{"id":1366,"date":"2026-10-05T13:00:33","date_gmt":"2026-10-05T13:00:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rotharia.com\/uncategorized\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/"},"modified":"2026-10-05T13:00:33","modified_gmt":"2026-10-05T13:00:33","slug":"funf-faktoren-die-den-wohlstand-im-jahr-2026-pragen-werden","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/","title":{"rendered":"F\u00fcnf Faktoren, die den Wohlstand im Jahr 2026 pr\u00e4gen werden"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"800\" src=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-1365\" srcset=\"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png 1200w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-300x200.png 300w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-1024x683.png 1024w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-768x512.png 768w, https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-18x12.png 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/>\n\n<\/figure>\n\n\n<style>body.single-post .cm-featured-image { display: none !important; }<\/style>\n\n<p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Der von vielen Anlegern zu Beginn des Jahres 2026 bef\u00fcrchtete Abschwung ist ausgeblieben. Das weltweite Wachstum hat sich gehalten, der Handel w\u00e4chst weiter und die Aktienm\u00e4rkte entwickeln sich weiterhin positiv. Dennoch ist die Lage in diesem Jahr schwerer einzusch\u00e4tzen. Die Regierungen nehmen mehr Kredite auf, die langfristigen Renditen sind gestiegen, Europa gibt hohe Summen f\u00fcr Verteidigung und Infrastruktur aus, k\u00fcnstliche Intelligenz bindet Kapital in verschiedenen Anlageklassen, und die privaten M\u00e4rkte haben nach wie vor Schwierigkeiten, den Anlegern ausreichende Renditen zu bieten. Der rote Faden dabei sind die Kosten und die Verf\u00fcgbarkeit von Kapital.<\/span><\/p><h3 dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:14pt;margin-bottom:4pt;\"><span style=\"font-size:12pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Das sollte man sich merken<\/span><\/h3><ul style=\"margin-top:0;margin-bottom:0;padding-inline-start:48px;\"><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Das weltweite Wachstum ist st\u00e4rker ausgefallen als bef\u00fcrchtet, doch langfristiges Kapital ist teurer geworden. Die Renditen 30-j\u00e4hriger Staatsanleihen in sechs G7-L\u00e4ndern befinden sich auf dem h\u00f6chsten Stand seit mindestens 15 Jahren, w\u00e4hrend der IWF davon ausgeht, dass die weltweite Staatsverschuldung bis 2029 100 Prozent des BIP erreichen wird.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><br><\/span><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Der Handel hat sich eher umorientiert als zur\u00fcckgezogen. Der WTO-Warenindex lag im September bei 102,0 und damit \u00fcber dem Trend und h\u00f6her als im Juni, was auf die starke Nachfrage nach KI-bezogenen Komponenten zur\u00fcckzuf\u00fchren ist.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><br><\/span><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Europa versucht, die Bereiche Verteidigung, Infrastruktur und Energiesicherheit zu finanzieren, w\u00e4hrend die Wirtschaft um weniger als 1 Prozent w\u00e4chst und die Inflation wieder auf 3 Prozent gestiegen ist.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><br><\/span><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">KI hat sich von einem Technologiethema zu einem Finanzierungszyklus entwickelt. Der Ausbau dieser Technologie f\u00f6rdert Wachstum und Handel, doch hohe Bewertungen, eine st\u00e4rkere Fremdkapitalquote und hohe Investitionsausgaben lassen wenig Spielraum f\u00fcr entt\u00e4uschende Renditen.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><br><\/span><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:12pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Private-Equity-Fonds investieren weiterhin Kapital, doch Ausstiegsm\u00f6glichkeiten sind nach wie vor rar. Das erh\u00f6ht den Wert der Liquidit\u00e4t f\u00fcr Familien, die bereits in langfristig angelegte Verm\u00f6genswerte investiert haben.<br><br><\/span><\/p><\/li><\/ul><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Anfang 2026 lie\u00dfen sich die offensichtlichen Risiken leicht aufz\u00e4hlen: Z\u00f6lle, Staatsverschuldung, geopolitische Konflikte, schwaches Wachstum in Europa und teure Technologieaktien. Neun Monate sp\u00e4ter haben sich einige dieser Bef\u00fcrchtungen als zutreffend erwiesen, ohne jedoch zu dem von vielen erwarteten Abschwung zu f\u00fchren.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die OECD geht nun davon aus, dass die Weltwirtschaft um <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">2,9 Prozent in diesem Jahr<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">. Das Wachstum verlangsamte sich im ersten Halbjahr deutlich, doch der Energieschock im Nahen Osten richtete weniger Schaden an als zun\u00e4chst bef\u00fcrchtet, da die L\u00e4nder Lagerbest\u00e4nde freigaben, alternative Bezugsquellen erschlossen und fiskalische Unterst\u00fctzungsma\u00dfnahmen nutzten. Ausgaben f\u00fcr k\u00fcnstliche Intelligenz st\u00fctzten Investitionen, das verarbeitende Gewerbe und den Handel. Das Wachstum hielt an, doch Regierungen, Unternehmen und Investoren m\u00fcssen nun h\u00f6here Zinsen zahlen.<\/span><\/p><h2 dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:18pt;margin-bottom:4pt;\"><span style=\"font-size:17pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">01 Die Staatsverschuldung f\u00fchrt zu einer Neubewertung des Kapitals<\/span><\/h2><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Quelle: <\/span><a href=\"https:\/\/www.imf.org\/-\/media\/files\/publications\/fiscal-monitor\/2026\/april\/english\/text.pdf?