer Anlageportfolios auf, nimmt Beratungsleistungen in Anspruch oder nutzt die Bank zur Verwaltung von Verm\u00f6genswerten in mehreren L\u00e4ndern.<\/span><\/p><p><span>Ein Kursr\u00fcckgang der UBS-Aktie wirkt sich direkt auf eine Aktienposition aus. Das bedeutet jedoch nicht, dass vollst\u00e4ndig segregierte Wertpapiere, die in Verwahrung gehalten werden, automatisch denselben Verlust erleiden. Einlagen, Sicherheitenvereinbarungen, strukturierte Produkte und andere unbesicherte Forderungen weisen unterschiedliche rechtliche Merkmale und Schutzvorkehrungen auf.<\/span><\/p><p><span>Daher ist es wichtig, zwischen dem Engagement gegen\u00fcber der Bank als Anlage und der Abh\u00e4ngigkeit von der Bank als Dienstleister oder Gegenpartei zu unterscheiden. Nehmen wir als Beispiel eine Familie mit b\u00f6rsennotierten Wertpapieren im Wert von 40 Millionen CHF in Verwahrung, Bareinlagen in H\u00f6he von 5 Millionen CHF, einer Lombardkreditlinie von 12 Millionen CHF und einer zus\u00e4tzlichen Anlage in UBS-Aktien.<\/span><\/p><p><span>Diese Beziehungen sollten nicht als ein einziges, auf CHF lautendes Engagement behandelt werden. Die Wertpapiere k\u00f6nnen vorbehaltlich der geltenden gesetzlichen und vertraglichen Regelungen vom Eigenverm\u00f6gen der Bank getrennt werden. Bareinlagen begr\u00fcnden eine andere Form von Anspruch. Die Lombardkreditlinie birgt Finanzierungs-, Sicherheiten- und Liquidit\u00e4tsrisiken. Durch die UBS-Aktien ist die Familie den Ertrags-, Bewertungs- und Kapitalaussch\u00fcttungsrichtlinien der Bank ausgesetzt. Selbst wenn die in Verwahrung befindlichen Verm\u00f6genswerte rechtlich gesch\u00fctzt sind, k\u00f6nnten St\u00f6rungen in einer wichtigen Bankbeziehung den Zugang, \u00dcbertragungen, die Finanzierung oder administrative Vorg\u00e4nge erschweren.<\/span><\/p><p><strong><span>F\u00fcr ein Family Office ist nicht einfach nur entscheidend, wie viel Verm\u00f6gen bei der UBS angelegt ist. Entscheidend ist vielmehr, inwieweit die Liquidit\u00e4t, die Kreditaufnahmekapazit\u00e4t und die allt\u00e4gliche Finanzinfrastruktur der Familie von eben diesem Institut abh\u00e4ngen.&nbsp;<\/span><\/strong><span>Dies ist dann von Bedeutung, wenn mehrere Familienmitglieder, operative Gesellschaften und Beteiligungsgesellschaften dieselbe Bankengruppe nutzen.<\/span><\/p><h2><span>Ein stabileres Bankensystem kann dennoch neue Kosten verursachen<\/span><\/h2><p><span>Die Schweizer Politik steht vor einer weitreichenden wirtschaftlichen Entscheidung, da h\u00f6here Kapitalanforderungen zwar die Widerstandsf\u00e4higkeit verbessern, aber auch den Preis und die Verf\u00fcgbarkeit von Bankdienstleistungen beeinflussen k\u00f6nnten. Eine Bank, die zus\u00e4tzliches Eigenkapital vorhalten muss, k\u00f6nnte ihre Gesch\u00e4ftsbereiche, Finanzierungszusagen und die von einzelnen Kundenbeziehungen erwarteten Renditen neu bewerten.<\/span><\/p><p><span>Das bedeutet jedoch nicht, dass die Geb\u00fchren im Private Banking oder die Kreditmargen steigen werden. Der Wettbewerb, die Refinanzierungskosten, die Rentabilit\u00e4t der Kunden und der endg\u00fcltige regulatorische Rahmen werden dar\u00fcber entscheiden, wie die Institute reagieren.\u00a0F\u00fcr verm\u00f6gende Familien bietet dies jedoch einen Anlass, die Widerstandsf\u00e4higkeit ihrer Bankbeziehungen zu \u00fcberpr\u00fcfen, bevor es zu St\u00f6rungen kommt. Eine Familie, die Verwahrung, Liquidit\u00e4t und Kreditfazilit\u00e4ten bei mehr als einem gut kapitalisierten Institut unterh\u00e4lt, verf\u00fcgt m\u00f6glicherweise \u00fcber gr\u00f6\u00dfere Flexibilit\u00e4t als eine Familie, die sich auf einen einzigen Anbieter verl\u00e4sst. Die Vorteile m\u00fcssen gegen den zus\u00e4tzlichen Verwaltungsaufwand, die Finanzierungskosten und die operative Komplexit\u00e4t mehrerer Gesch\u00e4ftsbeziehungen abgewogen werden.<\/span><\/p><p><span>Diversifizierung bedeutet daher nicht nur, Verm\u00f6genswerte auf Wertpapiere, W\u00e4hrungen und L\u00e4nder zu verteilen. Sie kann sich auch auf die Institutionen beziehen, \u00fcber die eine Familie Zugang zu diesen Verm\u00f6genswerten erh\u00e4lt.<\/span><\/p><h2><span>Was Anleger als N\u00e4chstes im Auge behalten sollten<\/span><\/h2><p><span>Der n\u00e4chste wichtige Schritt wird die Beratung der Vorschl\u00e4ge zur Kapitalausstattung der Schweizer Banken im Nationalrat sein. Anleger sollten die endg\u00fcltigen Kapitalanforderungen, den Zeitplan f\u00fcr die Umsetzung sowie die Differenz zwischen dem von der UBS prognostizierten zus\u00e4tzlichen Kapitalbedarf und den Sch\u00e4tzungen der Regierung im Auge behalten.<\/span><\/p><p><span>Ebenso wichtig sind die Kapitalbewegungen der UBS. Die Bank hat bereits Pl\u00e4ne f\u00fcr eine Kapitalr\u00fcckf\u00fchrung in H\u00f6he von rund $3 Milliarden, vor allem aus Gro\u00dfbritannien, bis Ende 2026 sowie weitere $2 Milliarden aus ihrer US-Holdinggesellschaft bis 2028 angek\u00fcndigt. Diese Betr\u00e4ge sind bereits in den Berechnungen der Schweizer Regierung ber\u00fccksichtigt.