Die Multi-Asset-Allokation im Jahr 2026 erfordert Ausgewogenheit und Flexibilität

Im Jahr 2026 ist die Multi-Asset-Allokation nicht mehr nur eine statische Übung, bei der Investitionen auf Aktien, Anleihen und Bargeld verteilt werden. Vermögende Privatpersonen und Family Offices suchen zunehmend nach ausgefeilten Strategien, die traditionelle Vermögenswerte mit Alternativen wie Private Equity, Hedgefonds, Immobilien, Rohstoffen und sogar tokenisierten digitalen Vermögenswerten kombinieren. Das Ziel besteht darin, robuste risikobereinigte Renditen zu erzielen und gleichzeitig flexibel auf plötzliche Veränderungen an den Märkten oder geopolitische Ereignisse reagieren zu können. Laut Preqin belief sich das weltweit verwaltete Vermögen in alternativen Anlagen im Jahr 2025 auf $16 Billionen, und diese Zahl wird voraussichtlich stetig wachsen, da Anleger Diversifizierung und Schutz vor Volatilität suchen.

Das makroökonomische Umfeld beeinflusst die Allokationsentscheidungen mehr denn je. Die Zentralbanken weltweit verfolgen unterschiedliche Strategien. Die US-Notenbank setzt ihren vorsichtigen Straffungszyklus fort, während die Europäische Zentralbank Stabilität signalisiert und die asiatischen Zentralbanken lockerere Maßnahmen zur Stimulierung des Wachstums prüfen. Die Inflation bleibt ein wichtiger Faktor, insbesondere in Schwellenländern, wo hohe Verbraucherpreise die Realrenditen schmälern können. Vor diesem Hintergrund kombinieren Vermögensverwalter zunehmend traditionelle Aktien mit inflationsgeschützten Instrumenten, Immobilien und Rohstoffen, um sich gegen Unsicherheiten abzusichern.

Geografische Diversifizierung ist ein zentraler Pfeiler moderner Multi-Asset-Strategien. Nordamerikanische Kunden bevorzugen häufig Aktien und technologieorientierte Sektoren, während europäische Anleger konservative Anleiheallokationen mit alternativen Anlagen ausgleichen. In Asien erkunden vermögende Anleger private Märkte und Immobilien sowohl regional als auch im Ausland, um Wachstum über die heimischen Volkswirtschaften hinaus zu erzielen. Der Nahe Osten und Lateinamerika bieten Chancen in den Bereichen Infrastruktur, Energie und neue Technologien, bergen jedoch ein höheres geopolitisches und Marktrisiko. UBS, Citi Private Bank und HSBC gehören zu den Banken, die integrierte Multi-Markt-Lösungen anbieten, mit denen Anleger ihre Portfolios über mehrere Länder hinweg optimieren können.

Technologie spielt eine immer wichtigere Rolle bei Allokationsentscheidungen. Fortschrittliche Plattformen ermöglichen es Vermögensverwaltern, Szenarien zu modellieren, Portfolios Stresstests zu unterziehen und Korrelationen zwischen Anlageklassen in Echtzeit zu analysieren. KI-gestützte Erkenntnisse werden genutzt, um Muster im Marktverhalten zu erkennen, Renditen zu prognostizieren und Rebalancing-Strategien zu optimieren. Tokenisierte Vermögenswerte und Blockchain-Lösungen werden nach und nach eingeführt, um die Liquidität und Transparenz in privaten Märkten zu verbessern. Unternehmen wie Morgan Stanley, Goldman Sachs und Credit Suisse nutzen diese Tools, um ihren Kunden einen umfassenden Überblick über die Performance, Risiken und Chancen ihres Portfolios zu bieten.

Der Aufstieg alternativer Anlagen hat die Allokationslandschaft verändert. Private Equity, Hedgefonds, Immobilien, Infrastruktur und sogar Sammlerstücke nehmen mittlerweile einen bedeutenden Anteil in anspruchsvollen Portfolios ein. Diese Anlagen bieten Renditepotenziale, die nicht mit den öffentlichen Märkten korrelieren, sind jedoch auch mit Liquiditätsbeschränkungen und Bewertungsherausforderungen verbunden. Family Offices bilden zunehmend spezielle Teams, um diese Investitionen zu überwachen, und wenden dabei strenge Due-Diligence-Prüfungen und Risikobewertungen an, oft unter Anleitung von Beratungsunternehmen wie Bain und McKinsey. Für UHNWIs ist der Zugang zu erstklassigen privaten Fonds zu einem wesentlichen Bestandteil der Aufrechterhaltung der Widerstandsfähigkeit ihres Portfolios geworden.