\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Internationaler W\u00e4hrungsfonds<\/span><\/a><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die weltweite Staatsverschuldung belief sich auf knapp <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">94 Prozent des BIP im Jahr 2025<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">, und der IWF geht nun davon aus, dass sie <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">100 Prozent bis 2029<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">, ein Jahr fr\u00fcher als im letzten Jahr prognostiziert. Verteidigungsausgaben, soziale Verpflichtungen, strategische Industriepolitik und h\u00f6here Zinsbelastungen tragen zus\u00e4tzlich zur Belastung bei. Der Nahostkonflikt hat durch Energiesubventionen, fiskalische Unterst\u00fctzung und schw\u00e4chere \u00f6ffentliche Finanzen in besonders betroffenen Volkswirtschaften weitere Kosten verursacht.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die OECD berichtet, dass die Renditen langfristiger Staatsanleihen in vielen Volkswirtschaften auf ihren h\u00f6chsten Stand seit <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">15 Jahre oder mehr<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">. In sechs der G7-Staaten liegen die Renditen f\u00fcr 30-j\u00e4hrige Anleihen auf diesem Niveau. Ein Teil des Anstiegs l\u00e4sst sich durch haushaltspolitische Bedenken erkl\u00e4ren, w\u00e4hrend die ungew\u00f6hnlich hohe Emission von Anleihen durch Technologieunternehmen eine weitere Nachfragequelle f\u00fcr langfristige Finanzierungen darstellt.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">H\u00f6here Renditen bei Staatsanleihen wirken sich auf Hypotheken, Unternehmenskredite, Privatkredite und Immobilienfinanzierungen aus und f\u00fchren gleichzeitig zu einem Anstieg der Renditeerwartungen der Anleger bei privaten Fonds und Aktien; nach einem Jahrzehnt des billigen Geldes lautet die Frage im Jahr 2026 nicht mehr, wo man mehr Kapital einsetzen soll, sondern welchen Mehrwert eine Anlage gegen\u00fcber der Rendite bietet, die bereits mit liquiden Mitteln erzielt werden kann.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Was man bis zum Jahresende im Auge behalten sollte:<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Renditen langfristiger Staatsanleihen, nicht nur die Leitzinsen. H\u00f6here Refinanzierungskosten f\u00fchren dazu, dass Unternehmen und Immobilienbesitzer \u00fcber weniger Liquidit\u00e4t verf\u00fcgen, und senken den Preis, den Investoren bereit sind, f\u00fcr ihre Verm\u00f6genswerte zu zahlen.<\/span><\/p><h2 dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:18pt;margin-bottom:4pt;\"><span style=\"font-size:17pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">02 Unternehmen gestalten globale Lieferketten neu<\/span><\/h2><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Quelle: <\/span><a href=\"https:\/\/www.wto.org\/english\/news_e\/news26_e\/wtoi_09sep26_481_e.htm?\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Welthandelsorganisation<\/span><\/a><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Z\u00f6lle haben nicht zu dem von vielen erwarteten einfachen R\u00fcckzug aus der Globalisierung gef\u00fchrt. Das WTO-Barometer f\u00fcr den Warenhandel erreichte <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">102,0 im September<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">, nach 101,7 im Juni und \u00fcber der mit dem Trendwachstum verbundenen 100er-Marke. Elektronikkomponenten verzeichneten den st\u00e4rksten Wert, unterst\u00fctzt durch die Nachfrage im Zusammenhang mit Investitionen in k\u00fcnstliche Intelligenz. Der weltweite Warenhandel hat sich stabiler gezeigt, als es die politischen Rahmenbedingungen vermuten lassen.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Unternehmen haben die Wege, \u00fcber die der globale Handel verl\u00e4uft, neu gestaltet. Sie nehmen neue Lieferanten auf, leiten Lieferungen um, verlagern die Montage und verlagern einen Teil der Produktion n\u00e4her an die Kunden heran. Exportbeschr\u00e4nkungen und bilaterale Z\u00f6lle st\u00f6ren die Lieferketten weiterhin, doch die Unternehmen reorganisieren diese, anstatt sich aus dem internationalen Handel zur\u00fcckzuziehen. Die OECD berichtet, dass sich der Warenhandel nach den anf\u00e4nglichen St\u00f6rungen durch den Nahostkonflikt erholt hat, unterst\u00fctzt durch KI-bezogene Lieferungen aus Asien, w\u00e4hrend sich auch der Handel mit Nicht-KI-Produkten zu verbessern begann.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Der Heimatmarkt eines Unternehmens sagt oft wenig dar\u00fcber aus, woher seine Ums\u00e4tze, Kosten und Finanzierungsrisiken stammen. Ein in Frankreich b\u00f6rsennotiertes Unternehmen kann seine Waren aus Asien beziehen, einen Gro\u00dfteil seines Absatzes in den USA erzielen und Kredite in Dollar aufnehmen; ein Schweizer Industrieunternehmen kann wiederum auf importierte Komponenten und die Nachfrage aus der Eurozone angewiesen sein. Fonds mit unterschiedlichen regionalen Kennzeichnungen k\u00f6nnen dennoch Unternehmen im Portfolio haben, die denselben Lieferanten, denselben W\u00e4hrungen und denselben Endm\u00e4rkten ausgesetzt sind.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Umsatz, Produktion, Lieferanten und W\u00e4hrungen vermitteln ein klareres Bild des geografischen Risikos als die B\u00f6rse, an der ein Wertpapier gehandelt wird. Familienunternehmen sp\u00fcren diese Risiken direkt in ihrer Bilanz: Z\u00f6lle erh\u00f6hen die Inputkosten, beeinflussen Beschaffungsentscheidungen, verringern die Nachfrage oder schm\u00e4lern die Margen.