<\/span><\/p><p><span>Eine zus\u00e4tzliche R\u00fcckf\u00fchrung m\u00fcsste daher anhand dieser bestehenden Pl\u00e4ne gepr\u00fcft werden, anstatt doppelt gez\u00e4hlt zu werden.<\/span><\/p><p><span>Die dritte Variable sind Aussch\u00fcttungen an die Aktion\u00e4re. Anleger sollten zwischen Gewinnwachstum, Kapitalbildung, angek\u00fcndigten Dividenden und R\u00fcckk\u00e4ufen unterscheiden, die weiterhin von der Kl\u00e4rung regulatorischer Fragen abh\u00e4ngen.<\/span><\/p><p><span>Schlie\u00dflich sollten Familien die Auswirkungen auf ihre eigenen Bankgesch\u00e4fte ber\u00fccksichtigen. Ein st\u00e4rkerer regulatorischer Puffer ist zwar f\u00fcr die Widerstandsf\u00e4higkeit der Gegenparteien von Bedeutung, ersetzt jedoch nicht die Bewertung von Verwahrungsstrukturen, Liquidit\u00e4tszugang, Sicherheitenverpflichtungen und institutioneller Konzentration.<\/span><\/p><p><span>Die UBS ist nach wie vor eine der f\u00fchrenden Institutionen im globalen Verm\u00f6gensverwaltungsgesch\u00e4ft. Der Rechtsstreit mit den Aufsichtsbeh\u00f6rden stellt f\u00fcr sich genommen keine Gefahr f\u00fcr die Verm\u00f6genswerte der Kunden dar und ist kein Grund f\u00fcr Familien, ihr Verm\u00f6gen abzuziehen. Er zeigt jedoch, wie sich aufsichtsrechtliche Entscheidungen in zwei Rechtsordnungen auf das Gleichgewicht zwischen Wachstum, Rentabilit\u00e4t und finanzieller Widerstandsf\u00e4higkeit auswirken k\u00f6nnen.<\/span><\/p><p data-pm-slice=\"1 1 []\"><strong><span>St\u00e4rkere Kapitalpuffer m\u00f6gen die UBS sicherer machen, beseitigen jedoch nicht die Risiken, die mit der Abh\u00e4ngigkeit von einer einzigen Bank verbunden sind. Verm\u00f6gende Familien sollten pr\u00fcfen, wo sie ihr Verm\u00f6gen halten, wie sie auf liquide Mittel zugreifen und ob sie bei der Kreditvergabe und der Verwahrung zu stark von der UBS abh\u00e4ngig sind.<\/span><\/strong><\/p><p><\/p><br>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die von der Schweiz vorgeschlagenen Kapitalvorschriften f\u00fcr die UBS k\u00f6nnten die Renditen f\u00fcr Aktion\u00e4re und das internationale Wachstum neu gestalten und wohlhabende Familien dazu veranlassen, ihre Bankkonzentration und ihr Gegenparteirisiko neu zu bewerten.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":1377,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"colormag_page_container_layout":"default_layout","colormag_page_sidebar_layout":"default_layout","footnotes":""},"categories":[18],"tags":[],"class_list":["post-1378","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cross-border-wealth"],"magazineBlocksPostFeaturedMedia":{"thumbnail":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-150x150.jpg","medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-300x200.jpg","medium_large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-768x512.jpg","large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-1024x683.jpg","1536x1536":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg","2048x2048":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg","trp-custom-language-flag":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-18x12.jpg","colormag-highlighted-post":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-392x272.jpg","colormag-featured-post-medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-390x205.jpg","colormag-featured-post-small":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-130x90.jpg","colormag-featured-image":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-800x445.jpg","colormag-default-news":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-150x150.jpg","colormag-featured-image-large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-1200x600.jpg"},"magazineBlocksPostAuthor":{"name":"William","avatar":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g"},"magazineBlocksPostCommentsNumber":false,"magazineBlocksPostExcerpt":"Switzerland's proposed UBS capital rules could reshape shareholder returns and international growth, while prompting wealthy families to reassess their banking concentration and counterparty exposure.","magazineBlocksPostCategories":["Cross-Border Wealth"],"magazineBlocksPostViewCount":170,"magazineBlocksPostReadTime":10,"magazine_blocks_featured_image_url":{"full":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab.jpg",1200,800,false],"medium":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-300x200.jpg",300,200,true],"thumbnail":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261009_6e91ab-150x150.jpg",150,150,true]},"magazine_blocks_author":{"display_name":"William","author_link":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/author\/william\/"},"magazine_blocks_comment":0,"magazine_blocks_author_image":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","magazine_blocks_category":"<a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/category\/wealth-management\/cross-border-wealth\/\">Cross-Border Wealth<\/a>","videoUrl":"","yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.6 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>UBS Faces A Capital Dilemma. 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