Das Liquiditätsmanagement hat sich zu einem entscheidenden Faktor bei der Multi-Asset-Allokation entwickelt. Die COVID-19-Pandemie und die darauf folgenden Marktturbulenzen haben die Risiken einer übermäßigen Konzentration auf illiquide Vermögenswerte deutlich gemacht. Heute wägen Vermögensverwalter illiquide Alternativen sorgfältig gegen hochliquide Instrumente ab, um Flexibilität und Bereitschaft für unvorhergesehene Chancen oder Krisen zu gewährleisten. Dieser Ansatz erfordert eine kontinuierliche Überwachung, dynamische Neugewichtung und strategische Barreserven.

Nachhaltigkeit und Impact Investing beeinflussen ebenfalls Allokationsentscheidungen. Globale Investoren integrieren zunehmend ESG-Kriterien in ihre Portfolios und bringen damit finanzielle Ziele mit sozialen und ökologischen Auswirkungen in Einklang. Laut der Global Sustainable Investment Alliance beliefen sich die Vermögenswerte aus nachhaltigen Investitionen im Jahr 2025 auf über $40 Billionen. Privatbanken und Vermögensberater helfen ihren Kunden dabei, Chancen in den Bereichen erneuerbare Energien, nachhaltige Infrastruktur und technologiebasierte Lösungen zu identifizieren, die sowohl Rendite als auch gesellschaftlichen Nutzen bieten. Europa ist bei diesem Trend führend, aber Nordamerika und Asien holen schnell auf.

Steuerliche Überlegungen sind nach wie vor eng mit Allokationsentscheidungen verknüpft. Grenzüberschreitende Portfolios bringen zusätzliche Komplexität mit sich, da jede Jurisdiktion eigene Vorschriften für Kapitalerträge, Dividenden und Erbschaftssteuern anwendet. Privatbanken wie Citi, HSBC und UBS bieten ausgefeilte Tools und Beratungsdienstleistungen, die Kunden dabei helfen, Steuerverluste zu minimieren und gleichzeitig die lokalen Vorschriften vollständig einzuhalten. Dies erfordert eine ständige Zusammenarbeit zwischen Steuerberatern, Anlageverwaltern und Family-Office-Teams.

Der menschliche Faktor ist ebenso wichtig wie der technische. Vermögensverwalter arbeiten eng mit Familien zusammen, um deren langfristige Ziele, Risikobereitschaft und Liquiditätsbedarf zu verstehen. Diese Erkenntnisse ermöglichen es, Portfolios nicht nur im Hinblick auf die finanzielle Performance zu strukturieren, sondern auch im Hinblick auf den generationsübergreifenden Vermögensübergang, philanthropische Ziele und Lebensstilvorstellungen. Szenarioplanung, regelmäßige Überprüfungen und ein offener Dialog sind wesentliche Bestandteile moderner Allokationsstrategien, um sicherzustellen, dass Portfolios stets mit den sich wandelnden Prioritäten der Familie im Einklang stehen.

Das Wichtigste aus Rotharia

Die Multi-Asset-Allokation im Jahr 2026 erfordert einen dynamischen Ansatz, der Risiko, Liquidität und Rendite zwischen traditionellen und alternativen Anlagen ausgleicht und gleichzeitig die geografische Diversifizierung und die sich wandelnden globalen Wirtschaftsbedingungen berücksichtigt. Im Jahr 2026 sind die erfolgreichsten Multi-Asset-Allokationsstrategien diejenigen, die sorgfältige Planung, geografische und Anlageklassen-Diversifizierung, technologisches Verständnis und Anpassungsfähigkeit miteinander verbinden. Sie schaffen ein Gleichgewicht zwischen Wachstum und Schutz, Liquidität und Chancen sowie Risiko und Weitblick. Berater, die diese Elemente mit den individuellen Zielen der Familie in Einklang bringen können, liefern einen greifbaren Mehrwert, der weit über einfache Anlageerträge hinausgeht.