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Was man bis zum Jahresende im Auge behalten sollte:<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Exporte au\u00dferhalb des KI-Bereichs. Sollten diese anziehen, weitet sich das Handelswachstum \u00fcber den Technologiezyklus hinaus aus; bleiben sie hingegen schwach, h\u00e4ngt ein Gro\u00dfteil der Erholung weiterhin von der KI-bezogenen Nachfrage ab.<\/span><\/p><h2 dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:18pt;margin-bottom:4pt;\"><span style=\"font-size:17pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">03 Europa gibt Geld aus, noch bevor sich das Wachstum erholt hat<\/span><\/h2><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Quellen: <\/span><a href=\"https:\/\/www.nato.int\/en\/news-and-events\/articles\/news\/2026\/07\/07\/defence-investment-update-record-spending-in-europe-and-canada\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">NATO<\/span><\/a><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> und <\/span><a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/projections\/html\/ecb.projections202609_ecbstaff~8e340fc69d.mt.html\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Europ\u00e4ische Zentralbank<\/span><\/a><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die europ\u00e4ischen NATO-Mitglieder und Kanada haben ihre Kernausgaben f\u00fcr die Verteidigung um fast <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">20 Prozent real im Jahr 2025<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">. Im Rahmen der in Den Haag vereinbarten Verpflichtung streben die B\u00fcndnispartner an, <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">3,5 Prozent des BIP f\u00fcr die Kernaufgaben der Verteidigung<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> und noch eine <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">1,5 Prozent f\u00fcr umfangreichere Investitionen im Verteidigungs- und Sicherheitsbereich bis 2035<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">. Es wird bereits davon ausgegangen, dass f\u00fcnf Verb\u00fcndete im Jahr 2026 die 3,5-Prozent-Marke erreichen werden, w\u00e4hrend 17 das allgemeinere 1,5-Prozent-Ziel erf\u00fcllen d\u00fcrften.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die Verteidigungsausgaben erstrecken sich auf die Bereiche Kommunikation, Cybersicherheit, Logistik, H\u00e4fen, Luft- und Raumfahrt, Produktionskapazit\u00e4ten und Energieversorgung, w\u00e4hrend die Energiesicherheit Stromnetze, Stromerzeugung und -speicherung erfordert. Die Regierungen f\u00f6rdern zudem strategische Industriekapazit\u00e4ten, nachdem Europa jahrelang st\u00e4rker auf Importe angewiesen war.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die EZB rechnet damit, dass das BIP im Euroraum nur um <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">0,9 Prozent im Jahr 2026<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">, w\u00e4hrend die Inflationsrate im Durchschnitt <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">3,0 Prozent<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> und erreicht <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">3,6 Prozent im vierten Quartal<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">. Die Gro\u00dfhandelsstrompreise liegen in den Annahmen f\u00fcr September im Durchschnitt bei <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">108,7 \u20ac pro MWh<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">, mehr als 21 \u20ac \u00fcber der Annahme vom Juni. Als Reaktion auf den erneuten Inflationsdruck hob die EZB am 10. September ihre drei Leitzinsen um 25 Basispunkte an.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">R\u00fcstungsunternehmen, Netzbetreiber, Ingenieurkonzerne, Infrastrukturentwickler und ausgew\u00e4hlte Industrieunternehmen konkurrieren um Investitionsmittel, die es in diesem Umfang vor einigen Jahren noch kaum gab, w\u00e4hrend privates Kapital in dieselben Sektoren flie\u00dft, da hochverschuldete Regierungen nicht jedes Projekt selbst finanzieren k\u00f6nnen.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Anleger m\u00fcssen weiterhin zwischen unterzeichneten Auftr\u00e4gen und finanzierten Projekten einerseits und politischen Zusagen andererseits unterscheiden, die noch keinen Cashflow generiert haben.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Was man bis zum Jahresende im Auge behalten sollte:<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Auftr\u00e4ge aus den Bereichen Verteidigung und Infrastruktur sowie die Energiekosten. Steigende Auftragszahlen w\u00fcrden sich allm\u00e4hlich in den Unternehmensums\u00e4tzen niederschlagen, w\u00e4hrend hohe Strompreise die Finanzierungs- und Betriebskosten auf einem hohen Niveau halten w\u00fcrden.<\/span><\/p><h2 dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:18pt;margin-bottom:4pt;\"><span style=\"font-size:17pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">04 Die Kosten der KI reichen weit \u00fcber den Technologiebereich hinaus<\/span><\/h2><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Quelle: <\/span><a href=\"https:\/\/www.oecd.org\/en\/publications\/oecd-economic-outlook-interim-report-september-2026_f751d02b-en\/full-report.html\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">OECD<\/span><\/a><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Nach Angaben der OECD haben Investitionen in Rechenzentren und technologische Ausr\u00fcstung das Wachstum im zweiten Quartal in den Vereinigten Staaten, Kanada und Australien gest\u00fctzt. Halbleiterhersteller wie Korea und Japan profitierten von st\u00e4rkeren Exporten; ebenso China. KI-bezogene G\u00fcter trugen dazu bei, dass sich der Welthandel nach dem Schock im Nahen Osten erholte, und sind nach wie vor einer der Hauptgr\u00fcnde daf\u00fcr, dass sich die Konjunktur besser als erwartet gehalten hat.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Technologie- und Cloud-Unternehmen investieren zunehmend Kapital in KI, wobei die Ausgaben mittlerweile weit \u00fcber Chips und Software hinausgehen. Rechenzentren ben\u00f6tigen Strom, K\u00fchlung, Grundst\u00fccke, Bauleistungen und Netzkapazit\u00e4ten, wodurch Versorgungsunternehmen, Ingenieurb\u00fcros, Immobilienbesitzer und Kreditgeber in denselben Investitionszyklus eingebunden werden. KI schafft mittlerweile Ertragsm\u00f6glichkeiten in den Bereichen Technologie und Infrastruktur und bindet gleichzeitig Kapital, das auch die Preise f\u00fcr Anleihen, Immobilien und andere Verm\u00f6genswerte beeinflusst.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die OECD erkl\u00e4rt zudem, dass die aktuellen Bewertungen im Technologiesektor von einem raschen Gewinnwachstum ausgehen, und nennt die Stromversorgung sowie hochentwickelte Halbleiter als potenzielle Engp\u00e4sse. KI-Unternehmen st\u00fctzen sich zudem in zunehmendem Ma\u00dfe auf Fremdkapital und umfangreichere Finanzierungsprogramme. Sollten die Renditen sp\u00e4ter eintreffen als von den Anlegern erwartet, k\u00f6nnte sich die schw\u00e4chere Stimmung auf den Maschinenbau, das Baugewerbe, den Kreditmarkt und die Finanzm\u00e4rkte im Allgemeinen ausweiten.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die aktuellen Bewertungen und Investitionspl\u00e4ne gehen bereits von einem starken Gewinnwachstum aus, sodass kaum Spielraum f\u00fcr ein Gewinnausfall bleibt.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Was man bis zum Jahresende im Auge behalten sollte:<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Gewinne und Cashflow \u2013 nicht gr\u00f6\u00dfere Investitionspl\u00e4ne. Umsatzwachstum, Margen und Produktivit\u00e4tssteigerungen werden zeigen, ob die Investitionen in KI eine ausreichende Rendite auf das bereits eingesetzte Kapital erzielen.<\/span><\/p><h2 dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:18pt;margin-bottom:4pt;\"><span style=\"font-size:17pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">05 Liquidit\u00e4t ist wertvoller geworden<\/span><\/h2><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Quelle: <\/span><a href=\"https:\/\/kpmg.com\/in\/en\/insights\/2026\/08\/q2-26-pulse-of-private-equity.html\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">KPMG<\/span><\/a><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Das weltweite Transaktionsvolumen im Bereich Private Equity erreichte etwa <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">$1 Billionen bei 9.294 Transaktionen im ersten Halbjahr 2026<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">. Die Sektoren Technologie, Medien und Telekommunikation zogen $354,7 Milliarden an, w\u00e4hrend der Sektor Energie und Rohstoffe $149,2 Milliarden anziehen konnte und ein Rekordtempo verzeichnete.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">KPMG verzeichnete lediglich <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">1.315 Private-Equity-Exits im ersten Halbjahr 2026<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">, das schw\u00e4chste Wachstum seit mehr als einem Jahrzehnt. Das Kapitalaufkommen belief sich bei 315 Fonds auf $261,8 Milliarden und lag damit unter dem H\u00f6chststand zu Beginn des Jahrzehnts.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Private Fonds fordern weiterhin Kapital zur Erf\u00fcllung bestehender Verpflichtungen ein, Immobilien m\u00fcssen refinanziert werden, laufende Unternehmen ben\u00f6tigen Investitionen, und Familien m\u00fcssen Steuern und Aussch\u00fcttungen begleichen. Langsamere Exits bedeuten, dass weniger Barmittel aus privaten Verm\u00f6genswerten zur\u00fcckflie\u00dfen, gerade dann, wenn an anderer Stelle mehr Barmittel ben\u00f6tigt werden.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Barmittel und kurzfristige Finanzinstrumente k\u00f6nnen einen Kapitalabruf decken, ohne dass nach einem Kursr\u00fcckgang ein Verkauf von Anteilen erforderlich wird, die Refinanzierung des Fonds erm\u00f6glichen, ohne dass ein weiterer Verm\u00f6genswert ver\u00e4u\u00dfert werden muss, und einer Familie Zeit verschaffen, auf bessere Konditionen zu warten.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Eine verm\u00f6gende Familie kann zwar \u00fcber betr\u00e4chtliche Verm\u00f6genswerte verf\u00fcgen, dennoch aber unter Liquidit\u00e4tsengp\u00e4ssen leiden, wenn zu viel Verm\u00f6gen in Unternehmen, Immobilien und privaten Fonds gebunden ist. Entscheidend ist nicht nur das Nettoverm\u00f6gen, sondern auch, wie viel davon liquide bleibt, wenn in einem anderen Bereich der Bilanz Geld ben\u00f6tigt wird.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Was man bis zum Jahresende im Auge behalten sollte:<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Aussch\u00fcttungen und Ausstiegsvolumina. Sollten die Ausstiege weiterhin gering ausfallen, flie\u00dft weniger Kapital an die Anleger zur\u00fcck, und die Liquidit\u00e4tsknappheit wird bis ins Jahr 2027 andauern.<\/span><\/p><h2 dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:18pt;margin-bottom:4pt;\"><span style=\"font-size:17pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Was das Jahr 2026 bisher gezeigt hat<\/span><\/h2><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die wichtigste Entwicklung des Jahres ist die Art und Weise, wie sich diese f\u00fcnf Kr\u00e4fte gegenseitig verst\u00e4rken. Regierungen, europ\u00e4ische Infrastrukturprogramme und Technologieunternehmen, die in KI investieren, konkurrieren gleichzeitig um Kapital, was die Finanzierungskosten hoch h\u00e4lt \u2013 gerade zu einer Zeit, in der Private-Equity-Investoren weniger Rendite erzielen. KI-Investitionen st\u00fctzen zudem den Handel, doch sollten die Renditen hinter den aktuellen Erwartungen zur\u00fcckbleiben, werden sich die Auswirkungen auf die Infrastruktur, die Kreditm\u00e4rkte und die Liquidit\u00e4t der Anleger ausweiten.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Ein privater Fonds muss nun begr\u00fcnden, warum er Geld bindet, obwohl liquide Anleihen bereits eine nennenswerte Rendite bieten, w\u00e4hrend hoch bewertete Technologieunternehmen weniger Spielraum haben, die Gewinnerwartungen zu verfehlen, da ihre Expansion von einer kontinuierlichen Finanzierung abh\u00e4ngt. Familien mit Verbindlichkeiten in operativen Unternehmen, Immobilien und privaten Fonds sp\u00fcren diesen Finanzierungsdruck gleichzeitig in mehreren Bereichen ihrer Bilanz.<\/span><\/p><h2 dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:18pt;margin-bottom:4pt;\"><span style=\"font-size:17pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Was Sie vor 2027 beachten sollten<\/span><\/h2><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Drei Entwicklungen werden den Anlegern bis 2027 mehr Aufschluss geben als eine weitere Jahresendprognose.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Erstens, <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Langfristrenditen<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">. Sollten die Kreditkosten f\u00fcr Staaten auf hohem Niveau bleiben oder weiter steigen, werden Immobilien, Kredite, Private Equity und Aktien mit langer Laufzeit im Jahr 2027 mit einer h\u00f6heren Mindestrendite starten.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Zweitens, <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">KI kehrt zur\u00fcck<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">. Die Investitionen haben sich bereits als gro\u00df genug erwiesen, um das globale Wachstum und den Handel zu beeinflussen. Nun m\u00fcssen Gewinne, Produktivit\u00e4t und Cashflow mit den Ausgaben Schritt halten. Schwache Renditen w\u00fcrden den Druck auf die Bewertungen erh\u00f6hen und eine weitere Finanzierung erschweren.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Drittens, <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Europas Energiekosten<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">. Der Ausblick der EZB geht davon aus, dass sich der derzeitige Schock abschw\u00e4cht. Niedrigere \u00d6l-, Gas- und Strompreise w\u00fcrden den Inflationsdruck verringern und die Absorption der Verteidigungs- und Infrastrukturausgaben erleichtern; hohe Energiepreise w\u00fcrden die Kosten und den Finanzierungsdruck auf einem hohen Niveau halten und gleichzeitig das Wachstum schw\u00e4chen.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Privatverm\u00f6gen kann auf dem Papier diversifiziert erscheinen, w\u00e4hrend es dennoch von denselben Finanzierungsbedingungen abh\u00e4ngt. Aktien, Immobilien, private Fonds und ein operatives Unternehmen k\u00f6nnen alle h\u00f6heren Finanzierungskosten ausgesetzt sein; Handelsbeschr\u00e4nkungen k\u00f6nnen sowohl b\u00f6rsennotierte Beteiligungen als auch Familienunternehmen betreffen; ein Engagement im Bereich der k\u00fcnstlichen Intelligenz kann gleichzeitig in einem Aktienindex, einem Infrastrukturfonds und einem Kreditportfolio enthalten sein.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Die Frage, die sich bis 2027 stellt, lautet <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Inwieweit h\u00e4ngt das Verm\u00f6gen der Familie noch davon ab, dass Kapital erschwinglich und jederzeit verf\u00fcgbar bleibt?.<\/span><\/p><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><\/p><h3 dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:14pt;margin-bottom:4pt;\" id=\"docs-internal-guid-0f3929a5-7fff-9e85-7b7c-9e730b882ef2\"><span style=\"font-size:13pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:700;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Literaturverzeichnis (APA)<\/span><\/h3><ul style=\"margin-top:0;margin-bottom:0;padding-inline-start:48px;\"><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Internationaler W\u00e4hrungsfonds. (2026). <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:italic;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Fiskalmonitor, April 2026: Die Finanzpolitik unter Druck: Hohe Verschuldung, steigende Risiken.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Internationaler W\u00e4hrungsfonds.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><a href=\"https:\/\/www.imf.org\/en\/publications\/fm\/issues\/2026\/04\/15\/fiscal-monitor-april-2026?utm_source=chatgpt.com\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">https:\/\/www.imf.org\/en\/publications\/fm\/issues\/2026\/04\/15\/fiscal-monitor-april-2026<\/span><\/a><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">OECD. (2026). <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:italic;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">OECD-Wirtschaftsausblick, Zwischenbericht September 2026.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Organisation f\u00fcr wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><a href=\"https:\/\/www.oecd.org\/en\/publications\/oecd-economic-outlook-interim-report-september-2026_f751d02b-en.html?utm_source=chatgpt.com\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">https:\/\/www.oecd.org\/en\/publications\/oecd-economic-outlook-interim-report-september-2026_f751d02b-en.html<\/span><\/a><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Welthandelsorganisation. (9. September 2026). <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:italic;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Das Warenbarometer deutet trotz widriger Umst\u00e4nde auf ein robustes Handelswachstum hin.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Welthandelsorganisation.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><a href=\"https:\/\/www.wto.org\/english\/news_e\/news26_e\/wtoi_09sep26_481_e.htm?utm_source=chatgpt.com\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">https:\/\/www.wto.org\/english\/news_e\/news26_e\/wtoi_09sep26_481_e.htm<\/span><\/a><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">NATO. (7. Juli 2026). <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:italic;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Aktuelles zu den Verteidigungsausgaben: Rekordausgaben in Europa und Kanada.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Nordatlantikpakt-Organisation.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><a href=\"https:\/\/www.nato.int\/en\/news-and-events\/articles\/news\/2026\/07\/07\/defence-investment-update-record-spending-in-europe-and-canada?utm_source=chatgpt.com\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">https:\/\/www.nato.int\/en\/news-and-events\/articles\/news\/2026\/07\/07\/defence-investment-update-record-spending-in-europe-and-canada<\/span><\/a><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">NATO. (2026). <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:italic;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Verteidigungsausgaben und die 5%-Verpflichtung der NATO.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Nordatlantikpakt-Organisation.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><a href=\"https:\/\/www.nato.int\/en\/what-we-do\/introduction-to-nato\/defence-expenditures-and-natos-5-commitment\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">https:\/\/www.nato.int\/en\/what-we-do\/introduction-to-nato\/defence-expenditures-and-natos-5-commitment<\/span><\/a><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Europ\u00e4ische Zentralbank. (10. September 2026). <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:italic;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Geldpolitische Entscheidungen.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Europ\u00e4ische Zentralbank.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/pr\/date\/2026\/html\/ecb.mp260910~314e508016.en.html\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/pr\/date\/2026\/html\/ecb.mp260910~314e508016.en.html<\/span><\/a><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Europ\u00e4ische Zentralbank. (2026). <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:italic;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Makro\u00f6konomische Projektionen der EZB-Experten f\u00fcr den Euroraum, September 2026.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> Europ\u00e4ische Zentralbank.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/projections\/html\/ecb.projections202609_ecbstaff~8e340fc69d.en.html\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/projections\/html\/ecb.projections202609_ecbstaff~8e340fc69d.en.html<\/span><\/a><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:0pt;margin-bottom:12pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">KPMG. (2026). <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:italic;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">\u2019Pulse of Private Equity\u201c \u2013 2. Quartal 2026: Globale Einblicke.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> KPMG.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><a href=\"https:\/\/kpmg.com\/in\/en\/insights\/2026\/08\/q2-26-pulse-of-private-equity.html?utm_source=chatgpt.com\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">https:\/\/kpmg.com\/in\/en\/insights\/2026\/08\/q2-26-pulse-of-private-equity.html<\/span><\/a><\/p><\/li><li dir=\"ltr\" style=\"list-style-type:disc;font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;\" aria-level=\"1\"><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\" role=\"presentation\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">KPMG. (27. Juli 2026). <\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:italic;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">Der globale PE-Markt zeigt sich widerstandsf\u00e4hig: Im ersten Halbjahr 2026 beliefen sich die PE-Investitionen auf \u00fcber $1 Billionen.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"> KPMG.<\/span><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#000000;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\"><br><\/span><a href=\"https:\/\/kpmg.com\/xx\/en\/media\/press-releases\/2026\/07\/global-pe-market-shows-resilience-with-over-1-trillion-in-pe-investment-in-first-half-of-2026.html?utm_source=chatgpt.com\" style=\"text-decoration:none;\"><span style=\"font-size:11pt;font-family:Arial,sans-serif;color:#1155cc;background-color:transparent;font-weight:400;font-style:normal;font-variant:normal;text-decoration:underline;-webkit-text-decoration-skip:none;text-decoration-skip-ink:none;vertical-align:baseline;white-space:pre;white-space:pre-wrap;\">https:\/\/kpmg.com\/xx\/en\/media\/press-releases\/2026\/07\/global-pe-market-shows-resilience-with-over-1-trillion-in-pe-investment-in-first-half-of-2026.html<\/span><\/a><\/p><\/li><\/ul><p dir=\"ltr\" style=\"line-height:1.3800000000000001;margin-top:12pt;margin-bottom:12pt;\"><br><\/p><br>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der gemeinsame Druck, dem alle f\u00fcnf Branchen ausgesetzt sind, ist der steigende Preis und die knapper werdende Verf\u00fcgbarkeit von Kapital.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":1365,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"colormag_page_container_layout":"default_layout","colormag_page_sidebar_layout":"default_layout","footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-1366","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-global-wealth-planning"],"magazineBlocksPostFeaturedMedia":{"thumbnail":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-150x150.png","medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-300x200.png","medium_large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-768x512.png","large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-1024x683.png","1536x1536":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png","2048x2048":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png","trp-custom-language-flag":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-18x12.png","colormag-highlighted-post":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-392x272.png","colormag-featured-post-medium":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-390x205.png","colormag-featured-post-small":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-130x90.png","colormag-featured-image":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-800x445.png","colormag-default-news":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-150x150.png","colormag-featured-image-large":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-1200x600.png"},"magazineBlocksPostAuthor":{"name":"William","avatar":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g"},"magazineBlocksPostCommentsNumber":false,"magazineBlocksPostExcerpt":"The common pressure across all five forces is the rising price and tighter availability of capital.","magazineBlocksPostCategories":["Global Wealth Planning"],"magazineBlocksPostViewCount":268,"magazineBlocksPostReadTime":11,"magazine_blocks_featured_image_url":{"full":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png",1200,800,false],"medium":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-300x200.png",300,200,true],"thumbnail":["https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c-150x150.png",150,150,true]},"magazine_blocks_author":{"display_name":"William","author_link":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/author\/william\/"},"magazine_blocks_comment":0,"magazine_blocks_author_image":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","magazine_blocks_category":"<a href=\"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/category\/wealth-management\/global-wealth-planning\/\">Global Wealth Planning<\/a>","videoUrl":"","yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.6 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Five Forces Shaping Wealth In 2026<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"The common pressure across all five forces is the rising price and tighter availability of capital.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"http:\/\/www.rotharia.com\/de\/vermogensverwaltung\/globale-vermogensplanung\/funf-faktoren-die-den-wohlstand-im-jahr-2026-pragen-werden\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Five Forces Shaping Wealth In 2026\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"The common pressure across all five forces is the rising price and tighter availability of capital.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"http:\/\/www.rotharia.com\/de\/vermogensverwaltung\/globale-vermogensplanung\/funf-faktoren-die-den-wohlstand-im-jahr-2026-pragen-werden\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-10-05T13:00:33+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"http:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"William\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Verfasst von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"William\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"11\u00a0Minuten\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"William\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738\"},\"headline\":\"Five Forces Shaping Wealth In 2026\",\"datePublished\":\"2026-10-05T13:00:33+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/\"},\"wordCount\":2135,\"publisher\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/10\\\/rotharia_image_20261005_cc654c.png\",\"articleSection\":[\"Global Wealth Planning\"],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/\",\"url\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/\",\"name\":\"Five Forces Shaping Wealth In 2026\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/10\\\/rotharia_image_20261005_cc654c.png\",\"datePublished\":\"2026-10-05T13:00:33+00:00\",\"description\":\"The common pressure across all five forces is the rising price and tighter availability of capital.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"de\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/10\\\/rotharia_image_20261005_cc654c.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/10\\\/rotharia_image_20261005_cc654c.png\",\"width\":1200,\"height\":800},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wealth-management\\\/global-wealth-planning\\\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Five Forces Shaping Wealth In 2026\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#website\",\"url\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/\",\"name\":\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\",\"description\":\"Rotharia is a premier global platform dedicated to wealth management, family offices, private capital, and the technologies shaping how ultra-high-net-worth individuals preserve, grow, and govern wealth across generations.\",\"publisher\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"de\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#organization\",\"name\":\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\",\"url\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/08\\\/Rotharia.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/08\\\/Rotharia.png\",\"width\":217,\"height\":97,\"caption\":\"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform\"},\"image\":{\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"http:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738\",\"name\":\"William\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"de\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"William\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rotharia.com\\\/de\\\/author\\\/william\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"F\u00fcnf Faktoren, die den Wohlstand im Jahr 2026 pr\u00e4gen werden","description":"Der gemeinsame Druck, dem alle f\u00fcnf Branchen ausgesetzt sind, ist der steigende Preis und die knapper werdende Verf\u00fcgbarkeit von Kapital.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"http:\/\/www.rotharia.com\/de\/vermogensverwaltung\/globale-vermogensplanung\/funf-faktoren-die-den-wohlstand-im-jahr-2026-pragen-werden\/","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Five Forces Shaping Wealth In 2026","og_description":"The common pressure across all five forces is the rising price and tighter availability of capital.","og_url":"http:\/\/www.rotharia.com\/de\/vermogensverwaltung\/globale-vermogensplanung\/funf-faktoren-die-den-wohlstand-im-jahr-2026-pragen-werden\/","og_site_name":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform","article_published_time":"2026-10-05T13:00:33+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":800,"url":"http:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png","type":"image\/png"}],"author":"William","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Verfasst von":"William","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"11\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/#article","isPartOf":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/"},"author":{"name":"William","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#\/schema\/person\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738"},"headline":"Five Forces Shaping Wealth In 2026","datePublished":"2026-10-05T13:00:33+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/"},"wordCount":2135,"publisher":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#organization"},"image":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png","articleSection":["Global Wealth Planning"],"inLanguage":"de"},{"@type":"WebPage","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/","url":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/","name":"F\u00fcnf Faktoren, die den Wohlstand im Jahr 2026 pr\u00e4gen werden","isPartOf":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/#primaryimage"},"image":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png","datePublished":"2026-10-05T13:00:33+00:00","description":"Der gemeinsame Druck, dem alle f\u00fcnf Branchen ausgesetzt sind, ist der steigende Preis und die knapper werdende Verf\u00fcgbarkeit von Kapital.","breadcrumb":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png","contentUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/rotharia_image_20261005_cc654c.png","width":1200,"height":800},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/wealth-management\/global-wealth-planning\/five-forces-shaping-wealth-in-2026\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Five Forces Shaping Wealth In 2026"}]},{"@type":"WebSite","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#website","url":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/","name":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Plattform","description":"Rotharia ist eine f\u00fchrende globale Plattform, die sich mit Verm\u00f6gensverwaltung, Family Offices, Privatkapital und den Technologien besch\u00e4ftigt, die die Art und Weise beeinflussen, wie sehr verm\u00f6gende Privatpersonen ihr Verm\u00f6gen \u00fcber Generationen hinweg erhalten, vermehren und verwalten.","publisher":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Organization","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#organization","name":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Plattform","url":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Rotharia.png","contentUrl":"https:\/\/www.rotharia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/Rotharia.png","width":217,"height":97,"caption":"Global Wealth, Family Offices &amp; Capital Intelligence Insight Platform"},"image":{"@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"http:\/\/www.rotharia.com\/es\/#\/schema\/person\/e4b7694d8a0486d08742dd200c03c738","name":"William","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/82207cc30d613dea4e5fc4ce5dad6b48bc98e8cde6e3910b0adcb2b12199eab1?s=96&d=mm&r=g","caption":"William"},"url":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/author\/william\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1366","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1366"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1366\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1365"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1366"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1366"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rotharia.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1366"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}